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医药生物行业2022年中期策略：把握医药产业升级下的新红利.pdf
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- 2022/06/28
- 344
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- 兴业证券
医药生物行业2022年中期策略：把握医药产业升级下的新红利。迎接常态化疫情防控与新医改下的挑战与机遇。当前全球新冠疫情整体呈下行趋势，国内疫情反复也得到有效控制，但常态化防控仍不可松懈。整体而言，疫情影响正边际缩小，应立足主业寻找下半年投资主线。医保端，药品与耗材的国家、区域联盟集中采购也已成为新常态，腾笼换鸟持续推进；DRG/DIP医保支付方式改革正有序开展，未来医疗服务质量与效率有望进一步提升。回顾上半年，外部有疫情、地缘政治等扰动，内部新医改下产业结构不断调整升级，短期板块估值承压；展望下半年，结构性机会犹存，若行业政策进一步温和化，则有望迎来全面估值修复+业绩复苏行情。把握医药产业升级...
标签：医药生物生物医药中期策略
医药生物行业专题：新冠疫情分析与展望.pdf
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- 2022/06/21
- 340
- 14
- 国信证券
医药生物行业专题：新冠疫情分析与展望。本期报告：新冠疫情分析与展望2021年底至今，Omicron变异株席卷全球，多个子株系在全球各地引起持续反复爆发流行，国内疫情防控也面临较大挑战。我们系统性分析Omicron变异株的病毒学、免疫学、流行病学特征，带来的疾病负担、医疗负担、死亡负担，以及对疫苗、药物等药物干预措施以及非药物干预措施的影响。新冠疫情、疫苗、抗体、药物相关报告回顾：2020.08.07行业深度：《创新药盘点系列报告（14）：新冠疫苗和抗体：时间就是生命，效率就是金钱》多个新冠候选疫苗已启动ph3临床试验，以有效性为终点，预计很快就会揭盲。多种技术路线的新冠疫苗饱和式研发，整体看兼...
标签：医药医药生物生物
医药生物行业2022年中期投资策略：估值再平衡逐步结束.pdf
- 5积分
- 2022/06/13
- 271
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- 中银证券
医药生物行业2022年中期投资策略：估值再平衡逐步结束。估值再平衡逐步结束，情绪修复随时出现。我们将2022年医药板块定位为再平衡的阶段，这个过程痛苦而有必要。我们在2022年度策略报告《泡沫挤压下的再平衡》、2季度策略报告《泡沫释放，行业在再平衡中趋向稳定》中明确提出：医药创新投资进入相对理性的新阶段。泡沫被挤压之后医药板块更健康，未来进入再平衡阶段。再平衡之后行业呈现相对稳态，板块较难获得大幅的估值扩张，但细分板块和个股机会层出不穷。从2021年7月以来，医药板块已经调整11个月，板块下跌幅度达到40%，从时间和空间上来看，本轮调整逐步接近结束状态。估值上来看，A股医药板块估值PE24倍（...
标签：医药医药生物生物投资策略
2022年下半年医药生物行业投资策略报告：疫情逐步控制，关注行业复苏机会.pdf
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- 2022/06/09
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- 万联证券
2022年下半年医药生物行业投资策略报告：疫情逐步控制，关注行业复苏机会。行业回顾：2022年上半年（2022/1/1-2022/5/31）申万医药生物指数下跌21.35%，同期沪深300指数下跌16.80%，医药板块跑赢深300指数4.55个百分点。从申万一级行业横向对比来看，医药生物板块涨幅在31个一级子行业中排名26。从工业数据来看，医药工业上半年受疫情影响较大，表现较弱。从估值来看，医药板块的估值处于近三年低位，接近2019年初。细分子行业的估值也都调整到位。国产口服新冠特效药是疫情主题的最后一块拼图。自2020年疫情爆发以来，疫情主题已经先后炒作了防疫物资、器械、核酸、疫苗、抗原等方...
标签：医药医药生物生物投资策略
医药生物行业2022年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会：部分中国医药企业展示的产品管线与临床数据整理.pdf
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- 2022/06/08
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- 兴业证券
医药生物行业2022年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会：部分中国医药企业展示的产品管线与临床数据整理。ASCO：美国临床肿瘤学会（AmericanSocietyofClinicalOncology,ASCO）成立于1964年，是世界领先的专为癌症患者提供服务的医生和肿瘤学专业人员的专业组织。今年6月3日-7日，ASCO在美国伊利诺伊州芝加哥举行年会，为来自各地的专家学者介绍癌症治疗的最新研究。本届大会将有超过200场会议，来自世界各地的40,000多名肿瘤学专业人士参加。超过5000篇前沿研究将在大会上分享。本次大会会议类型主要分为口头摘要会议、海报讨论会、海报展等。每种会议类型又按照疾病分为...
