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亨通光电（600487）研究报告：全球领先的光电线缆企业，海洋业务高速增长。光纤光缆业务中标份额稳中有升：根据前瞻产业研究院预测，中国 光纤光缆市场规模 2026 年预计将增长至 5895 亿元。在 2018-2021 年中 国移动普通光缆集中采购项目中，亨通及管理公司中标份额稳中有升。 2021 年中国移动普通光缆集采中公司中标份额达 27.0%。根据公司公 告，公司是目前通信网络产业中唯一具备“产品-服务-运营”全产业链 的公司。公司的 400G 大容量超低损耗光纤入围“国家工业强基工程”； 基于网络重构千兆 ODN 结局方案应用在运营商与数据中心项目中。

成功交付 220kV 大长度、大截面海缆，在手订单超 30 亿元：根据华 经产业研究院数据，2020 年我国风电海底电缆行业市场规模为 60 亿元， 预计到 2025 年将达到 254 亿元。公司已成功交付国家电投湛江徐闻项 目第二回 220kV 大长度、大截面海缆，是国内首次完成大长度、大截 面三芯 220kV 海缆项目的生产交付。由公司承接的越南市场首个海缆 EPC 总包项目，越南茶荣 II 号海上风电场工程项目已顺利竣工并投运。 截至 2022 年 3 月，公司海缆业务在手订单约 30.42 亿元。

公司全球海底光缆交付里程数已累计突破 40,000 公里，是国内唯一 全产业链公司：公司积极推进 PEACE 跨洋海缆通信系统运营项目建 设，促进中国国际海缆的发展。2021 年 10 月，PEACE 地中海段成功 登陆欧洲信息枢纽城市—法国马赛，将为欧洲带来更丰富的数字连接 服务。截至 2021 年上半年，公司全球海底光缆交付里程数已累计突破 40,000 公里，已成为国内唯一具备海底光缆、海底接驳盒、Repeater、 Branching Units 研发制造及跨洋通信网络解决方案的全产业链公司。未 来公司将继续助力“海洋强国”发展战略目标。

积极拓展硅光模块、量子通信、智慧城市业务：2021 年 3 月，公司 成功发布量产版 400G QSFP-DD DR4 硅光模块，目前 400G 硅光模块 已给国内的头部互联网公司以及设备商送样，客户端的测试认证正在 进行中。公司入选了中国电信国家重点研发计划“T 比特级超长跨距 光传输系统关键技术研究与应用示范”建设工程项目，成为该项目 400G 光模块唯一提供商。公司已规划与承建“长三角量子保密通信环 网”和“京津冀量子保密通信环网”。其中宁苏通量子干线、京雄量子 干线已经投入运营。2021 年上半年，公司进一步加强在全国的智慧城 市业务布局，在广东、陕西等地签约多个项目，在手订单充足。新业 务的拓展将进一步助力公司发展。