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通信运营商行业研究报告：运营商战略聚焦，云计算迎来高速增长与价值重估.pdf

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2022/12/30
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中信证券

通信运营商行业研究报告：运营商战略聚焦，云计算迎来高速增长与价值重估。格局变化：运营商地位快速提升。2022年上半年，天翼云IaaS排名国内第三位，移动云laaS+PaaS排名提升到国内第六。预期2022年，移动云、天翼云、联通云的收入将超过500亿元、400亿元、300亿元，接近翻倍增长。资本开支方面，运营商持续加大对算力网络及云计算领域的投入，中国电信和中国联通2022年算力领域投入增长预计超60%，三大运营商云服务器数量、IDC机柜加速扩张。考虑到运营商云计算在云网融合、安全可信、战略聚焦、资源投入等方面的综合优势，我们预期运营商云计算业务2022-2024年仍将保持高速增长，收入增速将...

标签：通信云计算通信运营商运营商

中国移动研究院-运营商赋能车联网能力白皮书.pdf

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2022/12/22
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中国移动研究院

中国移动研究院-运营商赋能车联网能力白皮书。车联网作为跨通信、交通、汽车的新兴产业，是国家的重要发展战略方向，是实现自动驾驶弯道超车的重要保障。在国家政策的大力推动下，在产业需求的引导下，车联网发展从技术验证逐步向规模商用发展，产业链基本成熟，初步具备规模商用的基本条件。运营商依托5G、云网融合、云边协同能力，为车联网提供广覆盖、低成本、可快速落地的端到端解决方案。以5GUu+C-V2XPC5融合为基础的“云-管-端”车联网系统架构，可实现环境感知、数据融合计算及决策控制，从而提供安全、高效、便捷的车联网服务。同时，MEC、切片、安全、uRLLC等网络能力，能够为车联网...

标签：运营商车联网

电信运营商行业分析报告：重估央企运营商龙头.pdf

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2022/12/08
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中信证券

电信运营商行业分析报告：重估央企运营商龙头。运营商业绩改善趋势明确，价值重估在即，传统业务建议用EV/EBITDA估值，云计算创新业务建议按照PS进行单独估值。运营商在ARPU改善和资本开支节约等推动下，自由现金流和业绩持续改善，股息率亦提升，并通过发展网络+算力融合的数字经济基础设施，打开长期成长空间。运营商近期的股价上涨，反映市场对运营基本面改善的趋势逐步认可，但是对运营商的估值认知仍不足。我们综合探讨PB、PE、股息、EV/EBITDA、分部估值多种估值方法，认为运营商传统业务，建议采用EV/EBITDA的方式估值，充分反映其资本开支和折旧摊销较高的特点、与海外可比公司不同的资产结构；对...

标签：电信运营商电信运营商

网达软件（603189）研究报告：大视频时代运营商AIGC龙头.pdf

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2022/12/06
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民生证券

网达软件（603189）研究报告：大视频时代运营商AIGC龙头。由AI大视频向AICG元宇宙视频会议进军。公司自2009年成立以来，通过其“大视频”以及AI战略的不断推进，于2019年提供超高清业务平台建设服务、4K高清转码服务；在AIGC带来各类数据自动生成文字、语音、图形乃至三维建模的浪潮下，公司于2020和2022年持续打造VR视频能力平台，并在元宇宙中实现VR能力引擎化。明确的战略规划于2021年成功吸引国有混改基金强势入场，目前已成为持股7.33%的第二大股东。运营商及AIGC送来东风，业务有望振翅而起。5G流量跃迁式上升，有望打破4G时代下，上层聚焦、下层分...

标签：网达软件运营商软件 AI 代运营

电信运营商行业研究报告：“科技+消费”属性兼具，估值重构进行时.pdf

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2022/11/30
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长城证券

电信运营商行业研究报告：“科技+消费”属性兼具，估值重构进行时。一、自然垄断属性，市场准入壁垒；二、永续经营，现金流稳定，高比例分红；三、相对高确定性阿尔法下运营商迎来反转的十年；四、FCFF模型测算下运营商的企业内在价值；五、风险提示。

标签：电信运营商运营商

中国移动（600941）研究报告：高股息运营商龙头；政企业务发展提速.pdf

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2022/10/15
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华泰证券

中国移动（600941）研究报告：高股息运营商龙头；政企业务发展提速。个人市场上，1）用户量方面，我们认为移动用户总量已趋于饱和，但5G时代公司将继续保持龙头地位；2）ARPU方面，5G渗透率提升对移动业务ARPU有明显拉动作用，此外，公司已由单纯的流量资费转向“个人+权益+应用”融合运营，未来公司移动ARPU值有望持续改善。家庭市场上，1）用户量方面，我们认为家庭宽带普及率仍有提升空间，城市化及一户多址有望带动用户规模稳健增长；2）ARPU方面，千兆光网发展迅速，1H22公司千兆光网渗透率提升至11%，家庭宽带业务已由宽带资费拓展为涵盖大屏、DICT在内的全套服务体系...