标签：医药医药企业医药生物生物肿瘤美国
医药生物行业中期策略报告：抓住产业向解决临床未满足需求方向升级的趋势.pdf
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- 2022/06/07
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- 东方证券
医药生物行业中期策略报告：抓住产业向解决临床未满足需求方向升级的趋势。医药行业整体仍然处于历史较低的水平。行情来看，自2022年初以来截止到5月20日，沪深300指数下跌17.5%，其中医药生物（申万）指数下跌21.6%，较沪深300的相对收益为-4.12%，整体涨跌幅在行业中排名22位。分子板块来看，自年初以来，整体医药板块走势较弱，7个子行业涨幅均为负值，其中SW化学原料药跌幅较少，为-10.6%，SW医疗服务II跌幅最末，为-22.8%，估值方面，截至2022/5/20，医药生物板块的PE（TTM）估值达到23.54X，远远低于近五年平均PE37.33X，自年初以来板块估值进一步下探，行...
标签：医药医药生物生物
医药生物行业2022年中期投资策略报告：历经风雨，回归常态.pdf
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- 2022/06/06
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- 中信建投证券
医药生物行业2022年中期投资策略报告：历经风雨，回归常态。2022年初以来，受多重因素干扰、医药板块与大盘均出现了较大程度的调整。随着疫情缓和及复工复产政策的推动，下半年有望迎来较好的投资窗口期。我们对过去20年出现的三次医药股大跌以后的反弹规律进行了深度的复盘，发现三次反弹的主线和当年的强势主线非常接近。这也提示我们，寻找反弹的急先锋最需要考虑的还是细分行业的景气度和公司自身所处的发展阶段。下半年疫情仍有不确定性，但影响可能趋弱，逐步回归行业主线2022年以来，由于奥密克戎毒株较强的传播能力等特点造成国内疫情多点散发。下半年疫情仍有不确定性，但随着上海和北京的疫情逐渐缓和、复工复产政策持续...
标签：医药医药生物生物
医药生物行业PROTAC靶向蛋白降解技术解读.pdf
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- 2022/05/26
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- 东方证券
医药生物行业PROTAC靶向蛋白降解技术解读。靶向蛋白降解技术PROTAC（proteolysis-targetingchimera）突破“不可成药”问题，是全新的治疗平台。在传统的小分子抑制剂开发过程中，很多关键疾病靶点因为构象原因导致“不可成药”。PROTAC的本质是一个双功能小分子，一方面靶向目标蛋白，一方面招募泛素连接酶（ubiquitin–proteinligases，以下简称E3），实现对目标蛋白的靶向降解，从理论上解决“不可成药”问题。PROTAC体系中最关键的部分是E3结合配体，在早期多肽类的配...
标签：医药医药生物生物
医药生物行业中期展望.pdf
- 6积分
- 2022/05/17
- 347
- 10
- 东海证券
医药生物行业中期展望。目录：1、医药生物行业业绩分析；2、医药生物板块行情分析；
标签：医药生物生物医药
医药生物行业专题报告：mRNA技术有望迎来黄金十年.pdf
- 3积分
- 2022/05/17
- 539
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- 中泰证券
医药生物行业专题报告：mRNA技术有望迎来黄金十年。2020年两款mRNA疫苗的上市宣告mRNA技术正式进入商业化时代，旺盛的终端需求将带来整条产业链的景气机会，mRNA有望进入快速发展的黄金十年。由于mRNA技术在疫苗、药物等领域原理相通，本篇报告以mRNA疫苗为例，讨论mRNA技术的前景、关键壁垒以及产业链环节的价值量。一、为什么mRNA技术前景可期？1）优势突出，应用广泛。mRNA通过“翻译”指导蛋白质的生产，广泛应用在预防疫苗、治疗疫苗、治疗药物等领域，代表新的生物技术方向。2）商业化时代来临。在递送技术、序列优化等不断积累下，实现从动物到人体的突破，随着首款m...
