2023年进出口依赖度视角下的出口动能研究

1、 观察框架构建：国别、产品分类与进出口依赖度

1.1、 按出口国别分为发达经济体与发展中经济体

不同经济体所处的经济发展阶段及全球价值链位置不同，进口的产品结构存在 较大差别，因此我们将我国出口的主要对象分为发达经济体与发展中经济体。其中， 发达经济体包括美国、欧盟 28 国、日本、韩国、澳大利亚、加拿大，而发展中经济 体包括东盟、印度、俄罗斯、拉丁美洲的墨西哥与巴西以及中东地区的阿联酋、沙 特与土耳其。以上经济体约占我国 2023 年上半年出口总额的 75.6%，代表性较强。

1.2、 出口产品种类分为劳动密集型产品、原材料等初级工业品、生产与 消费类机械

伴随着近些年来的贸易摩擦与产业迁移，我国对位于全球价值链不同位置的经济体出口产品类型正发生趋势性变化。经验判断来看，欧美等发达经济体需求以终 端消费类产品为主，而承接制造业迁移的发展中经济体需求则以原材料、生产机械 等生产资料类产品为主。因此，按照产品性质及功能，将我国出口主要商品分为劳 动密集型产品、原材料等初级工业品、生产类机械设备与消费类机械设备四大类1。 其中原材料等初级工业品及生产类机械设备在性质上侧重于生产资料，而劳密型产 品与消费类机械设备则侧重于终端消费类产品。 劳动密集型产品主要包含加工食饮、塑料橡胶、皮革鞋靴、玩具家具等产品， 占 2023 年上半年出口总额的 28.2%。 原材料等初级工业品主要包含油品等燃料、化学品、纺织原料、钢铁铜铝等金 属，占 2023 年上半年出口总额的 19.2%。 生产类机械设备所含产品以生产运输为导向的资本品与中间品为主，可进一步 拆分为通用专用机械设备，商用车、火车动车、船舶与航天器等生产类交通运输设 备，新能源产业链产品等电气设备，以上三类产品各占 2023 年上半年出口总额的 10.3%，5.0%，9.9%。 消费类机械设备所含产品以最终消费为导向的机械设备与零部件为主，可进一 步拆分为计算机通信电子设备、家电与乘用车，精密仪器仪表与乐器，以上两类产 品各占 2023 年上半年出口总额的 23.5%，2.3%。

1.3、 观察指标：海外经济体进口依赖度与我国出口依赖度

为更全面的观察我国对外出口贸易结构的变化，根据我们前述思路，分别从海 外进口我国以及我国出口海外两个视角出发，按照总量与产品两个维度，构建进口 依赖度与出口依赖度这两个观察指标。

2、 进口依赖度：欧美日韩新能源等电气设备需求具有一定粘 性，发展中经济体生产类机械上升较快

2.1、 总量进口依赖度：发达经济体各有分化，发展中经济体多数上升

首先从总量角度观察海外不同经济体对我国进口依赖度的变化，发达经济体中， 美国依赖度下行，欧盟整体稳定，日韩澳加各有分化。 美国进口份额向墨西哥、东南亚等地分散。美国对我国进口依赖度自 2019 年起 开始下行， 2020 年有所反弹，2021 年开始持续下行。到 2023 年上半年，美国对我 国进口依赖度下降至 13.6%，相较于 2018 年上半年下降 7 个百分点，而对墨西哥上 升 1.8 个百分点，对东南亚的越南、泰国、新加坡合计上升 2.5 个百分点。 相较于疫情前，欧盟对我国进口依赖度中枢整体上升。与美国有所不同，2020 年疫情以来，受供应链危机、能源短缺等多方面因素冲击，欧盟对我国进口依赖度 中枢整体抬升，2023 年初，国际大宗商品价格回落、供应链修复，而我国疫情政策 调整优化对工业生产带来阶段性冲击，2023Q1 欧盟对我国进口依赖度有所下行，但 仍明显高于疫情前，且 2023 年 Q2 进口依赖度已企稳回升：2023 年 Q2 欧盟 28 国对 我国进口依赖度为 9.6%，显著高于疫情前 2019 年 Q2 的 7.9%。

相较于疫情前，日韩澳加对我国进口依赖度涨跌分化。节奏上，日韩澳加对我 国进口依赖度的变化与美国有所类似，均在 2020 年有所回升后 2021-2022 年连续下 行，2023 年以来澳加对我国进口依赖度仍在下行，日韩已有所企稳。2023 年上半年， 韩国对我国进口依赖度仍高于 2019 年同期，日本、澳大利亚、加拿大则稍有下降。 总体来看，2020-2022 年我国受益于生产修复错位与能源价差，发达经济体对我 国进口依赖度提升较快，而 2023 年初国际大宗品价格回落与国内疫情冲击等周期性 与阶段性因素叠加，我国生产端的相对优势有所下降，进口依赖度的下降更多属于 回归正常值。此外，相较于美国，日韩澳加等发达经济体对我国进口依赖度下行并 不明显，而欧盟对我国进口依赖度仍明显高于疫情前。

