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复旦大学：2026年复旦&浙商中国不良资产管理行业发展指数报告.pdf
- 7积分
- 2026/07/30
- 43
- 复旦大学
研究目的与背景本报告由复旦-斯坦福中国金融科技与安全研究院与浙江省浙商资产管理股份有限公司联合发布，旨在系统刻画中国不良资产管理行业发展全貌、揭示内在规律并研判未来趋势。2025年是不良资产管理行业功能持续深化、市场格局加快重塑的重要一年，在"十四五"规划收官阶段，金融风险防控被置于更加突出的位置。核心数据与市场特征2025年商业银行不良贷款率维持在1.5%左右，不良贷款余额为3.50万亿元；关注类贷款比例四季度回降至2.18%，但存量规模仍较大。个贷不良资产批量转让市场实现历史性突破，成交规模约3291亿元，项目数量891单，较2021年试点初期的47亿元、45单实现跨越式增长。不良资产证券...
标签：不良资产管理 AMC 资产管理
PingPong：2026创客经济新纪元：Maker Tool 产业全景解析白皮书.pdf
- 7积分
- 2026/07/30
- 21
- PingPong
本白皮书由PingPong出品，聚焦2026年创客经济（MakerEconomy）发展趋势，对MakerTool产业进行全景式解析。报告系统梳理创客经济的产业生态、市场规模、核心工具品类及应用场景，涵盖3D打印、激光切割、CNC雕刻、电子开发板等关键Maker工具的技术演进与商业化路径。核心价值白皮书深入分析全球创客群体扩张背后的驱动力，包括硬件民主化、开源社区繁荣、众筹平台成熟及供应链柔性化等因素；同时探讨MakerTool产业从hobbyist市场向专业级、教育级、商业级市场渗透的升级逻辑，为工具制造商、平台服务商及投资者提供产业布局参考与决策依据。
标签：创客经济 Maker Tool 工具产业
2026有限责任公司章程设计实务指引-北京市律师协会公司法专业委员会.pdf
- 14积分
- 2026/07/30
- 31
- 北京市律师协会公司法专业委员会
文档主题本文件为北京市律师协会公司法专业委员会编制的有限责任公司章程设计实务指引，聚焦2026年最新实务环境下的公司章程规范化设计。核心价值系统阐述有限责任公司章程的核心条款设计要点，涵盖公司治理结构、股东权利义务、股权配置与变动规则、议事表决机制、利润分配等关键模块。文件结合公司法最新修订及司法实践，为律师、企业法务及创业者提供章程起草与修改的标准化操作框架，降低公司治理法律风险，保障股东权益平衡与企业合规运营。
标签：公司章程公司治理股权架构
鸣鸣很忙-1768.HK-量贩零食行业龙头，万店织网、盈利方兴.pdf
- 5积分
- 2026/07/30
- 37
- 国信证券
研究目的与核心结论本报告为国信证券对鸣鸣很忙（01768.HK）的首次覆盖深度研究，旨在解析公司作为量贩零食行业龙头的商业模式、竞争优势、财务特征及未来成长路径。报告给予公司优于大市评级，预计合理估值区间为407.6-452.8港元。公司概况与行业地位鸣鸣很忙是中国最大的休闲食品饮料连锁零售商，旗下拥有零食很忙、赵一鸣零食两大品牌。截至2025年末，公司门店网络达21,948家，覆盖30个省份，全年实现营业收入661.7亿元（同比+68.2%）、归母净利润23.3亿元（同比+179.4%）、GMV936亿元，为中国休闲食品饮料零售行业规模第一的连锁品牌。行业空间与竞争格局量贩零食赛道2020-...
标签：量贩零食休闲食品万店连锁
专题研究报告：韩国与新加坡并购重组研究，制度演变、市场特征与对中国的启示.pdf
- 3积分
- 2026/07/30
- 34
- 国信证券
研究背景与目的本报告系统梳理韩国与新加坡并购重组市场的历史变迁、行业动因、法律监管与典型案例，旨在为中国并购重组市场的深化改革提供制度借鉴。研究将并购重组界定为取得控制权或决定性影响的股权或资产收购、企业合并及重大业务转让，少数股权投资、合资和基金配置单列为战略投资。市场数据更新至2025年末，制度政策更新至2026年7月。韩国市场核心发现韩国并购市场以危机驱动和财阀主导为显著特征，经历了从制度起步、危机重组到活跃繁荣的完整周期。韩国公平交易委员会2025年审查完成590件经营者集中案件，对应金额约358万亿韩元，案件数同比下降26%、金额同比上升30%，显示申报数量收缩但大型交易贡献上升。案...
