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源杰科技研究报告：国内光芯片龙头受益AI算力需求，拓展CW光源布局硅光赛道.pdf

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2024/03/22
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招商证券

源杰科技研究报告：国内光芯片龙头受益AI算力需求，拓展CW光源布局硅光赛道。深耕光芯片领域，国内领先的光芯片龙头供应商。公司已实现向客户A1、海信宽带、中际旭创、博创科技、铭普光磁等国际前十大及国内主流光模块厂商批量供货，产品用于客户A1、中兴通讯、诺基亚等国内外大型通讯设备商，并最终应用于中国移动、中国联通、中国电信、AT&T等国内外知名运营商网络中。2019年至2022年公司营收从0.8亿增长到2.8亿，CAGR达51.53%。2019-2022年期间，公司主营业务毛利分别为0.36亿、1.6亿、1.5亿、1.74亿，四年综合毛利率分别为45%、68%、65%、62%，四年平均毛利...

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源杰科技研究报告：高速率光芯片龙头，核心技术构筑性能与成本优势.pdf

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2024/02/20
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国投证券

源杰科技研究报告：高速率光芯片龙头，核心技术构筑性能与成本优势。高速率光芯片龙头，IDM模式助力公司发展：公司专注于进行高速的半导体芯片的研发、设计和生产，是国内光芯片行业少数掌握芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全流程业务体系的公司。根据C&C的统计，在磷化铟（InP）半导体激光器芯片产品对外销售的国内厂商中，公司收入排名第一，其中10G、25G激光器芯片系列产品的出货量在国内均排名第一，2.5G激光器芯片系列产品的出货量在国内同行业公司中排名领先。光通信芯片市场景气，高速率芯片充分受益国产替代：据招股说明书引用LightCounting数据数据，预测2025年全球光模块市场...

标签：源杰科技光芯片芯片

源杰科技研究报告：国产高速率芯片领头羊，下游光应用场景持续开拓.pdf

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2023/12/25
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民生证券

源杰科技研究报告：国产高速率芯片领头羊，下游光应用场景持续开拓。高速光芯片占据光模块制备大半成本，产业链重要技术壁垒所在。在传输速率提升的趋势下，光芯片在光模块成本中比例不断提升，10G-25G光模块中占比40%，而25Gbs以上占比则达到60%。公司激光器芯片产品涉足光纤接入、4G/5G移动通信网络，数据中心短距离传输网络等光通信领域，并且不断扩充光芯片新的应用场景，积极向激光雷达、消费电子等领域布局探索。AI算力时代数通市场为下游出货主要高弹性领域，硅光光模块优越性体现。光芯片应用于光模块，因而其与下游光模块景气度直接相关，当前电信领域（光纤接入、移动通信）需求整体平稳，同时，AI火热有望...

标签：源杰科技芯片

源杰科技研究报告：国内领先光芯片供应商，国产化替代加速产品升级战略布局.pdf

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2023/11/22
130
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长城证券

源杰科技研究报告：国内领先光芯片供应商，国产化替代加速产品升级战略布局。不断深耕光芯片行业，已发展为国内领先光芯片供应商。公司产品矩阵不断拓展，广泛应用于电信、数据中心以及车载激光雷达市场等领域，目前已建立IDM全流程业务体系，实现向国际前十大及国内主流光模块厂商批量供货。同时，公司有苏州旭创、华为以及陕西大数据产业投资基金等优质产业投资加持。市场需求放缓业绩承压，看好AI数据中心产品放量后业绩增长。2023年H1公司实现营收6,131.91万元，同比下降50.07%；归母净利润1939.11万元，同比下降60.47%。上半年业绩变化主要系光纤接入、数据中心等市场的光芯片需求表现不佳，下游客户...

标签：源杰科技光芯片芯片

源杰科技研究报告：国内领先光芯片IDM厂商，自研100GEML芯片蓄势待发.pdf

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2023/09/28
130
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国元证券

源杰科技研究报告：国内领先光芯片IDM厂商，自研100GEML芯片蓄势待发。2023年初以来国内外大模型陆续发布，AI训练和推理的算力需求暴增。在英伟达算力方案下，AI对算力的需求会直接对光模块的空间产生拉动，并间接带动上游高速率光芯片市场大幅增长。根据LightCounting及行业数据测算，数据中心市场中单800G光模块对100G光芯片市场的空间推动增量可达百亿级，且国产化率低、竞争格局优。公司25G、50G、100G产品均可应用于数据中心领域，其中25G产品已于2022年实现批量出货、50G方案正处于终端产品的测试中，100GEML产品已进入客户端测试阶段，公司有望成为国内首家具备100...

