2022年现制茶饮行业公司比较分析报告 蜜雪低线下沉，奈雪主攻高线，瑞幸聚焦高性价比

01、蜜雪低线下沉，奈雪主攻高线，瑞幸聚焦高性价比

主营构成：蜜雪冰城ToB，奈雪瑞幸ToC

蜜雪冰城：向加盟商销售制作各类现制饮品和现制冰淇淋所需食材、包装材料、设备设施、营运物资等产品并提供加盟管理服务，同时通 过直营门店向消费者直接销售现制饮品与现制冰淇淋。其中以向加盟商销售食材为主要收入来源，22Q1占比72%。奈雪的茶：直营现制茶饮及手工烘焙产品，此外还提供多种其他产品（茶礼盒、零食和即饮茶饮料等）。 22H1现制茶饮收入占比72%，烘 焙产品及其他产品占比28%。瑞幸咖啡：以直接售卖包括现制咖啡与非咖啡饮料在内的现制饮品为主，同时向加盟商销售材料和设备等并分享加盟店利润。2021年现制 饮品占总营收的比例为74%，加盟收入占比16%。

产品体系：茶饮、咖啡、烘焙，拓展产品矩阵

蜜雪冰城：“蜜雪冰城” 门店产品主要包括果茶、奶茶、 现制冰淇淋等系列，“幸运咖” 品牌主要以现磨咖啡系列产品为主， “极拉 图” 品牌主要以现制冰淇淋系列产品为主。此外还销售雪王周边产品。奈雪的茶：“茶饮+软欧包” ，其中茶饮包括果茶、奶茶、纯茶，外加茶礼盒等衍生产品，现推出部分精品咖啡产品。瑞幸咖啡：现磨咖啡为主，少量非咖啡饮品如果茶、奶茶、瑞纳冰，以及甜品和烘焙轻食。

市场定位：蜜雪卡位低价，奈雪主攻高端

蜜雪冰城：定位“高质平价”，产品价格主要集中在 6 至 8 元区间内，远低于市场主要竞争对手。奈雪的茶：定位高端现制茶饮，奈雪的茶现制茶饮的平均标价为人民币27元，台盖产品的平均标价为约人民币16元。瑞幸咖啡：定位高性价比的大众咖啡，产品均价19元。相对于星巴克30元以上的平均客单价，瑞幸走出了一条差异化路线。

用户画像：年轻群体是主力，收入阶层有分化

蜜雪冰城：小镇青年，年龄大多在16~25岁之间，女性多过于男性；关 注点包括学习、考试、交友、娱乐、上大学；上网习惯以手机流量为 主，大多使用QQ；主要分布在河南、山东、四川等地，以三四线城市 为主。奈雪的茶：主要吸引年龄段跨度大且日益增多的富裕城市人群，以20- 35岁年轻女性为主要客群。瑞幸咖啡：持续拓展年轻消费群体，25-34岁用户占比最高，关注白领 和学生群体对咖啡“即拿即走”的需求。

02、蜜雪冰城供应链能力最强

产品数量：高SKU、持续推新

瑞幸咖啡SKU数量最多：蜜雪冰城：茶饮SKU共33（果茶17+奶茶13+纯茶3）；冰淇淋SKU为10；咖啡SKU为2。奈雪的茶：茶饮SKU共27（果茶11+奶茶12+纯茶4）；咖啡SKU为9；烘焙SKU为27。瑞幸咖啡：咖啡SKU共52（包括拿铁、美式、瑞纳冰、水果冰萃等）；非咖啡饮品SKU共16（果茶13+乳茶3）；烘焙SKU为27。

产品数量：高SKU、持续推新

瑞幸推新能力最强：蜜雪冰城：储备超过 200 个门店产品应用方案，能实现对全国各地域及全年各时节的产品覆盖。爆款柠檬水，一年卖出2亿杯。奈雪的茶：2020年3月至2021年6月，奈雪推出超过140款新产品；2021年度，奈雪共推出105款新品，包括42款饮品、37款烘焙产品和26 款零售产品，平均3.5天推新一次。其中，霸气玉油柑、鸭屎香宝藏茶、芋泥芝士麻薯包等成为最受消费者喜爱的“新品王”。瑞幸咖啡：2020年全年瑞幸共推出77款全新现制饮品，2021年全年共推出113款新品，2022年上半年共推出68款新品。爆款产品包括生椰 拿铁、丝绒拿铁、椰云拿铁等。