标签：并购重组资本市场制度
东吴证券-601555-三重预期差收敛，PB修复兑现在即.pdf
- 4积分
- 2026/07/30
- 9
- 中信建投
研究目的与核心观点本报告由中信建投证券发布，旨在分析东吴证券（601555.SH）存在的三重市场未充分定价的预期差，论证其PB估值修复的兑现逻辑。核心观点认为，东吴证券ROE领先同业但PB长期垫底、自营业务低波动高股息与周期性折价形成矛盾、并购东海证券将打开经纪业务第二增长曲线，三重预期差逐步被认知是估值修复的核心驱动。核心数据与发现第一重预期差：2023-2026年东吴证券ROE在7家可比券商中稳居前三，但PB(LF)仅0.90倍排名末位，即便考虑72%的自由流通市值占比，折价幅度仍超出合理解释范围。第二重预期差：2020-2025年自营年化收益率均值同业排名第二，波动区间仅5.9个百分点，...
标签：券商证券 PB估值
北汽蓝谷-600733-老牌车企底蕴深厚，享界极狐双翼齐飞.pdf
- 5积分
- 2026/07/29
- 45
- 长江证券
研究目的与核心内容本报告为长江证券对北汽蓝谷（600733.SH）的首次覆盖深度研究，旨在分析公司从"战略磨底"向"高质量兑现"转折的关键驱动力与投资价值。报告系统梳理了享界、极狐双品牌战略的业务逻辑，以及Robotaxi远期布局的成长潜力。核心财务数据2025年公司实现营收279.40亿元，同比增长92.53%；归母净利润亏损45.6亿元，较2024年减亏34.32%；2026Q1归母净利润亏损8.7亿元，同比减亏9.0%。毛利率2025年年度转正至0.43%，2026Q1进一步抬升至3.04%，已连续三个季度维持正向。期间费用率优化至20.76%。预计2026-2028年归母净利润分别为-...
标签：新能源汽车整车制造智能网联汽车
倍加洁-603059-深度报告：本固枝荣，菌起新程.pdf
- 3积分
- 2026/07/29
- 41
- 长江证券
研究目的本报告为长江证券对倍加洁（603059.SH）的首次覆盖深度研究，旨在分析公司从口腔护理代工龙头向"口腔护理+益生菌"大健康平台转型的战略路径、业务进展及投资价值。核心内容与数据倍加洁为国内口腔护理代工龙头，2025年营收15.35亿元（同比+18.2%），归母净利润1.15亿元（同比扭亏为盈）。公司业务分三大板块：个人护理代工（占比约92%）、食用益生菌制品（占比约7%）、其他收入。个人护理中口腔护理2025年收入10.37亿元（同比+23.01%），牙膏品类首次突破亿元达1.78亿元；湿巾收入3.79亿元（同比-2.33%）。公司通过内生外延构建平台：内生端，ODM绑定登康口腔、云...
标签：口腔护理牙刷牙膏
中国东方教育-0667.HK-职教龙头行稳致远，业绩高增确定性凸显.pdf
- 4积分
- 2026/07/29
- 56
- 长城证券
研究目的与核心内容本报告为长城证券首次覆盖中国东方教育（0667.HK）的深度研究报告，旨在分析公司作为职业技能培训龙头的经营拐点、核心壁垒、成长看点及投资价值。报告从公司概况、行业空间、竞争优势、成长驱动、盈利预测五个维度展开系统研究。核心财务数据与预测2025年公司实现营业收入46.16亿元，同比增长12.14%；归母净利润7.56亿元，同比增长47.50%；经调整归母净利润7.92亿元，同比增长50.9%。2025年平均培训人次15.5万人，平均学费2.97万元，共运营230所学校。预计2026-2028年营业总收入分别为51.66/58.75/66.97亿元，同比增长11.92%/13...
标签：职业教育港股教育
博力威-688345-轻型动力再启航，电芯一体化打开成长空间.pdf
- 4积分
- 2026/07/29
- 40
- 申万宏源
研究目的与核心结论申万宏源于2026年7月29日首次覆盖博力威（688345），给予"买入"评级。报告认为公司为轻型动力锂电池领先企业，正从传统PACK供应商向"电芯+BMS+PACK"一体化平台升级，电摩、储能与大圆柱电芯持续放量有望打开多元成长空间。核心数据与预测公司2025年实现营业收入27.35亿元，同比增长48.33%，归母净利润0.56亿元，实现扭亏为盈。预计2026-2028年公司归母净利润分别为1.60、3.29、5.19亿元，同比分别变动185.9%、106.1%、57.7%，对应EPS分别为1.57、3.23、5.09元/股。选取蔚蓝电芯、安乃达、英博尔和八方股份作为可比公...