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源杰科技（688498）研究报告：国内光芯片IDM领军者，开启产品进阶之路.pdf

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2023/04/04
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5
中泰证券

源杰科技（688498）研究报告：国内光芯片IDM领军者，开启产品进阶之路。国内光芯片核心领军者，营收规模和盈利能力持续提升。公司专注于光芯片的研发、设计、生产与销售，主要产品包括2.5G、10G和25G及更高速率激光器芯片系列产品等，应用于光纤接入、4G/5G移动通信网络和数据中心等领域。下游包括了国内外知名运营商网络及光模块厂商，是国内领先光芯片供应商。公司董事长等在内的高管技术团队拥有丰富的产业背景，股权结构稳定，融合了管理层、产业基金等资本，为业务顺利开展打下基础。近年来公司在产品研发和客户导入突破方面取得优异成绩，营收和归母净利润分别从2019年的0.81/0.13亿元，提升至202...

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源杰科技（688498）研究报告：AI算力建设和国家6G技术加速推进下，光芯片IDM厂商有望迈入高景气度通道.pdf

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2023/03/23
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德邦证券

源杰科技（688498）研究报告：AI算力建设和国家6G技术加速推进下，光芯片IDM厂商有望迈入高景气度通道。源杰科技是光通信上游光芯片IDM厂商，具备光芯片生产自主可控能力。公司是国内光芯片行业少数掌握芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全流程业务体系的公司。公司拥有完整且独立的知识产权，产品覆盖从2.5G到50G的磷化铟激光器芯片，下游主要应用在光纤接入、4G/5G移动通信网络、数据中心等领域。公司管理层拥有多年产业经验，专业背景深厚，公司董事长曾担任Luminent研发员、研发经理，SourcePhotonics研发总监。公司目前主要收入来源与光纤接入市场，数据中心市场收入呈现快速...

标签：源杰科技 AI 6G 芯片光芯片

源杰科技（688498）研究报告：杰出光芯片国产代表，源自持续创新进取.pdf

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2023/03/21
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西部证券

源杰科技（688498）研究报告：杰出光芯片国产代表，源自持续创新进取。国产激光器芯片龙头，覆盖IDM全流程。公司专注于高速激光器光芯片领域，生产覆盖IDM全流程。公司的主要产品囊括从2.5G到50G的激光器芯片系列产品等，下游应用于光纤接入、4G/5G移动通信网络和数据中心等，经过多年沉淀，公司产品的技术先进性、市场覆盖率和性能稳定性位居行业前列。行业分析：光芯片行业壁垒高，国产替代空间广阔。光芯片的需求主要受光模块市场驱动，目前国内25G及以上光芯片的国产化率仍较低。结合LightCounting对光模块的市场规模预测，我们测算得2021年全球光芯片市场规模约32.8亿美金，中国光芯片市场...

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源杰科技（688498）研究报告：高速率光芯片国产排头兵.pdf

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2023/03/02
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华泰证券

源杰科技（688498）研究报告：高速率光芯片国产排头兵。全球10G-PON快速建设驱动下，根据我们的测算，光纤接入市场光芯片需求有望由2020年的2.1亿美元提升至2024年的3.3亿美元，期间CAGR为12%。公司基于领先的市场地位及高端产品的突破有望受益：根据公司招股书及回复意见材料，2020年公司10G1270nmDFB芯片在出口海外10G-PON市场中占近50%份额；当前用于10G-PON下传的10G1577nmEML芯片国产化率较低，仅博通等国际少数厂商可批量供货。公司的10G1577nmEML芯片产品推进顺利，未来有望形成批量出货，成为公司光纤接入业务新的业绩增长点，实现超越行业...

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源杰科技（688498）研究报告：国产光芯片领先厂商，数通和电信市场双轮驱动.pdf

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2023/02/06
230
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国金证券

源杰科技（688498）研究报告：国产光芯片领先厂商，数通和电信市场双轮驱动。全球数据量指数级增长，数据中心和电信双轮驱动光芯片向上成长。根据Omdia的数据，18-24年全球固定网络和移动网络的数据量将从130万PB成长到576万PB，CAGR达28.7%。光芯片是光模块核心元件，将持续受益于全球数据中心、光纤宽带接入以及移动通讯的持续发展。根据LightCounting的数据，2025年全球光模块市场规模预计将达到113亿美元，21-25年CAGR达11.3%。海外光芯片厂商具备先发优势，中高端光芯片国产替代空间巨大。根据ICC的数据，2021年2.5G及以下速率光芯片国产化率超过90%；...

