运营商_运营商行业在线文章

2022年传统通信行业中期投资策略 5G应用促运营商实现超预期收益

2022/06/28
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中银证券

2022年传统通信行业中期投资策略，5G应用促运营商实现超预期收益。2021年全年及2022年Q1，三大运营商均实现营业收入、净利润的高增长，毛利率净利率均表现不俗。中国移动22Q1营收2273.20亿元，同比增长14.56%，归母净利润256.24亿元，同比增长6.52%，毛利率达到24.03%，净利率达到11.29%。

标签：传统通信通信运营商 5G

2022年ICT行业发展现状及细分产业分析 2021年三大运营商的数字化收入均创新高

2022/06/17
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万联证券

2022年ICT行业发展现状及细分产业分析，2021年三大运营商的数字化收入均创新高。在新一轮的数字经济发展周期中，通信网络作为数据传播的底层通道重要性不言而喻。基于社会数字化转型的价值创造路径，我们认为数字经济转型的关键在于两点。第一点是用户基数，也就是基础设施的完备度和先进度，例如便捷的通信网络和普及的智能手机是消费互联网爆发式增长的根基。

标签： ICT 运营商

2022年通信行业市场现状及投资应用分析信息基建关注运营商有线侧投资及北斗高精度应用

2022/06/15
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光大证券

2022年通信行业市场现状及投资应用分析，信息基建关注运营商有线侧投资及北斗高精度应用。CS通信21H2表现出明显超额收益，21年全年上涨2.45%。22年初以来（截至5月底），受大盘整体大幅调整影响，通信指数下跌幅度23.57%，在中信一级行业中排名21，在TMT中仍强于传媒、计算机和电子。

标签：通信运营商

2022年计算机行业发展现状及发展趋势分析 2022Q1三大运营商业绩整体向好

2022/05/13
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国联证券

2022年计算机行业发展现状及发展趋势分析，2022Q1三大运营商业绩整体向好。2022年2月国家发改委等四部门联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。至此全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。10个国家数据中心集群分别是张家口集群、长三角生态绿色一体化发展示范区集群、芜湖集群、韶关集群、天府集群、重庆集群、贵安集群、和林格尔集群、庆阳集群、中卫集群。

标签：计算机运营商

2022年浦东金桥发展现状及未来趋势分析浦东金桥持有物业具备产业支撑

2022/06/15
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中信建投证券

2022年浦东金桥发展现状及未来趋势分析，浦东金桥持有物业具备产业支撑。。浦东金桥（全称上海金桥出口加工区开发股份有限公司）成立于1992年，是上海金桥集团旗下的产业城区综合开发运营商，深耕上海浦东的金桥区域，业务范围涵盖城区开发与销售、运营服务、产业投资三个板块。

标签：浦东金桥运营商

中国移动研究报告：全球领先运营商，估值有望修复

2022/02/11
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浙商证券

中国移动研究报告：全球领先运营商，估值有望修复。中国移动有限公司是中国内地最大移动通信服务供应商，公司最终控股股东是中国移动通信集团有限公司。2022年1月5日，中国移动（A股）在上交所上市。截至当前，中国移动通信集团有限公司间接持有中国移动约69.84%的已发行总股数。

标签：运营商中国移动

通信行业专题报告：运营商经营业绩向好，创新转型不断深入

2021/10/28
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方正证券

三大运营商2021年前三季度营收&净利润持续增长。营业收入方面，移动和电信均实现双位数增长，联通紧随其后，各自营收分别为6486亿元/3265亿元/2445亿元，分别同比增长12.9%/12.3%/8.5%；归母净利润方面，电信、联通增长势头正劲，移动在当前大体量上保持增长，移动、电信、联通的归母净利润分别为872亿元/233亿元/57亿元，分别同比增长6.9%/24.7%/18.6%。

标签：通信运营商电信 5G 宽带智慧家庭经营业绩

中国电信专题报告：成长性领先的电信运营商

2021/10/17
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浙商证券

中国移动深度报告：低估的全球领先电信运营商。公司移动通信网络规模全球最大，是全球最大移动业务运营商和用户最多的家庭业务运营商；2020年净利率/Ebitda率14.2%/37.1%，盈利能力全球领先。行业拐点确认，公司成长性有望超预期，市场担心运营商的持续成长性，我们认为行业拐点已经确立，在5G渗透率提升和创新业务强劲增长驱动下，我们对运营商的发展预期继续表示乐观。公司开启新的转型升级，从通信服务向空间更广阔的信息服务拓展，且已见成效，19Q4通信服务收入恢复增长，20Q3来单季利润转正，个人/家庭/政企/新兴业务全面发力，公司成长性有望超预期。

