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  • 专题报告：向新向优——2026年宏观中期展望.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/26
    • 201
    • 方正证券

    方正证券发布2026年宏观中期展望报告，指出中国经济开局良好，进入“量增价稳”阶段，内需贡献率超80%。宏观政策基调为“适度宽松”货币与“更加积极”财政配合，财政侧重“投资于人”与“投资于物”结合，加大民生与科技投入；货币侧重结构性工具支持及解决融资成本问题。海外经济呈现弱复苏，新兴市场强于发达市场，通胀与利率分化。资产配置方面，建议国内股市布局新质生产力与红利资产，港股估值低位有望修复，美股科技龙头中长期具配置价值。

    标签： 宏观经济

  • 宏观周度述评系列：利率反映旧经济，权益定价新经济.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/26
    • 101
    • 广发证券

    本文是广发证券宏观周度述评系列（2026.05.18-05.24）的报告，主要分析了2026年5月第四周的宏观经济、资产表现、海外宏观、高频模型测算、货币与流动性、财政与建筑业、中观产业、通胀变化、政策与改革以及科技领域等方面的情况。在资产表现方面，全球资产新旧经济定价分化收敛，科技内部轮动扩散，传统经济板块因地缘缓和而有所回暖。油价先扬后抑，后半周调整明显，23日晚原油暗盘价格跳水。美债利率冲高回落。“油价-美债利率-美元”正相关，“国内黑色-中债利率”正相关。A股显现独立性，电子领涨，能化消费落后。在海外宏观方面，FOMC四月会议纪要内容较预期更偏鹰派。沃什周五正式就任美联储主席。据新华社...

    标签： 宏观经济 利率 权益

  • 固定收益定期：生产资料价格再回升——基本面高频数据跟踪.pdf

    • 2积分
    • 2026/05/25
    • 86
    • 国盛证券

    该文档为国盛证券发布的固定收益定期分析报告，核心主题为生产资料价格回升及基本面高频数据跟踪。报告通过梳理最新的高频经济数据，深入分析生产资料价格指数的变动趋势及其背后的驱动因素。内容涵盖对工业品价格走势、供需格局变化以及宏观经济运行态势的量化监测与解读，旨在为投资者提供关于经济周期位置、通胀预期及货币政策环境的最新数据支撑。通过对基本面的高频跟踪，报告揭示了当前经济运行中的关键信号，评估了生产资料价格回升对实体经济及资本市场的影响，为固定收益投资策略及宏观趋势研判提供重要参考依据。

    标签： 宏观经济 生产资料 高频数据

  • 消费“向下”、地产“向上”：300个地级市人口流动与需求变迁.pdf

    • 2积分
    • 2026/05/25
    • 98
    • 东吴证券

    该文档基于300个地级市的大样本数据，深入分析了2026年背景下中国人口流动的新趋势及其对区域消费需求变迁的影响。研究重点探讨了人口向核心城市集聚与部分城市人口流出的分化现象，揭示了人口结构变化对房地产市场需求及消费市场规模的深层驱动作用。报告通过量化分析人口净流入/流出与消费增速、地产销售之间的相关性，为理解宏观经济周期中的内需变化提供了数据支撑，同时评估了不同层级城市在人口与需求重构中的机遇与挑战。

    标签： 人口流动 消费需求

  • 如何看待未来中国通胀走势？.pdf

    • 4积分
    • 2026/05/25
    • 89
    • 中信期货

    本文档聚焦于中国未来通胀走势的深度研判，属于宏观经济分析范畴。报告旨在通过对当前宏观经济数据的梳理，结合国内外经济周期、货币政策导向及供需格局变化，深入剖析通胀形成的底层逻辑与驱动因素。核心价值在于为投资者提供关于物价水平变动的前瞻性指引，帮助市场参与者理解通胀对大类资产价格、债券收益率及股票估值的影响机制，从而优化资产配置策略，规避宏观风险。

