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发达国家水泥需求调整期开启阶段有哪些特征？
- 提问时间：2024/05/10
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[1个回答]回顾了1960年以来主要发达国家历史，我们发现水泥需求在调整期开启阶段往往具备两大表观特征：1.水泥需求出现连续3个日历年的下降；2.期间需求下行幅度超过10%。从背后更深层次原因看，我们发现发达国家水泥需求调整期的开启阶段有两大共性：1.城镇化提升的速度在调整期开启前已经下了一个台阶；2.外部发展环境较此前发生了较大变化。当然，由于各自经济和社会环境的不同，调整期开启之后，路径、节奏和幅度均存在差异。从主要发达国家的经验看，主要存在4种不同的形态：1.西欧三国：长期但较为缓慢的调整。德国、法国和英国这三个西欧国家水泥需求变化的历程较为相似，1960年代，西欧三国均处于战后经济高速发展的时代，...
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一带一路沿线地区水泥供需格局分析
- 提问时间：2024/04/28
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[2个回答]海外供需关系好于国内、盈利能力较强，各区域有分化，目前非洲格局更好。一、中亚：水泥需求持续较快增长，塔吉土三国供给集中且稳定，乌国格局在恶化1.中亚需求：GDP和水泥需求持续较快增长，14-21年水泥产量CAGR达7.8%据USGS，2021年中亚五国水泥产量约为3588万吨，占全球产量比例从2010年的0.48%提升至2021年的0.82%。2010-2021年中亚水泥产量CAGR为7.8%，高于全球的2.6%；2014-2021年中亚水泥产量CAGR为7.8%，高于全球的0.7%（2014年中国水泥产量见顶，使得2014年后全球需求增速放缓），中亚水泥需求持续较快增长。2022年中亚人均水...
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水泥行业基本面、竞争格局周期及结构性因素分析
- 提问时间：2024/04/10
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[1个回答]近期供需双弱。1.水泥行业基本面水泥需求来自于固定资产投资，其中主要的拉动项有各类型基础设施、房地产、农村自建房等。供应端主要有熟料及粉磨两个环节，我们的供给端分析侧重在熟料端。水泥需求大体与固定资产投资开工周期同向波动。当基建与地产的开工周期同方向运行时，水泥需求波动方向非常清晰。而当二者趋势背离时，水泥需求增速大体处在基建与建筑业增速之间的位置，仅凭借地产周期出发无法完整刻画水泥的周期性波动。典型的例子如2009年“四万亿”，2012年地产周期低谷，2018年地方去隐债时，在这些时间里公共投资与地产的趋势显著背离，水泥需求增速大体呈现为二者共同作用的结果。2022年...
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水泥生产、需求及发展趋势分析
- 提问时间：2024/03/07
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[1个回答]自1985年我国成为水泥第一生产大国，产量持续高居世界首位，目前我国水泥总产量占世界水泥总产量的57%左右。据国家统计局数据显示，2021年，我国水泥总产量为23.77亿吨，较上年同比减少0.73pct；2022年1-11月，我国水泥产量为19.5亿吨、较上年同比减少10.8pct。从省份生产情况来看，2021年我国水泥产量前十省市分别为广东省、山东省、江苏省、安徽省、浙江省、四川省、湖北省、云南省、广西区、河南省。其中广东省水泥产量排名第一，累计年产量为17084.27万吨。从地区生产情况来看，我国水泥生产主要集中在华东地区，2021年占比达34%。其次为西南地区，水泥产量占比18%。占比最...
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水泥产量、成本及需求情况如何？
- 提问时间：2024/02/18
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[1个回答]降本增效需求迫切，千亿级存量市场加速开启。全球水泥量总体平稳，存量时代或将逐步到来。1）全球水泥产量自2013年以来基本保持稳定，中国在全球产量中占比显著，随着未来几年经济复苏、城市化进程的加快，非洲、东南亚等区域有望迎来需求的小幅增长，北美、北欧的部分国家预计受经济刺激政策的拉动影响小幅增长。根据实地投资研究公司（OnFieldInvestmentResearch）调查，预计全球水泥需求（包含中国）同比上涨1%，不包含中国则上涨5.4%。其中，中国水泥销量预计将下降3%。2）国内市场而言，根据中国水泥协会的报告，2021-2022年水泥需求总体平稳，受“错峰生产常态化&rdquo...