标签：源杰科技光芯片芯片电信

源杰科技（688498）研究报告：高速光芯片领导者，引领国产化新浪潮.pdf

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2023/01/28
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海通证券

源杰科技（688498）研究报告：高速光芯片领导者，引领国产化新浪潮。聚焦光芯片行业近十载，行业地位显著。公司专注于光芯片的研发、设计、生产与销售，主要产品包括2.5G、10G、25G及更高速率激光器芯片系列产品等，目前主要应用于光纤接入、4G/5G移动通信网络和数据中心等领域。根据公司招股书援引C&C的统计，2020年在磷化铟半导体激光器芯片对外销售的国内厂商中，公司收入排名第一。凭借25GMWDM12波段DFB激光器芯片，公司成为中国移动5G建设方案批量供货厂商。ZHANGXINGANG为公司实控人，通过一致行动协议合计控股近30%，苏州旭创和华为为公司间接持股股东。公司设立员工持...

标签：源杰科技光芯片芯片

源杰科技（688498）研究报告：本土高速激光芯片领军，厚积薄发驰骋广阔天地.pdf

4积分
2023/01/12
202
5
开源证券

源杰科技（688498）研究报告：本土高速激光芯片领军，厚积薄发驰骋广阔天地。高速光芯片生产难度高，市场一片蓝海，本土玩家发展空间大。光芯片位于光通信产业的最上游，拥有高价值量和高技术壁垒，制备过程中光电特性、生产工艺、可靠性缺一不可。据Yole统计，全球磷化铟激光器市场将从2021年的25亿美元增长至2027年的56亿美元，年化复合增速达14%。未来，全球接入网、无线网、数据中心领域对光模块的需求仍将持续上行，在此背景下，光芯片将进一步实现产品升级和市场扩容。而在竞争格局上，海外巨头积累多年拥有领先技术和丰富产品线，芯片处于100G量产，200G即将量产的节点。本土玩家产品多集中于2.5G至...

标签：源杰科技激光芯片激光光芯片芯片

源杰科技（688498）研究报告：领先的光芯片IDM平台，产品升级驱动快速增长.pdf

3积分
2023/01/06
150
6
中信证券

源杰科技（688498）研究报告：领先的光芯片IDM平台，产品升级驱动快速增长。源杰科技：国内领先的光芯片IDM平台，快速增长。公司成立于2013年，专注于高速半导体光芯片的研发、设计和生产，是国内领先的光芯片IDM平台厂商。目前公司主要产品包括2.5G、10G以及25G激光器芯片，广泛应用于光纤到户、数据中心与云计算、5G移动通信网络等，客户覆盖海信宽带、中际旭创等国际前十大及国内主流光模块厂。公司2018-2021年收入CAGR为48.8%、净利润CAGR为83.2%，2022年前三季度实现营业收入1.93亿元，同比+25.8%，实现归母净利润0.74亿元，同比+23.0%。光芯片：光通信...

标签：源杰科技光芯片芯片

源杰科技（688498）研究报告：光芯片IDM领先厂商，发展可期.pdf

4积分
2022/12/21
223
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中信建投证券

源杰科技（688498）研究报告：光芯片IDM领先厂商，发展可期。公司成立于2013年，作为国内领先的光芯片IDM厂商，聚焦于光芯片行业，主营业务为光芯片的研发、设计、生产与销售，主要产品包括2.5G、10G、25G及更高速率激光器芯片系列产品等，为国产替代的主力厂商。公司的产品目前主要应用于光纤接入、4G/5G移动通信网络和数据中心等领域，下游客户包括国际前十大及国内主流光模块厂商。2.光芯片市场空间广阔，高速率产品国产渗透率较低。光芯片是实现光电信号转换的基础元件，其性能直接决定了光通信系统的传输效率。光纤接入、4G/5G移动通信网络和数据中心等网络系统里，光芯片都是决定信息传输速度和网络...

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源杰科技（688498）研究报告：光芯片国产领军者，产品升级打开广阔空间.pdf

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2022/12/16
244
8
广发证券

源杰科技（688498）研究报告：光芯片国产领军者，产品升级打开广阔空间。公司：国内光芯片领先者，产品优化驱动业绩提升。源杰科技是国内领先的光芯片供应商，产品主要应用于光纤接入、4G/5G移动通信网络和数据中心等领域。公司在2.5G、10G芯片实现差异化竞争，25G及更高速率打破国外垄断实现大批量供货。5G推动下，2020年起营收大幅增长，盈利能力稳健提升，中高端10G、25G产品占比迅速提升，带动公司业绩增长。行业：光通信产业链核心，国产化率有望持续提升。光芯片作为光通信产业链上游，是实现光电信号转换的核心，产业链下游覆盖光纤接入、4G/5G移动通信网络和数据中心等热门领域。需求侧：流量需求...

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