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医药生物行业年度策略：多重筑底，向阳而生.pdf
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- 2023/12/20
- 146
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- 东海证券
医药生物行业年度策略：多重筑底，向阳而生。回顾：基本面：2023年是疫情后恢复正常以来的第一年，3年多的时间受到疫情、宏观环境、行业政策等多因素的影响，医药生物行业整体已经发生了深刻的变化，行业正经历着由量变到质变的蜕变。政策面：自医保局成立以来，政策一直是这几年行业最大的影响因素之一，集采历经5年多轮次招标后，基本已实现应采尽采；创新药方面，审批端由松到紧，支付端则日趋友好，产品从上市到放量间隔期越来越短；医疗反腐，短期对板块造成了较大冲击，长期来看行业生态更加清朗净化。市场面：自2021年初医药生物指数见顶以来，历经2年多的调整，板块风险已得到充分释放，板块估值已得到大幅收敛，机构持仓也降...
标签：医药生物医药生物
医药生物行业2024年投资策略报告：估值底部，把握多主线机会.pdf
- 15积分
- 2023/12/11
- 220
- 13
- 中信建投证券
医药生物行业2024年投资策略报告：估值底部，把握多主线机会。①政策预期：净化环境、提升标准、鼓励创新，推动行业返璞归真，实现高质量发展；②行业预期：医药制造业收入及利润增速整体有较好的比较优势。在行业基数得到消化、需求端确定性及政策预期稳定的情况下，我们预计2024年行业有望实现温和增长，看好板块表现。创新主线：穿越周期的最好法宝全球流动性有望边际改善，对创新类资产的定价较为有利；国家政策鼓励创新药械发展；新技术推动行业快速发展。代表性的细分行业是创新药及制药企业，其中对差异化、临床价值、合规商业化能力或平台能力的评估是最核心的选股依据。代表性公司：恒瑞医药、信达生物、荣昌生物、康方生物、百...
标签：医药生物医药生物投资策略
医药生物行业2024年投资策略：站在新周期起点，拥抱国际化浪潮.pdf
- 10积分
- 2023/12/08
- 240
- 7
- 国信证券
医药生物行业2024年投资策略：站在新周期起点，拥抱国际化浪潮。好时机+高回报，布局第二波全球创新龙头。基于医药行业长期需求稳定增长的常识，我们认为今年三季度是行业基本面的绝对底部，且由于出清力度大，预计医药多数细分行业的竞争格局都将得到大幅优化。我们认为2023Q4是布局未来三年医药行情的最佳时机：医药行业处于基本面向上（需求稳定可持续，优质供给涌现，一般供给持续退出，自主可控能力持续提升）、长期发展路径清晰（创新、合规、国际化）的大周期。随着国内医药公司研发投入逐步兑现，预计未来三年医药行业的扣非利润将呈现出高增长态势。过去5年国内医药公司研发强度持续增大，收入增长和扣非利润增长均弱于研发...
标签：医药生物医药生物国际化投资策略
医药生物行业2023下半年投资策略：寻找“业绩+估值”双底，实现戴维斯双击.pdf
- 11积分
- 2023/07/20
- 392
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- 国信证券
医药生物行业2023下半年投资策略：寻找“业绩+估值”双底，实现戴维斯双击。2023年初至今回顾：医药各子行业表现持续分化。2023年初至今，医药生物板块整体呈现震荡走势，年初受疫情政策调整影响，疫后复苏预期增强，医药各板块估值出现明显修复，3月随大盘调整，4月以来呈震荡走势，各细分行业表现持续分化。分子行业看，中药上半年表现较好，医疗服务、生物制品受新冠业务高基数影响表现较差。医药行业宏观数据显示，生产端同比仍有所下降，需求端与支付端呈现恢复性增长。目前医药板块整体估值水平仍处于历史5年来低位，公募基金重仓持仓和2022Q4持平。行业政策梳理：集采提质扩面，关注下一步...
