2023年苏州银行研究报告：存贷规模高增，拨备安全垫夯实

核心观点：

苏州银行发布 2023 年三季度报告，我们点评如下：23Q1~3 营收、 PPOP、归母净利润同比分别增长 1.8%、-1.2%、21.4%，增速较 23H1 分别变动-3.49pct、-4.11pct、+0.35pct。从累计业绩驱动来看，规模增 长、拨备计提是主要正贡献，净息差收窄、其他收支、成本收入比上升 等因素形成一定拖累。

亮点：（1）存贷规模维持高增。资产端，公司 23Q1~3 末生息资产同 比增长 15%，同比提升 1.09pct。其中，23Q1~3 贷款同比增速 18%， 同比提升 0.3pct，结构上以对公为主。金融投资规模增速同样偏高，为 12%。负债端，23Q1~3 存款同比增长 18.5%，同比提升 3.9%，主要 贡献来自个人存款。（2）手续费对利润贡献回正，23Q1~3 公司净手续 费收入同比增长 6.7%，对业绩驱动贡献为 0.4%，环比提升 0.42pct， 为 2022A 至今首次回正，从半年报披露情况来看，预计与其代理业务 和银行卡业务手续费收入高增有关。（3）不良率下行，新发不良有效 控制，拨备安全垫夯实。23Q1~3 末不良贷款率 0.84%，较 23H1 下行 2bp，不良指标保持稳健；经测算，公司 23Q1~2 不良新生成率为 0.22%，较 23H1 下降 2bp，新发不良管控有效；23Q1~3 末拨备覆盖 率 524.13%，较 23H1 上行 19.2pct，拨备安全垫夯实。

关注：（1）息差继续收窄，资负两端或均承压。公司 23Q1~3 净息差 1.71%，较 23H1 下行 3bp。资产端，据我们测算，23Q1~3 生息资产 收益率未延续前期持平趋势，较 23H1 测算值下降 2bp，预计受实体需 求偏弱、降息以及存量利率下调等因素影响，目前经济仍在稳步复苏 中，预计全年资产端收益率继续承压，降息影响将在明年上半年集中体 现；负债端，据我们测算，23H1 计息负债成本率 2.31%，较 23H1 测 算值回升 5bp，考虑到三季度存款增长主要由个人存款贡献，对公存款 为负增长，预计负债成本上行依旧受存款定期化影响。目前第二轮存款 挂牌利率下调已开始，后续苏州银行有望再次跟进下调挂牌利率，缓解 负债成本压力关注率略有上升。23Q1~3末，公司关注率为 0.84%， 较 23H1 上行 11bp，需关注相关风险。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）