石油化工/材料 - 行业研究 - 知识库

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农化行业：2025年12月月度观察，钾肥供需紧平衡，储能拉动磷矿石需求，草甘膦价格下行.pdf
- 4积分
- 2026/01/09
- 161
- 国信证券
农化行业：2025年12月月度观察，钾肥供需紧平衡，储能拉动磷矿石需求，草甘膦价格下行。钾肥供需紧平衡，国际钾肥价格上涨。我国是全球最大的钾肥需求国，而钾肥资源供给相对不足，进口依存度超过60%，2024年我国氯化钾产量550万吨，同比降低2.7%，进口量1263.3万吨，同比增长9.1%，创历史新高。截至2025年12月底，国内氯化钾港口库存为242.94万吨，较2024年同期减少61.53万吨，降幅为0.21%。未来由于粮食生产安全愈发被重视，预计国内钾肥安全库存量将提升到400万吨以上。12月底氯化钾市场均价为3282元/吨，环比上月涨幅为0.83%，同比去年涨幅30.45%。国际市场方...
标签：农化储能草甘膦磷矿石
氟化工行业：2025年12月月度观察，一季度制冷剂长协价格落地，关注PVDF价格持续修复.pdf
- 4积分
- 2026/01/09
- 253
- 国信证券
氟化工行业：2025年12月月度观察，一季度制冷剂长协价格落地，关注PVDF价格持续修复。12月氟化工行情回顾：截至12月末（12月31日），上证综指报3968.84点，较11月末（11月28日）上涨2.06%；沪深300指数报4629.94点，较11月末上涨2.28%；申万化工指数报4372.39，较11月末上涨4.43%；氟化工指数报2018.62点，较11月末上涨1.89%。12月氟化工行业指数跑输申万化工指数2.54pct,跑输沪深300指数0.39pct，跑输上证综指0.17pct。一季度主流制冷剂长协价格持续上涨。展望一季度，伴随一季度长协价格确定，终端空调企业长协订单执行稳定：据...
标签：氟化工化工制冷剂
化工行业炼化生产过程节能降碳技术与实践：提供炼化资源一体化优化服务，助力企业提质增效.pdf
- 3积分
- 2026/01/08
- 56
- 中石化石油化工科学研究院有限公司
化工行业炼化生产过程节能降碳技术与实践：提供炼化资源一体化优化服务，助力企业提质增效。石科院结合炼油工艺机理模型和人工智能技术，耦合装置严格模拟与公用工程集成优化，开发全流程节能降碳技术平台。
标签：化工炼化
2026年度化工行业投资展望：周期伊始，破卷而立.pdf
- 7积分
- 2026/01/07
- 132
- 国投证券
2026年度化工行业投资展望：周期伊始，破卷而立。引言：当前化工行业正处于长达四年的下行周期底部，多项指标显示行业已基本触底，2026年有望成为周期反转的转折点。从价格指标来看，中国化工产品价格指数(CCPI)在2025年12月31日报3930点，较2021年的高点下降39%，处于近五年百分位的23%，表明行业已进入历史低位区间。从盈利指标分析，2025年前三季度基础化工板块实现归母净利润1127亿元，同比+7.5%，显示板块已初步企稳。更为重要的是，行业资本开支同比下降18.3%、自2023年四季度以来已连续七个季度负增长，我们用在建工程/固定资产、资本开支/营业收入两个指标来刻画化工产能周...
标签：化工
中国基础材料行业2026年展望：供应面将决定未来走势（摘要）.pdf
- 6积分
- 2026/01/07
- 76
- 高盛
中国基础材料行业2026年展望：供应面将决定未来走势（摘要）。我们预计2026年中国大宗商品需求将更加稳定，同比增幅大多在-1.3%至+2.0%的区间，较2025年下半年环比微升。尽管以旧换新刺激政策的重点产品发生转变，给下游带来增速放缓压力，但来自房地产行业的风险以及与贸易关税相关的不确定性也已消退。不确定性的幅度较窄——我们对主要不确定性领域（包括汽车和家电、产成品出口、储能和基建）的情景分析显示，在大多数情况下，对中国大宗商品的需求影响为低个位数。我们认为，对大多数大宗商品而言，供需基本面稳健，宏观背景利好。然而，鉴于2025年强劲的现货价格和出色的股价表现，我们...
