航运港口2026年7月专题：集装箱吞吐量稳增，原油吞吐量持续承压

进出口与货物吞吐量总览

2026年上半年全国进出口总额实现同比增长，其中进口增速高于出口增速。从结构来看，机电产品和高新技术产品在进出口中占据主导地位，农产品占比较低。沿海主要港口货物吞吐量保持温和增长，外贸货物吞吐量增速略高于整体水平。分区域观察，广东、山东、浙江等沿海大省在货物吞吐量中占比较高，但各区域增速呈现分化态势，浙江外贸货物吞吐量当月出现下滑。

集装箱运输：运价高位震荡，吞吐量稳步增长

集运市场运价在2026年7月维持高位运行，中国出口集装箱运价指数同比大幅增长，上海出口集装箱运价指数同比增幅更为显著。分航线观察，美西航线运价同比增速领先，但环比出现明显下滑，美东航线和欧洲航线环比变动相对平稳。沿海主要港口集装箱吞吐量上半年实现同比增长，宁波-舟山、深圳、青岛等港口增速高于全国平均水平，上海港集装箱吞吐量占比接近两成，仍为全国最大集装箱港口。

液体散货：油运运价飙升，原油进口明显收缩

油运市场运价在2026年7月呈现爆发式增长，波罗的海原油航运运费指数和成品油航运运费指数同比增幅均超过一倍。与此同时，中国原油进口量上半年出现双位数下滑，主要原油接卸港口企业原油吞吐量同步收缩。从进口来源地看，中东地区原油进口占比最高但降幅最大，马来西亚进口量同样大幅下滑，俄罗斯成为少数实现正增长的主要来源地。OPEC原油产量持续收缩，布伦特原油价格同比明显上涨但环比回落。

干散货：铁矿石港存攀升，煤炭吞吐量回暖

波罗的海干散货运价指数同比增长但环比微降。铁矿石方面，港口库存水平处于高位，同比增幅接近两成，铁矿石进口量及主要港口企业吞吐量均实现增长，但铁矿石现货价格同比小幅下滑。煤炭方面，动力煤到港价同比上涨近三成，主产区原煤产量上半年基本持平，动力煤进口量月度波动较大，北方主要煤炭下水港口企业吞吐量实现同比增长，显示煤炭下水需求有所恢复。

行业评级与核心风险

基于吞吐量整体表现平稳的判断，报告维持航运港口板块"推荐"评级。需关注的风险因素包括：国内宏观经济波动对港口干散货及液体散货吞吐量的影响、外需变化对集装箱吞吐量的传导、油轮船队规模扩张节奏、航运环保监管执行力度、国际形势波动以及国内港口费率政策变动等。