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建筑材料行业：对比美国，我国的存量房时代能否开启.pdf

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2022/06/09
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天风证券

建筑材料行业：对比美国，我国的存量房时代能否开启。我们认为随着城镇化速度边际下降，我国房地产新建市场后续增长放缓或进入负增长时代是较大概率事件，因此存量房改造支出对地产链下游的建筑建材需求稳定性具有重要意义。本文通过中美对比研究，得出以下初步结论：1）美国存量房改造支出高峰时已经超过新建支出，虽然其仍具备与新房类似的周期性，但波动性明显较小，上行期明显更长；2）房屋特征、家庭收入和人口结构是开启存量房市场的重要三要素，对比美国存量房支出占比关键时点的数据，我国部分具备了存量房改造支出加速上行的条件；3）当前时点若我国新建市场出现大幅下行，存量房市场或仍不足以对冲下行压力。美国市场：存量房支出具...

标签：建筑建筑材料存量房

建筑材料行业城中村改造专题报告：稳增长，扩内需，新改造，新期盼.pdf

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2023/07/31
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财通证券

建筑材料行业城中村改造专题报告：稳增长，扩内需，新改造，新期盼。城中村改造稳增长、扩内需，显示出长周期性特征：城中村具有农村与城市的双重属性，通过城中村改造，一方面有利于内需复苏，另一方面也能够加速外来人口流入并实现消费升级，促进城市房地产发展。从历史进程和政策演变来看，旧改棚改率先全面铺开，城中村改造是当下趋势。和旧改、棚改对比，改造模式方面，城中村改造为“留拆改增”，政府引导、市场主导、企业实施，棚改以政府为主导，通过国企实施，旧改则是综合整治模式，政府引导，市场开发商主导，整体方向更加市场化、商品化；改造周期方面，城中村改造和旧改整体周期较长，棚改则大拆大建，进展...

标签：建筑建筑材料

玻纤行业研究：能耗双控有望常态化，助推行业格局优化.pdf

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2021/10/14
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中泰证券

行业新增供给有限：21年前三季度已投产69万吨，供给端得到一定释放。我们预计21Q4到22年，行业新增产能有限，其中粗纱/电子纱分别约26/15万吨。一是在能耗双控下，能耗指标要求趋严，行业新增产能难度提升；二是铂铑合金涨价致万吨产线投资额较16年增加近6675万元，增幅超30%，投资门槛有所提高。我们预计21/22年全球玻纤纱有效产能879/941万吨，YoY+7.7%/7.0%。相较上一轮周期连续2个季度供给集中释放，本轮周期产线投放时间分布更为分散，我们预计21Q4-22Q4边际新增产能分别为7.1/2.9/1.3/1.3/0万吨/季，供给释放将更为稳健，产生的冲击相对更为温和。

标签：能耗玻纤建筑材料能耗双控

建筑材料行业分析：复盘历史降息周期对建材行业影响.pdf

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2022/01/25
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广发证券

建筑材料行业分析：复盘历史降息周期对建材行业影响。2022年1月20日，1年期LPR报价为3.7%，下调10BP；5年期LPR为4.6%，下调5BP。复盘三轮降息周期，降息周期一般对应信用扩张周期（信用扩张周期持续时间都超过10个月），信用扩张领先建材行业需求回升约2个季度。

标签：建筑材料降息建筑

建筑材料行业2023年半年报业绩总结：行业整体业绩承压，消费建材盈利能力修复.pdf

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2023/09/13
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中国银河证券

建筑材料行业2023年半年报业绩总结：行业整体业绩承压，消费建材盈利能力修复。2023H1建材行业整体业绩承压：2023年上半年80家建筑材料上市公司合计实现营业收入3883.01亿元，同比下降1.29%；归母净利润223.48亿元，同比下降38.13%。2023年上半年营业收入及归母净利润在去年同期低增长的情况下进一步下行，行业整体弱势运行。建筑材料主要下游应用领域包括地产、基建等，2023年上半年受地产影响，建材下游市场需求持续疲软，上市公司业绩承压。盈利能力下降，经营净现金流量大幅改善：2023年上半年80家建材行业上市公司平均销售毛利率为20.13%，同比减少1.05个百分点；平均销售...

