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化工行业绿色甲醇系列二：不同技术路线的经济性如何？

根据反应的原料来源和制备合成气的工艺差异，绿色甲醇的生产可以分为：碳捕集耦合绿氢制 甲醇、生物质气化、生物质耦合绿氢制甲醇、生物质重整等。本文的测算在假设初始投资额相 同的前提下，分析并比较不同技术路线产出甲醇的预期成本和投资回收期情况。

碳捕集耦合绿氢制甲醇：绿电降低至 0.15 元/kWh，投资回收期有望达 7.7 年

1）绿色甲醇成本测算：假设绿电价格为 0.20 元/kWh、每吨可再生 CO2 捕集成本为 376 元， 该技术成本为 4251 元/吨，主要成本来自氢气原料费用（74.0%）和二氧化碳原料费用（12.9%）。 2）投资回收期测算：假设绿醇销售价格为 6500 元/吨（下同），投资回收期为 10.2 年。敏感 性分析：电价分别降至 0.15 和 0.10 元/kWh，对应投资回收期有望缩短至 7.7 年/6.2 年。

生物质气化制甲醇：投资回收期可达 3.4 年，对生物质原料依赖高

1）生物质气化制甲醇成本测算：若生物质价格 600 元/吨，该路线成本约 2669 元/吨，主要成 本为生物质原料（47.0%，）和折旧摊销（20.1%）。2）投资回收期测算：基准情形下，对应投 资回收期为 3.4 年。敏感性分析：生物质价格提升至 1200 元/吨，投资回收期增至 5.5 年。

生物质耦合绿氢制甲醇：直接调节氢碳体积比，投资回收期可达 4.3-4.6 年

成本测算：①方案 1-生物质耦合绿氢制甲醇（CO₂直接外排）：若生物质价格 600 元/吨，绿电 价格 0.20 元/kWh，绿氢价格 16.3 元/kg 测算，成本约 2920 元/吨；主要成本为绿氢费用（34.9%） 和生物质原料费用（29.3%）。②方案 2-生物质耦合绿氢制甲醇（CO₂利用）：假设同上，方案 2 的成本约 3176 元/吨，主要成本为绿氢费用（55.4%）。投资回收期测算：①方案 1：基准情 形下投资回收期为 3.9 年；若绿电价格降至 0.10 元/kWh，投资回收期有望达 3.4 年。②方案 2：基准情形下投资回收期为 4.4 年；若绿电价格降至 0.10 元/kWh，投资回收期有望达 3.5 年。

沼气重整制甲醇：原料依赖度高，投资回收期达 6.1 年

1） 成本测算：假设沼气价格 2 元/m³测算，该路线成本约 3488 元/吨，主要成本来自沼气原 料费用（44.7%）和氢气原料费用（19.7%）。2）投资回收期测算：基准情形下投资回收期为 6.2 年，若沼气价格提升至 3.0 元/吨，投资回收期增至 9.0 年。

总结：关注资源禀赋与降本的持续性

当前在产业发展初期，并不存在一条绝对普适或最优的路径，其经济性与适用性高度依赖于项 目所在地的具体条件，需要关注资源禀赋与降本的持续性。对比上述路线：1）产能效率和吨 投资额：生物质气化路线用 20 亿元能产出最多的甲醇；碳捕集耦合绿氢路线产能最低。2）经 济性：生物质气化路线的生产成本和投资回收期都具有优势，是当前最经济的路线。3）成本驱 动类型：生物质气化制甲醇和沼气重整制甲醇为生物质价格敏感型，生物质供应和价格波动（如 季节、气候影响）对经济性影响大，原料稳定性是关键风险。碳捕集耦合绿氢制甲醇、生物质 耦合绿氢制甲醇是绿电价格敏感型，随着绿电价格下降，有较大降本空间。