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康宁杰瑞制药研究报告：差异化平台+ADC产品矩阵前景可期.pdf
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- 2025/06/12
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- 广发证券
康宁杰瑞制药研究报告：差异化平台+ADC产品矩阵前景可期。肿瘤生物药专精Biotech。公司成立于2015年，专注于抗肿瘤领域生物创新药开发、生产和商业化。公司在ADC、双特异性抗体和多功能蛋白质工程方面拥有完善的专有技术平台，内部管线高度差异化，涵盖处于不同研发阶段抗肿瘤药物。根据公司官网，其首款产品KN035（恩沃利单抗注射液）于21年11月上市，标志公司正式进入商业化阶段。公司已搭建起多款全球领先的生物药技术平台。康宁杰瑞成功开发了包括糖基定点偶联平台、连接子载荷平台、双特异性抗体平台、皮下给药高浓度制剂平台等多个具有差异化经治优势的生物大分子药物、研发技术平台。其中糖基定点偶联平台在降...
标签： 制药 ADC -
映恩生物研究报告：ADC行业领军龙头，有望持续成长为中国“第一三共”.pdf
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- 2025/06/10
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- 海通国际
映恩生物研究报告：ADC行业领军龙头，有望持续成长为中国“第一三共”。核心管线具备国际竞争力，临床开发进度卡位获得竞争优势。映恩生物成立于2019年，致力于为癌症和自身免疫性疾病患者研发新一代ADC创新药。公司已建立由12款自主研发的ADC候选药物组成的管线，其中7款处于临床开发阶段。管线遵循全球化开发路线，公司已在17个国家开展10项全球多区域临床试验（MRCT）。两款自研核心产品，临床进度位居全球第一梯队：1）DB-1303/BNT323（HER2ADC），首发适应症子宫内膜癌有望25年向FDA递交上市申请，HER2低表达乳腺癌市场空间广阔，DB-1303在2L+H...
标签： 映恩生物 ADC -
医药生物行业：2025 ASCO年会摘要总结——关注国产双抗、ADC等创新分子.pdf
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- 2025/05/30
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- 国信证券
医药生物行业：2025ASCO年会摘要总结——关注国产双抗、ADC等创新分子。美国临床肿瘤学会（ASCO）年会是全球规模最大、最具权威性的临床肿瘤学会议之一，2025ASCO年会将于5/30-6/3在芝加哥举行，会议摘要的内容已经挂网，国产创新药产品将在会上展示一系列高质量的研究成果。多个具有同类首创/同类最佳潜力的国产创新药分子将有数据读出，包括：信达生物的PD1xIL2双抗IBI363、科伦博泰的TROP2ADCSKB264、百利天恒的EGFRxHER3双抗ADCBL-B01D1、三生制药的PD1xVEGF双抗707、泽璟制药的DLL3xCD3三抗ZG006、再鼎医...
标签： 医药生物 双抗 ADC -
银行业专题报告：ADCB，指引积极、预期差大、高成长高分红兼备.pdf
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- 2025/05/28
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- 中信建投证券
银行业专题报告：ADCB，指引积极、预期差大、高成长高分红兼备。核心观点：阿布扎比商业银行是阿布扎比第二大、阿联酋第三大银行，国有控股，市占率高。ADCB对公端通过基建和政府项目积极拓规模，资产质量优异。零售端通过金融科技加强账户服务，新增客户数和开卡量强劲，具备CASA低成本存款优势。背靠阿联酋强劲的经济beta，ADCB未来五年业绩指引非常积极：净利润CAGR15%以上，ROTE保持15%以上，分红额增加50%。作为兼具高成长与高分红标的，当前估值仅1.2倍25年PB、1.3倍25年PTB，低于历史平均水平。估值与预期明显错位，若业绩指引顺利达成，明确的预期差意味着较大的估值提升空间，价值...
标签： 银行 银行业 ADC -
药明合联研究报告：全球ADCXDC一体化服务龙头，商业化蓄势待发.pdf
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- 2025/05/26
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- 东方证券
药明合联研究报告：全球ADCXDC一体化服务龙头，商业化蓄势待发。全球ADC与生物偶联药CRDMO领导者。公司是专注于ADC及更广泛XDC的全球领先CRDMO，据沙利文测算，2022年公司全球市占率达9.8%，位居全球第二、国内第一。受益于前两大股东药明生物和药明康德在大小分子CRDMO上的技术、人才和产能积累，公司业绩高速增长：2020-2023年营收和归母净利润CAGR分别为180%和121%，24年分别同比增长91%和277%。净利润加速释放，主要原因在于：1）ADC赛道高速发展；2）作为行业龙头带来的独特竞争优势。ADC赛道火热，外包服务景气度高。2024年，全球ADC市场规模突破13...
