​​2025年电制可持续航空燃料（SAF）行业深度分析：中国成本优势凸显，全球市场格局生变​​

随着全球航空业碳减排压力加剧，可持续航空燃料（SAF）成为实现2050年净零排放目标的关键路径。其中，以可再生电力、水和二氧化碳为原料的电制SAF（e-SAF）因减排潜力高、原料不受限，被视为生物质SAF的重要补充。2025年10月发布的《中国可持续航空燃料新图景》报告指出，当前全球电制SAF仍处于商业化早期阶段，但中国凭借可再生能源禀赋和产业链优势，已展现出巨大的成本与产能潜力。本文将从技术路线、政策环境、成本竞争及全球市场格局四方面展开分析，探讨电制SAF的未来发展路径。

​​一、技术路线：电制SAF减排潜力显著，但商业化仍需突破成本与效率瓶颈​​

电制SAF主要通过绿氢与捕集的二氧化碳合成液体燃料，技术路径包括费托合成（FT）、甲醇制航煤（MtJ）及中国自主研发的二氧化碳直接合成航煤（CO2AF）等。目前仅FT技术通过ASTM认证，其余路径仍处于示范阶段。电制SAF的理论减排潜力可达100%（若使用直接空气捕集碳源与可再生电力），但其生产流程复杂，能量效率仅约40%，且绿氢成本占生产总成本的60%以上，成为制约规模化应用的核心障碍。

以中国为例，当前电制SAF成本约为1.8万–2.2万元/吨，是传统航煤的4–5倍。然而，中国在电解槽制造、费托合成等环节具备产业基础，碱性电解槽成本较2023年下降20%，为降低绿氢成本提供了支撑。相比之下，欧美国家因绿氢标准严苛（如欧盟要求制氢电力满足“时间相关性”与“地理相关性”），设备利用率低，推高了生产成本。德国电制SAF成本高达6.1万–6.7万元/吨，美国则为3.8万–4.8万元/吨（不含补贴）。未来十年，随着电解槽效率提升与可再生能源降价，电制SAF成本有望下降30%–50%，但短期内仍难以与生物质SAF（成本约1.2万–1.4万元/吨）竞争。

​​二、政策驱动：全球强制掺混目标与财税激励加速产业布局，中国政策缺口待补​​

欧盟、美国、德国等已通过强制掺混比例与税收抵免政策推动电制SAF发展。欧盟《ReFuelEU Aviation》要求2030年电制SAF掺混比例不低于1.2%，德国进一步将2026年目标定为0.5%；美国《大而美法案》虽缩短了绿氢税收抵免期限，但仍为碳捕集（45Q条款）和SAF生产（45Z条款）提供支持。政策差异导致各国产业化进度分化：美国Infinium公司已实现电制SAF商业化生产，而德国多数项目尚未通过最终投资决策。

中国目前缺乏电制SAF专项政策，但绿氢与CCUS产业规划为其奠定了基础。《氢能产业发展中长期规划（2021–2035年）》提出2025年绿氢产量达10万–20万吨/年，内蒙古、新疆等地风光制氢项目成本已降至16.7元/公斤。若中国能明确电制SAF掺混目标、建立与国际接轨的认证体系，并通过碳市场激励需求端，有望在2035年前将成本压缩至1.5万元/吨以下，抢占全球市场先机。

​​三、全球竞争格局：资源禀赋与产业链成熟度决定市场主导权​​

报告选取中、美、德、沙特四国对比显示，中国在电制SAF成本与产能潜力上均居领先地位。内蒙古风光资源年利用小时数超4000小时，土地成本仅为南方省份的1/10，使绿氢成本低至20元/公斤以下。叠加电解槽产能占全球60%的优势，中国规划电制SAF产能已超70万吨/年。沙特虽拥有低廉的光电资源（度电成本约0.01美元），但绿氢产业链薄弱，水资源匮乏制约生物质SAF发展，电制SAF成为其更可行的选择。

欧美国家则面临资源与成本挑战。德国可再生能源电价高达0.17–0.19欧元/千瓦时，且电网消纳成本随绿电比例上升而增加；美国虽技术领先，但政策波动性影响投资信心。预计到2035年，中国电制SAF成本有望降至1.5万元/吨，较欧美低30%–50%，可能成为全球主要供给方。然而，市场需求仍依赖政策强制力——若欧盟2035年电制SAF需求达250万吨，中国需通过“账面加注”等创新交易模式破解运输瓶颈，扩大出口份额。​

以上就是关于2025年电制可持续航空燃料行业的分析。电制SAF虽面临成本高昂、技术集成复杂等挑战，但其减排潜力与资源可持续性决定了其在航空脱碳中的战略地位。中国凭借风光资源、绿氢产业链与化工基础，有望在2035年前实现成本突破，主导全球供给；而欧美国家需通过政策稳定性与技术创新缩小差距。未来，各国需协同完善认证标准、碳市场机制与供应链布局，共同推动电制SAF从示范走向规模化应用。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）