标签：医药生物医药生物投资策略
医药生物行业2023年年度投资策略报告：穿越寒冬，静待花开.pdf
- 10积分
- 2022/12/17
- 664
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- 中信建投证券
医药生物行业2023年年度投资策略报告：穿越寒冬，静待花开。明年医药投资的重要背景是防疫政策优化后的新常态对海外防疫政策演变及其对医药行业的研究，是我们明年判断行业变化的重要参考依据。从海外经验看，在政策优化的过程中可能存在针对性的反复调整，投资人应该对此有合理预期。此外，还需要关注的是，在疫情管控措施放开后的“延迟性流行”和“免疫债”问题，这可能导致流感/呼吸道合胞病毒（RSV）的反季节流行和发病率明显上升。23年行业展望：穿越寒冬，静待花开从医疗终端看，我们认为诊疗量将呈现先抑后扬的趋势。23年Q2开始，医疗体系逐渐适应疫后新常态、叠加去年同...
标签：医药生物医药生物投资策略
2023年行业比较投资策略：长期战略性布局数字经济、医药生物、自动化.pdf
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- 2022/12/16
- 377
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- 申万宏源研究
2023年行业比较投资策略：长期战略性布局数字经济、医药生物、自动化。2022年资本市场复盘：国内疫情反复下A股盈利超预期下行，同时海外还经历了局部战争和超高通胀。上证指数和创业板指数结束了2019-2021年年度三连阳，自年初截至12月12日跌幅分别为：13%和29%，其中煤炭、综合、交通运输、社会服务和商贸零售行业涨幅排名前五，而电力设备、计算机、国防军工、传媒和电子行业垫底，跌幅均超过20%。展望2023年，经济恢复程度和现代化高质量发展目标开启后的政策导向是市场关注的核心。纵观当前市场对2023年的预期，其中2023年中美宏观数据和货币政策可能存在变数，这或许是比较有预期差的风险要素。...
标签：医药生物医药生物数字经济投资策略
医药生物行业2023年度投资策略：创新升级，布局成长.pdf
- 10积分
- 2022/11/16
- 683
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- 兴业证券
医药生物行业2023年度投资策略：创新升级，布局成长。医药板块估值与风险情绪已处历史低位，随业绩+估值双重修复，板块有望迎来反转行情。此前市场担心创新板块产品降价，国内疫情散发扰动医药消费终端需求，国际环境变化影响高端制造出海预期，医药板块三大投资主线不同程度预期受损，板块估值已调整至十年来较低水平。2022年前三季度，医药板块呈现磨底行情，板块内部轮动，细分行业间估值差收缩。随着仿制药集采过半，影响逐步出清；高耗集采规则越发清晰，中选规则与降价幅度呈温和化趋势，政策预期逐步向好，而此前部分业绩受损企业“第二增长曲线”企稳，也开始逐步走出业绩低谷，板块有望实现估值+业绩...
标签：医药生物医药生物投资策略
医药生物行业投资策略：行业进入景气锦标赛，首席联盟培训.pdf
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- 2021/08/05
- 314
- 2
- 天风证券
行业趋势：人口老龄化加速叠加支付能力快速驱动带来的医疗健康需求持续增加：1）支付改善带来美好生活向往类消费医药增加，2）公立医疗机构公益属性持续加强且供给弹性有限，供需矛盾驱动医疗服务行业持续高景气；3）药品第五批带量采购、关节集采等政策陆续出台，政策已由外部冲击转为内生假设，企业自身的经营能力和应对能力成为主要的考核要素，对于能够高效系统性地将研发管线转换为销售业绩的药品和器械龙头公司，会在未来的竞争中胜出。4）创新研发仍是医药行业的主要发展方向，且从工业企业而言，研发效率重要性进一步凸显，我们预计研发服务类公司景气度仍将持续。5）新冠疫情带来疫苗行业中长期机会，短期新冠疫苗的持续放量为企业...