标签：建筑材料建筑建材消费建材

2024年建筑材料行业年度策略：静待走出底部.pdf

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2023/12/30
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上海证券

2024年建筑材料行业年度策略：静待走出底部。核心观点：24年建材板块仍然预期偏弱，但考虑到新发万亿国债带来需求韧性，以及“三大工程”可能带来的投资增量，期待筑底修复。因此，可以关注处于开工端的水泥，尤其关注海外扩张+骨料业务放量，高股息的龙头水泥企业。竣工端增速预期明年回落，但若考虑保交楼持续推进，竣工端数据或存在预期差，或托底玻璃刚性需求。消费建材，计提减值负面影响已逐步消化，关注二次装修占比提升后，零售渠道占优龙头个股。回顾：23年建材偏弱震荡，地产政策带动年中反弹。全年建筑材料板块表现偏弱震荡，细分板块中水泥跌幅相对较少。尽管建材板块全年弱势下跌，但在年初保交楼...

标签：建筑材料建筑

玻璃行业专题研究报告：步入新周期的玻璃行业.pdf

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2021/07/11
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广发证券

平板玻璃价格持续超预期，光伏玻璃价格回落至底部。平板玻璃:供给控制仍是未来三年主线，关注碳中和带来的需求增量。光伏玻璃:需求成长性值得期待，22年或是产能释放高峰年。BIPV将给玻璃行业带来新的增量。

标签：建筑材料建材玻璃平板玻璃光伏玻璃

建筑材料行业专题研究：疫情对建筑建材企业的影响，基于113份调查问卷.pdf

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2022/05/17
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天风证券

建筑材料行业专题研究：疫情对建筑建材企业的影响，基于113份调查问卷。我们通过问卷调查获得独家数据，从疫情影响程度、下游需求、产业链资金状况、成本&盈利变化及展望四个方面揭示疫情对行业的影响因素，掌握目前疫情对主要建筑建材上市企业的影响，把握短中期行业需求，进一步提出投资建议。本次共收集有效调查问卷113份，其中建材54份，水泥、玻璃、玻纤陶纤、消费建材、经销商各19、6、7、21、1份，建筑59份，区域主要集中华东华南，能较好的反应疫情影响程度。一、企业普遍受疫情影响20%以内，建筑施工、建材运输为主要影响因素样本企业普遍受疫情影响，影响程度（建筑包括施工进度、结算与回款等方面，建材...

标签：建筑材料建筑建材建材调查问卷

PVC地板行业专题研究：海外需求高增，渠道多样化发展.pdf

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2021/02/09
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建筑材料行业专题研究：PVC地板海外需求高增，渠道多样化发展。PVC地板生产制造企业下游终端客户主要是欧美住宅及商用建筑，随着近年来欧美市场对于弹性地板产品的认知度及认可度提升，弹性地板需求持续增加。但是我们也看到在产品消费结构中，SPC地板由于其性价比更高表现出了更强劲的增速，未来不排除市场上产品不断创新迭代，公司拟投产产能无法有效消化以及公司转投其他产品不及时的可能，预计会对公司业绩带来不利影响。

标签：建筑材料 PVC 地板

建筑装饰行业分析：“双碳1+N”政策刚性驱动，看好能源电力建筑央企、装配式板块.pdf

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2021/11/19
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浙商证券

投资建议：“双碳1+N”政策体系中的“1”已于10月24日正式发布，11月8日，央行宣布推出碳减排工具，重点支持清洁能源、节能环保和碳减排技术三大领域。“双碳”目标已成为国家既定战略，我们认为：能源结构调整带来新能源&电网建设、降碳节能两大赛道有望在较长一段时间内成为建筑行业投资主线。建议重点关注能源电力建筑央企、装配式钢结构板块。

标签：建筑装饰建筑材料钢材水泥铝合金

建筑材料行业2023年度策略报告：政策提振需求，盈利修复可期.pdf

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2022/12/08
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平安证券

