交叉行业 - 行业研究 - 知识库

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银发经济行业专题报告：千年之变，老龄化时代的养老需求及中国特点.pdf
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- 2024/02/08
- 376
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- 平安证券
老有所养自古以来就是人类所面临的难题之一，工业革命及二战后的社会经济发展虽然提升了各类商品与服务的供给能力，但同时也导致了人口增长模式的转变、老龄化时代的到来。本报告对老龄化的产生原因进行了总结，并简要分析了老龄化时代养老需求的变化，以及中国养老产业的发展特征，为后续相关研究提供基础。此外，本报告还包括三篇小专题，就人口变化的热点问题提供了我们的观点。老龄化是人口阶段更替的副产品，养老压力随之增大:二战后社会经济发展、医疗技术进步，令死亡率下降、人均预期寿命增长，老年人不断增加;同时，女性受教育水平提升、避孕措施普及以及幼儿夭折率的下降，推动总和生育率和出生率逐渐走低，青少年占比不断萎缩。老龄...
标签：银发经济老龄化
核能产业专题研究及行业跟踪：解析高温气冷堆的综合应用.pdf
- 3积分
- 2024/01/16
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- 中信证券
核能产业专题研究及行业跟踪：解析高温气冷堆的综合应用。相比传统三代压水堆，高温气冷堆在热电联产、内陆发电、核能制氢等领域具备优势。随着高温气冷堆的应用前景逐渐拓展，其经济价值有望持续提升，成为中国核电未来发展中的一大重要堆型。预计未来随着高温气冷堆技术的商运推广，将对产业链形成较强的拉动作用。考虑到高温气冷堆产业链各生产环节进入交付周期，我们看好相关产业链的投资机会。重点推荐纽威股份、久立特材，建议关注：中国核建、中核科技、中密控股等。高温气冷堆在热电联产具有广阔应用空间。高温气冷堆具有固有安全性、堆芯出口温度高、热效率高等特点，能够通过热电联产满足不同层次的热力需求。此外，高温气冷堆产出的高...
标签：核能
社会服务行业深度报告：深入剖析潮玩行业两大趋势，“出海”+“多元”.pdf
- 5积分
- 2024/01/11
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- 开源证券
社会服务行业深度报告：深入剖析潮玩行业两大趋势，“出海”+“多元”沙利文数据显示，2021年中国潮玩市场规模为345亿元，2017-2021年CAGR达到33%，整体潮玩行业在2019-2021年经历快速增长期。2022年受疫情及潮玩热度降温的影响，约1500家潮玩门店关闭，行业尾部供给出清，柔性供应链、持续推新、社交属性成为行业的核心壁垒。同时以日为鉴，附带情绪共鸣及治愈感的IP产品在经济下行期仍具有一定抗周期属性。行业增速趋稳后，头部玩家积极探索两大新的增长极——潮玩全球化和业务多元化。“出海”...
标签：社会服务潮玩
轻工品牌出海专题报告：产品差异化为基，品牌构建、效率优化任重道远.pdf
- 3积分
- 2024/01/10
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- 国金证券
轻工品牌出海专题报告：产品差异化为基，品牌构建、效率优化任重道远。复盘消费品企业出海历程，轻工出海企业处于哪个阶段？跨境大卖更注重本地化品牌势能构建、产业基础设施完善（海外仓、库存管理系统、本地化运营）以提高效率、多区域/渠道的探索等长效竞争力的构建。过去以ODM制造为核心的大部分轻工制造企业仍处探索品牌出海之路的初期，伴随亚马逊等平台加快招商，传统亚马逊大卖积累的运营人才的加入，当前处在精细化运营的关键发力期。产品维度：品牌力构建的重要抓手，从选品到本地化产品,轻工产业带集群奠定供应链基础优势，“精品”策略背后需组织层面自上而下支撑。1）基于商业模式进行毛利率比较：自...
标签：轻工
轻工制造行业研究：需求修复在途，关注低估值龙头.pdf
- 5积分
- 2023/12/21
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- 华安证券
轻工制造行业研究：需求修复在途，关注低估值龙头。1）地产层面，一方面，政策组合拳的落地，将有助于促进房地产市场信心修复和预期改善，推动刚需和改善性需求入市，进而带动地产链需求回暖；另一方面，随着消费信心恢复，2023年竣工交付带来的新房滞压装修需求有望在2024年逐步释放，推动家居消费增长。2）行业层面，①定制家居：行业已从单品类发展迈向大家居集成经营，通过品类之间的协同联单，共同推动客单价提升，对传统渠道的改革成效将成为决定新一轮市场格局的关键。我们认为，未来在多品类融合趋势下，单品类经销商可能会更多改造成多品类集成经销商，头部品牌将抢占中腰部品牌在整装公司的份额，并涉足整装领域。②：软体家...