标签：基础材料
油气行业2025年12月月报：受俄乌、委内瑞拉地缘政治博弈影响，12月油价震荡下跌.pdf
- 4积分
- 2025年第01周：12/29-01/04
- 121
- 国信证券
油气行业2025年12月月报：受俄乌、委内瑞拉地缘政治博弈影响，12月油价震荡下跌。12月油价回顾：2025年12月布伦特原油期货均价为61.6美元/桶，环比下跌2.0美元/桶，月末收于60.9美元/桶；WTI原油期货均价57.9美元/桶，环比下跌1.6美元/桶，月末收于57.4美元/桶。12月上旬，俄罗斯友谊输油管道遭袭击，俄乌和平计划陷入僵局，加之美联储降息预期上升，油价震荡上行；12月中旬，IEA称明年供应过剩规模较大，多方进行会谈推进俄乌和平协议，市场担忧供应过剩加剧，油价下跌并触及年内低点；12月下旬，美国对委内瑞拉封锁，欧盟对俄影子舰队实施新制裁，引发市场供应担忧，叠加美国经济数据...
标签：油气地缘政治
民士达：全球高端芳纶纸供应商，下游多领域高增可期.pdf
- 4积分
- 2026/01/05
- 65
- 广发证券
民士达：全球高端芳纶纸供应商，下游多领域高增可期。简介：芳纶纸市占率全球第二。公司深耕芳纶纸市场多年，近几年经营业绩呈高速增长态势。公司主要产品芳纶纸具有高强度、耐高温、本质阻燃、绝缘、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性，广泛应用于电力电气、航空航天、轨道交通、新能源、电子通讯等重要领域。目前，全球芳纶纸市场的主要市场份额被美国杜邦公司占据，民士达紧随其后，其他公司市场占有率占比较小，具备很大提升空间。核心投资逻辑：（1）芳纶纸市占率全球第二，仅次于美国杜邦，下游已涵盖国内外主流客户及多个高增市场。（2）商业航天战略材料核心供应商之一。芳纶纸具有高强度、耐高温、绝缘、耐辐射等诸多特性，太空环境的极端温度...
标签：芳纶
化工行业绿色甲醇系列二：不同技术路线的经济性如何？.pdf
- 4积分
- 2026/01/05
- 155
- 长江证券
化工行业绿色甲醇系列二：不同技术路线的经济性如何？根据反应的原料来源和制备合成气的工艺差异，绿色甲醇的生产可以分为：碳捕集耦合绿氢制甲醇、生物质气化、生物质耦合绿氢制甲醇、生物质重整等。本文的测算在假设初始投资额相同的前提下，分析并比较不同技术路线产出甲醇的预期成本和投资回收期情况。碳捕集耦合绿氢制甲醇：绿电降低至0.15元/kWh，投资回收期有望达7.7年1）绿色甲醇成本测算：假设绿电价格为0.20元/kWh、每吨可再生CO2捕集成本为376元，该技术成本为4251元/吨，主要成本来自氢气原料费用（74.0%）和二氧化碳原料费用（12.9%）。2）投资回收期测算：假设绿醇销售价格为6500元...
标签：化工甲醇
石油加工行业原油周报：地缘扰动支撑，油价震荡微涨.pdf
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- 2025年第01周：12/29-01/04
- 76
- 信达证券
石油加工行业原油周报：地缘扰动支撑，油价震荡微涨。【油价回顾】截至2026年1月2日当周，国际油价震荡微涨。本周，特朗普表示将继续扣押并在委内瑞拉附近水域追截油轮，以及美国在加勒比地区加紧行动，乌克兰空军对俄炼油厂发动导弹袭击，委内瑞拉局势紧张及俄乌问题支撑油价，市场权衡委内瑞拉、俄乌地缘局势风险与普遍预期的供应过剩影响，总体来看，本周末油价仍较上周末微涨。截至本周五（1月2日），布伦特、WTI油价分别为60.75、57.32美元/桶。【原油价格】截至2026年01月02日当周，布伦特原油期货结算价为60.75美元/桶，较上周上升0.51美元/桶（+0.85%）；WTI原油期货结算价为57.3...
标签：石油加工石油原油
基础化工行业周报：新一轮政策有望支撑化工品需求，继续看好化工龙头和新材料成长.pdf
- 3积分
- 2025年第01周：12/29-01/04
- 60
- 兴业证券
基础化工行业周报：新一轮政策有望支撑化工品需求，继续看好化工龙头和新材料成长。政策端有望支撑化工需求稳中向好。据新华网报道，2026年1月1日，新一轮“国补”正式开始，首批625亿元国补资金已下达，延续消费品以旧换新，并加大对设备更新力度的支持。同日，求是网发布特约评论员文章《改善和稳定房地产市场预期》，其中提出“保持政策力度”、“做好供给管理”、“加强信息和舆论引导”三个要点，后续房地产市场预期有望逐步改善，从而支撑相关需求。综合来看，开年以来消费、家电、汽车、房地产等化工主要下游均有望迎来政策端...