标签：中国移动运营商

市场分析：运营商安全市场趋势分析报告.pptx

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2022/09/29
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其他

市场分析：运营商安全市场趋势分析报告。01宏观市场分析；02细分市场分析；03安全需求专项分析；04市场分析总结。全球信息安全市场利润增长在2010年超过了11%，远高于IT行业整体增长速度。Gartner分析师称“Securitywillremainoneofthefastest-growingareaswithintheenterprisesoftwaremarket”信息安全市场在2010经济危机中的表现优于2001年时的情况，因为市场更加成熟，安全厂商通过license、维护、SAAS、外包等多维度的混合渠道获得利润以降低风险。本课件是针对电子信息行业所编写的，...

标签：市场趋势运营商

平治信息（300571）研究报告：深耕运营商生态，多点开花布局元宇宙产业链.pdf

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2022/09/20
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安息证券

平治信息（300571）研究报告：深耕运营商生态，多点开花布局元宇宙产业链。数字阅读细分市场的领先者，转型通信硬件设备提供商。公司深耕数字阅读行业十几年，具备海量、优质的数字阅读内容，截至2022H1公司已拥有各类优质文字阅读产品60,000余本，签约作者原创作品37,000余本。公司依托自有原创阅读平台+CPS模式，内容和渠道双拓展，移动阅读业务实现稳健增长，近五年毛利率均维持在20%以上，高毛利率有望为公司持续贡献稳定现金流。公司以移动阅读业务为基，2019年通过收购深圳兆能51%股权布局智慧家庭及通信设备市场，实现“从0到1”的业务突破，将为公司未来发展提供主要的...

标签：平治信息元宇宙运营商

详解通信行业2022半年报：稳步增长，盈利改善；光通信、通信设备、军工信息化、运营商等板块表现良好.pdf

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2022/09/20
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招商证券

详解通信行业2022半年报：稳步增长，盈利改善；光通信、通信设备、军工信息化、运营商等板块表现良好。2022通信板块涨跌位于申万各行业指数前列，机构持仓有所提升但仍处于历史低位。2022年9月9日通信（申万）行业指数2015.60，相对年初的2193.15下跌7.46%，在31个行业中排名第11位。2022年Q2末通信（申万）行业指数1918.59，相对2022年Q1末下跌1.68%。2021年度及2022一季度通信行业的机构持股比例分别为1.18%和1.21%，机构持仓比例有所提升，但仍处于历史低位。2022年二季度，通信行业的机构持股比例为1.32%，较2022年一季度上升0.11个百分点...

标签：光通信通信设备军工信息化运营商通信

运营商智能网卡需求场景白皮书.pdf

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2022/09/09
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开放数据中心标准推进委员会

运营商智能网卡需求场景白皮书。数据中心作为数字经济领域基础设施，成为5G、人工智能、大数据等新兴信息技术应用的核心载体。算力时代，数据中心从聚集业务弹性伸缩灵活部署向聚焦超大规模、多样性的数据处理转变，提升单位时间单位能耗下的运算能力及质量成为核心诉求。业务快速发展驱动数据中心网络向高带宽和新型网络协议发展，数据增长驱动网卡端口速率从10G快速向25G和100G+演进，由于摩尔定律放缓，CPU算力增长无法匹配IO数据带宽增长的需求。同时边缘计算及虚拟化技术的发展不断驱动运营商核心设备云化部署，给算力资源处理效率带来巨大挑战。由于CPU不适合处理大量并行固定模式的计算，导致算力资源消耗与网络及业...

