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2026年5月宏观月报：一季度经济起步有力.pdf
- 3积分
- 2026/05/08
- 94
- 方正证券
方正证券发布的2026年5月宏观月报，分析一季度经济起步形势，对经济增长、政策走势进行研判，涵盖GDP、消费、投资、进出口等宏观经济指标变化。
标签： 宏观经济 一季度经济 宏观月报 经济形势 -
宏观专题：内外均有新变化—五一大事8看点.pdf
- 3积分
- 2026/05/07
- 41
- 国盛证券
国盛证券发布的宏观专题研究报告，分析五一期间国内外经济金融领域的新变化与重大事件，涵盖国内政策动向及国际市场动态，共8个看点。
标签： 宏观研究 五一 国内外经济 -
南京银行-2026年4月宏观利率展望：资金利率中枢下行，利差逐步压缩.pdf
- 4积分
- 2026/05/06
- 66
- 南京银行
南京银行发布的2026年4月宏观利率展望报告，分析资金利率中枢走势及利差变化趋势，关注货币政策环境对利率市场的影响。
标签： 宏观利率 资金利率 利差 货币政策 -
物价指南系列2：回升的CPI，从猪价筑底，到猪油共振.pdf
- 3积分
- 2026/04/30
- 76
- 长江证券
本报告聚焦CPI回升趋势，重点分析猪肉价格筑底过程及猪油共振对通胀的影响。研究猪肉价格周期底部特征、猪油价格联动效应，以及二者对整体物价水平和CPI走势的共同作用，为理解当前通胀形势提供参考。
标签： CPI 猪肉价格 通胀 食品价格 -
投资策略精华：政治局会议释放的八大信号.pdf
- 3积分
- 2026/04/30
- 75
- 慧博智能投研
该文档聚焦于中共中央政治局会议释放的政策信号，分析其对投资策略的指导意义，解读会议透露的八大关键政策方向，为投资者提供宏观层面的决策参考。
标签： 投资策略 政治局会议 政策信号 宏观经济 -
宏观深度研究：美伊战争后全球宏观的变与不变.pdf
- 4积分
- 2026/04/29
- 127
- 华泰证券
宏观深度研究：美伊战争后全球宏观的变与不变。美伊战争进入休战和谈判阶段，虽然双方仍有分歧，但再度回到战争大面积升级通道的概率下降。目前，霍尔木兹海峡仍处于美伊“双重封锁”状态，然而，双方利益均或在长期僵持中受损。理性分析，战争结果不确定性最大的时点可能已经过去，海峡是否(有条件)重新开放可能是今后数周关注的焦点。诚然，海峡管控对供应链、物价、需求、民生等的影响仍在发酵，且若部分开放后可能仍持续一段时间；然而，即便海湾局势进入“新常态”的路径仍不清晰，但长久期、为“结果”定价的股权资产已开始计价战后的宏观及行业格局。本文全面...
标签： 美伊战争 全球宏观 地缘政治 国际经济 -
宏观周度述评系列：美国经济看就业，中国经济看投资.pdf
- 4积分
- 2026/04/28
- 73
- 广发证券
宏观周度述评系列：美国经济看就业，中国经济看投资。美国经济看就业，中国经济看投资。全球资产对地缘扰动钝化，回归基本面定价。股债金油隐含波动率进入下行通道。全球科技股选择定价“好消息”，但市场宽度不足，强劲财报支撑半导体主线、日韩以及科创50上涨，而欧股普调。10年美债利率反弹5BP至4.3%，美债利率曲线熊平，美股美债负相关深化。美元走强，黄金承压，有色区间波动，国内品种企稳上扬。中国资产内外分野，A股总量稳健、结构分化，红利+硬科技领先，农业靠后。海外方面，一是2026年4月21日沃什参议院听证。沃什强调货币政策独立性；沃什暗示应该缩减资产负债表的同时降低利率，但并没...
标签： 宏观经济 美国就业 中国投资 -
哪些行业出口涨价能有效带动PPI回升？——债市风向标系列（一）.pdf
- 4积分
- 2026/04/27
- 70
- 长江证券
哪些行业出口涨价能有效带动PPI回升？——债市风向标系列（一）。出口价格与PPI走势相近，今年外需有支撑，其联动关系或影响PPI下半年走势2024年以来，出口价格总指数与PPI均同比为负且走势相近，而我国主要贸易伙伴OECD综合领先指标已普遍回暖，若其带动今年出口价格上涨，或进一步影响国内PPI下半年走势。出口依存度分组：出口价格传导“反直觉”，高依存≠高传导出口依存度与价格传导效率呈现“反直觉”关系。我们通过分组回归发现，高依存度行业（出口依存度13.8%-34.9%）的出口价格传导系数仅为0.028，而中依存度行...
标签： 出口 PPI 债市 价格指数 -
高油价下的中美通胀预期与降息路径.pdf
- 3积分
- 2026/04/27
- 68
- 中信期货
高油价下的中美通胀预期与降息路径。展望未来，我们认为中美通胀会上升但幅度有限。中东地缘冲突趋于缓和，最激烈的阶段可能已经过去，不过谈判仍有不确定性。在美伊不再爆发更大规模冲突的前提下，美国通胀的高点或将出现在二季度，核心通胀的上升更加缓慢且预计在未来几个季度逐渐显现。输入性通胀有望改变我国此前低通胀环境下的社会预期，我们对中国2026年上半年通胀回升持有正面预期。面对通胀上升的环境，我们认为当前基本面暂时不足以改变美联储既定方向，美联储对短期通胀的“观察期”可能在6-9个月区间，不排除下半年市场向美联储今年降息一次的目标修正。国内方面，中国货币政策延续宽松，二季度或降准...
