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黑色原材料铬产业专题研究报告：2021年铬产业链投资展望
- 华宝证券
- 2021/02/25
- 1221
黑色原材料铬产业专题研究报告：2021年铬产业链投资展望。大宗商品牛市下，黑色原材料铬元素产品价格回升较弱：从2020年三季度以来，受全球经济复苏和流动性宽松的推动，部分大宗金属产品价格连创新高，不锈钢产业链上铬元素价格回升整体大幅落后于其他金属产品；铬元素作为生产不锈钢的重要原材料，铬矿价格目前仍然处在历史低位，铬铁价格也只在2021年1月供给缩减后、才出现迟到的价格反弹。
标签：大宗商品铬
先进战机产业链研究报告：先进战机列装加速，产业链业绩持续高增长
- 安信证券
- 2021/02/25
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考虑到对先进战机的需求迫切程度和正处于爬坡上量阶段，在航空主战装备中先进战机产业链仍是最为景气板块。此时点，我们再次建议重点关注先进战机产业链，核心观点如下：先进战机产业链是航空装备中增速最快的细分板块，是几倍的强需求驱动，目前比较看下游航空装备中先进战机的装备需求最为迫切、需求量最为爆发；市场对需求量大幅提升后自下而上的价格压力已有关注，我们认为量升价降符合一般市场规律，规模效应带动盈利能力提升。
标签：
第三方支付产业链专题研究报告：当前时点有哪些重大的变化值得关注
- 安信证券
- 2021/02/23
- 981
全市场科技产业策略报告第九十六期：当前时点，第三方支付产业链有哪些重大的变化值得关注？2020年我国用户每天使用移动支付频率增长，超过90%的用户使用微信支付、支付宝。政策上，央行推动条码支付互联互通，进一步加强金融监管。在疫情背景和严监管下，2020年第三方支付公司生存愈发困难，支付公司也都在寻找新的出路。第三方支付行业的确定性体现在公司的资本运作会继续加快，并购、上市事件增多，海外支付行业发展速度也将进一步加快，与支付结合的商户SaaS服务将成为未来支付行业的重要发展方向。
标签：第三方支付支付
奈雪的茶专题研究报告：打造中国版星巴克
- 国信证券
- 2021/02/23
- 929
奈雪的茶专题研究：高端现制茶饮龙头，打造中国版“星巴克”。现制茶饮赛道：规模大增速快，对标美国咖啡馆产业空间广阔现制茶饮系国内茶饮市场增长最快赛道。对标美国咖啡馆赛道TOP3=78%，国内高端现制茶饮已初步呈现寡头格局。奈雪的茶：高端现制茶饮龙头，聚焦产品与“空间”快速扩张奈雪の茶：国内前二的高端现制茶饮连锁龙头，由赵林、彭心夫妇创立，注重产品与社交场景融合，颇似中国版“星巴克”。
标签：饮料茶饮料星巴克奈雪的茶
新茶饮专题研究报告：新茶饮处于黄金发展期，龙头成长空间广阔
- 华泰证券
- 2021/02/23
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新茶饮专题研究：新茶饮处于黄金发展期，龙头成长空间广阔。新茶饮处于黄金发展期，龙头成长空间广阔。产品革命性创新，社媒助力传播，资本大量涌入，新茶饮处于黄金成长期。根据灼识咨询预测，25年现制茶饮市场规模为3400亿元，20-25年CAGR为24.5%。高中低三个价格带头部品牌开始显现，经营模式分为直营和加盟，根据我们测算，门店盈利水平较高。我们认为研发创新、供应链未来将是新茶饮企业核心竞争力，品牌延伸方向为多品牌、零售化发展。
标签：茶饮料
快手短视频深度研究报告：再出发，快手的初心与商业化展望
- 华安证券
- 2021/02/19
- 1390
快手短视频深度研究报告：再出发，快手的初心与商业化展望。梳理快手十年发展历程，快手能从最初的GIF图片工具成长为DAU过3亿的短视频行业巨头，在背后是源于对价值观的坚持。不同于其他短视频App，快手聚焦于注意力的普惠分配，让每个人都可以平等地分发自己的内容。快手在去中心化流量分发机制下，形成的私域流量粉丝粘性更强，更容易面向TOC端变现，比如直播打赏、直播带货等。
标签：快手短视频
中国A股专题市场策略研究报告：“资本扩张”下的经济新周期
- 方正证券
- 2021/02/19
- 461
中国A股专题市场策略研究报告：“资本扩张”下的经济新周期。中国目前正处在经济动能转型的关键时期，而历史上这样的时期中囯已经历过两次。根据柯布-道格拉斯生产函数，影响最终产出的有三大因素:投入的劳动力，投入的资本，社会综合技术水平。根据三要素我们将新中囯的经济发展，以改革开放为起点分成了三个周期。日前，中国经济步入第三个经济周期，也迎来了第三次经济湨湖。
标签： A股市场策略
高温合金产业深度报告：好风凭借力，借势当起飞
- 五矿证券
- 2021/02/07
- 1130