标签： ADC -
从引进到引领：中国创新药交易十年全景透视_医药魔方-1747802109.pdf
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- 2025/05/22
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- 药物魔方
过去十年，全球医药交易数量从2015年的358笔增至2024年的743笔，年复合增长率8%，总交易金额从569亿美元跃升至1874亿美元。中国医药交易增速远超全球，交易数量从55笔增至213笔，总金额从31亿美元飙升至571亿美元。交易类型方面，中国从早期依赖License-in（境外转境内）转向License-out（境内转境外），2024年License-out占比达44%，成为主流模式。美国和中国分列全球医药交易活跃度前两位，中国企业参与的转让和受让交易分别达1077笔和1412笔。重磅交易（总交易金额≥10亿美元）集中于高创新性产品，如抗体偶联药物（ADC），中国企业转出的重磅交...
标签： 医药出海 ADC newco -
科伦博泰生物研究报告：中国领先的ADC平台，管线价值集中兑现、关键拐点已至，首予买入.pdf
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- 2025/05/19
- 671
- 交银国际
科伦博泰生物研究报告：中国领先的ADC平台，管线价值集中兑现、关键拐点已至，首予买入。中国首屈一指的ADC平台和管线：自2016年成立后，公司潜心打磨自身研发实力和药物管线，终得累累硕果：1）涵盖ADC、大分子药物、小分子靶向药的三大技术平台，其中OptiDC™是内地首批集成ADC平台之一，在ADC核心组件设计上有明显优势；2）基于三大平台，公司打造了一条约20个分子的药物管线，包括至少11个ADC以及I/O+ADC联用机会；3）与默沙东就ADC资产多次达成合作交易，总交易对价超百亿美元、目前正合作推进6个分子的全球研发，OptiDC平台获MNC大药企背书。核心品种芦康沙妥珠差异化...
标签： 生物 ADC -
百利天恒研究报告：双抗ADC引领国际化征程，ADC+多抗龙头崛起.pdf
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- 2025/05/15
- 711
- 国投证券
百利天恒研究报告：双抗ADC引领国际化征程，ADC+多抗龙头崛起。核心逻辑：看好公司EGFR×HER3双抗ADC海外市场放量潜力，ADC+多抗龙头崛起值得期待。公司EGFR×HER3双抗ADC已授权海外MNC大药企BMS，考虑到其已披露的优异临床数据以及BMS在肿瘤药物领域的优势地位，我们看好其海外市场销售放量。此外，公司已在ADC与多抗领域做了深度布局，多个全球首创的ADC与多抗已进入临床阶段，后续进展值得期待。核心品种：EGFR×HER3双抗ADC海外市场潜力大，联合BMS开发确定性高。公司核心产品BL-B01D1为全球首创靶向EGFR×HE...
标签： 双抗 ADC -
迈威生物研究报告：由仿及创渐入佳境，ADC深度布局引领潮流.pdf
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- 2025/05/06
- 653
- 太平洋证券
迈威生物研究报告：由仿及创渐入佳境，ADC深度布局引领潮流。研发管线丰富。公司聚焦于肿瘤和慢病领域，拥有16个处于上市或临床阶段的品种。目前3个生物类似药已上市，正处于销售快速放量的阶段；三代长效升白针已申请NDA，3个品种处于Ⅲ期关键注册临床阶段。Nectin-4ADC具备BIC潜质。Nectin-4ADC单药后线以及联合用药一线已进入三期临床，围手术期用药即将开展，有望在尿路上皮癌治疗领域构筑竞争壁垒；另有宫颈癌后线单药治疗进入三期，单药治疗对以拓扑异构酶抑制剂为载药的ADC耐药的TNBC临床进入二期，海外即将开展桥接1b期临床。此外，另有两个潜力ADC品种在临床阶段，其中一个即将开展临床...
标签： 迈威生物 ADC -
映恩生物研究报告：创新驱动，ADC新秀迈向全球舞台.pdf
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- 2025/04/21
- 875
- 国泰海通证券
映恩生物研究报告：创新驱动，ADC新秀迈向全球舞台。DB-1303：对标Enhertu更优，全球领先跟进。HER2ADC已成为HER2+BC等领域的重要治疗手段，Enhertu在临床持续取得突破，正在引领临床用药迭代。DB-1303为公司开发的新一代HER2ADC，分子结构对标Enhertu，临床跟进速度全球领先、且早期临床数据展现Best-in-Class潜力。DB-1303针对子宫内膜癌适应症开拓蓝海市场，有望2025H2在美国申报上市；后续HER2+BC适应症有望2025H2在中国申报上市，HR+/HER2低表达BC适应症已在全球范围开展注册性临床、进度仅次于Enhertu。风险调整后预...
