电信运营商行业分析报告_电信运营商行业发展现状及前景研究分析_电信运营商行业发展趋势报告下载

电信运营商行业深度报告：数字经济核心资产，云与数据重塑价值.pdf

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2023/03/22
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中泰证券

电信运营商行业深度报告：数字经济核心资产，云与数据重塑价值。营收成本双向改善，基础通信企稳向好。2019年以来随着降费政策收敛，市场趋于理性竞争，运营商基础通信业务经营状况改善，营收利润逐步回暖，2021年营收增速创近年新高，22年前三季度中国移动/中国电信/中国联通营收同比增长11.54%/9.59%/7.97%，净利润同比增长13.30%/5.21%/20.37%。随着政策从“普惠降费”转向“精准降费”，5G及千兆宽带用户数渗透率提升，固网宽带竞争格局趋于稳定，移动及宽带固网ARPU值整体向上，基础业务增速回升。我国户均使用流量对比海外仍有提...

标签：数字经济电信运营商运营商电信

电信运营商行业研究报告：乘数字经济东风，电信运营商攻防兼备.pdf

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2023/03/13
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中原证券

电信运营商行业研究报告：乘数字经济东风，电信运营商攻防兼备。我国电信业务总量和收入均较快增长，业务结构优化。2022年电信业务收入同比增长8.0%，电信业务总量同比增长21.3%，新兴业务同比增长32.4%，对电信业务收入增长贡献率达64.2%。其中，云计算、大数据、物联网、数据中心业务同比增长118.2%、58.0%、24.7%、11.5%。2022年新建5G基站数量同比增长61.5%。运营商经营向好，重视股东回报，股息率较高运营商经营稳健，营收增速拐点已于2020年出现；盈利状况改善，净利润增速拐点已于2021年出现。传统业务中，收入端方面，随着5G周期开启，2020年营收增速转正。DOU...

标签：数字经济电信运营商运营商电信

电信运营商行业专题报告：2023年电信运营商十大行业趋势预测.pdf

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2023/02/01
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浙商证券

电信运营商行业专题报告：2023年电信运营商十大行业趋势预测。012022行业复盘；022023趋势预测；03投资建议。

标签：电信运营商运营商

电信运营商行业分析：云计算业务高速增长，运营商有望价值重估.pdf

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2023/01/04
367
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浙商证券

电信运营商行业分析：云计算业务高速增长，运营商有望价值重估。随着云计算加速向传统产业和实体经济渗透，IT信息系统云化进程将更广更深，云计算将加速向传统产业链与实体经济渗透；此外，鉴于云安全相较传统安全提出更高的要求，客户上云过程中对云安全关注度也在逐步提升2、供给侧：运营商云持续发展几大优势集团级战略扶持：三大运营商均将云业务提高到战略级别；2022H1，运营商云业务收入702亿元，同比增速123.58%，成效显著✓IDC资源布局广泛：受益于运营商基础IDC资源优势，三家均广泛布局IDC机架等资源，且下沉至地市乃至区县云网融合&资本并举打造云网安全体系：三家运用自身云网融合优势打造自研...

标签：电信运营商运营商电信云计算

电信运营商行业分析报告：重估央企运营商龙头.pdf

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2022/12/08
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中信证券

电信运营商行业分析报告：重估央企运营商龙头。运营商业绩改善趋势明确，价值重估在即，传统业务建议用EV/EBITDA估值，云计算创新业务建议按照PS进行单独估值。运营商在ARPU改善和资本开支节约等推动下，自由现金流和业绩持续改善，股息率亦提升，并通过发展网络+算力融合的数字经济基础设施，打开长期成长空间。运营商近期的股价上涨，反映市场对运营基本面改善的趋势逐步认可，但是对运营商的估值认知仍不足。我们综合探讨PB、PE、股息、EV/EBITDA、分部估值多种估值方法，认为运营商传统业务，建议采用EV/EBITDA的方式估值，充分反映其资本开支和折旧摊销较高的特点、与海外可比公司不同的资产结构；对...

