2024年苏州银行研究报告：深耕沃土，稳中求进

核心观点：

苏州银行发布 2024 年半年度报告，我们点评如下：24H1 营收、PPOP、 归母利润同比增速分别为 1.9%、-0.6%、12.1%，增速较 24Q1 分别变 动-0.23pct、+1.19pct、-0.19pct。从业绩驱动来看，规模增长、其他非 息、拨备计提形成正贡献，净息差收窄、中收承压、成本收入比上行、 有效税率提升为主要拖累。

亮点：（1）对公贷款需求稳定，存款增量结构更优。24Q2 末生息资产 同比增长 13.4%，贷款同比增长 14.5%，公司深耕沃土，对公制造业、 广义基建等行业贷款提供主要增量，个人经营贷规模缩量，或与小微风 险暴露压力加大有关。负债端，24Q2 末存款同比增长 13.5%，增速较 24Q1 有所回落，但增量结构更优，24H1 对公活期与个人活期存款增 长 160 亿元，均实现同比多增。（2）负债成本改善，为息差提供支撑。 24H1 息差 1.48%，较 24Q1 下降 4bp。资产端，24H1 生息资产收益 率较 23 年下降 28bp，其中贷款收益率较 23 年下降 31bp，投资类资 产收益率较 23 年下降 39p；但同时负债端成本已连续两个季度边际改 善，为息差提供一定支撑，测算 24Q2 计息负债成本率环比下降 11bp， 延续 24Q1 环比下行趋势，主要得益于公司持续优化存款结构，下调存 款挂牌利率，定期存款成本大幅下行，今年上半年存款成本率下降 10bp。（3）其他非息高增。24H1 其他非息收入同比增长 36.2%，主要 贡献来自于交易性金融资产浮盈和其他债权投资盈利兑现。

关注：（1）零售贷款不良暴露增加。24Q2 末不良率 0.84%，连续 4 个 季度持平。分板块来看，24Q2 末个人贷款不良率较 23 年末上升 31bp， 其中上半年个人经营贷不良率上行 0.76pct 至 2.27%，相关风险暴露增 加，对公贷款不良率保持回落。从各项前瞻性指标来看，24Q2 末关注 贷款率 0.88%，较 24Q1 末上升 11bp；逾期率 0.93%，较 23 年末上 升 21bp；测算 24H1 不良净生成率 0.47%，同比上升 23bp，关注后续 风险暴露趋势。24Q2 末拨备覆盖率 486.80%，拨备安全垫依旧夯实。 （2）中收增长承压。24H1 公司手续费及佣金净收入同比下降 19.9%， 代客理财业务、代理业务、结算业务及银行卡业务相关均有所缩量。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）