氟化工行业周报：产业链整体稳定，等待变局

本周（9月14日-9月18日）氟化工指数上涨1.19%，收于4734.9点，跑赢上证综指0.50%，跑赢沪深300指数0.58%，跑赢基础化工指数0.64%，跑输新材料指数1.00%。氟化工板块的13只个股中，有9只周度上涨，占比69.23%，其中昊华科技、永和股份涨幅靠前，分别上涨5.75%和4.75%。

萤石市场供给偏紧，价格高位坚挺

截至9月18日，萤石97湿粉市场均价3,616元/吨，较上周同期持平；9月均价3,609元/吨，同比上涨6.72%；2026年均价3,387元/吨，较2025年均价下跌2.72%。

供应端方面，安全检查政策高压持续，主产区产能释放受限。内蒙古部分地区矿山及选厂仍处停产整改阶段，河南、河北地区开工维持低位；南方浙江部分停产矿山尚未复工，虽常山金石等个别矿企完成整改验收，有望恢复生产并对市场货源形成适度补充，但短期增量有限，尚不足以扭转供给偏紧局面。进口方面，核心进口国蒙古国虽稳步增加，但受当地矿山能源紧缺影响，同比增量有限，叠加物流成本上行、运力约束仍制约实际到货量，且主要补充北方市场，南北区域供给分化明显，南北方价差随之扩大。短期国内市场整体货源供应偏紧格局难改，矿企挺价惜售，预计萤石市场行情高位坚挺运行。

下游需求层面，无水氟化氢市场均价为15100元/吨，行业开工率仍处低位，现货供给阶段性收缩，支撑氟化氢市场行情延续稳中上行格局，萤石原料需求预期随之改善。但终端市场观望氛围浓厚，氟化氢企业对高价萤石接受度有限，多以按需采购为主。叠加硫酸价格走弱，成本支撑偏弱，后市仍需重点关注北方氟化氢企业复工进度，当前复产时间待定，预计氟化氢市场坚挺运行。

制冷剂市场暂稳运行，结构性分化延续

近期国内制冷剂市场整体暂稳运行，交投氛围偏淡。10月空调行业整体排产同比增长，但内销排产同比下滑、出口排产同比走高，内外销走势分化显著。空调终端需求尚未恢复正增长，但边际改善趋势已现，当前空调企业仍处于去库存与需求疲软叠加阶段。供应端，制冷剂生产企业坚持控量策略，四季度出口量存在回落预期。需求端，下游采购心态普遍谨慎，以刚需补库为主，大规模囤货意愿不足，贸易商优先消化自身库存，市场成交多随行就市。

分品种来看，R32市场主流报价64500-65500元/吨。前期空调企业已进行部分去库存，叠加10月排产同比回升，下游需求有回暖趋势；同时生产企业挺价态度坚决，短期价格下行空间有限。R134a当前市场报价64000-65000元/吨，配额约束与刚需支撑形成共振，市场情绪乐观，价格中枢维持高位。R125受生产配额限制，装置开工维持低位，外销货源偏紧，企业产品主要用于混配R410A、R404A及R507，主流报价55000-60000元/吨。R22当前市场报价20500-23000元/吨，受企业库存累积叠加需求偏弱拖累，价格有所下调；前期下游库存尚未完全消化，部分经销商实际成交出现价格倒挂。

截至9月18日，R32价格、价差分别为65,000、48,705元/吨，较上周分别+0.78%、+1.26%；R125价格、价差分别为55,000、36,706元/吨，较上周分别持平、持平；R134a价格、价差分别为65,000、40,234元/吨，较上周分别+0.78%、+1.26%；R22价格、价差分别为22,000、10,660元/吨，较上周分别-2.22%、-4.48%。短期来看，制冷剂市场将延续供给约束、需求偏弱的结构性分化格局，市场定价主导权更多掌握在供应端。

制冷剂出口承压，单质与混配量额双降

据海关总署数据，2026年1-8月我国HFCs单质制冷剂总出口量约为10.7万吨，同比-13.7%；出口总额约为54.02亿元，同比-12.5%。其中R32、R125/R143、R134出口量分别为98,492、15,470、337,686吨，分别同比-43.1%、-44.9%、+7.4%；出口均价分别为57,134、32,641、53,062元/吨，分别同比+30%、+10%、+22%。8月单月，我国HFCs单质制冷剂总出口量约为1.4万吨，同比-40.0%；出口总额约为7.10亿元，同比-30.4%。

混配制冷剂方面，2026年1-8月我国HFCs混配制冷剂总出口量约为6.23万吨，同比-24.5%；出口总额约为28.89亿元，同比-22.1%。其中HFC-143a（≥15%）混合物、HFC-125（≥40%）混合物、HFC-134a（≥30%，不含HFOs）混合物、其他混合物出口量分别为24,063、30,337、3,825、2,625吨，分别同比+2.4%、-24.3%、-21.5%、-79.4%；出口均价分别为33,232、52,773、53,702、65,430元/吨，分别同比+6%、+20%、+23%、-9%。

含氟材料整体稳定运行

本周含氟材料市场价格整体保持平稳。PTFE（悬浮中粒）价格为43,000元/吨，环比持平；PVDF（锂电）价格为58,000元/吨，环比持平；FEP模压料价格为75,000元/吨，环比持平；HFP价格为42,000元/吨，环比持平；FKM价格为56,000元/吨，环比持平；六氟磷酸锂价格为117,000元/吨，环比持平。产量方面，2026年8月PTFE产量环比-2.50%，PVDF产量环比+14.06%，HFP产量环比-0.71%，六氟磷酸锂产量环比-2.34%。

近期行业动态与企业公告

企业动态方面，金石资源下属常山金石已按浙江省应急管理厅相关工作要求完成整改，并经上级安全监管部门逐级验收，于2026年9月11日起恢复生产。东阳光本次股份回购计划实施完毕，已实际回购公司股份16,499,676股，占公司总股本的比例为0.55%，购买的最高价为人民币37.81元/股、最低价为人民币31.55元/股，已支付的总金额为人民币59,995.66万元。

行业新闻方面，中昊晨光（自贡）氟材料有限责任公司“可熔性氟树脂改造项目”环境影响报告书征求意见稿正式对外公示。本次技改拟投资8102.85万元针对707、708装置区的FEP、PFA生产线实施技术改造。在保持FEP生产工艺不变的前提下，通过削减FEP产能（聚合产能由6000t/a缩减至3000t/a，后处理对应产能减半），利用FEP腾出的装置改造为PFA生产线，使PFA产能由500t/a提升至3500t/a。同时优化现有PFA生产工艺，调整部分原辅料，并在后处理工序新增氟化工序，将PFA聚合物中的不稳定端基转化为稳定的全氟甲基端基，实现PFA产品品质升级。