标签：轻工制造轻工
2023第四季度热点及商品定制解决方案：服装&饰品&家居篇.pdf
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- 2023/12/19
- 109
- 1
- SHOPLINE
2023第四季度热点及商品定制解决方案：服装&饰品&家居篇。01商品定制行业概况与趋势；02第四季度(10-12月)服装&饰品&家居类定制策略；03SHOPLINE商品定制解决方案；04选择SHOPLINE商品定制的原因；05免费试用商品定制&产品选项&套餐插件所有功能。
标签：服装
轻工制造行业2024年投资展望：把握确定性，静待需求改善.pdf
- 3积分
- 2023/11/30
- 108
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- 东兴证券
轻工制造行业2024年投资展望：把握确定性，静待需求改善。一、家居板块：家居行业集中度提升趋势持续，关注地产销售的企稳回暖。展望2024年，家居近端需求将能继续得到竣工及二手房销售增长的支撑，而远端需求需等待地产销售的回暖。23年“房地产市场供求关系发生重大变化”的提法发布，地产放松政策持续出台落地，明年地产销售有望迎来实质性恢复。大家居战略契合消费便捷性需求，摊低流量获取成本；渠道多元化助力龙头企业应对流量碎片化趋势，均有望持续，助力行业集中度继续提升。近年智能家居发展迅速，渗透率有望稳步提升。家具板块估值处底部区间，静待地产销售回暖。板块23年利润端实现弹性的同时，...
标签：轻工制造轻工
社会服务行业2023年三季报综述：暑期旺季促出行产业链加速复苏，业绩恢复预期得到阶段性兑现.pdf
- 4积分
- 2023/11/21
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- 中银证券
社会服务行业2023年三季报综述：暑期旺季促出行产业链加速复苏，业绩恢复预期得到阶段性兑现。23Q3业绩延续恢复态势，暑期旺季催化业绩加速增长。23Q1-3共实现营收984.05亿元，同比增29.68%，恢复至19年同期94.36%；在需求高速增长的带动下，实现归母净利润59.84亿元，同比扭亏转盈62.88亿元。23Q3共实现营收374.48亿元，同比增28.36%，恢复至19年同期的96.44%；实现归母净利润38.82亿元，同比增长107.18%，恢复至19年同期的97.17%。在三季度暑期旺季催化下，旅游需求主导行业复苏，出行客群进一步回归常态，板块实现良好复苏，复苏预期得到阶段性兑现...
标签：社会服务
2023年环保&天然气行业三季报总结：关键字，现金流、高成长α、化债修复.pdf
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- 2023/11/21
- 125
- 1
- 东吴证券
2023年环保&天然气行业三季报总结：关键字，现金流、高成长α、化债修复。2023年三季报总结：业绩改善成长稳健，现金流价值体现✓环保：成长向上，质量提升。2023年前三季度，环保实现营业收入2994亿元（同比+1.5%），归母净利润209亿元（同比-5.2%），收入增速提升，业绩下行收窄，利润率稳定，经营活动净现金流199亿元（同比+34%），净现比1.0（同比+0.3），资本开支478亿元（同比-3.3%）。2021年以来环保板块资本开支逐年下降，自由现金流改善。天然气：稳健成长，现金优异。2023年前三季度，天然气实现营业收入2433亿元（同比-2.0%），归母净利润...
标签：环保天然气
轻工造纸行业2023年三季报回顾总结：Q3盈利整体表现较佳，行业整合逻辑持续兑现.pdf
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- 2023/11/17
- 114
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- 申万宏源研究
轻工造纸行业2023年三季报回顾总结：Q3盈利整体表现较佳，行业整合逻辑持续兑现。投资观点：Q3盈利整体表现较佳，轻工各细分赛道仍延续整合趋势。家居：竣工改善形成业绩支撑，地产政策转向提振板块估值，多渠道布局、多品类延伸、多品牌拓展的企业有望持续表现强Alpha属性，看好顾家家居、欧派家居、索菲亚、志邦家居、慕思股份、箭牌家居、敏华控股、好太太、喜临门、瑞尔特、金牌厨柜、居然之家等。造纸：Q3盈利环比显著改善，关注供求、竞争格局优秀的细分赛道。装饰原纸供求关系边际改善，行业竞争有序，纸价较为坚挺，盈利弹性释放，关注华旺科技。需求回升、浆价反弹、下游补库及进口纸冲击趋缓支撑下，近期纸价有所反弹，...
