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水泥行业供需及价格分析
- 提问时间：2025/01/09
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[1个回答]供给优化+需求恢复，价格上涨预期增强。1.供给端:行业协同恢复，产能调控趋严，供给优化加速行业协同有望延续,错峰生产加强,推动行业供需平稳健康发展。近年水泥市场竞争加剧,2023年行业整体错峰执行情况不及预期,企业价格战严重,水泥价格低位运行;2024年受盈利承压影响,水泥企业达成共识，行业协同再次恢复，大部分水泥企业调整经营策略，严格执行错峰停窑计划控制水泥及熟料供给量，在供给侧利好因素影响下，水泥价格逐步企稳回升。在行业错峰停窑力度加大、错峰时间延长的背景下，2024年水泥产量大幅缩减，1-10月水泥全国水泥产量为15.01亿吨，同比减少10.3%;此外，企业熟料库存压力自5月份行业协同恢...
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水泥行业CCUS技术应用挑战、需求及推广建议分析
- 提问时间：2024/12/27
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[1个回答]通过减少传统硅酸盐熟料的使用，可显著降低水泥生产过程中的碳排放。1.水泥行业CCUS技术应用面临的挑战影响我国水泥行业CCUS技术发展的主要因素有技术成熟度、政策支持、项目建设成本、项目运行利润、下游市场需求以及CCUS产业集群建设等6个因素。目前，由于我国水泥行业上规模且在运行的CCUS项目较少，所以本报告采用环比评分法来确定我国水泥行业CCUS技术应用影响因素权重，并通过调研计算权重系数。评价结果表明，技术成熟度、政策支持和项目建设成本是目前水泥行业最关心的三个方面。尽管下游市场需求、CCUS产业集群建设也对CCUS项目的经济效益产生直接影响，但其评分相对较低，主要是因为目前我国水泥行业的...
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水泥行业供需、成本及政策分析
- 提问时间：2024/12/27
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[1个回答]供给侧持续发力，盈利中枢有望反弹。2024年水泥需求继续下行，产能过剩矛盾加剧，上半年出现近年来首次行业整体亏损。全国水泥产量从23-24亿吨的高位平台（2019-2021年）进一步下探至约18亿吨。2024年前11月全国水泥产量同比-10.3%，其中房地产和市政类需求持续拖累，基建实物需求释放受限于地方化债压力，导致水泥需求下行幅度加大。我们测算2024年全国熟料设计产能利用率约53%，较2020年的高点下降24pct。需求下行+产能过剩矛盾加剧导致行业盈利创2006年以来新低。2024年1-5月份全国规模以上水泥行业亏损约34亿元，企业亏损面超过55%，上半年全国水泥全行业亏损额约10亿，...
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如何看待水泥行业去产量？
- 提问时间：2024/12/16
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[1个回答]去产量的挑战在增加。为什么“去产量”在“十三五”期间发挥了良好的效果，创造了迄今为止最好的行业利润，而在2022年-1H24不尽如人意，使行业盈利能力回落至供给侧改革开启前的水平？我们认为这一情况说明了“去产量”能够发挥多大程度的效果，因时而变、因势而变。我们总结，“去产量”的效果如何，有赖于5方面的情况：1.大企业自律意识是否足够强；2.区域市场的集中度如何；3.区域内大企业的竞争力和市场影响力如何；4.行业对于需求的变动是否能够及时响应；5.格局是否稳定，是否能够抑制新增产能、屏蔽区域外水泥流入...
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水泥行业供给侧改革启动背景、措施及成效分析
- 提问时间：2024/12/16
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[1个回答]如何化解水泥行业产能过剩并不是一个新的命题。1.产能过剩是“十三五”期间供给侧改革启动的背景“十二五”期间，中国北方部分区域走过了水泥需求发展的高峰期，区域市场的水泥需求开始逐步见顶，尽管南方区域市场大都仍旧处于向上阶段，全国水泥需求的增长中枢开始放缓，需求逐步从“增长期”向“平台期”过渡。与此同时，供给端的扩张并未和需求端的变化匹配，新增产能增长仍然较快，行业的产能过剩矛盾开始变得较为突出。除了水泥之外，其他工业部门在当时也面临了类似的挑战。中国工业企业的平均产能利用率在2013-2015年间出现...
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水泥行业需求及供给格局如何？
- 提问时间：2024/12/09
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[1个回答]需求偏弱致盈利下滑，供给端出现积极变化。1.需求较弱，行业盈利同比大幅下滑、逐季改善，企业盈利分化2024年前三季度水泥公司盈利同比大幅下滑，但逐季改善。据公司财报，2024年前三季度我们统计的14家水泥上市公司（为避免重复计算，不包括中国建材）归母净利润31.6亿元、同比-75.3%；其中Q1利润-23.4亿元、同比-529%，Q2利润19亿元、同比-78%，Q2利润36亿元、同比+3%。从我们统计的14家上市公司来看，前三季度有6家公司亏损（Q1为10家、Q2为3家、Q3为3家），其余公司利润同比也大幅下滑，但利润逐季改善，3季度全国水泥价格同比转增，水泥上市公司利润同比持平略增。归因分析...
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日本水泥行业去产能进程分为几个阶段？
- 提问时间：2024/10/28
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[1个回答]日本水泥行业1984年开启“去产能”进程，可以分为几个阶段：1.阶段一（1984-1990年）：政策引导下的淘汰与联合，产能出清最快速的阶段1970年代，日本经济经历了多次石油危机和经济衰退，日本产业结构失衡，传统产业产能过剩，竞争激烈、利润下降。1978年，日本政府批准了《特定产业构造改善临时措施改善法》，旨在通过政府干预和支持，促进特定产业的结构调整和优化。起初水泥行业并未在政策所支持行业中，第二次石油危机后，日本水泥需求急剧下降，产能利用率再次降至60%左右，产能过剩问题突出。1983年日本水泥产能达到峰值（12899万吨）。1984年水泥与电炉炼钢、精制铝等25...
