2026年第29周耐用消费产业周报：乐舒适盈利高增出海亮眼，AI眼镜与3D打印新品频现

潮玩IP运营与全球化布局加速

泡泡玛特THE MONSTERS十周年世界巡展纽约站于7月17日至8月31日举办，为该展美国首站，创作者龙家升首次赴美出席开幕活动。此前该巡展已在上海、台北、香港、巴黎、东京落地，展览设九大主题展区，门票20美元起。布鲁可原创IP"繁星集结"第1弹"启明之光"于7月24日发售，同期传奇版奥特名鉴、DC英雄等新品陆续上新。名创优品广州首家SUPER MINISO门店引入咖啡烘焙区域，该业务由甜品品牌日作甜屋以联名合作形式经营，非自营业务，餐饮场景有助于延长大店模式下顾客停留时长。截至2026年一季度名创优品全球超级门店达61家，预计年内突破100家。海外方面，孩之宝2026Q2收入同比增长16%，公司上调全年指引，万智牌单季收入首次突破5亿美元，主要由Marvel Super Heroes系列首发带动。

新型烟草分化加剧，监管持续收紧

菲莫国际二季度净营收同比增长10.4%至111.92亿美元，IQOS和VEEV延续较快增长，但美国ZYN出货量增速降至1.8%，终端动销基本持平至小幅增长，不同无烟产品及区域市场表现进一步分化。日本烟草计划在2028年前投入约8000亿日元发展加热烟草业务，推动Ploom成为第二增长引擎；KT&G旗下Lil在韩国烟弹市场份额升至47.4%，并已拓展至34个国家，全球加热烟草竞争持续升温。出口方面，2026年上半年中国对美电子烟相关产品出口约15.78亿美元，同比基本稳定，但仍未恢复至2024年同期水平。其中，设备及雾化硬件出口同比增长15.2%，六甲基尼古丁等代用品相关产品增长234.7%，传统含尼古丁电子烟产品继续承压，美国市场进入产品结构调整阶段。监管方面，西班牙拟将禁烟范围扩大至餐厅露台、海滩等户外区域，并将电子烟及其他尼古丁产品纳入公共场所限制，欧洲新型烟草监管仍呈趋严态势。

家居内销磨底外销修复，分化格局延续

内销方面，截至7月17日，30大中城市商品房成交面积当周同比+3.75%，14城二手房成交面积当周同比+6.45%。新房同比较前周的两位数负增明显收窄后再度小幅下探，二手房同比则在前期小幅回落后再度反弹走强，两者走势分化反映出当前市场仍处于政策托底与内生需求疲弱的拉锯阶段。新房端受益于6月末年中冲量及部分城市优质项目集中入市的阶段性支撑，但进入7月初传统淡季后推盘节奏放缓，同比再度转弱；二手房端则受学区房需求释放及"以价换量"惯性延续的提振，同比增速再度走高，但价格端仍未见明显止跌信号。外销端，6月中国家具出口金额同比+8.98%，延续上期增长趋势；6月越南家具出口金额同比+12.90%，增速环比持续上升。受中东地缘局势影响，部分区域运输周期显著延长、物流成本提升，7月17日上海出口集装箱综合运价指数报3080.31点，较上期下跌3.28%。展望后续，内销短期仍在需求偏弱的磨底阶段，但在相关消费政策刺激下家居需求有望稳步修复；外需已进入温和修复通道，建议优选海外产能布局成熟且交付稳定性强的企业。

造纸包装成本支撑与需求修复并存

截至7月10日，国内针叶浆/阔叶浆单价环比上周+47/-14元/吨，箱板纸/瓦楞纸/白卡纸/双胶纸/生活纸/废旧黄板纸较上周分别+32/+47/+26/+0/+0/+34元/吨。废纸系方面，箱板纸均价为3794元/吨，环比+0.8%，同比+8.3%；瓦楞纸均价3312.78元/吨，环比+1.4%，同比+22.3%，废纸系延续上涨趋势，主要受成本高企、成品纸库存低位运行等因素影响。浆纸系方面，双胶纸、铜版纸、生活用纸下游市场供需延续偏弱局面，价格低位持平，白卡纸纸厂持挺价态度，市场跟进涨价落实。包装方面，2026年5月份饮料、烟酒、粮油食品、服装鞋帽针纺社零分别+6.1%/+4.8%/+1.9%/+3.8%，化妆品、日用品、药品社零分别+2.5%/+1.6%/+4.0%，多数消费品类增速较4月有所回落但仍保持正增长；1-5月社零累计同比+1.4%，包装行业下游消费保持稳健，包装需求有望持续修复。截止2026年6月30日，铝锭价格为2.32万元/吨，环比上月小幅回落但同比仍上涨12.20%，铝价维持高位运行，后续若铝价仍保持高位区间，将触发包装企业的调价机制。