标签：轻工造纸
社服行业2024年度策略报告：把握结构更迭，寻觅确定成长.pdf
- 3积分
- 2023/11/16
- 125
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- 浙商证券
社服行业2024年度策略报告：把握结构更迭，寻觅确定成长。2023年休闲强于商旅，客流量处于高位，出行链板块报表端显著复苏，2024年休闲或回落，关注顺周期政策和经济复苏下商旅需求恢复，支撑酒店OCC；景区2023年客流高基数+价增受限，2024年需关注结构性成长，利润和分红的释放；线下零售受益CPI转暖+业态升级提升复购驱动同店超预期；线上端渠道分层，更看好跨境板块景气度催化。教育行业政策筑底，高成长和高壁垒有望重塑估值认知。建议关注标的：电商：拼多多、阿里巴巴、京东集团；本地生活：美团；酒店：首旅酒店、锦江酒店、华住集团、亚朵酒店、君亭酒店；受益出行链百货：重庆百货、百联股份、银座股份、合...
标签：社服
轻工制造行业23年三季报总结：收入整体平淡，自下而上挖掘拐点&亮点.pdf
- 3积分
- 2023/11/14
- 94
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- 广发证券
轻工制造行业23年三季报总结：收入整体平淡，自下而上挖掘拐点&亮点。轻工行业23三季报：基本面磨底，景气分化。家居23Q3消费压力下收入相对低迷，控本降费下利润普遍存在弹性，大宗增速略快于零售。文具终端进一步回暖，龙头推进产品渠道改善；个护需求刚性，二线品牌拓展渠道实现后来居上。造纸盈利环比修复，库存浆价格下行，纸价浆价提涨，盈利有望继续修复；包装受下游需求影响，复苏趋势稍弱。出口下游去库完毕后，收入普遍稳定或改善，而分化相对明显，收入高增一般来源于自身拓客或细分赛道景气。家居：Q3收入相对平淡，利润弹性明显。（1）整体：家居收入23Q3相对平稳，但成长性不足；毛利率略有提升，净利率存...
标签：轻工制造轻工
轻工行业23Q3业绩综述：传统轻工格局分化，重视新兴成长个股.pdf
- 3积分
- 2023/11/13
- 125
- 0
- 浙商证券
轻工行业23Q3业绩综述：传统轻工格局分化，重视新兴成长个股。复盘23Q3：1）传统零售家居：龙头利润率普遍超预期，索菲亚、顾家家居Q3收入提速；2）智能家居：成长超额持续验证，国货龙头持续集中；3）工程家居：竣工链增速兑现，门类格局优化、景气更优。投资建议：1）传统零售家居：看好Q4经营环比转好，优选份额抬升逻辑支撑较强、一二线占比高、降本增效存在红利的龙头，如欧派家居、索菲亚、顾家家居；看好成长驱动多元的小而美个股如志邦家居；2）智能家居：双十一大促催化，赛道高景气预计维持，优选市占率持续提升及利润优化的个股，关注瑞尔特、好太太、萤石网络等；3）工程家居：预计龙头订单仍将延续高位，关注王力...
标签：轻工
轻工行业2023年三季报业绩总结：反转与蜕变.pdf
- 5积分
- 2023/11/08
- 153
- 2
- 中泰证券
轻工行业2023年三季报业绩总结：反转与蜕变。轻工行业总览：1）2023Q3轻工板块业绩继续边际改善。23Q1/Q2/Q3轻工制造行业实现营收同比-8.4%/-3.5%/-1.7%，Q1增速见底，Q2以来逐季改善；归母净利润同比-27.6%/-1.0%/10.4%，22Q4增速见底，23Q1以来逐季向好，23Q3增速环比转正。2）分子板块看，我们看到了家居与文娱用品的蜕变，以及造纸板块的反转。家居、文娱板块龙头Q3业绩超预期，体现内功的提升。造纸板块Q3的利润增速弹性最大，其中箱板瓦楞纸在7-8月承压之后随着9月进入旺季及龙头保价意愿的增强而快速修复。特种、生活纸则进入成本下行兑现阶段。2）Q...
标签：轻工
轻工制造行业2023Q3综述：复苏从分化走向共识.pdf
- 4积分
- 2023/11/08
- 105
- 0
- 国盛证券
轻工制造行业2023Q3综述：复苏从分化走向共识。家居：传统家居淡季延续韧性，盈利表现更优。6-8月为家居促销淡季，定制家居前端零售接单同比持平或个位数增长，软体整体表现优于定制，顾家家居、志邦家居、索菲亚收入增长领先（同比+10.8%/+9.9%/+9.6%），预计Q4旺季复苏、低基数下增长提速；利润端受益于原材料价格下行、降本增效，整体改善明显。大宗渠道保交楼利好+竣工靓丽，整体恢复好于零售。推荐顾家家居、欧派家居、志邦家居、索菲亚、金牌厨柜等。智能家居：渗透率稳步提升，国货龙头崛起。2023Q1-3智能一体机线上销售同比+16.2%，行业以价换量趋势延续（均价较2022年-10%），盈利...
标签：轻工制造轻工

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