标签：运营商

通信行业三大运营商2022上半年年报点评：蜕变拐点，迎业绩、分红、科技升级三级火箭.pdf

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2022/08/22
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招商证券

通信行业三大运营商2022上半年年报点评：蜕变拐点，迎业绩、分红、科技升级三级火箭。三大运营商发布2022半年年度报告，业绩稳步提升，盈利能力持续向好。根据中国联通、中国电信、中国移动2022半年年报，公司分别实现营业收入1762、2402、4969亿元人民币，同比提升7.4%、10.4%、12.0%（20年同比增长4.6%、4.8%、3.0%）；实现归母净利润47.86、183.8、703亿元人民币，同比提升18.7%、3.1%、18.9%（20年同比增长10.8%、1.6%、1.1%）。产业互联网业务高速发展，传统移动、固网业务稳步增长，三大运营商盈利能力持续提升。移动通信及家庭宽带&ld...

标签：通信运营商

腾讯营销洞察-2022年腾讯运营商个人及家庭市场增长洞察白皮书：5G时代的新机会 .pdf

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2022/08/16
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腾讯营销洞察

腾讯营销洞察-5G时代的新机会-2022年腾讯运营商个人及家庭市场增长洞察白皮书2022年，我国5G商用正式满三年，已经进入规模化应用关键期。作为运营商行业现阶段业务发展的关键，5G的市场表现备受关注，它不仅赋能了千行百业，也正在深刻地改变着国人的生活方式。从智能家居，到智能驾驶，再到远程视频会议、智慧医疗等......5G的应用随处可见，业内外关于5G的讨论也从未停止。与此同时，我国的千兆宽带也进入了发展的快车道。随着千兆光网技术的成熟商用，运营商在持续降低千兆宽带门槛，同时不断丰富千兆宽带的场景应用，比如4K/8K高清视频、AR/VR等个性化家庭娱乐场景，千兆及以上接入速率的宽带用户规模正...

标签： 5G 运营商

通信行业研究框架系列：运营商篇.pdf

3积分
2022/07/27
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国信证券

通信行业研究框架系列：运营商篇。1、运营商通过部署通信网络，向客户提供信息服务实现盈利。收入端的主要业务包括移动业务、家庭宽带业务、政企业务，成本端主要包括支撑通信网络运行的各项网络成本以及由员工薪酬、销售费用和管理费用构成的业务成本。近些年，移动互联网产业红利结束，产业互联网开始兴起，运营商正从2C业务向2B业务转型。2、运营商投资具有以下特点：（1）每一代技术周期后期是较好的投资阶段；（2）基础网络资源决定竞争力和用户数；（3）2C业务收入关注ARPU值提升，用户数已趋于稳定；（4）2B业务关注市场开拓和业务创新能力；（5）成本侧分析资本开支变动与结构变动；（6）运营支撑成本有不断走高趋势...

标签：通信运营商

通信行业专题报告：运营商消费者业务稳健，产业数字化引擎助力.pdf

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2022/06/22
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国联证券

通信行业专题报告：运营商消费者业务稳健，产业数字化引擎助力。2015年，“提速降费”政策实施以来，电信运营商传统消费者业务步入下行通道，2019年之后政策消除，传统业务迎来拐点。同时，产业数字化业务成长曲线明确，管道化角色的电信运营商未来有望转型成为数字化综合服务提供商。消费者业务：政策驱动业务向好，共建共享下自由现金流大幅改善2019年，国资委向三大运营商下发新的考核要求，由考核市场份额转向盈利导向，叠加2015年提出的“提速降费”政策消除，运营商移动业务ARPU值企稳回升，移动业务营收同比增长超7%，自2019年以来负增长转向大幅正增长。同时...

标签：通信运营商数字化

通信行业2022年中期策略报告：产业数字化为运营商注入发展新动能，电网智能化进入“十四五”建设新阶段.pdf

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2022/06/10
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东方证券

通信行业2022年中期策略报告：产业数字化为运营商注入发展新动能，电网智能化进入“十四五”建设新阶段。行情回顾与未来展望：2022年以来，截至2022年6月6日申万通信行业指数下跌14.7%，在全部31个申万一级行业指数中排名第18位，整体表现处于中游，同期通信板块表现略高于市场。伴随着各行各业的数字化及智能化的进程推进，通信行业在更多的细分领域发挥着重要作用。对于2022年下半年展望，我们总体持乐观态度，相对看好电网智能化、运营商以及数据中心等赛道。电网智能化：电网智能化领域的投资金额巨大，下游电力企业数量有限，单个客户的采购金额较大，电力企业在产业链中处于强势地位。...

标签：通信数字化智能化电网电网智能化运营商

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