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水泥需求及企业业绩表现如何？
- 提问时间：2024/02/05
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[1个回答]量价双降，企业业绩或已进入底部区间。22全年需求疲弱，23Q1开启弱复苏。2022年全国水泥市场受到地产景气下行、多重因素导致的项目开工放缓延后的因素，需求出现较为明显下滑。全年水泥产量21.2亿吨，同比-10.8%，处于近年较低水平，其中单四季度全国水泥产量5.6亿吨，同比-5.1%。2023Q1全国水泥产量4亿吨，同比+4.1%，其中3月产量2.1亿吨，同比+10.4%，单季度全国水泥需求依靠重大项目推进建设所拉动，为2018年以来单季度产量次高水平，仅低于2021年。2022年全国均价受需求影响高位回落，2023Q1受去年同期高基数影响同比仍有下降。2022年全国水泥均价整体呈现高位下行...
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水泥价格及供需格局分析
- 提问时间：2024/02/05
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[1个回答]碳中和背景下，龙头公司将持续受益。1.价格：年初至今价格先涨后跌，错峰陆续发布价格有望企稳23年至今（截至23/4/28），全国水泥均价在底部震荡。2023年1-2月，从季节性规律来看，水泥市场尚处于淡季，由于春节假期提前到1月份，节后市场启动较以往有所提前，但受年初疫情扩散以及房地产到位资金紧张、项目开工不足等因素影响，市场需求恢复缓慢，总体表现仍然偏弱。2月中旬后，随着复工率提升，加上企业仍在执行错峰，全国水泥均价开始上涨。3月中旬后，各地企业熟料生产线陆续复产，而下游需求恢复相对偏弱，价格震荡下行。鉴于各地水泥企业正在积极开展二季度错峰生产工作，预计后期水泥价格将会趋于稳定或小幅调整为主...
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水泥行业现状及需求情况如何？
- 提问时间：2024/01/31
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[1个回答]政策倒逼国内水泥行业加速节能改造。水泥是我国仅次于钢铁的第二大工业碳排放部门，也是建材工业中的能耗大户。（1）我国是世界上水泥产能和产量最大的国家，自1985年以来中国的水泥产量一直稳居世界第一。截至2021年，我国水泥熟料生产线近1700条，熟料产能已经达到约18.4亿吨/年。（2）根据《中国建筑材料工业碳排放报告》，2020年水泥工业以15.79亿吨的熟料产量和23.77亿吨的水泥产量产生碳排放12.3亿吨，占全国碳排放总量超过10%，在工业中仅次于钢铁。（3）根据工信部统计，2020年水泥产品能耗约2亿吨标准煤，占建材工业能耗的约60%，占全国总能耗的约5%。（4）2021年修订的国标《...
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水泥行业供需及价格走势如何？
- 提问时间：2024/01/12
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[1个回答]基建拉动需求，错峰生产供给收缩。1.需求端：基建托底水泥需求水泥是国民经济建设的重要基础材料，用途广泛，在目前的技术条件下，尚无成熟的广泛使用的替代品。水泥下游需求结构以房地产、基建、农村建设为主，占比各在三分之一左右浮动。水泥行业属于投资拉动型的行业，与全社会固定资产投资规模、国家基础设施建设、房地产行业和农村建设紧密相关，具有一定周期性特点。水泥产量与房屋新开工面积、基础设施建设投资相关性较高。2022年前11个月基建固定资产投资完成额累计同比11.6%，继续保持回暖态势，托底水泥市场需求；2022年前11个月房地产固定资产投资完成额累计同比-9.8%，地产投资降幅继续扩大。楼市仍在探底阶...
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水泥行业周期供需格局及后续展望如何？
- 提问时间：2023/12/29
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[1个回答]供给角度回顾水泥周期。1.短期失衡，再平衡在途水泥作为同质大宗品，盈利能力可拆解为量/价/本三因素。对于一般的周期品来说，量通常由下游需求主导，价格的波动则主要由供需双方的平衡决定，成本主要体现上游价格的波动。正常的周期品演绎通常是需求上行带动价格上涨，盈利能力提升；行业供给增多，超额利润摊薄，盈利能力下降；需求周期结束，需求下行，行业盈利见底，产品价格下降，产能出清。但由于产线投资带来的资金沉默成本，产能出清并不会随需求下降而立刻实现，而是需要等到价格跌破短期可变成本与产线单次关停成本时，产能才会逐步出清。供给端产能产量均受限，供给端拥有一定定价权。供给侧改革以来，水泥行业的产能置换要求和错...