建筑材料行业2023年度策略报告：政策提振需求，盈利修复可期。消费建材：地产宽松提振需求，防水提标行业扩容。需求萎缩叠加成本攀升，2022年消费建材业绩显著承压。近期地产政策频出且后续支持仍可期，利于2023年地产基本面尤其竣工修复，同时防水新规落地有望提振防水需求（估算增幅超50%）；成本端考虑2023年油价中枢或将回落，带动沥青等成本走低，防水等利润率有望改善。中长期看，存量房翻新或可对冲新房规模萎缩（估算21世纪20年代家装管材翻新需求较10年代增加4亿平米）；同时过去高度依赖房企客户、垫资换份额难以为继，未来行业将更注重现金流安全、经营更趋稳健。考虑渠道竞争愈发激烈、疫情与地产冲击下小...

标签：建筑材料建筑政策

建筑材料行业分析：地产政策东风已至，2023年地产链预期向上，行业机遇大于风险.pdf

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2023/02/02
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德邦证券

建筑材料行业分析：地产政策东风已至，2023年地产链预期向上，行业机遇大于风险。地产链最艰难阶段已过，政策转向后关注基本面修复。地产基本面的持续下行对于地产链需求冲击较大，风险外溢后至导致建材企业普遍出现收入增速下降、应收账款坏账比例提升等问题，引导建材板块震荡下行。我们认为，地产对建材的影响传导逻辑为：地产政策转向——地产基本面修复——建材企业基本面改善。2022年3-5月、以及11月以来中央地产利好政策频出，地产政策转向较为明确，当前已进入地产基本面筑底修复阶段。考虑到政策传导的时滞性以及本轮周期的特殊性，基本面修复所需时间或长于以往周期。房...

标签：建筑材料建筑

建筑材料行业专题报告：2008年以来建材行业复盘，2023年是新周期的起点.pdf

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2023/03/21
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广发证券

建筑材料行业专题报告：2008年以来建材行业复盘，2023年是新周期的起点。房地产是建材行业周期波动之源：锚定地产销售。2008年以来房地产经历了四轮周期（销售面积增速从正转负-负增长-正增长-销售面积增速新一轮从正转负），分别为2008Q1-2011Q3，2011Q4-2013Q4，2014Q1-2021Q2，2021Q3-至今。建材行业基本面和房地产周期有强相关关系：一是看“价”的水泥和玻璃，其价格跟随地产周期性变化；二是看“量”的消费建材，虽然中长期成长性较好，但中短期的收入增速跟随地产周期性变化。更重要的是地产β背后的公司强&a...

标签：建筑材料建筑建材

建筑材料行业分析：建材需求同比走弱，关注政策实施效果.pdf

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2024/04/03
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广发证券

建筑材料行业分析：建材需求同比走弱，关注政策实施效果。2024年初以来新房成交边际回落，地产需求继续较差。据国家统计局，2024年1-2月房地产开发投资同比-9.0%、新开工面积同比-29.7%、销售面积同比-20.5%、施工面积同比-11.0%、竣工面积同比-20.2%（2023年12月单月房地产开发投资同比-12.5%、新开工面积同比-10.3%、销售面积同比-12.7%、施工面积同比-7.2%、竣工面积同比+15.3%），销售、新开工、施工、竣工同比增速均比较低，降幅环比扩大除了实际需求和开工仍然较差外，也有基数原因，3-4月增速也将继续面临基数考验。2024年初以来新房成交边际回落、季...

标签：建筑材料建筑建材

建筑材料及工程施工用钢铁冶炼渣质量需求.pptx

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2022/11/28
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个人

建筑材料及工程施工用钢铁冶炼渣质量需求。01钢铁冶炼渣及其综合利用方向的分类；02钢铁冶炼渣用于水泥生料的质量需求；03钢铁冶炼渣用于水泥、混凝土及其制品用混合材（掺合料）的质量需求；04钢铁冶炼渣用于砂浆、混凝土及其制品、筑路、回填用骨料的质量需求；05结语。本课件是针对金属冶炼加工行业所编写的，旨在为金属冶炼加工行业提供关于建筑材料及工程施工用钢铁冶炼渣质量需求方向更为专业的分析和介绍。

标签：建筑材料工程施工钢铁冶炼质量

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