标签： 映恩生物 ADC -
科伦博泰生物研究报告：国际化ADC平台，大单品商业启航.pdf
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- 2025/04/14
- 804
- 浙商证券
科伦博泰生物研究报告：国际化ADC平台，大单品商业启航。科伦博泰：ADC领军者，价值验证，商业化突破科伦博泰是科伦药业创新研发子公司，成立于2016年，已建立起ADC、大分子、小分子三大技术平台。截至2025年2月，科伦博泰共布局30+项目，以肿瘤为主，超过10余款药物处于临床阶段，其中创新首发产品TROP2ADC芦康沙妥珠单抗（SKB264，国产首家）、塔戈利单抗（A167，PD-L1）以及西妥昔单抗生物类似药N01（A140）已于中国成功获批上市，商业化潜力值得期待。ADC管线：商业化领先、差异化竞争、国际化布局技术平台赋能，管线迭代布局，国际巨头背书。科伦博泰在ADC开发方面积累了超过十...
标签： 生物 ADC -
药明合联研究报告：ADCCRDMO龙头，一体化平台赋能.pdf
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- 2025/03/14
- 393
- 国泰君安证券
药明合联研究报告：ADCCRDMO龙头，一体化平台赋能。全球ADC药物市场高景气，外包需求旺盛。根据沙利文报告，预计2030年全球ADC药物市场规模有望增长至647亿美元，2022-2030ECAGR增速达30%。由于ADC药物开发技术壁垒高，产业链复杂，外包率长期维持高位。预计到2030年，全球ADC及更广泛生物偶联药物的外包市场规模将达到110亿美元，2022-2030ECAGR增速达28%。ADCCRDMO公司迎来长期发展机遇。公司凭借端到端一体化服务模式，深度绑定全球客户，全球市占率领先，国内市占率第一。技术赋能ADC研发生产，持续扩展全球产能。公司坚持“赋能、跟随并赢得分...
标签： ADC -
基石药业研究报告：迈向管线2.0，ROR1 ADC潜力十足.pdf
- 3积分
- 2025/03/11
- 340
- 天风证券
基石药业研究报告：迈向管线2.0，ROR1ADC潜力十足。基石药业是一家专注于抗肿瘤药物研发的创新驱动型生物医药企业，截至2025年2月，公司已成功上市4款创新药、获批16项新药上市申请（NDA）以及9项适应症。当前研发管线均衡配置了潜在同类首创或同类最佳的抗体偶联药物（ADC）、多特异性抗体、以及免疫疗法和精准治疗药物在内的16款候选药物。基石药业主要商业化产品舒格利单抗（PD-L1）、普拉替尼（RET）、阿伐替尼（KIT/PDGFRA）已实现商业化；研发管线2.0中关键临床项目CS5001、CS2009具有较大潜力，有望持续驱动业务增长。管线2.0：重新起航，发挥公司研发优势CS5001（...
标签： 基石药业 管线2.0 ADC -
药明合联研究报告：合力创新，联动未来.pdf
- 3积分
- 2025/03/03
- 283
- 国盛证券
药明合联研究报告：合力创新，联动未来。ADC产业蓬勃发展，技术研发与商业化交易齐升：近年来，ADC药物开发取得重大进展，包括但不限于新偶联技术的出现、药物抗体比率(DAR)优化及连接子设计改善。ADC领域的发展速度加快，进入爆炸式增长的时代。未来，全球偶联药物市场仍将维持较高速增长，ADC及其他生物偶联药物的商业化潜力已通过全球范围内的重大收购及授权交易得到证明，未来有望实现更为广泛的应用。建设一站式CRDMO服务平台，坚实推进业务成长：公司专注于提供从研究到开发再到生产的全方位端到端服务，加速生物偶联制药的研发进程，已成为全球领先的ADCCRDMO公司。为更好服务全球合作伙伴，公司持续深化战...
标签： 药明合联 ADC -
迈威生物研究报告：优质ADC平台打造BIC产品，“出海+差异化创新”布局整体发展战略.pdf
- 4积分
- 2025/02/26
- 352
- 方正证券
迈威生物研究报告：优质ADC平台打造BIC产品，“出海+差异化创新”布局整体发展战略。研产销一体全产业链布局，创新药管线丰富。迈威生物是一家全产业链布局的创新型生物药企，主要产品为ADC、抗体和重组蛋白药物，专注于肿瘤和年龄相关疾病，覆盖免疫、眼科、骨科等领域。公司构建了四大技术平台，驱动创新药研发，打造丰富有竞争力的创新药管线。ADC技术平台领先，Nectin-4ADC有望成为BIC药物。公司构建了新一代ADC定点偶联技术平台IDDCTM，包含了定点连接子接头IDconnectTM、新型载荷分子MtoxinTM以及条件释放结构LysOnlyTM等专利核心技术。临床前数...
标签： 迈威生物 ADC BIC
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