标签：轻型动力电池电芯锂电池
金海通-603061-深耕三温分选筑壁垒，绑定头部客户启新程.pdf
- 3积分
- 2026/07/29
- 59
- 山西证券
研究目的山西证券首次覆盖金海通（603061.SH），旨在分析公司作为国产高端半导体测试分选机龙头企业的核心竞争力、行业机遇与成长空间，给予"增持-A"评级。核心内容报告从公司定位、行业景气度、技术壁垒、客户资源、财务表现五个维度展开深度分析。金海通创立于2012年，专注半导体测试分选设备，产品覆盖AI、汽车电子、消费电子等多领域，核心技术指标达国际先进水平。行业层面，全球测试分选机市场规模预计2031年达49.55亿美元，2025-2031年CAGR为11.5%，国产替代加速推进。公司核心壁垒在于三温测试能力与32工位并行技术，绑定长电科技、通富微电等头部封测客户。财务方面，2025年营收6...
标签：半导体分选机集成电路
传智教育-003032-深度报告：AI人才培训第一股，底部反转空间大.pdf
- 3积分
- 2026/07/29
- 56
- 国泰海通证券
研究目的本报告为传智教育首次覆盖深度报告，旨在分析公司作为AI人才培训龙头的核心竞争力、行业机遇及经营拐点，并给予投资评级与目标价。核心观点受益于AI培训热度高与行业供给出清、竞争格局优化，传智教育有望依托较强产品力与渠道、口碑实现业绩修复。预计2026/2027/2028年归母净利润分别为0.58/1.01/1.94亿元，对应每股净收益分别为0.15/0.25/0.48元，给予高于同行业的60xPE，目标价9.00元，首次覆盖给予"增持"评级。行业背景2024年我国人工智能产业规模超过9,000亿元，同比增长24%。AI产业高速增长引发人才需求扩散，但人才能力与岗位要求存在结构性错配，预计到...
标签：职业教育 IT培训人工智能教育
哔哩哔哩_W-9626.HK-稀缺年轻文化社区，商业化潜力持续释放.pdf
- 4积分
- 2026/07/29
- 48
- 国投证券
研究目的与核心结论本报告为国投证券对哔哩哔哩-W（09626.HK）的首次覆盖研究，旨在分析公司作为稀缺年轻文化社区的商业化价值释放路径，给予"买入-A"评级，6个月目标价170.99港元。核心数据截至2026Q1，公司月活跃用户3.76亿，日活跃用户突破1.1亿，用户十二个月留存率连续多年保持高位，Z+世代渗透率70%。2025年实现营收303.48亿元，同比增长13.10%；归母净利润11.94亿元，实现全年盈利；Non-GAAP净利润25.87亿元。三大业务收入结构：增值服务119.28亿元（占比39.31%）、广告100.58亿元（占比33.14%）、游戏63.95亿元（占比21.07...
标签：哔哩哔哩视频社区数字文娱
兖矿能源-600188-煤炭主业稳健扩张，煤化工与新能源打开成长空间.pdf
- 5积分
- 2026/07/29
- 53
- 华福证券
研究目的与核心内容本报告为华福证券对兖矿能源（600188.SH）的首次覆盖研究，旨在分析公司煤炭主业资源禀赋、产量增长空间及盈利弹性，煤化工与新能源业务的成长潜力，以及外延并购战略与股东回报能力，给予"买入"评级。核心数据截至2025年末，公司JORC原地资源量503.89亿吨、可采储量95.16亿吨；在产矿井核定产能2.77亿吨/年、权益产能1.60亿吨/年。2025年商品煤产量1.82亿吨创历史新高，煤炭业务收入886.7亿元、占总收入61%，毛利润321亿元、占总毛利75%。煤化工总产能突破1100万吨，2025年化工品产量977万吨，业务收入242.9亿元，毛利率26.3%。公司拟以...
标签：煤炭煤化工新能源
国睿科技-600562-军贸雷达龙头，关联交易映射需求旺盛.pdf
- 4积分
- 2026/07/29
- 27
- 兴业证券
研究目的与核心结论本报告为兴业证券2026年7月29日发布的国睿科技公司深度报告，旨在分析其作为中电科十四所唯一上市平台的投资价值，核心结论为军贸雷达业务景气度上行，维持"增持"评级。公司定位国睿科技是中电科十四所唯一上市平台，2013年借壳高淳陶瓷置入恩瑞特资产，2020年收购国睿防务（军贸雷达）和国睿信维（工业软件），形成"雷达装备+工业软件+智慧轨交"三大板块。十四所持有52.60%股权，国资委控股65.78%。核心财务数据2025年营收33.58亿元，归母净利润6.29亿元，归母净利率18.72%较2020年提升5.78pct。雷达业务营收27.99亿元，占比83.35%，毛利率38....
标签：军工电子雷达军贸

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