高温合金行业上游为有色金属矿山企业，下游为航空航天、电力、机械、石油化工、汽车等行业，应用领域广泛。由于高温合金技术复杂，产品多为非标准化，产品类型随下游需求不同进行调整，比如军工领域通常采用合约订购、外协加工的方式定制产品。高温合金具有难以替代和优异高温使用性能的高温合金“技术壁垒高、加工工艺难度大、生产控制条件多而复杂”，在航空发动机及燃气轮机应用方面无可替代。
标签：高温合金军工有色金属
深究“品牌溢价”的来源：万元奢侈品包成本是多少？
- 东吴证券
- 2021/02/07
- 2942
品牌是一种什么样的资产？我们每天都会接触到品牌这个概念，本文从“一个奢侈品包的进货成本究竟是多少钱”切入，进而讨论“品牌”是什么、“品牌溢价”是什么，最后简单探讨“品牌化”带来的投资机会。我们认为市场对于品牌的认知是不够清晰的，常常把品牌简单归结于“研发”、“设计”等某一些具体的东西（都无法单独构成品牌溢价），而忽略了品牌在时间维度上的价值。
标签：奢侈品品牌品牌溢价
埃森哲-未来增长，体验为先：从触点驱动到价值引领
- 埃森哲
- 2021/02/05
- 1369
2020年全球新冠疫情完全改变了人们的行为模式：从购物渠道与内容、工作方法与地点，一直延伸至彼此的互动方式。因此，体验也受到了前所未有的重视。多年来，伴随着数字革命，营销和服务触点上的客户体验（CX）重要性日益凸显。互联网和智能手机的普及，使得企业亟需利用技术，在客户体验旅程中设计新颖多样的交流互动。虽然我们在完善客户体验方面已取得长足进步，但同时也令其变得过于同质化、缺乏差异性。
标签：营销客户体验
种业深度报告：高粮价出业绩，转基因落地抬估值
- 国信证券
- 2021/02/03
- 718
种子是农业的芯片，处于种植产业链最前端。种子是农业生产的起点，对于作物产量、质量和抗性等方面都具有重要的决定意义，是农业生产的芯片。与下游农产品价格联动性较强，种植业后周期属性明显。我们认为玉米种子一方面受益种植后周期，另一方面自身库存反转，2021年价格有望大幅度提价，与玉米景气上行共振。玉米与大豆的转基因生物安全证书频繁获批表明我国转基因商业化推广加速，转基因落地将大幅提高我国种业成长空间，同时将推动行业格局重塑，加速集中趋势，掌握核心转基因育种技术的企业将获得话语权。
标签：种业转基因农业
激光雷达产业深度研究报告：三大思考
- 安信证券
- 2021/01/28
- 873
乘自动驾驶发展东风，激光雷达走进大众视野：激光雷达是自动驾驶与机器人产业的重要传感器类型之一，2005年，Velodyne首次将64线激光雷达应用于DARPA挑战赛，2007年Velodyne生产出首台商用3D动态扫描激光雷达，成为该行业的重要时刻。相比毫米波雷达、摄像头、超声雷达等方案，激光雷达在可靠度、探测距离、夜间表现等方面较为均衡，具备一定优势，车企通常采用多类传感器融合方案。无人驾驶领域将成为未来激光雷达最主要的应用市场。
标签：激光雷达自动驾驶无人驾驶雷达
商业地产研究报告：三大模式，求快，求优还是求精
- 国信证券
- 2021/01/28
- 876
商业地产是居民进行消费活动的主要场所。在“双循环”背景下，消费的繁荣会带来商业地产的繁荣。据此，我们推出商业地产系列专题报告。捆绑持续消费需求的商业地产相比于捆绑增量居住需求的住宅地产，更能满足房企跨越周期、良性发展的需要，商业地产成为许多房企试水多元化业务的第一步。作为居民消费的载体，商业地产与消费强相关，更符合国家“双循环”的政策导向。由于投资性房地产包括购物中心、写字楼、长租公寓，我们使用投资物业租金，而不仅仅是购物中心租金收入。
标签：商业地产房地产双循环地产
微信视频号研究报告：小步快跑，微信视频号不是短视频
- 东方证券
- 2021/01/27
- 1077
2020年微信视频号界面与功能迅速迭代。不到一年的发展时间中，视频号已经完成了多次巨大革新。一方面，界面和功能迅速完善，尤其在直播场景中。首页从分类混乱的单列信息流裂变为“关注”、“朋友”、“推荐”和“附近”四个板块，随后又将“附近”移出视频号，并入“附近的人和直播”，与视频号享同级入口。直播功能开通，并迅速支持带货、打赏、连麦、美颜等功能。上半年，视频号承载用户表达需求的形式是短视频，下半年着力发展表达门槛更低的直播。视频号的目标是满足普通用户的表达需求，具体的形式目前更偏向直播。
标签：微信短视频直播
高速公路板块成长性框架研究：守正出奇，源远流长
- 浙商证券
- 2021/01/22
- 641
根据交通运输部科学研究院发布的《2017年中国高速公路运输监测报告》，2017年全国人均高速公路出行16次，同比2016年增加2次，总体上看发达地区及高线城市显著领先。对标人均高速出行次数超过60次的北京，全国人均高速频次中位数仍有约4倍空间。交通运输行业是经济命脉，为对冲新冠疫情对宏观经济及交通运输的影响，上半年以来国家各部委陆续出台财税金融优惠政策以支持行业复苏，其中贷款相关优惠政策更是显著降低融资综合成本，短期对于现金流动性要求高、通行免收费政策冲击收入的高速公路企业来讲助益极大。
标签：高速公路交通运输

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