标签：电信运营商电信运营商

电信运营商行业研究报告：“科技+消费”属性兼具，估值重构进行时.pdf

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2022/11/30
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长城证券

电信运营商行业研究报告：“科技+消费”属性兼具，估值重构进行时。一、自然垄断属性，市场准入壁垒；二、永续经营，现金流稳定，高比例分红；三、相对高确定性阿尔法下运营商迎来反转的十年；四、FCFF模型测算下运营商的企业内在价值；五、风险提示。

标签：电信运营商运营商

电信运营商行业研究：经营向好，低估值高股息.pdf

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2022/04/18
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中信建投证券

电信运营商行业研究：经营向好，低估值高股息。主要内容包括：第一章、摘要：全球电信运营商股价总体表现良好，建议关注国内三大电信运营商；第二章、国内电信行业发展势头向好，三大电信运营商经营拐点已经于2021年出现；第三章、中国移动：行业龙头地位稳固，经营向好，现金充裕，增持回购维护股价；第四章、中国电信：近年经营最为稳健，云计算与IDC等产业数字化业务发展领先；第五章、中国联通：央企混改先锋，电信运营商中率先推出限制性股票激励计划；第六章、对标全球主流运营商ROE/估值/股息率，国内电信运营商低估值，高股息。

标签：电信运营商

电信运营商行业研究：高质量发展期开启，基本面向好有望迎价值重估.pdf

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2021/12/04
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中银证券

运营商拐点明确，行业估值有望重塑。中美贸易摩擦背景下，以运营商为核心的“去A化”通信网络建设迫在眉睫。当前，国内运营商基本面与估值出现背离。对比全球运营商，中国运营商估值偏低，分红更具吸引力。在行业竞争环境优化叠加高质量增长利好政策下，有效减缓电信运营商成本端压力，提振运营商行业整体景气度，估值或进入修复期。

标签：电信运营商 5G 通信云计算

电信运营商行业研究：内外环境趋好，有望迎来“戴维斯双击”.pdf

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2021/12/02
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招商证券

政策基调、市场环境迎来近十年最好阶段。目前我国流量单价已远低于欧美日韩等国家及地区，人民基础通信需求已得到满足，下一阶段的主要矛盾完成转移，“提速降费”政策逐步走向尾声，市场竞争环境趋于理性，在传统通信运营业务方面，运营商轻装上阵。近年来，中央及地方政府积极推动国有企业数字化转型，国企数字化转型步伐明显提速，运营商作为数字化基础设施的赋能者，将积极并深度参与本轮数字化浪潮，以云计算、大数据为代表的5G创新应用业务发展具备良好的政策环境基础。

标签：运营商数字化转型云计算大数据

电信运营商行业专题报告：把握运营商“估值+盈利”双修复行情

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2021/02/28
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电信运营商行业专题报告：把握运营商“估值+盈利”双修复行情。5G时代运营商有望迎“估值+盈利”双拐点，运营商获巴菲特认可，巴菲特大力加仓运营商，当前阶段国内运营商估值位于较低水平，具备较高安全边际，建议逢低布局。5G时代，运营商在收入端和成本端均有望迎来改善空间，收入端随着5G用户渗透率提升、5GARPU值提升、外部环境趋缓等，有望重回快增长轨道，成本端随着5G建网节奏平缓、共建共享推进等，将逐步改善，随着运营商发力产业互联网、云计算等5G2B新产业，将迎来盈利和估值的双升。

标签：通信电信运营商 5G

电信运营商行业之移动、联通、电信深度分析：5G在即通信行业投资反转.pdf

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2019/04/02
2216
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三大电信运营商基本面向好，业绩和财务状况表现俱佳。在业务方面，三大运营商实现营收净利正向增长，中国移动行业领先地位稳固，中国联通实现了良好的业绩反转，中国电信综合表现最佳。在财务方面，三大运营商的财务状况均有所改善，尤其是中国联通财务实力大大增强。

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