    标签： 宏观经济 通胀

  • 厄尔尼诺对A股影响全景复盘.pdf

    • 5积分
    • 2026/05/22
    • 259
    • 中泰证券

    该文档由中泰证券发布，旨在对厄尔尼诺现象对A股市场的影响进行全景式复盘研究。报告通过回顾历史数据，深入分析了厄尔尼诺事件发生期间及后续阶段，A股主要指数、行业板块及个股的表现特征。核心内容研究重点梳理了不同强度厄尔尼诺事件下，农业、能源、消费等关键行业在股市中的反应差异，识别出受气候因素驱动的市场波动规律。同时，报告结合宏观经济背景，探讨了极端天气事件通过产业链传导至资本市场的路径，为投资者理解气候因子对资产价格的映射关系提供了历史视角和数据支撑，有助于优化气候主题投资策略。

    标签： 厄尔尼诺 A股

  • A股市场2025年报及2026年一季报综述：二季度基本面或保持稳健.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/22
    • 107
    • 华龙证券

    本报告为华龙证券策略团队发布的A股市场2025年报及2026年一季报综述，旨在分析2026年一季度市场盈利状况及二季度经济展望。报告指出，2026年Q1市场主要指数盈利增速上行，全A及主要宽基指数（如深证成指、创业板指、科创50等）归母净利润同比增速均有较明显回升，成长风格盈利呈现较高增速。细分行业领域业绩总体改善，31个细分行业中19个行业盈利边际改善，信息技术和材料行业维持较高增速，基础化工、电子、医药生物等行业处于较高盈利增速分位。二季度经济有望保持增长韧性，制造业PMI持续位于扩张区间，企业生产经营活动预期稳定。投资建议方面，建议关注科技与先进制造（计算机、通信、电子、电力设备等）、政...

    标签： A股 财报分析

  • 中国人民大学国家发展与战略研究院-CMF中国宏观经济专题报告（第118期）：提振服务业，推动服务业优质高效发展.pdf

    • 7积分
    • 2026/05/21
    • 121
    • 中国人民大学国家发展与战略研究院

    该文档为CMF中国宏观经济专题报告第118期，由中国人民大学国家发展与战略研究院发布。报告聚焦于宏观经济发展中的服务业领域，深入探讨如何提振服务业发展并推动其向优质高效方向转型。内容主要涉及服务业在宏观经济运行中的地位与作用，分析当前服务业发展的痛点与机遇，提出针对性的政策建议与实施路径，旨在通过优化服务业结构、提升服务品质与效率，激发消费潜力，促进经济高质量发展。报告为理解宏观经济政策导向及服务业发展趋势提供了重要的研究参考。报告主题提振服务业，推动服务业优质高效发展

    标签： 宏观经济 服务业

  • 中财大绿金院：2025中国气候融资报告.pdf

    • 11积分
    • 2026/05/21
    • 89
    • 中财大绿金院

    本报告由中央财经大学绿色金融国际研究院发布，聚焦2025年中国气候融资领域的最新发展态势与核心数据。研究主题报告深入分析了中国在应对气候变化背景下的资金流向、融资规模及结构变化，重点评估了绿色债券、绿色信贷等主流融资工具的市场表现，以及碳中和目标下新兴融资机制的创新与实践。核心价值通过梳理气候融资的政策框架与市场动态，报告为金融机构、企业及政策制定者提供了关于绿色资本配置效率、投融资风险识别及ESG投资趋势的权威参考，有助于把握绿色金融转型中的机遇与挑战。

    标签： 气候融资 绿色金融

  • 策略深度报告：PPI同比转正后，A股市场如何定价？.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/21
    • 88
    • 平安证券

    本文深入分析了2026年3月PPI同比转正后A股市场的定价逻辑。宏观层面，本轮PPI上行主要由海外输入性因素和个别行业供需缺口驱动，涨价结构分化，集中于有色、石油、新能源、化工及通信电子领域。历史复盘显示，PPI转正对大盘走势指示意义有限，指数多延续此前趋势，并非牛市强信号。风格层面，PPI转正对大小盘、价值成长风格指引有限，但对行业风格有明确指引，周期风格受益最为确定。中下游制造和消费板块的beta机会需关注PPI-PPIRM和CPI-PPI剪刀差，以判断价格传导和总需求改善情况。行业层面，上游周期行业超额收益优势扩大，但具备独立产业趋势的细分赛道如食品饮料、消费电子、电力设备、半导体等仍可...