标签： 高油价 通胀预期 降息路径 中美经济 -
宏观利率专题：“滞”之忧，“胀”之虞.pdf
- 3积分
- 2026/04/23
- 83
- 天风证券
宏观利率专题：“滞”之忧，“胀”之虞。全球交易“胀”，国内交易“滞”？美以伊冲突爆发以来，随着油价中枢的持续上升，市场交易的主线逻辑在“胀”（通胀预期升温）与“滞”（增长回落担忧）之间有所切换，资产在不同阶段呈现明显的定价分化。阶段一：2月28日至3月中旬，“胀”是主旋律，“滞”开始计入。地缘风险溢价和油价大涨率先引发通胀预期升温，全球金融市场经历定价逻辑的重塑，海外债市开始定价加息可能，美债长端收益率快...
标签： 宏观经济 利率 滞胀 -
点评报告：“量”轻“质”重，经济走势平稳.pdf
- 3积分
- 2026/04/22
- 85
- 北京大学国民经济研究中心
点评报告：“量”轻“质”重，经济走势平稳。2026年一季度，GDP同比增长5.0%，低于2025年同期0.4个百分点，高于前期0.5个百分点，经济走势平稳，经济增速“量”轻“质”重。政策调整初见成效，高技术产业规模持续增长，传统产业过剩产能去化加速。一季度，尽管国际地缘风险加剧，但随着多国领导人率代表团集体访华，双边贸易沟通增加，进、出口额增速明显上涨，外需贡献增加。GDP部分：2026年第一季度，国内生产总值为334193亿元，同比增长5.0%，较2025年第四季度上涨0.5个百分点，较2025年...
标签： 宏观经济分析 经济结构优化 政策研究 -
宏观经济专题报告：油价飙升下的“供给冲击”？.pdf
- 3积分
- 2026/04/22
- 57
- 申万宏源研究
宏观经济专题报告：油价飙升下的“供给冲击”？一问：历史上的“供给冲击”如何演绎？先经由库存缓冲，再沿“价格→成本”路径在产业链传导。近年来，大宗商品先后两次遭受供给冲击，均对工业生产产生阶段性压制。国内经济曾经历两次结构性供给冲击，分别发生在“双碳”、俄乌冲突期间；两次均引发上游大宗商品供给阶段性收缩，导致大宗商品价格飙升。在上游供给收缩、价格上行的压力下，国内工业生产明显走弱；如2021“双碳”期间，工业增加值增速由4月9.8%回落至9月3.1%，且弱于同期需求端...
标签： 宏观经济 油价 供给冲击 -
宏观经济深度报告：宏观量化系列，中国CPI预测模型研究.pdf
- 3积分
- 2026/04/22
- 117
- 东吴证券
宏观经济深度报告：宏观量化系列，中国CPI预测模型研究。研究背景与目的：研究背景：通胀走势是当前宏观交易的核心变量之一，直接影响利率定价、汇率预期及大类资产配置逻辑。为提升对CPI边际变化的把握精度，本研究构建了一套可跟踪、可检验的量化预测框架，以数据驱动与主观经济学判断结合的方式替代单纯依赖主观经验判断的传统分析范式。研究目标：本研究旨在通过系统整合高频价格信号与宏观领先指标，实现对未来一年CPI趋势的长期演变路径的预测，并同步跟踪未来一个月CPI的短期变化。为中国未来的宏观经济环境判断提供量化层面的参考依据。长期与短期预测模型选择：长期预测模型：采用具备外生变量输入的季节性自回归移动平均模...
标签： 宏观经济 经济指标 预测模型 -
宏观周度述评系列：为何接下来的固投走势是市场定价关键？.pdf
- 4积分
- 2026/04/21
- 76
- 广发证券
宏观周度述评系列：为何接下来的固投走势是市场定价关键？为何接下来的固投走势是市场定价关键？地缘局势停火期全球资产基本面定价权回归。全球股市预期先行，风险偏好和盈利驱动科技主线强化；全球商品隐波持续下降，原油调整，黄金受益于实际利率下行，风险偏好回升和供需偏紧推动有色反弹；全球债市在油价调整和通胀预期缓和下形成拉锯上涨格局。中国股债汇齐涨，率先获业绩验证的创业板领跑，港股与国内消费相对滞后。海外方面，一是伊朗周五宣告霍尔木兹海峡“完全开放”后不到24小时，IRGC与SNSC联合声明改为“严格管控”并对印度籍油轮拦截，特朗普称维持对伊港口封锁。二是4...
标签： 宏观经济 固定资产投资 -
投资策略：经济四条线索.pdf
- 3积分
- 2026/04/20
- 94
- 慧博智能投研
投资策略：经济四条线索。4月16日，统计局公布一季度GDP和3月经济数据。一季度GDP同比增5.0%，预期4.8%（彭博）。3月工业增加值同比5.7%，预期5.3%；社会消费品零售总额同比1.7%，预期2.3%；1-3月固定资产投资同比1.7%，预期2.0%。经济数据分化，生产好于预期，而需求仍然弱于预期。
标签： 宏观经济 投资策略
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