标签：医药生物 mRNA
医药生物行业财报专题报告：需求景气，洼地布局.pdf
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- 2022/05/14
- 392
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- 中航证券
医药生物行业财报专题报告：需求景气，洼地布局。医药行业整体持续增长。2021年，医药生物行业实现营业收入22527.55亿元，同比增长13.87%，较2020年的增速水平（6.49%）有较大幅度的提升；医药生物行业归母净利润2062.54亿元，归母净利润增速为57.39%，较2020年增速水平（26.89%）有较大幅度的提升。2022Q1，医药生物行业实现营业收入6200.47亿元，同比增长14.78%，虽然较2021Q1增速（30.02%）有所放缓，但在前一年的较高增长基数下，仍旧维持了较好的增长势头；2022Q1，行业实现归母净利润759.87亿元，同比增长28.48%，由于2021Q1基...
标签：医药医药生物
医药生物行业研究与投资策略：2021年报及2022一季报上市公司总结.pdf
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- 2022/05/09
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- 天风证券
医药生物行业研究与投资策略：2021年报及2022一季报上市公司总结。板块整体经营持续恢复，新一轮疫情影响尚待观察。2021年新冠疫情处于相对可控状态，医药行业整体收入呈现恢复趋势，营业收入同比增长14.07%，相比于2020年收入增速（8.43%）有所提升，板块归母净利润同比增长23.68%，显示出加速恢复趋势。2022Q1板块整体收入同比增长14%，归母净利润同比增长27%，一方面，疫情相关的疫苗、检测等领域继续受益于防控需求，另一方面，常规业务Q1也在持续恢复，但3月下旬以来，新冠疫情再次反复，对于企业的经营影响仍需进一步观察。行业投资策略新冠疫情从2020年蔓延至今，医药行...
标签：医药医药生物
医药生物行业半年度策略：关注业绩确定、疫情缓和后需求加速释放子行业.pdf
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- 2022/05/09
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- 国联证券
医药生物行业半年度策略：关注业绩确定、疫情缓和后需求加速释放子行业。2022年度策略我们指出，由于疫情导致医药行业2022年Q1将面对高基数增长压力，有望在2022年Q1后触底反弹。虽然2022年初疫情使2季度部分医药公司业绩承压，但是我们认为疫情后医药行业的刚性需求会加速反弹。截至4月底医药行业估值进一步调整，目前估值（29X）、仓位（医药重仓股持仓宽基10.8%，扣除医药基金7.08%）和业绩均处于底部区间，而根据一致预期2022年医药行业增速为39.8%，行业优势显著。不确定因素增多，业绩确定为王我们认为疫情依然是未来医药行业的重要变量，然而疫情和相关政策难以预判，因此我们认为业绩确定性...
标签：医药医药生物
医药生物行业分析：CXO、疫苗、IVD和制药上游表现亮眼，公募持仓高度集中，细分板块或迎来分化.pdf
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- 2022/05/06
- 406
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- 德邦证券
医药生物行业分析：CXO、疫苗、IVD和制药上游表现亮眼，公募持仓高度集中，细分板块或迎来分化。医药二级市场22Q1表现承压，CXO依然为公募重仓板块。1）医药市值：截至2022年3月31日，A股医药公司总市值为7.6万亿元，占A股总市值8.6%，板块市值占比较21Q4季度环比下滑0.1pct。2）公募基金医药重仓：2022Q1公募基金的医药重仓合计市值为3738.7亿元，占公募基金全部重仓市值比重达11.6%，较21Q4增加0.8pct。从重仓股所属板块看，前十大重仓股中CXO占5个，合计超1315亿，占比医药重仓约35%。医药行业宏观数据：22年初疫情对行业有所影响。2021年中国医药制造...
标签：医药医药生物疫苗 CXO IVD
医药行业专题研究：医药生物行业重要地位凸显，国产替代机遇与挑战并存.pdf
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- 2022/04/08
- 279
- 8
- 东方证券
医药行业专题研究：医药生物行业重要地位凸显，国产替代机遇与挑战并存。医药生物行业重要性越发凸显。当下，医药生物行业已经在我国发挥了越来越重要的作用，一方面，我国医药生物行业产值已经很大，与居民的健康水平息息相关，另一方面，医药生物作为高科技行业，在预防和应对公共卫生突发情况、预防重大突发疾病乃至国家安全层面等，都具有重要的作用。此次疫情也再次印证，2020年新冠疫情袭扰全球，对全球各国的医疗卫生体系都造成了巨大的挑战，也充分体现出医药生物行业发展的紧迫性与必需性。面对国内疫情和海外疫情爆发，国内迅速应对，为国内乃至海外市场提供防护服、口罩、手套、呼吸机、监护仪、输注泵、移动DR等有利防护和战疫...
标签：医药生物医药

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