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港股食品饮料市场行情及消费宏观情况回顾
- 提问时间：2025/01/13
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[1个回答]食饮板块整体下跌12.7%，但是细分领域涨跌互现。烟草板块一骑绝尘，整体涨幅达到76%，实现了完美的底部反转。1.港股食饮板块回顾市场行情：情绪仍较低迷，细分板块分化24年以来，食饮板块经历了较多波动，五一假期虽然略有好转，但之后仍在回落。9月下旬受益于宽松政策的出台，板块出现小幅反弹，之后再次回落，但仍较反弹前有所上涨。烟草板块涨幅最高，主要是海外电子烟出现政策面的边际改善。食品饮料板块整体还是下跌的，包装食品饮料、酒类、乳制品等板块跌幅居前。食饮板块整体下跌12.7%，但是细分领域涨跌互现。烟草板块一骑绝尘，整体涨幅达到76%，实现了完美的底部反转。肉制品、调味品（主要是颐海国际）表现相对...
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食品饮料分板块经营现状及展望分析
- 提问时间：2025/01/07
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[1个回答]市场有出消费刺激政策的预期。一、白酒：营收降速共识达成截止2024年12月22日，白酒在食品饮料行业细分品类中收益率排倒数第一，2024年白酒行业截止12月22日的收益率是-12.1%。批价和营收情况茅台53°标准版飞天价格是整个白酒终端价格的锚。2024年原箱飞天的批发价格（截止12月22日）较为疲软。价格下跌一般是供大于求导致。在茅台飞天的价格有压力的背景下，其他酒厂产品的价格压力不会小。白酒批价可以进行高频数据跟踪，频繁下跌的白酒批价将给白酒公司估值带来压力。从2002年第三季度到2024年第三季度，白酒上市公司单季度收入增速经历了两次负增长。第一次是2008年第四季度，由于美国...
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食品饮料行业基本面有何表现？
- 提问时间：2025/01/07
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[1个回答]020年以来，食品饮料行业的基本面发生了深刻的变化。 行业以往的高增长显著回落，2024年该增长进一步收窄。 基于增长收窄以及产品结构升级滞缓，食饮资产的股东回报率较历史水平下降。但由于上市公司普遍削减了市场投入，因而也增厚了股东回报。 尽管如此，行业中不乏有新兴市场的崛起和繁荣，比如预制菜、烘焙、保健品、茶饮等，小市场代表了居民消费升级的大趋势，也体现了食饮消费向享有和娱乐迈进的发展特征。2020年以来，食饮板块的收入增长普遍放缓。2020至2023年期间食饮板块的收入年均增长低于2016至2019年期间3.03个百分点。其中，白酒、调味品、保健品、休闲食品等子...
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食品饮料板块行情及各板块业绩复盘
- 提问时间：2025/01/03
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[1个回答]百威亚太高端产品占比高。2023年12月29日至2024年11月28日，恒生必需消费品指数跑输恒指25.8pcts。2023年12月29日至2024年11月28日，恒指累计涨幅为14.0%，恒生必需消费品指数累计跌幅为11.9%，跑输恒指25.8个百分点；恒生非必需消费品指数累计涨幅为3.6%，跑输恒指10.3个百分点。其中，上涨幅度较大的包括非酒精饮料类别的维他奶国际和乳制品类别的中国飞鹤；下跌幅度较大的包括酒精饮料类别的百威亚太和非酒精饮料类别的华润饮料。啤酒：收入及销量：1）按营收计，百威亚太仍位居港股上市啤企第一。2024年H1，百威亚太收入为247.0亿元（34.0亿美元，按2024...
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食品饮料板块行情及政策转向分析
- 提问时间：2024/12/27
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[1个回答]消费年后转弱，板块全面承压，9月政策刺激预期改善。今年年初至今消费经历过春节表现略好于预期-Q2淡季需求急剧下滑-Q3边际走弱双节疲软-Q4政策强刺激&预期改善的四个阶段。SW食品饮料指数在年初低预期下由于春节动销催化小幅反弹15%，5月后一路下跌至9月18日，跌幅达30%，一线社零数据增速陆续转负以及消费边际走弱导致预期不断下修，酒企三季报出现集中降速。9月24央行发布大规模刺激政策以及9月26日政治局会议发布利好迎来一波政策牛市和预期修复，食品饮料指数低点至10月8日反弹41%，接近年内高点。近期高预期下迎来短期基本面验证，指数回调8%。饮料、零食景气延续，餐饮链表现偏弱。从分板块...
