2026年科技行业半年报：双创盈利领跑与AI产业链扩散

双创板块盈利表现显著优于大盘

2026年上半年，科技创新板块在整体A股市场中展现出强劲的盈利韧性。数据显示，科创综指、创业板综指以及TMT指数的盈利TTM同比增速分别达到112%、34%和32%，这一表现大幅领先于全A非金融石油石化板块。其中，科创综指的盈利增速领跑优势尤为明显，超出基准指数超过100个百分点。从盈利能力指标来看，创业板综指和TMT指数的ROE分别为8.0%和8.1%，显示出相对较强的盈利质量。这种业绩分化主要得益于人工智能产业趋势的强劲加持，使得相关产业链上下游企业实现了业绩的快速释放。

龙头指数中创业板指盈利质量更优

在核心宽基指数层面，创业板指与科创50指数的营收增速均呈现回升态势，分别上升7个百分点和1个百分点至25%和12%。然而，在盈利增速方面，两者表现出不同的特征。科创50指数的盈利TTM同比增速高达104.4%，较前期大幅提升58个百分点；创业板指的盈利增速为31.2%，提升15个百分点。值得注意的是，尽管科创50在增速上更具爆发力，但创业板指的盈利质量相对更强，其ROE达到15.6%，明显高于科创50指数的5.8%。这表明创业板龙头企业在规模扩张的同时，保持了较高的资本回报效率。

一级行业中计算机盈利增速居前

细分至一级行业，计算机行业的盈利TTM增速位居前列，达到126%，较一季度提升31个百分点；电子行业盈利增速为55%，较一季度提升25个百分点。相比之下，通信行业Q2利润增速承压，降至4%，主要受到汇兑损失、核心物料涨价以及在1.6T/3.6T和硅光赛道下研发投入加速等因素的影响。从营收增速看，计算机和电子行业TTM增速分别为27%和17%，保持领先。在盈利质量方面，电子和通信行业的ROE分别为8.5%和9.1%，显示出较强的盈利稳定性。

AI算力与存储成为业绩增长核心驱动力

在重点科技赛道中，业绩增量主要集中于算力与存储环节。AI硬件领域营收增速靠前，其中AI算力、存储与先进封装、AI元器件的营收增速持续上升。具体来看，海外AI算力、国产算力和存储先进封装的利润增速分别约为94%、95%和436%，显示出极高的景气度。这一增长主要得益于龙头公司的放量支撑，例如工业富联云服务商AI服务器收入同比大幅增长，GPU AI机柜出货量显著提升。同时，存储行业受AI服务器需求拉动及周期性供给调整影响，出现量价齐升局面，行业供给紧张延续，进一步改善了利润率。相比之下，具身智能机器人、AI软件与应用、商业航天等主题投资板块的营收增速有所企稳，但盈利增速仍处于低位，业绩验证尚需时日。

估值回落与盈利预期上修带来配置机会

从估值视角观察，创业板当前估值分位数相对偏低，PE处于30%分位数，PS处于30%分位数，而科创50估值仍相对较高。结合PE和PS指标，计算机设备、新能源动力系统等细分领域估值位置较低，且营收预期向好。从一致预期角度来看，电子、计算机、电新行业的盈利预期平均上修幅度较高，分别为60个百分点、54个百分点和74个百分点。其中，半导体、消费电子、计算机设备、电气设备、电源设备等子板块值得关注。特别是计算机设备板块，盈利预期上修幅度达到174个百分点，显示出市场对其未来业绩增长的强烈信心。在当前市场环境下，关注科技内部中低估值且具备高预期修正潜力的板块，可能是获取超额收益的重要路径。