发展中经济体中，除印度外，多数发展中经济体对我国进口依赖度上升趋势未 变。 墨西哥、东盟等地或扮演中美贸易中间商角色。2010 年以来，美国对墨西哥、 东盟等发展中地区进口依赖度持续提升，而东盟与墨西哥等发展中地区对我国进口 依赖度持续提升，2018-2020 年，美国对东盟进口依赖度提升加速，由 2018 年的 7.3% 提升至 2020 年的 10%，而此段时间东盟对我国进口依赖度提升亦有所加速，由 2018 年的 20.5%提升至 2020 年的 23.5%。 多数主要发展中经济体呈上升趋势。从季频数据看，拉美的巴西、东盟的印尼、 泰国以及中东的土耳其等多数发展中经济体对我国进口依赖度在 2020 年快速上升， 2021 年以来相较于 2020 年高点略有回落但整体仍明显高于 2019 年同期。 印度对我国进口依赖度自 2017 年起便开始下行，从 2017 年 Q1 的 14.9%下降至 2023 年 Q1 的 13.7%。 总体来看，同样受周期性与阶段性因素影响，发展中经济体对我国的进口依赖 度相较于 2020 年的阶段性高点有略有下降；而从更长时间维度来看，对我国进口依 赖度的上升趋势尚未发生改变。

2.2、 发达经济体各产品进口依赖度：美国普遍下行，欧盟日韩澳加生产 类机械维持上升

从产品视角出发，观察发达经济体对我国各产品进口依赖度的变化情况。 美国对我国各类产品进口依赖度普遍下降。近 5 年来，受贸易摩擦影响，美国 对我国各大品类的进口依赖度全面下降。目前对我国进口依赖度最高也是自 2018 年 以来下滑最快的消费类机械依赖度由2018 年Q2的 31.7%下降至 2023 年Q2 的20.3%。

欧盟 28 国对我国生产类机械进口依赖度呈上升趋势。俄乌冲突以来，欧盟 28 国对我国各类产品进口依赖度均有明显提升，进入 2023 年以来，受周期性与阶段性 因素影响，对我国劳密型产品、原材料等初级工业品以及消费类机械进口依赖度有 所下降，而新能源等电气设备以及通用专用机械设备等生产类机械进口依赖度整体 上升趋势未变，其中新能源等电气设备进口依赖度由2018 年Q2 的 12.3%上升至 2023 年 4-5 月的 27.7%，已成为欧盟 28 国对我国进口依赖度最高的品类。

日韩澳加对我国生产类机械进口依赖度整体呈上升趋势。日本、韩国对我国通 用专用机械、生产类运输设备、新能源等电气设备三类生产类机械依赖度均维持上 升趋势，其中日本对我国新能源等电气设备进口依赖度已接近 50%；韩国对我国新 能源等电气设备进口依赖度已超过 50%；澳大利亚对我国新能源等电气设备进口依 赖度维持在 50%左右；加拿大对我国通用专用机械设备进口依赖度呈上升趋势。 总体来看，除美国因贸易摩擦的影响，对我国各品类进口依赖度全面下行外， 欧盟、日韩澳加对我国生产类机械进口依赖度仍呈上升趋势，这与我国在新能源制 造产业领域具备较高的竞争力密不可分。

2.3、 发展中经济体各产品进口依赖度：生产类机械上升快于消费类机械

发展中经济体中，东盟对我国各类产品进口依赖度 2018 年以来全面上升，其中 生产类机械上升速度快于消费类机械：2018-2022 年，生产类机械进口依赖度从 23.5% 上升至 32.2%，消费类机械从 25.1%上升至 26.4%2。

墨西哥对我国生产类机械进口依赖度上升最为显著，由 2017 年的 14.7%上升至 2022 年的 21.9%。此外，劳密型产品与原材料对我国的进口依赖度亦有较为明显的 提升。

巴西、土耳其等国同样具有对我国的生产类机械进口依赖度上行较快的特点。 巴西对我国劳密型产品与新能源等电气设备产品依赖度上行相对较快，土耳其对于我国原材料等初级工业品以及三类生产类机械产品依赖度上行相对较快，即使是在 总量上对我国进口依赖度降低的印度，通用专用设备依赖度整体也呈现上升趋势。 总体来看，除印度外，随着东盟、拉美、中东地区国家等发展中经济体与我国 政治经济联系的加深，对我国多数产品依赖度处于上升趋势，且这些国家制造业的 发展驱动其对我国生产类机械依赖度较快上升，超过其他产品。

