2026年产业观察：STAR_Magic突变，富士通团队提出高效逻辑模拟旋转门协议，加速早期容错量子计算进程

上周科技产业融资概况

2026 年 3 月 21 日~2026 年 3 月 27 日期间，国内外科技产业共发生 124 起融资事 件，其中国内 98 起、国外 30 起；国内市场中，先进制造、人工智能、企业服务 行业的融资事件数分别为 53、32、8 件，位列前三。

上周科技企业上市、IPO 速递

2.1. 上周科技产业上市情况

2.1.1. 泽景电子在中国香港主板挂牌上市

2026 年 3 月 24 日，泽景电子在中国香港主板上市。 江苏泽景汽车电子股份有限公司是中国领先的车载视觉交互系统供应商，专注于 风挡式抬头显示系统（W-HUD）、增强现实抬头显示系统（AR-HUD）的研发与 销售。根据灼识咨询资料，按销售量计，2024 年在中国所有 HUD 解决方案供应 商中排名第二，并在中国乘用车 HUD 市场的整体装机量中名列前茅。公司致力 于通过软硬件一体化的视觉方案，提升行车安全与智能座舱的交互体验。 泽景电子的核心竞争力突出：1）市场领先地位：公司为中国 HUD 市场先行者， 率先实现国产化量产并推动 2D 向 3D、AR 升级；2024 年按销量计在中国 HUD 供应商中排名第二（份额 16.2%），HUD 累计销量超 160 万套。2）软硬一体化技 术平台：公司构建覆盖光学设计、机械、算法、电子及 HMI 的全栈研发体系，拥 有 229 项授权专利，并率先量产 Local Dimming 技术。3）高效研发能力：平台化 研发使机械零件共用率超 60%、电子器件共用率超 90%，新车型适配约 7 个月， 新方案开发约 10 个月，明显快于行业平均。4）自主生产与供应链优势：具备产 线及检测设备自主设计能力，通过 MOM 系统与“2+N”供应策略构建稳定供应 链，并取得 IATF16949 认证。5）客户资源与团队优势：已获得 101 款车型定点， 服务 23 家核心客户，管理团队平均经验超 20 年，并设立海外团队拓展全球市场。从财务指标来看，2022-2024 年公司营业收入分别为人民币 2.14 亿元、5.49 亿元、 5.78 亿元；毛利分别为人民币 0.48 亿元、1.40 亿元、1.58 亿元；净利润分别为人 民币-2.56 亿元、-1.75 亿元、-1.38 亿元。

2.1.2. 国民技术在中国香港主板挂牌上市

2026 年 3 月 23 日，国民技术在中国香港主板上市。 国民技术股份有限公司是中国领先的平台型集成电路设计公司，致力于为智能终 端提供控制芯片与系统解决方案。公司采取“芯片+材料”双轮驱动模式，产品矩 阵涵盖通用 MCU、BMS 芯片及锂电池负极材料，广泛应用于消费电子、工业控 制、数字能源等五大核心下游领域。凭借多核异构架构和安全加密等核心技术， 公司在人形机器人、低空经济等新兴赛道实现前瞻性布局。根据灼识咨询数据， 按 2024 年收入计，公司在全球 32 位平台型 MCU 市场的中国企业中排名第三， 并在内置商业密码算法模块的中国 MCU 市场中位居第一。 国民技术的核心竞争力突出：1）平台型 MCU 产品矩阵：公司拥有 300 余款 MCU 型号，覆盖高性能、低功耗及行业专用领域，核心 N32H 系列主频达 700MHz，主 要应用于伺服电机、人形机器人及低空经济等场景。2）多领域应用与新赛道布局： 产品广泛应用于消费电子、工控、智能家居、汽车电子和医疗等领域，并积极布 局 AI 边缘计算、机器人、新能源和低空经济等高增长赛道。3）技术壁垒与设计 能力：公司具备从架构开发到 SDK 应用的完整 IC 设计能力，在安全性、高集成、 低功耗和多核异构架构方面形成技术优势，并拥有 350 余项专利及多项软件著作 权。4）全球化研发与服务体系：采用“国内+海外”双总部模式，在深圳、北京、 上海及海外布局六大研发中心，并在新加坡设立国际业务总部，支持全球市场拓 展。5）经验丰富的管理团队：创始人曾任深圳半导体协会会长，带领公司完成平 台化转型。核心技术团队多拥有 10 年以上国际企业经验，覆盖芯片设计、算法和 AI 模型等领域。 从财务指标来看，2022-2024 年公司营业收入分别为人民币 11.95 亿元、10.37 亿 元、11.68 亿元；毛利分别为人民币 4.26 亿元、0.18 亿元、1.82 亿元；净利润分别 为-0.19 亿元、-5.94 亿元、-2.56 亿元。

