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生物柴油行业分析：关注SAF发展前景，重视亚洲生物柴油市场潜力。欧盟生物柴油市场现疲态，反倾销调查已对我国生物柴油行业产生影响。欧盟生物柴油消费量增长显颓势，2023 年欧盟生物柴油消费全球占比从2022 年 的30.84%下滑至26.53%，而美国首度超过欧盟达28.09%。同时，欧美国家的 生物柴油消费占比也呈下滑趋势，说明生物柴油市场正从起步时欧美发达国家引 导、向多地区共同发展的格局转变。欧盟生物柴油市场颓势初显的情况下，欧盟 尝试通过反倾销调查扭转贸易格局，反倾销调查对我国生物柴油出口影响巨大， 2024 年8月生物柴油出口量快速下滑。根据海关数据，我国8月生物柴油出口 量约6.00万吨，环比下滑40.82%，同比下滑62.78%。中长期来看，仍旧看好 我国生物柴油行业发展前景。欧盟作为我国生物柴油的重要出口地区，此番调查 已对我国生物柴油销路产生不小的影响，但中长期来看，我国生物柴油行业仍有 不少发展方向，仍旧看好行业进步潜力：1）积极发展包括生物航煤在内的高附 加值生物柴油产品，值得一提的是，生物航煤此次并未在出现在欧盟反倾销商品 名单上，贸易壁垒相对一代生物柴油大大减少；2）着眼新兴生物柴油市场的发 展，短期来看，可以通过增加对以东南亚为代表的新市场的出口量来部分弥补欧 盟地区出口量的空缺，长期来看，加快推广国内生物柴油的应用、减小对外部市 场的依赖度是实现产业良性发展的必要条件。

生物航煤的推广应用是航空业实现碳减排的重要途径，多国已提出相应推广政策。全球航空业已制定积极目标，即提出到2050年实现净零排放。根据国际 航空运输协会的分析，预计到2050年，65%的减排将通过使用SAF实现，届时 SAF 的需求将提升至3.85 亿吨。欧盟、美国率先发布相关政策及法令，澳大利 亚、英国、加拿大、新加坡、日本等重要经济体也跟随欧美的步伐在近年相继提 出相关战略以推动SAF在本国的消费应用。仅在今年9月，已有两大国对推广 SAF 应用做出跟进性举措：1）中国：2024年9月18日，国家发展改革委、中 国民航局在北京启动可持续航空燃料应用试点；2）英国：2024年9月20日， 英国下议院批准了《2024 年可再生运输燃料义务（可持续航空燃料）法令》草 案。

重视内需增长，国内生物柴油应用推广已加速。大方向上，今年以来，国家 层面的绿色低碳相关政策文件相继发布，多次强调落实各项方针对实现“双碳” 目标的重要意义，其中多次提到推进发展生物质能源。除了有国家层面的纲领性 文件作为指导方针外，相关部委也采取设立生物柴油试点，以支持生物柴油的推 广使用。2024年4月2日，国家能源局公示了首批生物柴油相关试点项目及对 应牵头组织实施单位。