3、 出口依赖度：发达经济体份额仍占主导但发展中经济体不 断提升

从我国出口统计口径端出发，直接观察我国对海外主要经济体的总量及各类产 品出口占比及其变化趋势。

3.1、 总量：对美国、日韩澳加出口份额降低，欧盟与发展中经济体份额 上升

从出口总量上看，2018 年以来，主要发达经济体中美国与日韩澳加占我国出口 比重整体呈下行趋势，而欧盟 28 国则呈上升趋势；主要发展中经济体占我国出口比 重则普遍呈上升趋势。整体看，所选发达经济体占我国出口的比重由 2018 年 H1 的 48.9%下降至2023年H1的45.7%，而所选发展中经济体占我国出口的比重则由24.2% 上升至 31.3%。

3.2、 生产类机械：欧盟 28 国与发展中经济体为主要去向且占比持续提升

从生产类机械整体来看，从绝对占比来看，欧盟 28 国份额达到 20%以上，远高 于东盟及美国，这其中新能源等电气设备贡献最为突出3。从发展趋势来看，主要发 达经济体中，我国生产类机械对欧盟与韩国出口依赖度仍在提升；主要发展中经济 体中，对印度出口依赖度有所波动，对东盟依赖度从 2023 年以来有所下降，其他地 区均处于上升趋势。

3.3、 消费类机械：欧美仍为主要去向，但发展中经济体份额持续提高

从消费类机械整体来看，从绝对占比来看，欧盟 28 国与美国份额仍然较高，2023 年一、二季度，主要发达经济体所占份额在 44%以上，主要发展中经济体所占份额 在 26%-27%。从发展趋势来看，主要发达经济体中，我国对除澳大利亚、加拿大外 的其他地区依赖度处于下降趋势，但欧盟 28 国仍高于疫情前，对发展中经济体整体 均处于上升趋势。

3.4、 原材料等初级工业品：发展中经济体为主要去向且份额持续扩大

从当前绝对占比来看，发展中经济体已成为我国原材料等初级工业品出口的主 要对象，其中出口东盟的比重达到 20%以上，接近美国与欧盟 28 国的总和。从发展 趋势来看，我国原材料等初级工业品对多数发展中经济体的出口依赖度仍在持续提 升；而主要发达经济体除韩国外，多数处于下降趋势。

总体来看，劳密型产品与消费类机械方面，发达经济体仍然占据着我国较大出 口份额，但向发展中经济体的转移趋势持续进行；原材料与生产类机械方面，东盟、 墨西哥、俄罗斯等发展中经济体已占据较大份额且仍在上行，发达经济体的欧盟与 韩国因能源约束，对新能源等电气设备的旺盛需求也提升了我国对其生产类机械的 出口份额。

4、 欧盟或将成为出口关键变量，看好生产资料产品出口

综合进口依赖度指标与出口依赖度指标所呈现的我国贸易图景，可以总结出以 下两点共同特征： 总量方面，贸易摩擦导致美国与我国贸易联系不断降低，而东盟、拉美、俄罗 斯、中东等发展中经济体与我国的贸易联系不断上升；此外值得注意的是，欧盟 28 国与我国的贸易联系并未明显下行，仍远高于 2020 年疫情前。节奏方面，除美国、 印度受贸易政策影响，2018 年以来与我国贸易联系的单边下行趋势较为明显，欧盟 28 国与发展中经济体 2022 年下半年以来依赖度有所回落更多受到海外供应链修复、 国际大宗商品价格回落、我国疫情等阶段性与周期性影响，我国工业生产的规模效 应与成本优势仍然将支撑我国产品在国际市场中的竞争力，且近期我国与欧盟等地 区贸易联系已有企稳回升迹象。

产品结构方面，随着东盟、墨西哥等发展中经济体制造业的兴起、俄乌冲突带 来的能源危机与贸易对象变迁，多数发展中经济体以及欧盟、日韩澳等发达经济体 对我国生产类机械进口份额呈上升趋势；而消费类机械则由于美国原产地政策的约 束及其带来的产业迁移，对我国进口份额持续下降。与海外经济体进口依赖度变化 对应的则是我国产品出口份额的改变：2018 年以来，我国生产类机械出口占比上升， 消费类机械出口占比下降。生产类机械设备出口金额由 2018 年上半年的 2550 亿美 元增长至 2023 年上半年的 4158 亿美元，占出口总额的比重也由 21.8%上升至 25%； 而消费类机械设备出口金额由 2018 年上半年的 3522 亿美元增长至 2023 年上半年的 的 4267 亿美元，比重由 30.1%下降至 25.8%。

