机械设备行业跟踪周报：看好国产算力放量利好的半导体设备；推荐估值低稳增长的工程机械和船舶

国产算力加速落地，半导体设备迎多重催化

9月17日，华为于全联接大会发布全球首个采用NPO技术的超节点昇腾960。该超节点采用领先的正交架构和全液冷设计，基于灵衢实现内存统一编址，可扩展至4096卡规模，实现8EFLOPS FP8、16EFLOPS FP4。昇腾960超节点用5500个Hi-ONE替代原本需要的4万8千颗800G光模块，功耗降低超550千瓦，系统无故障运行时间提升一倍，系统可用度达到99.8%，加速前沿模型的训练与推理创新。国产算力的加速落地直接带动了逻辑代工与存储需求的强劲增长。

在测试环节，“韬定律”通过堆叠及先进封装提升单位芯片对应晶圆消耗，同等数量芯片所需晶圆数可能达到传统方案的2倍甚至3-4倍，晶圆量提升将直接拉动CP测试机及探针卡需求。预计国产GPU探针卡2026年下半年进入量产爬坡、2027年大批量交付。AI驱动下国产算力快速发展，带来先进制程、先进封测设备新需求，不管是先进逻辑还是长存、长鑫等先进产能都在积极扩产；SoC芯片设计和制造的复杂性大幅增加，对测试机提出更高要求；COWOS、HBM等先进封装技术快速发展。

从全球市场来看，根据SEMI 2026年7月测算，全球2026年WFE销售额预测上调至1439亿美元，预计2027、2028年分别增长21.8%和14.1%，至1753亿和2000亿美元，增长动能主要来自人工智能相关投资，覆盖先进逻辑、存储及先进封装等关键领域。三星、SK海力士、台积电、英特尔等海外厂商均积极推进扩产计划。下游扩产已逐步兑现至设备端，ASML、Lam Research、TEL等海外前道龙头收入及盈利持续创新高并上调后续指引，泰瑞达、爱德万等后道测试厂商同步受益于AI GPU/ASIC及HBM测试需求提升。

国内资本开支上行与国产化率提升共同拉动国产设备厂商业绩增长。中国大陆晶圆全球产能占比仍具提升空间，2024年占比22%，低于同期中国大陆半导体销售额全球占比30%，叠加晶圆环节自主可控需求，后续扩产具备持续性。中国头部逻辑与存储厂商产能与国际巨头均存在显著差距，市场份额提升空间广阔。同时，海外设备龙头产能扩张整体保持平稳，周期普遍2-3年，新增供给难以快速释放，供需趋紧传导至海外半导体设备价格和交期，部分设备出现明确涨价趋势。国产设备与零部件有望凭借交付、本地化服务和性价比优势加速切入海外市场，持续提升海外市场份额。

在细分赛道方面，HBM成为AI芯片主流方案。AI服务器出货量2023-2025年接近翻倍，Trendforce预计2026年达275万台。HBM凭借高带宽、低延迟、低功耗优势成为应对内存墙的核心技术。HBM采用3D堆叠架构，测试重心前移至KGSD测试环节，测试道数由传统DRAM的3-4道提升至15道以上，存储测试机需求约为传统DRAM的5-6倍。存储测试机市场2025年由爱德万（占据市场份额61%）和泰瑞达（占据市场份额24%）主导，国内国产化率仅8-10%，是半导体设备自主可控的重要短板。

投资建议方面，前道制程重点关注刻蚀与薄膜沉积设备北方华创、中微公司、迈为股份，量测设备中科飞测、精测电子，薄膜沉积设备拓荆科技、微导纳米、晶盛机电等。后道封测关注长川科技、华峰测控。先进封装环节关注拓荆科技（键合机）、华海清科（减薄机）、盛美上海（电镀机）、芯源微（涂胶显影+键合机）、迈为股份（切磨抛+键合机）、晶盛机电（减薄机）。硅光设备关注罗博特科、奥特维（AOI检测设备）。