标签：基础化工化工
绿色石化区转型升级与精细化工-化工新材料产业布局思路方向.pdf
- 6积分
- 2026/01/05
- 141
- 深企投产业研究院
绿色石化区转型升级与精细化工-化工新材料产业布局思路方向。全球石化产业规模约4.5-5万亿美元，基础化工原料、聚合物合计市场占比50%以上，精细化工、专用化学品等高价值细分市场为主要增长动力。
标签：化工新材料化工精细化工石化
2026年石化化工行业1月投资策略：推荐炼油炼化、钾肥、磷化工、SAF投资方向.pdf
- 5积分
- 2026/01/05
- 170
- 国信证券
2026年石化化工行业1月投资策略：推荐炼油炼化、钾肥、磷化工、SAF投资方向。石化化工是周期性行业，现阶段石化化工行业“内卷式”竞争问题突出，低质量、同质化的无序竞争导致企业普遍面临增产不增利困境，全行业营业收入利润率从2021年的8.03%持续降至2024年的4.85%，2025年以来部分子行业率先复苏，前三季度行业归母净利润同比增长10.56%，行业盈利逐渐企稳复苏。供给端：化学原料及化学制品制造业投资固定资产累计投资额于2025年6月开始转负，SW基础化工行业及多个细分子行业的资本开支连续多个季度转负，此轮行业扩产周期接近尾声；9月“石化化工行业稳增...
标签：石化炼油磷化工化工
基础化工行业周报：PTA加工费显著修复，继续看好PTA行业反内卷.pdf
- 4积分
- 2025年第52周：12/22-12/28
- 70
- 开源证券
基础化工行业周报：PTA加工费显著修复，继续看好PTA行业反内卷。本周行业观点：PTA加工费显著修复，继续看好PTA行业反内卷正如我们在2025年10月26日发布的《基础化工行业周报：PTA产品亏损持续加剧，看好行业反内卷前景》中所提到的，我们认为，PTA行业具备坚实的反内卷基础：（1）未来新增产能有限；（2）行业集中度高；（3）生产企业亏损严重。2025Q3至今，PTA行业反内卷进程持续推进。据CCF数据，截至2025年12月底，中国大陆地区PTA行业总产能约9611.5万吨。其中，虹港石化一期项目、三房巷一期与二期项目、逸盛宁波、大连及海南项目、新凤鸣一期项目等已陆续停车。随着2025Q3...
标签：化工基础化工 PTA
石化行业2026年度策略：宏观叙事与产业分歧.pdf
- 6积分
- 2026/01/04
- 80
- 国金证券
石化行业2026年度策略：宏观叙事与产业分歧。展望2026年，石化化工行业已确立“遏制盲目扩张、聚焦高端跃升”的反内卷框架。在政策引导与行业自发调整的双重推动下，供给端加速出清，低效产能持续退出，行业竞争格局持续优化，叠加下游需求结构性增长，炼油化工板块整体景气度有望稳步回升，细分领域将呈现差异化复苏。PX与PTA作为确定性较强的景气主线，有望率先引领炼化行业景气修复，重点看好反内卷驱动下的下游板块盈利修复。原油宏观叙事与产业逻辑分歧鲜明，地缘政治与战略储备为核心变量，上游油企维持较高资本开支，叠加自身产量增长、降本增效等举措，有效弱化油价下行冲击，业绩韧性凸显；同时在...
标签：石化
基础化工行业绿色能源系列报告一：中国SAF企业的突围之路.pdf
- 3积分
- 2026/01/04
- 94
- 国投证券
基础化工行业绿色能源系列报告一：中国SAF企业的突围之路。引言：近期国内SAF政策催化层出，10月国家发改委将SAF纳入中央预算内投资支持范围；“十五五”规划建议提出“持续推进化石能源安全可靠有序替代”；11月国务院白皮书提及“加大先进生物液体燃料、可持续航空燃料等对传统燃油替代力度”；12月中国经济年会中表示明年要“扩大绿电应用，培育氢能、绿色燃料等新增长点”。随着我国不断明确SAF战略地位，国内相关厂商亦已具备先发优势，行业叙事有望从预期驱动逐步转向业绩驱动。因此，本文将从需求、供给、成本三个维...
标签：基础化工化工绿色能源能源

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