4.1、 总量方面，发展中经济体对美日韩形成对冲，欧盟地位关键

占比上看，美国大概率下行，发展中经济体上行。自 2018 年中美贸易摩擦开始 以来，除 2020 年突发事件冲击外，美国对我国进口依赖度持续处于下行趋势，中长期看，美国贸易政策难以发生实质性转向，因此对我国进口直接依赖度的降低大概 率难以避免；但东盟、墨西哥与中美的贸易依赖度变化或表明这些地区正扮演我国 商品的重要中转或加工地，提高美国与我国的“间接性贸易往来”，并为我国出口美 国方面份额的损失提供部分对冲；此外，我国与南美、中东、俄罗斯、中亚等地区 的政治经济交流愈发紧密，将进一步为我国出口贸易提供增量；欧盟能源问题始终 对其工业生产造成制约，我国的新能源产业链以及工业生产的低成本优势是帮助我 国维持份额的重要动力。 增速上看，全球处于贸易景气周期时，发展中经济体进口增速更快。进口依赖 度与出口依赖度皆表明：虽然美日韩等发达经济体与我国贸易依赖度趋冷，东盟、 墨西哥、巴西、中东以及俄罗斯等发展中经济体在我国对外贸易中的比重逐渐提高。 而从历史经验看，世界贸易处于景气周期时，发展中经济体进口增速往往高于欧美 等发达经济体，而在衰退周期时，发展中经济体进口下滑往往也快于发达经济体， 这或许与其在全球价值链位置及经济韧性有关。

绝对数额上看，在全球贸易处于景气周期时，发展中经济体对世界总进口的拉 动并不弱于美日韩等发达经济体。因此我们预计中美贸易摩擦及部分产业的转移对 我国出口总量的拖累作用有限，当世界经济重新回暖时，发展中经济体将有望带动 我国出口强势增长。此外，欧盟进口额远超其他经济体，我国与欧盟的贸易关系发 展或是未来我国出口走向的关键。

4.2、 结构方面，看好生产资料产品出口

生产资料类产品出口表现好于消费类产品主要有三大原因： 一是美国原产地原则自身成本优势叠加促进发展中经济体制造业发展，在一定 程度上削弱消费品出口，驱动资本品与中间品出口：美国贸易政策中的原产地原则 不仅对我国生产的终端消费型商品对美国的直接出口带来影响，或也将降低我国借 道东盟、墨西哥的部分中转贸易品对美国的出口。与此同时，东盟、墨西哥等地区 人力成本相对低廉，在劳动密集型制造产业方面具有比较优势，或将提高我国向该 地区的投资建厂与产业转移速度。2022 年，随着全球疫情趋缓，发展中经济体生产 能力逐步恢复，各经济体对于我国消费类机械依赖度逐渐降低或与以上原因相关。 然而，消费类机械依赖度的降低意味着海外生产能力的提高，这将带来旺盛的资本 品与中间品需求，从墨西哥、东盟与我国相关产品的贸易依赖度走向来看，我国与 墨西哥、东盟等地的产业互补作用仍然较强，因此其制造业的发展将进一步提振对 我国原材料、生产类机械及零部件的进口需求。此外，中东、中亚等地区对于制造 业能力的建设亦将为我国生产类机械与零部件出口增添动力。

二是我国制造业升级提升了生产类机械制造业出口竞争力：相较于消费品制造 业，生产设备制造业技术壁垒更高，产品附加值也更高，一旦完成技术突破并形成 规模效应，将显著提升产品出口竞争力及利润收入。为顺应海外需求结构变化与产 业发展趋势，近些年来我国推出了多项产业政策，推动工业母机5、商用车6、船舶7等 生产类交通运输设备等生产类制造业升级，提升了我国生产类机械设备产业竞争力， 为生产类机械开拓世界市场份额保驾护航。 三是欧盟等地区能源转型需求与我国新能源产业优势相契合：2020 年初，新冠 疫情对世界产业链造成冲击，而我国供应链保持稳定运行，由此发达经济体对我国 消费类机械及生产类机械依赖度全面上行，但随着全球供应链逐渐恢复稳定，发达 经济体对我国消费类机械依赖度重新转向下行通道，而欧盟、日韩等地区受制于能 源约束，对我国新能源等电气设备产品依赖度仍然处于上行通道中。往后看，欧盟 能源短缺问题解决尚待时日，新能源等电气设备投资需求高景气度或将继续维持， 而我国在新能源产业的优势正与此需求相契合，带动相关设备出口。此外，需要指 出的是，欧盟近期对我国电动汽车发起反补贴调查，我国出口欧盟主要为纯电动乘 用车，2023 年 H1 对欧盟 28 国出口额为 99 亿美元，仅占我国对欧盟 28 国出口总额 的 3.3%，新能源等电气设备并不受此调查影响；更有欧洲议会议员提出对中国光伏 组件等产品亦进行反补贴调查，但因成本控制与供给约束问题，受到欧洲光伏行业 代表性企业的公开反对8，因此预计对我国出口欧盟影响相对有限。

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