    标签： A股市场 PPI 策略研究

  • 流动性跟踪与地方债策略专题：历史上输入型通胀的流动性与货币政策启示.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/21
    • 79
    • 国联民生证券

    本报告为2026年5月20日发布的流动性跟踪与地方债策略专题。核心观点指出，2026年一季度货币政策执行报告凸显央行对输入型通胀的担忧，认为一季度生产价格回升受国际输入性因素及国内“反内卷”政策共同影响。对比历史，2016年输入型通胀温和，央行降准后边际收紧；2021年内外共振推升PPI，央行降准降息维持充裕。当前美伊地缘冲突冲击能源供给，若上游涨价未传导将压制企业利润，建议维持适度宽松货币政策，若DR001过低则延续净回笼。地方债方面，预计5月下旬累计发行43035亿元，其中超长债占比48%，化债债占比33%。5月新增债供给少于去年同期，项目建设占比下滑至69%。估值上，10Y以内关键期限估...

    标签： 流动性 地方债 货币政策

  • CMF：中国宏观经济专题报告（第118期）提振服务业，推动服务业优质高效发展.pdf

    • 7积分
    • 2026/05/20
    • 98
    • CMF

    本报告为中国宏观经济专题报告第118期，聚焦于服务业领域的政策导向与发展路径。文档深入分析了在当前经济形势下，如何通过政策手段提振服务业发展，推动其向优质、高效方向转型。报告核心内容围绕服务业在国民经济中的地位与作用展开，探讨了提升服务业供给质量、优化服务结构以及激发市场活力的具体措施。通过对服务业运行趋势的剖析，旨在为相关政策制定及行业实践提供理论依据与数据支持，助力经济结构优化与高质量发展。

    标签： 宏观经济 服务业

  • WifOR Institute-2025健康投资回报：经济增长与韧性的催化剂研究报告.pdf

    • 4积分
    • 2026/05/19
    • 67
    • WifOR Institute

    该报告由WifORInstitute发布，深入探讨了健康投资作为经济增长与韧性催化剂的核心作用。研究聚焦于健康领域的资本配置对宏观经济稳定及长期发展的积极影响，分析了如何通过提升健康水平来增强经济体系的抗风险能力和增长潜力。报告可能涵盖了健康投资回报率（ROI）的量化评估，以及健康因素在构建可持续经济模型中的战略地位，为政策制定者和投资者提供关于健康与经济协同发展的洞察。文档通过数据分析和案例研究，揭示了健康投资不仅关乎民生福祉，更是驱动经济韧性提升和长期繁荣的关键变量。

    标签： 健康投资 经济增长 韧性

  • 银行业资负跟踪：26Q1货政报告未提及“降准降息”.pdf

    • 5积分
    • 2026/05/19
    • 106
    • 广发证券

    本文对2026年5月11日至5月17日银行资负市场进行跟踪分析。央行26Q1货政报告未提及“降准降息”，货币政策态度中性，6M买断式逆回购净回笼5,000亿元。资金利率边际回升，R001、R007分别至1.29%、1.36%，大行融出重回5万亿元高位。债市受多重因素影响偏强震荡，10年期国债收益率持平于1.77%。同业存单净融资为负，存量规模降至17.88万亿元，加权平均发行利率下行3BP至1.40%。政府债净缴款4,303亿元，预计下期回落。票据利率下行，1M、3M分别下降12BP、5BP。预计5月LPR保持不变，下期债市可能震荡偏弱。在银行融资方面，本期商业银行债无新发行，存量3.02万亿...

    标签： 银行业 货币政策

  • 复盘：A股历史上的七次“板块共识”行情始末——从周期、医药、互联网、消费、新能源、红利到算力.pdf

    • 11积分
    • 2026/05/19
    • 402
    • 浙商证券

    本报告复盘A股历史上周期、医药、互联网、消费、新能源、红利及AI算力七次板块共识行情，提炼出“五要素”生命周期框架：驱动因素萌芽、预期差显现、资金共振、风险钝化、共识松动。报告指出，本轮AI算力行情自2023年启动，2024-2025年进入“算力为王”阶段，2026年向Agent应用扩散。当前板块估值处于历史极高分位，呈现风险钝化特征，但实质性松动尚未发生。建议投资者关注全球云厂商资本开支、核心硬件订单、AI应用数据及机构持仓变化等指标，以把握行情拐点。

    标签： A股 板块行情 算力
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