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日本水泥行业生命周期及需求如何？
- 提问时间：2024/10/28
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[1个回答]从需求端来看，日本水泥行业发展历经了完整的行业生命周期，可以分成导入期、成长期、高位平台期、衰退期四个阶段：1.日本水泥行业发展历经了完整的行业生命周期第一阶段：1871-1946年，导入期根据M.WilliamSteele《ConstructingtheConstructionState:ThePostwarRevivaloftheCementIndustryinJapan》，日本水泥行业最早可以追溯到1871年第一个官办水泥厂的建立，之后水泥的产量和品质虽然有所提升，但由于亏损问题严重以及政府政策的调整而出售给民间企业家，成为浅野水泥。1881年笠井顺八创立的“水泥制造会社&r...
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水泥行业供需及价格变化如何？
- 提问时间：2024/09/30
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[1个回答]水泥行业供需及价格变化如何？
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水泥区域特征、需求、集中度、生产步骤及生产成本分析
- 提问时间：2024/09/14
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[1个回答]中国水泥行业运输大部分区域以公路运输为主。长江、沿海等水路资源丰富的区域以水路为主；同时还有少量地区用铁路运输；公路运输成本最高，吨公里运费目前大约在0.4元左右；以公路运输为例，若假设水泥价格为300元/吨，100公里运费大约占产品价格13.33%，由此决定了水泥行业的公路运输理想半径在200公里以内；水路运输半径超过1000公里；铁路运输介乎两者之间；以上特征决定了水泥行业的区域性特点，而重视区域性是研究水泥行业最重要的原则。2023年水泥行业实现利润总额320亿元，同比下降54%，低于2015年；销售利润率4.31%，同比下降2.95pct，利润率在工业行业中处于末端水平，下滑幅度较大区...
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水泥行业中长期展望分析
- 提问时间：2024/09/12
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]水泥行业产能严重过剩，短期可通过加大错峰协同力度“去产量”，长期面对需求持续下行挑战、行业亟需“去产能”。（一）需求端：中长期持续下行，地产和基建投资影响斜率和节奏；等待供给端出清构筑新的平衡。2022年以来地产需求大幅下行（根据国家统计局，2022年/2023年/2024年1-7月房地产新开工面积分别下滑39%/20%/23%），带来水泥行业需求下台阶，预计2023年水泥下游需求结构中：基建占比45%、地产占比30%、农村民用占比25%，预计目前基建需求占比近50%。我们测算2024年约18亿吨、2030年约15亿吨、中长期10-12亿吨。参考...
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水泥行业供需和盈利情况如何？
- 提问时间：2024/09/12
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]上半年地产和基建双弱，预计全年下滑近10%。据国家统计局，2024年1-6月水泥行业产量同比下滑10%、7月继续同比下滑12.4%，预计2024年水泥需求同比下滑约10%，地产和基建两大需求双弱。一方面，2024开年以来受地方政府化债影响，基础设施投资增速持续放缓，部分省市基建项目被叫停或暂缓，专项债发行节奏后置，受资金紧张影响，部分基建工程项目施工进展缓慢，年初以来基建需求低预期；另一方面，地产销售尚未企稳，投资端继续收缩，新开工惯性下滑。分六大区域来看，2024年1-6月全国水泥产量累计同比-10.0%，华东、中南和西南地区同比-9.2%、-11.0%、-8.4%，华北、东北和西北地区分别...
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水泥企业经营表现如何？
- 提问时间：2024/09/12
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]2024上半年水泥行业亏损，龙头公司盈利底部运行。1季度水泥行业供需关系持续恶化，价格跌至谷底，2季度各地积极减产涨价，盈利环比修复，但上半年行业仍亏损运行。根据数字水泥网统计，2024年1-5月份，规模以上水泥行业亏损约34亿元，企业亏损面超过55%；预计上半年水泥行业亏损10亿元左右，创2010年以来最差水平。从龙头公司海螺水泥半年度吨净利来看，2024H1公司吨净利27元/吨，2010年以来仅高于2015H2、2023H2（若剔除骨料增量影响，2024H1盈利水平这两个底部基本相当）。据公司财报，2024H1我们统计的16家水泥上市公司（为避免重复计算，不包括中国建材）归母净利润4.6亿...
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非洲水泥产能及公司盈利分析
- 提问时间：2024/09/03
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]非洲前9大水泥企业产能尚可，余下参与者产能规模较小。1.北非已经产能过剩北非水泥水泥产能规模较大。前文已述北非和亚洲西部、欧洲南部的地中海区域常作为一个区域分析。从下图可以看出北非地区的埃及、阿尔及利亚、摩洛哥、突尼斯是水泥生产大国，我们认为北非几个国家水泥产能规模大主要系本地丰富的石灰石资源叠加海运优势所致，大量水泥、熟料除自用外还向周边国家出口。埃及水泥产能一枝独秀、阿尔及利亚、摩洛哥产能规模亦较可观。埃及综合工厂水泥产量约5000万吨，占北非6国产能近一半，前文已述AI-Arish产能1250万吨，6条6000t/d的产线集中于一起，规模较大；阿尔及利亚产量2400万吨，前文已述GICA...
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水泥行业供需及企业盈利情况如何？
- 提问时间：2024/09/03
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]水泥行业供需及企业盈利情况如何？
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