标签：中国电信通信网络通信服务运营商

中国移动专题报告：基本面显著改善，被低估的全球运营商龙头

2021/10/14
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第一上海证券

移动和宽带用户数全球最大，现金流表现最好运营商：截止2021年8月，中国移动有9.51亿移动用户数，2.31亿宽带用户数，拥有全球最大的移动和宽带用户数。移动基站建设方面，截止2020年，中国移动已建设了541万台基站，全国行政村4G覆盖率超过99%，是全世界移动信号覆盖面积最广，基站数量最多的运营商。公司自由现金流强劲，最近五年平均经营现金流净额为2500亿人民币，平均自由现金流达800亿，截止2021年6月末，公司账上现金及现金等价物2700亿，是全世界现金流表现最好的运营商。

标签：运营商宽带中国移动

中国电信深度报告：5G渗透加速+云改数转战略推进

2021/08/27
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华创证券

中国电信深度报告：5G渗透加速+云改数转战略推进，运营商实现全面升级。公司是全球领先的大型全业务综合智能信息服务运营商，主要在中国提供固定及移动通信服务、互联网接入服务、信息服务，以及其他增值电信服务。公司积极拥抱数字化转型机遇，深耕客户需求及应用场景，致力于为个人、家庭和政企客户提供灵活多样、安全可靠的综合智能信息服务。产业数字化业务：IDC、行业云、物联网三大领域多点发力，拓宽公司收入边界。

标签： 5G 运营商中国电信

运营商专题报告：5G时代运营商的业绩弹性与价值重估

2021/03/14
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国信证券

运营商的盈利模型构建。相较于一般的商业企业，运营商的盈利结构不同，其收入端注重分析ARPU值（对每人每月收取固定的套餐费）和客户数，成本端主要为支撑通信网络运行的各项成本费用。我们首先对运营商财务数据进行结构化分析，构建盈利模型。

标签：通信运营商 5G

通信行业2021年度策略报告：行业估值待修复，增长进入换档期

2020/12/16
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未来智库

截止2020年12月8日，中信通信行业动态PE估值（TTM）处于较低水平，大约为53倍，低于行业的历史平均水平。目前来看，已经进入触底通道，但是什么时候触底，触底后是否能够修复还不能确定。估值水平的修复仍需时日。

标签：运营商数据中心

电信运营商深度洞察：新格局，新动能

2020/04/27
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未来智库

瓶颈：近2年来伴随个人用户业务人口红利逐步见顶，“提速降费”的政策指引叠加运营商之间的价格战，三大运营商营收增速持续走低。2019年5G发牌商用，2020-2021年5G有望迎来建设高峰，运营商营收增长乏力带来的资金压力或制约5G建网进程。反转：2019年三季度，行业取消“市场份额”考核，从重规模到高质量，运营商竞争取得根本改善，电信服务业务年内实现营收V型反转，伴随渠道及终端补贴减少，销售费用率改善，运营商现金流或好转。突破：我们认为5G时期产业互联网或成为运

标签：通信运营商

通信行业深度报告：看好运营商及5G产业加速发展

2020/03/25
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未来智库

随着5G加速推进，更多创新应用将催生更多的流量需求以及链接需求，我们认为，随着政策支持的落地、流量需求的增加，在传统业务以及创新业务方面将双向发力，未来将迎更高的成长空间。

标签：通信 5G 运营商

传统电力运营商转型研究：估值因何承压，修复为何将至

2020/02/13
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未来智库

回顾历史，2019年以前火电运营商估值与ROE的关联度高，ROE的决定因素主要是三方面：（1）利用小时、（2）电价和（3）煤价，其中前两者决定收入，煤价决定成本。在盈利大幅提升的2012-2015年，火电公司有较好的股价表现。2016年至今，由于受到（1）煤价上涨并持续位于较高位；（2）期间标杆电价仅在2017年7月上调过一次；（3）市场化交易电量的增加实际使综合电价有所下降。多重因素叠加使火电板块表现低迷。

标签：电力运营商

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