电子行业2024年度投资策略：AI赋能硬件复苏，需求驱动创新加速.pdf

上传者：y****
时间：2023/12/24
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电子行业2024年度投资策略：AI赋能硬件复苏，需求驱动创新加速。AI 落地端侧驱动终端硬件设备放量最新一代手机 SoC 高通骁龙 8 Gen3、联发科天玑 9300 均搭载 AI 引擎，当前智能手机销量或已处于周期底部，AI 手机和折叠屏等创新有望驱动手机销量重回增长周期。2023 年 Q3 全球 PC 销量连续两个季度环比回升，英特尔、联想等 PC 产业链领军者纷纷颁布 AI PC 布局计划，需求复苏以及 AI PC 有望驱动 2024 年 PC 销量同比增长。苹果 Vision Pro 发售在即，应用生态丰富，Office 等应用可以直接使用，有望引领 XR 产业迈入新纪元。

复苏+创新勾勒半导体成长新曲线

射频方面，射频前端器件工艺的集成化和模组化成为一大趋势，这样不仅可以降低体积，同时也能够提升性能，降低成本。CIS 方面，伴随着智能手机行业进入存量竞争时代，摄影创新成为手机厂商保持竞争力的关键因素。摄像头专业化需求促使手机厂商持续进行镜头功能的创新，镜头多摄、高像素、光学防抖、光学变焦等成为镜头热门功能。存储方面，上游厂商供给侧明显放缓，存储大厂缩减资本开支，价格重回上升轨道。

算力需求与日俱增

OpenAI 在 2018 年推出第一代 GPT 时，所采用的参数量为 1.17 亿个，此后 GPT 模型快速迭代，与之相对应的参数量也呈现指数增长，GPT3 参数量达 1750 亿，预训练数据量更是从 5GB 提升到了 45TB。全球大模型的数量以及单个大模型所需算力快速增长，对整体训练推理端算力芯片的需求提出了更大的需求，也是 AIGC 目前训练推理以及大范围推广的关键瓶颈。AIGC 下游应用场景逐渐丰富，AIoT 物联网方案产品需求也有望不断增加。

激光雷达落地车型数量快速增长

国内激光雷达陆续落地多款车型，根据佐思汽研，2023 年国内有 20+款新车型搭载激光雷达上市；2024 年以后，宝马、奔驰等外资品牌也将加入到激光雷达上车潮中。车载激光雷达处于规模起量阶段，建议关注相关产业链。