标签：医疗机构药品医药生物医药
生命科学支持产业深度报告：大鹏一日同风起，扶摇直上九万里.pdf
- 12积分
- 2021/07/28
- 1933
- 79
- 兴业证券
生命科学支持产业的产品技术含量普遍较高，以前很长一段时间国内无法突破技术或专利上的垄断。国内生命科学支持产业公司多创立于2000-2010年，至今已有10余年的经验积累。国产产品与进口产品的技术差距逐渐在缩小，应用场景也开始逐渐从低值原料、耗材向高端市场改变。通过医保谈判和集采，部分生物药面临降价压力，国产产品性价比较高，在生产端能帮助下游客户节约制造成本。
标签：生命科学生物制药医药生物
医药生物行业全球新冠疫情、疫苗、药物跟踪系列15：又一疫苗保护率超过90%
- 5积分
- 2021/02/21
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基于全国各地的积极防控，本土新増确诊感者一庋降低并长期维持至零増长，国内新増主要来自境外输入2020年10月底开始陆续出现本土新增确诊病例，今年初以来增长较快（近两周新增趋势下降），近期疫情散发防控效果明显。国家卫健委数据，2021.2.6，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新増确诊病例11例，其中境外输入病例10例，本土病例1例（吉林）:31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新増无症状感染者13例（境外输入11例）。
标签：疫苗医药生物新冠疫情医药
医药行业全球新冠疫情、疫苗、药物跟踪系列14：强生、Novavax公布疫苗III期结果，包括南非数据
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- 2021/02/07
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基于全国各地的积极防控，本土新増确诊惑者一庋降低并长期维持至零増长，囯内新増主要来自境外输入，2020年10月底开始陆续岀现本土新增确诊病例，今年初以来增长较快（近两周新増趋势下降），近期黑龙江吉林疫情散发相对明显。国家卫健委数据，2021.1.28，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例5例，其中境外输λ16例，本土新増确诊36例（黑龙江21例，吉林13例，北京1例，河北1例）。31个省（自治区、直辖市〕和新疆生产建设兵团报告新増无症状感染者42例（境外输入19例），当日转为确诊病
标签：新冠新冠疫情疫苗医药生物医药
医药行业深度报告：聚焦四大主线.pdf
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- 2020/12/07
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2020年医药板块实现戴维斯双击，受益于疫情带来的行业比较优势及流动性宽松，得到了市场的高度关注和资本的青睐。站在后疫情时代，我们认为核心医药资产仍将长期处在具有配置价值和具有估值溢价
标签：医药生物医药
医药2021年度投资策略：医保全面控费背景下，医药“四化建设”是未来投资方向.pdf
- 8积分
- 2020/12/05
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医药2021年度投资策略：医保全面控费背景下，医药“四化建设”是未来投资方向
标签：医药生物医保医药
抗病毒药物150页深度报告：新冠映射下的价值洼地.pdf
- 15积分
- 2020/11/30
- 1253
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从目前整个抗病毒领域来看,乙肝(HBV)、HⅣV、呼吸道病毒(流感病毒、呼吸道荷包病毒)等领域是未来硏发的主战场◆全球抗病毒硏发管线中抗HBⅤ药物最多,占34%,且作用机制丰富多样,包括直接抗病毒药物和间接抗病毒药物,发展潜力巨大,也是国内公司重点布局的抗病毒细分领域◆抗lⅣⅤ药物是近30年获批药物数量最多的细分领域(占49%),但目前AIDS仍无法治愈,抗HV药物在全球研发管线中的占比仍达到28%,仍是未来的重点方向◆急性呼吸道感染危害大、影响广,临床治疗需求高,但由于呼吸道病毒种类多、变异频繁,近20
标签：医药生物
医药行业2021年投资策略：聚焦三大主线，精彩纷呈.pdf
- 15积分
- 2020/11/25
- 755
- 15
2020年新冠疫情下医药板块相关受益企业业绩、估值、市场渗透率三因子同步提升;疫情期间的宏观流动性增加助力工业、CRO、医疗服务、疫苗等景气板块的长期逻辑得到深度认可;上半年医药板块取得了冠绝市场的行情。进入下半年，随着市场对疫情后周期的展望逐渐落地，医药板块各细分板块陆续回调，但全年看仍然取得较大收益。
标签：医药生物医药

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