03、蜜雪加盟为主，奈雪纯直营，瑞幸直营为主

供应链能力：蜜雪深度把控供应链

蜜雪冰城：1）生产：自建食材生产基地，自产核心食材；原材料直采。2）仓储物流：截至 2022 年 3 月末，在22 个省份设立仓储物流基 地，并通过公司的物流合作方，建立了基本覆盖全国的物流运输网络。奈雪的茶：甄选主要原材供应商优化原料采购流程；聘用当地物流合作方为公司运输原材料和产品。自建供应链包括茶园、果园、花园； 自研供应链系统，通过智能商品中心为门店自动匹配最佳用料，实现门店、仓库库存管理一体化，全环节数字化。瑞幸咖啡：在上游，与全世界的咖啡豆贸易商合作，是中国最大的生豆进口商之一；在中游，推动品牌自身原料工厂与基地的建设，拥有 国内领先的全产线自动化智慧型烘焙基地。

供应链能力：全链路数字化管理

蜜雪冰城：建立 ERP 企业资源计划系统、 SCM 供应链管理系统、MES 制造协同系统、 CMS 加盟管理系统、 BI 数据分析管理系统、 OA 办公协同系统、 POS 门店收银系统、小程序点餐系统、蜜雪冰城 APP 等较为完善的信息化管理体系，高效支持供应商管理、生产及 库存管理、配送过程管理、门店营运管理、消费者服务等生产经营活动，提升了业务运行效率、门店运营效率及消费者体验。

奈雪的茶：部署全面的技术基础架构及高级数据分析，能够为产品创新提供信息、支持快速的门店扩张、自动化店内运营、增强质量控 制、根据客户画像自动化生成响应的品牌推广及营销工作来提高客户购买率；使用自研集成信息平台、大数据分析、库存管理系统来辅助 经营：在每间门店中均部署了自研的集成信息平台 Teacore，可整合及处理在运营中各个系统中积累的大量运营数据，提供更好的业务决 策、简化业务运营并改善运营效率。

瑞幸咖啡：在产品研发方面，瑞幸打造了数字化研发体系，将各种原料和口味数字化，量化追踪饮品的流行趋势，构建基本菜单，并衍生 出众多产品组合。通过菜单管理、研发、测试和优化的一体化流程，不断创新以满足客户不断变化的喜好。在供应链上游，建设全产线自 动化智慧型烘焙基地，保障原材料的高品质和长期稳定供应，全面推动降本增效。在运营方面，打造精准高效的智能化选址体系、门店自 动化智能管理体系，以及智能化食品安全管控体系等。

04、蜜雪冰城轻资产模式表现出色，瑞幸咖啡底部反转确立

门店数量：蜜雪数量最多，覆盖面最广

蜜雪冰城门店数量最多，覆盖城市最广：根据窄门餐眼数据，截至2022年9月，蜜雪冰城门店总数22503家，覆盖31个省份362个城市；奈 雪的茶门店数量958家，覆盖30个省份88个城市；瑞幸咖啡门店总数7480家，覆盖29个省份237个城市。蜜雪冰城以三四线城市为主，奈雪一线城市占比最高：蜜雪冰城三四线及以下城市门店数量占比58%，奈雪的茶和瑞幸咖啡则以一二线城 市为主，奈雪一线城市占比最高，达到34%。

门店结构：蜜雪加盟，奈雪直营

蜜雪冰城：“直营连锁为引导，加盟连锁为主体” 。加盟销售是公司营销体系的核心，占比99.8%，同时通过设立直营门店，积累门店运 营管理经验、提升自身品牌形象、掌握市场需求最新变化，并对区域内的市场起到样板、示范和加盟招商的作用。奈雪的茶：奈雪的茶所有门店均为直营，不接受加盟。瑞幸咖啡：从快速直营扩张转为加盟开店稳步扩张。2021年1月，瑞幸推出了新零售合作伙伴招募计划，此次开放22个省的加盟，主要在 三四线城市进行加盟商招募。截至2022Q2，瑞幸加盟店数量达到2227家，数量占比31%，加盟收入占比23.6%。

加盟模式比较：蜜雪冰城加盟门槛低

蜜雪冰城：向加盟门店收取加盟费、管理费、培训费，并将食材、包装材料、设备设施、 营运物资等销售给各加盟门店，加盟门店将从公司购 买的食材加工成现制饮品和现制冰淇淋后再销售给消费者。蜜雪冰城加盟总计投资费用37万元起。瑞幸咖啡：不收取加盟费，瑞幸总部提供支持、共享营销推广资源。加盟方需支付的投入总费用约50万，包括装修费用10万+、生产设备19万以 及保证金5万元、房租10万元左右等。与蜜雪冰城的加盟模式不同在于，瑞幸向加盟商收取利润分成。当商品收入扣掉原材料成本后，如果毛利 不超过2万元，则100%返还给加盟商；毛利超过2万元后，以阶梯的形式返还一定比例的利润。

报告节选：

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