2026年山东省城商行基本面跟踪：化债、资本补充与资产质量

区域银行竞争格局与股东背景分化

山东省作为我国第三大经济体，其区域内城商行与地方发展深度绑定。截至最新数据，山东省共有14家城商行，其中13家拥有存续债券。从资本实力维度观察，头部梯队效应显著，青岛银行与齐鲁银行资本净额均突破600亿元，核心一级资本实力强劲；威海银行资本净额增至400亿元以上，处于第二梯队；而枣庄银行资本规模相对较弱，不足100亿元。在股东结构方面，呈现明显的国资强化趋势。除潍坊银行、泰安银行、威海银行和枣庄银行由地方政府或财政局实际控制外，其余多数银行无实际控制人，但国有法人持股比例普遍上升。例如，烟台银行国有股东持股占比从上年末的21.87%大幅增至55.21%，反映出地方国资对区域金融资源的掌控力增强。相比之下，青岛银行和齐鲁银行作为头部机构，其国有股权占比相对较低，股权结构更为多元化。

资产结构与信贷行业集中度风险

山东省城商行总资产规模在全国样本中处于中下游水平，但关键指标表现优于行业平均。资产构成上，发放贷款及垫款占比约50%，金融投资占比约30%。信贷资产以公司贷款为主，泰安银行和烟台银行的公司贷款占比高达90%左右。行业分布高度集中，除临商银行外，其余各家前三大贷款行业集中度均超过50%，主要分布在制造业、批发零售业、建筑业和租赁商业服务业。值得注意的是，部分银行在特定行业的风险敞口较大，如东营银行批发零售业贷款占比超50%，齐商银行、莱商银行和枣庄银行在建筑业及房地产业相关贷款占比较高。此外，通过估算与城投平台相关的行业贷款占比，齐鲁银行接近50%，威海银行超40%，显示出头部银行与区域债务的深度关联。在当前部分区域城投平台非标资产风险尚未完全出清的背景下，高债务区域的信贷资产安全性仍需持续关注。

资产质量分化与减值计提压力

资产质量呈现显著的梯队分化特征。头部银行如齐鲁银行和青岛银行，不良贷款率持续优化，分别降至1.03%和0.97%以下，拨备覆盖率维持在300%以上的高位。然而，部分中小城商行面临较大压力，枣庄银行和齐商银行的不良率及关注类贷款比率处于较高水平，且逾期贷款占比偏高。枣庄银行不良贷款主要集中在房地产、批发零售和制造业，区域集中度极高；齐商银行则通过重组上调等方式处置不良，但信用减值损失规模依然庞大。在金融投资方面，潍坊银行近三年金融资产减值计提规模呈上升趋势，且存在部分展期资产，反映出投资端的风险管控压力增大。整体来看，齐商银行、莱商银行及枣庄银行的拨备覆盖率偏低，后续可能面临进一步的计提压力。

盈利能力承压与成本收入比失衡

2025年，山东省城商行盈利能力出现明显分化。尽管部分银行如潍坊银行、济宁银行等营收保持两位数增长，但齐商银行营业收入和拨备前利润同比转负，主要受交易性金融资产公允价值变动损失及净利差收窄影响。净利差方面，济宁银行凭借较高的生息资产收益率保持领先，而齐商银行净利差降至区域内最低。成本管控成为影响利润的关键因素，莱商银行、齐商银行和枣庄银行的管理费用占营业收入比重均超过40%，严重侵蚀了利润空间；相比之下，威海银行、济宁银行和泰安银行的成本收入比控制在25%以内，经营效率较高。净资产收益率（ROE）方面，仅齐鲁银行和青岛银行保持在10%以上，半数以上城商行ROE处于5%及以下水平，且多数银行ROE呈现下降趋势。

资本补充需求与流动性风险管理

在资本充足率方面，山东省城商行整体高于全国城商行平均水平，但低于商业银行整体水平。核心一级资本充足率方面，除齐鲁银行、烟台银行和枣庄银行外，其余银行均有提升空间。随着监管要求趋严，青岛银行等机构的核心一级资本补充需求迫切。从二级资本债和永续债的赎回压力来看，未来一年齐鲁银行、威海银行、齐商银行和莱商银行面临赎回或到期压力，静态测算显示齐鲁银行和莱商银行在赎回后资本充足率可能面临一定下行压力。流动性方面，山东省城商行流动性比例普遍高于行业平均，但存贷比结构差异较大，临商银行存贷比高达86.16%，需关注其流动性管理压力。整体而言，化债进程中的资本补充与资产质量夯实，仍是山东城商行未来发展的核心议题。