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食品饮料行业行情、基本面及分板块景气度分析
- 提问时间：2024/12/26
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[1个回答]估值回调，业绩增速趋缓。1.行情回顾：食品饮料板块回调较多行情回顾：2024年（01月01日-11月24日），申万食品饮料板块涨跌幅为-4.78%，同期上证指数上涨6.49%，沪深300上涨7.95%，食品饮料跑输上证指数11.27pct。子行业来看，软饮料（+34.73%）、零食（+13.94%）、调味品（+8.71%）跑赢上证指数，乳品（+6.34%）、啤酒（+1.77%）、白酒（-9.09%）、预加工食品（-18.17%）跑输上证指数。我们认为2024年初市场普遍情绪较低，板块出现回调，春节动销略超市场预期，板块估值有一定修复，二季度茅台批价出现波动，国内消费持续低迷，板块随之走弱，中秋...
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食品饮料板块行情、财务及展望分析
- 提问时间：2024/12/16
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[1个回答]一揽子刺激政策出台，为市场复苏提供政策推力。1.行情走势：消费复苏持续较弱，政策刺激预期回升自2024年年初以来，申万食品饮料板块指数累计下跌5.41%，位列31个申万一级行业的第27位。而同期沪深300指数上涨15.67%，食品饮料行业指数跑输21.08pcts。上半年，春节消费需求相对亮眼，一季报业绩表现稳健，且证监会实施暂停新增转融券规模、加大长期资金入市等措施，资本市场表现相对稳健。5月以来，消费需求延续较弱态势，食品饮料相关CPI、社零表现较弱，白酒行业在2024年下半年进入调整期，食品饮料指数下跌。9月以来，政治局、央行、财政部等部门推出一系列增量经济政策，市场预期改善，板块自9月...
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食品饮料市场行情及上市企业业绩分析
- 提问时间：2024/12/13
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[1个回答]食品饮料跑输市场，软饮料板块表现较好。1.2024年1-10月食品饮料板块跑输市场食品饮料跑输大盘，软饮料板块表现较好。2024年1-10月食品饮料板块下跌4.4%，跑输沪深300约28.5pct，在一级子行业中排名靠后（第三十一）。分子行业看，软饮料板块涨幅较好（+33.9%），零食（+14.7%）、调味发酵品（+9.5%）表现相对靠前。预加工食品（-19.3%）、烘培食品（-17.5%）走势较弱。软饮料板块表现较好，主要是东鹏饮料（+54.2%）涨幅较多。整体来看在市场更多关注主题投资的背景下，食品饮料传统板块表现欠佳。2024年1-10月食品饮料板块市值下降，主要来自于估值下降。我们从市...
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食品饮料子板块经营表现分析
- 提问时间：2024/12/11
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]软饮料受益场景复苏，收入表现延续二季度趋势。1.白酒：降速保质，务实经营1.1收入端：Q3全面降速，行业进入调整期2024年前三季度白酒板块增速回落。当前白酒行业进入深度调整阶段，酒企普遍主动降速保质，2024年前三季度收入及归母净利润增速相较2023年同期较明显回落。分季度看，3Q24板块全面降速，分化加剧。具体来看，除贵州茅台增势仍强外，头部酒企普遍增速明显收窄，二线次高端、地产酒承压下滑。现金流表现看，3Q24收现质量弱化1）高端酒：五粮液收现亮眼，贵州茅台稳健，泸州老窖下滑。茅台收现端维持稳定，五粮液收现高增主要源于票据集中兑现，老窖主因高基数因素。2）次高端：收现承压，汾酒一枝独秀。...
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食品饮料历史投资并购特征及潜在方向在哪？
- 提问时间：2024/12/02
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[1个回答]政策催化，整合风起。一、回顾：历史上食品饮料投资并购有何特征？主题投资视角看，并购重组概念持续升温，食品饮料有望借助政策东风加速行业整合步伐。在梳理食品饮料板块内机会前，我们从主题视角复盘可知，2024年在“新国九条”、“并购六条”等政策催化下，有望迎来新一轮并购行情。从政策细则中可知除了对“两创”企业的支持外，也重点支持传统行业通过重组方式合理提升产业集中度，提升资源配置效率，包括但不限于上市公司之间吸收合并等。从方向上看，央国企重要性提升；形式上由“发行股份”转为“协议收购&rdqu...