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水泥行业供需两端情况如何？
- 提问时间：2023/12/14
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[1个回答]供给/消费/经营端政策组合拳推进，地产需求有望逐步恢复。1.需求端：房地产政策有序推进，基建投资有望加速地产数据季节性回暖，基建投资有望加速。从水泥的下游需求来看，2022年1-9月全国房地产开发投资同比降低8.00%，增速较去年同期下降16.8pct，较2022年1-8月下降0.6pct。1-9月份，房地产开发企业房屋施工面积87.89亿平方米，同比降低5.3％，增速较去年同期下降13.2pct。9月全国商品房销售情况小幅回暖，降利率、退税费政策稳需求，各地保交楼政策稳信心，回暖可期。2022年1-9月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长8.6%。其中，水利管理业投...
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水泥行业供需情况如何？
- 提问时间：2023/12/13
- 浏览量：134
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[1个回答]基建支撑主要需求，2023年产量增速有望回正。1.需求侧：基建发力对冲地产下行，预计2023年水泥需求量同比小幅提升2022年基建投资增速维持较高水平。2020年以来，政府出台一系列稳增长政策，加大基建投资力度来对冲经济的下行压力。2022年1-10月基建投资额累计达到169584.98亿，同比增长11.39%。10月份基建投资额达到20458.96亿元，同比增长12.79%，环比9月有所下滑，继续维持高速增长。建筑央企订单充裕，重点项目集中开工有望在2023年落地。固定资产新开工项目计划投资方面，前三季度计划总投资额累计同比增速为20.80%，高于2021年和2020年同期的3.40%和14...
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水泥行业供需格局分析
- 提问时间：2023/11/14
- 浏览量：175
- 提问者：匿名用户
[1个回答]需求筑底，“双碳”助推供需再平衡。1.基建托底，明年需求有望维持稳定2022年，在地产需求大幅下行的背景下，水泥需求承压，1-10月全国水泥产量同比下降10.2%。基建托底下，水泥需求已在筑底，明年有望维持稳定。我们按照行业内通常认为的水泥需求结构，即基建工程占35%/房建工程占35%/农村自用占30%，对2021年水泥产量进行拆分。在此基础上，若假设2022年各领域需求同比增速分别为基建工程8%、房建工程-30%、农村自用-5%，可得到总需求增速为-9.2%，但同时基建工程需求占比提升至42%、房建工程需求占比降低至27%。进一步，我们假设2023年各领域需求同比增速...
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水泥行业产量及各领域需求情况如何？
- 提问时间：2023/10/27
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[1个回答]全球水泥产量较为集中，中国是全球最大的水泥产量和产能国。1.供给端：供给下降，政策助力水泥走向产能控制从2021年全球水泥产量来看，全球水泥产量合计43.12亿吨，中国水泥产量以23.63亿吨稳居全球第一，占全球总产量的55%，印度以3.49亿吨产量位居第二，占全球总产量的8%。2021年全球水泥产量同比上升2.36%，中国却同比下降1.33%，但仍是全球水泥产量龙头。2021年中国疫情肆虐，为有效控制疫情，全国停产停工，叠加双碳政策影响，水泥行业严格控制产能，产量同比下降，但仍位于全球第一。十年来，中国产能布局不断优化，水泥产量在20亿吨至25亿吨之间上下波动。为缓解产能过剩问题，水泥行业进...
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水泥种类、政策背景及价格走势分析
- 提问时间：2023/10/27
- 浏览量：212
- 提问者：匿名用户
[1个回答]2022年水泥价格指数持续下降，23年有望回暖。水泥是建筑材料中最重要的基础原材料。它作为一种粉状水硬性无机胶凝材料，加水搅拌后变为浆体，能够在空气中硬化或在水中硬化，将砂、石等材料牢固地胶结在一起，广泛应用于建筑、电力、水利等领域，是不可或缺的主要建筑材料之一。水泥种类众多，根据性能和用途，可分为通用水泥和特种水泥。通用水泥是以硅酸盐水泥熟料和适量的石膏，及规定的混合材料制成的水硬性胶凝材料，主要是指由GB175-2007所规定的硅酸盐水泥、普通硅酸盐水泥、矿渣硅酸盐水泥、火山灰质硅酸盐水泥、粉煤灰硅酸盐水泥和复合硅酸盐水泥，通常被土木建筑工程采用。特种水泥是指具有某些独特性能或适合特定的用...
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