2.2. 上周科技产业 IPO 情况

2.2.1. 星环科技向港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市

2026 年 3 月 25 日，星环科技向港交所递交招股书，拟在中国香港主板挂牌上市。 星环信息科技（上海）股份有限公司是中国首批企业级大数据基础设施软件厂商， 专注“大数据+AI”基础软件平台建设。根据弗若斯特沙利文数据，按 2024 年收 入计算，公司为中国第五大 AI 基础设施软件供应商，同时是该市场最大的纯服务 供应商。公司产品涵盖大数据与云平台、分布式数据库及数据开发与 AI 分析工 具，服务金融、政府、能源、交通、制造等行业。依托自主可控底层技术，公司 在基础软件国产化替代中占据重要地位，并作为全球首家通过 TPC-DS 官方审计 的数据库企业，在大规模数据计算与分析领域处于领先水平。 星环科技核心竞争力突出：1）自主研发的行业领先技术：2024 年中国 AI 基础设 施软件市场收入排名第 5，是中国最大纯 AI 基础设施软件厂商；通过 TPC-DS、 TPCx-AI、TPCx-BB 等多项国际基准测试，参与制定 50 余项行业标准（含 10 项 国家标准），入选 2024 福布斯中国 AI50 强。2）全面的产品组合与全生命周期服 务能力：构建涵盖大数据平台、分布式数据库、AI 模型平台等全矩阵产品，助力 客户实现端到端的 AII 与大数据转型。3）庞大且高粘性的客户群体：服务全球超过 1800 家头部客户，包括多家大型银行、能源巨头及政府机构，通过深度嵌入客 户核心业务流程，形成了稳固的竞争护城河。4）顶尖的研发团队与深厚的人才储 备：团队由多位大数据专家领衔，研发人员占比高，持续推动底层算法与系统架 构突破，确保在激烈的技术竞争中保持先发优势。 从财务指标来看，2023-2025 年公司营业收入分别为人民币 4.91 亿元、3.71 亿元、 4.47 亿元；毛利分别为人民币 2.57 亿元、1.79 亿元、2.36 亿元；净利润分别为人 民币-2.89 亿元、-3.44 亿元及-2.45 亿元。

2.2.2. 极飞科技向港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市

2026 年 3 月 26 日，极飞科技向港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市。 广州极飞科技股份有限公司是一家全球领先的农业机器人公司，致力于通过“机 器人代人”解决农业劳动力短缺问题。根据弗若斯特沙利文报告，以 2024 年收入 计，公司在全球农业机器人市场排名第二（市场份额 10.7%），在全球农业无人机 市场亦排名第二（市场份额 17.1%）。核心产品涵盖农业无人机、农业无人车、农 机自驾仪及智能农场物联网产品，广泛服务于美洲、东南亚、欧洲等近 70 个国家 和地区的农业生产场景。凭借自主创新的底层技术，极飞科技已成为推动全球农 业智能化转型的重要力量。 极飞科技核心竞争力突出：1）在农业机器人行业已建立显著竞争优势：在技术进 步、产品可靠性及成本效益方面具备优势，有效解决全球农业生产中“无人种地” 的问题，公司全球专利申请数量超过 4400 项。2）构建以农业机器人为核心的生 态系统：凭借十余年的行业经验与技术积累，形成软硬件一体化的现代农业解决 方案体系。3）与中国优势供应链深度融合：全面掌握农业机器人所需的核心底层 技术，为公司持续发展奠定坚实基础。4）产品在海外市场快速渗透并形成典型应 用场景：依托在中国市场长期验证的产品与商业模式，海外市场空间持续打开， 2025 年海外收入达 4.19 亿元。5）建立覆盖全球的经销网络：在国内覆盖超过 1000 个县，同时经销网络覆盖全球近 70 个国家和地区。6）拥有经验丰富的管理团队： 核心成员具备深厚技术背景与行业前瞻视野，持续推动公司引领智慧农业发展方 向。 从财务指标来看，2023-2025 年公司营业收入分别为人民币 6.14 亿元、10.66 亿元、 11.66 亿元；毛利分别为人民币 1.16 亿元、3.40 亿元、4.16 亿元；净利润分别为人 民币-1.33 亿元、0.70 亿元、1.24 亿元。

上周科技产业二级市场涨跌幅、换手率、估值水平跟踪

大盘指数：上周大盘指数总体下跌，具体表现为：上证指数全周下跌 1.09%，报 3914 点；深证成指全周下跌 0.76%，报 13760 点；创业板指下跌 1.68%，报 3296 点。 科技子行业：上周半导体指数/汽车电子指数/人工智能指数/元宇宙指数周跌幅为 2.29%/2.17%/2.44%/3.60%，较万得全 A 指数-1.56/-1.45/-1.71/-2.87 pct。

上周半导体指数、人工智能指数换手率较高。上周半导体/汽车电子/人工智能/元 宇宙指数换手率 15.6%/8.7%/10.5%/8.9%，较万得全 A指数+5.9/-1.0/+0.8/-0.8 pct。

上周半导体、汽车电子、人工智能指数、元宇宙指数 PE 估值环比下跌。截至 2026 年 3 月 27 日，半导体/汽车电子/人工智能/元宇宙指数 PE 为 137.13/33.22/72.60/ 45.07 倍，较前一周环比-2.6%/-2.6%/-2.2%/-3.4%。