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食品饮料行业行情及子板块业绩分析
- 提问时间：2024/11/28
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[1个回答]2024三季报食品饮料板块整体承压，延续分化行情。1.行情回顾我们将申万一级食品饮料指数（801120.SL)与沪深300指数进行对比，分析食品饮料行业2024年初至今的走势情况。我们认为2024年初市场普遍情绪较低，板块出现回调，春节动销略超市场预期，叠加3月春季糖酒会召开，乐观情绪得到一定的放大，板块估值有一定修复，二季度茅台批价出现波动，国内消费持续低迷，板块随之走弱，中秋国庆旺季不旺，消费较平淡，9月24日，国家出台一系列增量政策，之后板块出现大幅反弹，三季报行业整体业绩降速，板块回调，11月7日，扩内需政策强预期下，板块估值修复,食品饮料板块当前仍处于历史较低位置。2024年1月1日...
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食品饮料各板块利润情况如何？
- 提问时间：2024/11/21
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[1个回答]大众品，需求环比改善，成本红利下，利润端表现较优。1.休闲食品：景气度环比改善，原料下行释放利润弹性收入端：Q3增速环比改善，存在一定分化。与24Q2相比，Q3需求改善带动增速环比提升。但不同企业间仍存在一定分化，产品型企业中盐津铺子保持较快增速主要系渠道红利和品类品牌打造成效显现，洽洽食品增速改善但受中秋礼赠市场不景气影响增速仍然较低。零售型企业中万辰集团、三只松鼠拥抱性价比趋势延续快速增长，良品铺子积极调整，短期承压。毛利率分化明显，部分企业受益于原料价格下降毛利率提升，部分企业受渠道结构影响毛利率有所下滑。洽洽食品、劲仔食品Q3毛利率分别提升6.31pct和3.26pct，分别受益于葵花...
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食品饮料行业整体及子板块收入情况如何？
- 提问时间：2024/11/20
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[1个回答]白酒趋势减弱，大众品结构复苏。1.食品饮料：白酒降速，大众品率先走出调整食饮需求仍偏弱，24Q3白酒降速，大众品基本面率先走出调整。2024Q3食品饮料板块整体收入2614亿元、同比-1.1%，增速同比-7.6pct、环比-0.9pct，归母净利润514亿元、同比+0.9%，增速同比-17.5pct、环比-9.2pct，收入和利润增速均环比24Q2放缓。其中白酒、葡萄酒等高端品类增速边际放缓程度较大，考虑到白酒板块盈利能力最强、白酒利润端走弱对于整个食饮板块盈利拖累较为明显。分子板块来看，白酒开始调整，非酒表现相对平稳，其中不乏亮点，2024Q3（A股）：1）酒类：白酒收入+1%、利润+2%，...
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食品饮料市场行情及消费宏观情况回顾
- 提问时间：2024/11/15
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[1个回答]食饮板块整体下跌12.3%，但是细分领域涨跌互现。1.食饮市场行情：情绪仍较低迷，细分板块分化24年以来，食饮板块经历了较多波动，五一假期虽然略有好转，但之后仍在回落。9月下旬受益于宽松政策的出台，板块出现小幅反弹，之后再次回落，但仍较反弹前有所上涨。烟草板块涨幅最高，主要是海外电子烟出现政策面的边际改善。食品饮料板块整体还是下跌的，包装食品饮料、酒类、乳制品等板块跌幅居前。食饮板块整体下跌12.3%，但是细分领域涨跌互现。烟草板块一骑绝尘，整体涨幅达到66%，实现了完美的底部反转。调味品（颐海国际）表现次之，上涨23.7%，主要是受益于9月下旬宽松政策带来的估值修复。表现较差的板块包括包装食...
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食品饮料各板块收入情况如何？
- 提问时间：2024/11/13
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[1个回答]收入端，3Q24休闲食品板块营业收入199.2亿元，同比+58.0%，板块收入增速环比2Q24有所提升（2Q24收入同比+50.9%）。1.白酒2024年前三季度看，白酒板块收入及净利润同环比降速，主动释放风险2024年前三季度，全国规模以上白酒企业营收同比增长9.25%,利润同比增长10.57%。2024年前三季度，白酒上市公司实现销售总收入3370.56亿元，同比+11.96%；净利润1306.73亿元，同比+9.79%。高端（茅五泸）销售收入2153.42亿元，占上市公司64%，同比+13.46%，快于其他价位；利润973.51亿元，占上市公司74%，同比+12.84%。次高端（舍得/水...
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