交运行业2024年投资策略：造船行业景气依旧，跨境电商需求释放.pdf
- 上传者：J****
- 时间：2023/12/26
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交运行业2024年投资策略：造船行业景气依旧，跨境电商需求释放。回顾2023年全年(截止20231219)，中信交通运输指数下跌12.86%，跑赢沪深300指数1.03%。 2023年全年疫情后复苏出行产业链表现亮眼，这与我们2023年投资交运策略【油运景气依旧，出 行复苏在即】中出行复苏的判断一致。展望2024年，我们判断，交运板块仍有结构性机会。
海运和造船：干散货运、油运船队运力供给未来2-3年确定性放缓下，需求释放将推升运价上涨， 建议持续观察全球经济复苏进程 。 海运突发事件将对供应链效率产生一定影响，建议持续关注巴以 冲突相关事件。相关标的：招商轮船、招商南油、中远海能。不同航运子板块景气轮动，船东资本 开支能力得到大幅改善，有限产能下航运业的环保追求促进船舶更新换代将进一步推升新船价格， 建议持续跟踪IMO环保政策，绿色燃料生产进程，重点推荐：中船防务。
跨境电商：疫情后随着全球消费习惯改变，跨境电商海外市场空间大，其中美国市场平稳增长，东 南亚市场快速崛起，建议持续跟踪跨境物流中的头程物流、国内仓储、货代等相关标的。
航空和快递：2024年国际市场恢复将成为航司盈利修复的关键。建议关注国际线运力有序恢复，把 握短期波段布局机会。推荐关注中国国航/南方航空。在经济弱复苏的大背景下，中小航司业绩修复 将更具确定性，持续推荐春秋航空/吉祥航空。未来建议关注快递企业数字化发展降本增效的成果以 及快递出海领域具备国际化竞争优势的企业。
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