个护出海盈利高增，AI眼镜生态融合加速

乐舒适发布正面盈利预告，2026H1收入不少于3.28亿美元，同比增长不少于28%；经调整净利润不少于0.75亿美元，同比增长不少于47%，量价双升与拉美放量为主要驱动。收入增长来自销量与平均售价协同提升，公司深化销售渠道、优化生产布局，巩固东非、西非核心市场地位并拓展拉丁美洲新市场，加纳塞地、赞比亚克瓦查等经营地货币兑美元走强推升美元口径均价。AI眼镜方面，三星联合Gentle Monster与Warby Parker发布首款AI眼镜，搭载骁龙AR1 Gen1平台，内置摄像头，单次充电续航最长9小时，充电盒可额外提供最多7次完整充电。三星与谷歌深度合作，将Gemini引入眼镜形态设备，Galaxy生态从硬件到软件非常完整，理论上能够给用户带来强大的智能体验。该打法和Meta类似：技术公司提供硬件，大平台提供AI能力，眼镜品牌提供消费品设计和时尚属性。

小米上调出货目标，存储周期反转预期升温

小米将2026年全年智能手机出货目标由约9000万部上调至1.1亿部，增幅约16%，新增增量主要来自低端机型。公司上调出货目标主要基于对存储行情改善的判断，随着存储供需格局逐步优化，手机厂商库存周期有望迎来修复。此前存储价格波动对手机厂商成本及备货节奏形成一定压制，而当前随着存储价格企稳、终端需求逐步恢复，产业链补库存动力增强。小米作为头部手机厂商，其出货目标调整有望验证智能手机需求改善趋势，并进一步带动存储、模组及相关零组件环节景气回升。

消费级3D打印出口高增，AI建模商业化加速

2026年1-6月我国增材制造设备及零件出口金额达108.42亿元，同比增长保持较快增长，其中消费级3D打印设备出口361.6万台，同比增长90.1%，出口金额达91.03亿元，占设备出口金额比重达94.7%，成为行业出口增长的主要贡献来源。进口金额仅2.65亿元，贸易顺差达105.77亿元，反映中国3D打印产业在全球供应链中的竞争优势持续强化。随着拓竹、创想三维等头部企业产品矩阵不断完善，叠加海外渠道建设持续推进，中国消费级3D打印设备在性能、价格及供应链效率方面形成综合优势。AI 3D模型生成平台Meshy完成近4亿美元B轮融资，投后估值超过100亿元人民币，累计注册用户突破1200万，累计生成3D模型超过1亿个，过去一年年度经常性收入增长12倍。AI生成技术的发展有望进一步完善消费级3D打印生态，降低用户创作成本，提高个性化模型产出效率，推动打印内容供给快速扩张，行业增长逻辑有望由单一硬件销售向"设备+耗材+内容生态"协同演进。

轻工出口链数据跟踪

保温杯方面，Stanley 6月亚马逊美国站销量同比-52.73%，主因核心爆品生命周期进入成熟期、渠道库存仍处去化阶段，叠加Owala等竞品持续分流份额；加拿大站同比+73.28%，扭转前期疲态；德国站与英国站分别同比+112.67%/+45.25%，欧洲跃升为最重要增量引擎。Yeti北美双市场承压，美国/加拿大站同比-5.4%/-28.4%，英国站同比+73.85%异军突起。Owala在美销量逆势高增，同比+141.32%，市占率34.02%，凭借高颜值设计、精准性价比定位与社交媒体裂变传播，成功卡位年轻消费群体心智。跨境电商方面，6月恒林股份/致欧科技亚马逊美国站GMV同比分别+17.8%/+39.4%，致欧科技英国/德国/法国站GMV同比分别+67.3%/+47.6%/+41.3%；傲基股份亚马逊美国站GMV同比-10.8%。