油运景气推高造船热度，船舶板块迎双击

2月末至今中东局势动荡推高油价和运价，情绪传导至造船，油轮市场景气度高。截至2026年8月末，全球新造船订单约2128艘，为过去10年平均水平的两倍，其中油轮（原油油轮为主）为核心驱动力，达646艘。新造船价格指数低点修复2%。中期看，油轮寿命更新和油运景气催化下，新造船市场景气度有望持续，船价和订单金额将保持高位。中国船厂具备人力、成本和技术优势，本轮周期最为受益。

推荐造船双龙头松发股份与恒力重工以及中国船舶。松发股份背靠恒力集团，α属性凸显，为本轮周期弹性最大标的。预计随其四期产能投建（预计产能较一二三期翻倍）和交付结构优化，利润有望持续上修。中国船舶作为全球最大造船集团中船集团下船舶总装核心上市平台，南北船合并后经营效率提升、产能弹性加速释放、净利率中枢持续提升。

工程机械基本面稳健，双反实际影响较小

据工程机械杂志报道，美国预计将对中国等5个国家启动油缸双反调查，但工程机械板块整体对美收入敞口在5%以下，且三一重工、徐工机械、恒立液压等公司均开始在印尼布局本地化工厂建设，有望规避双反影响。

基本面来看，2026年8月挖掘机销量19716台，同比增长19.3%。其中国内销量7986台，同比增长3.92%；出口11730台，同比增长32.7%，出口延续高增长。板块国内市场由更新需求驱动，挖机及非挖设备销量保持较强韧性；海外市场虽然部分区域增速可能因为基数提升而放缓，但非洲、拉美、东南亚等市场需求仍较旺盛，矿山机械也有望成为下一阶段的重要增长点。且Q3板块汇兑压力大幅减弱，预计Q3板块业绩环比同比明显提升。当前龙头公司估值已处于历史偏低水平，板块迎来低位配置窗口。重点推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压，建议关注三一国际、艾迪精密。

中东冲突重塑能源格局，油服设备短空长多

2026年2月末美伊冲突爆发，霍尔木兹海峡封锁至今仍未通航。中东冲突对油服设备产业链影响呈现短空长多的特征。短期看，能源供给侧受到冲击，油气价格中枢上涨；船只绕行好望角导致运费增加，项目方提货意愿下降；部分现场施工项目因战事暂停，后延1至2个季度。2026上半年国内油服设备龙头受战事影响，均有部分订单积压、确认节奏后移。

但中长期看，地缘冲突有望进一步强化全球能源安全诉求，推动油气资本开支中枢上移。本轮中东冲突后，非中东产油区将承担更强的增产和能源替代需求，北美、南美、非洲等区域油气投资有望加速。战后受损油气设施修复、产能恢复同样将形成新增设备需求。因此，对具备全球化渠道、产能的油服设备龙头而言，中东项目短期延迟更多影响订单兑现节奏，而非需求消失，伴随全球能源安全重视度提升及油气资本开支持续扩张，行业中长期景气趋势反而有望进一步强化，建议关注杰瑞股份、纽威股份等。

高频数据印证制造业复苏与新兴产业高景气

从2026年8月的高频宏观与行业数据来看，制造业PMI为49.8%，环比提升0.6个百分点，制造业固定资产投资完成额累计同比为-2.3%。金切机床产量7.3万台，同比增长14%。新能源乘用车销量111.9万辆，同比下降10%。工业机器人产量9.6万套，同比增长35%。电梯、自动扶梯及升降机产量为12万台，同比增长3%。

2026年7月的数据显示，动力电池装机74.6GWh，同比增长34%。全球半导体销售额1468.0亿美元，同比增长135%。全球集装箱船、油船、散货船新接订单量同比分别变动-37%、+15%、+46%。我国船舶新承接订单与手持订单同比分别增长67%和42%。各项数据表明，传统制造业正处于底部修复阶段，而以半导体、机器人为代表的新兴产业则维持着极高的景气度，船舶制造在手订单充沛，为后续业绩释放提供了坚实保障。