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智飞生物研究报告：背靠默沙东和GSK两大巨头，自主研发快速提升.pdf
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- 2023/12/04
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- 广发证券
智飞生物研究报告：背靠默沙东和GSK两大巨头，自主研发快速提升。“技术+市场”双轮驱动，有望实现中长期快速增长。智飞生物于2002年正式投入生物制品行业，现已发展成为一家集疫苗、生物制品研发、生产、销售、配送及进出口为一体的高新技术企业。公司通过代理和自研打造丰富产品管线，拥有11种在售产品，并组建了广而深的销售网络，覆盖全国3万多个基层卫生服务点，带动业绩持续快速增长。与MSD和GSK两家全球疫苗龙头深度合作，重磅品种增厚利润。海外疫苗迭代速度快于国内，公司通过代理海外重磅疫苗品种，率先享受国内存量市场，实现规模化盈利。2017年以来，公司因代理MSD的HPV疫苗，营...
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智飞生物（300122）研究报告：代理奠定业绩增长基石，自主产品丰富成长引擎.pdf
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- 2023/06/06
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- 华通证券
智飞生物（300122）研究报告：代理奠定业绩增长基石，自主产品丰富成长引擎。2023年1月底，公司与默沙东续签合作协议，将由智飞生物继续代理默沙东疫苗产品中国大陆经销及推广。协议涵盖2023H2-2026年期间，双方就每年各种疫苗品种基础采购金额达成协议，总金额超过1,000亿元，比2020年续约协议多出695亿元，代理权的顺利续签使公司未来业绩增长得以保障。HPV疫苗需求量提升，九价成为市场未来趋势目前，已上市HPV疫苗中，仅默沙东HPV产品为九价、四价，其他3款均为二价产品，从预防范围和效果上来看，默沙东二款HPV产品均优于二价产品。从我国HPV病毒发展趋势来看，HPV疫苗需求向多血清型...
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智飞生物（300122）研究报告：代理HPV疫苗快速放量，自研产品步入收获期.pdf
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- 2022/12/30
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- 国金证券
智飞生物（300122）研究报告：代理HPV疫苗快速放量，自研产品步入收获期。我们于2020年12月发布上一篇智飞生物公司深度研究报告。2年来，疫苗行业和公司不断发展，公司成功把握机遇，规模体量迅速成长。在当前时点，我们认为未来公司HPV疫苗市场空间有望显著扩容，结核领域产品矩阵进入快速放量期，新冠疫苗研发推陈出新，公司即将迎来发展的新时期、新局面。在本报告中，我们特对公司主要品种和研发管线进行深度梳理和分析，为广大投资者提供投资参考。
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智飞生物（300122）研究报告：价值亟待重估，大象能否起舞.pdf
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- 2022/12/24
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- 兴业证券
智飞生物（300122）研究报告：价值亟待重估，大象能否起舞
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智飞生物（300122）研究报告：自研代理双轮驱动，疫苗龙头成长进行时.pdf
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- 2022/11/09
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- 东方证券
智飞生物（300122）研究报告：自研代理双轮驱动，疫苗龙头成长进行时。销售与研发并重，代理产品起家、自研产品不断打开成长空间。公司成立于2002年，始终聚焦于疫苗、生物制品的研发、生产、销售、推广、配送及进出口，是疫苗板块的龙头企业。始终坚持“技术+市场”的双轮驱动模式，公司市场与研发相互促进、相互转化，形成独具特色且领先市场的核心竞争力。从研发来看，公司十分注重科研队伍及研发平台建设，在多糖-蛋白结合、佐剂技术、纯化技术、抗原抗体制备等方面具备显著优势，有力推进研发管线发展；从销售来看，公司拥有行业内最完善的销售队伍之一，并深入全国3万多个基层卫生服务点，建立起覆盖...
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智飞生物（300122）研究报告：代理保增长，自研促新生.pdf
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- 2022/06/25
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- 申万宏源研究
智飞生物（300122）研究报告：代理保增长，自研促新生。“代理+自研”双轮驱动的疫苗龙头。公司拥有业内领先的市场营销能力，并将研发技术与高效的市场推广有机结合，形成研发、市场相互促进、相互转化的良性循环机制，加速了产品从研发到实现市场价值转换的进程，形成了强大的飞轮效应，有效保障公司业绩可持续增长。1）管线储备优势：公司拥有多个研发技术平台，并积极布局mRNA等前沿技术。公司在研项目25项，储备丰富，业内领先。2）市场优势：公司拥有业内领先的市场团队，营销网络覆盖面广、覆盖度深，凭借强大的市场优势获得了默沙东疫苗独家代理权，自研产品在市场竞争中也优势显著。代理业务打造...
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智飞生物（300122）研究报告：优质疫苗龙头，自研产品梯队日臻成熟.pdf
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- 2022/05/09
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- 国联证券
智飞生物（300122）研究报告：优质疫苗龙头，自研产品梯队日臻成熟。智飞生物是国产疫苗龙头，拥有一支近3000人覆盖31个省市、3万多个基层卫生服务点的市场团队。强大的销售能力及网络是其核心竞争力之一，独家代理默沙东重磅疫苗，实现收入和利润双高速增长。短期代理产品的销售仍是公司的业绩基石，国内HPV疫苗供不应求，渗透率不到6%，作为国内及全球独家的四价、九价HPV疫苗，随着默沙东增加国内供应量，预计未来3-5年仍将快速增长。持续研发投入，自研产品梯队日臻成熟公司拥有较为完善的细菌和病毒疫苗研发平台，形成绿竹、龙科马、睿智产业园等多个产研基地。上市产品中智克威得为国内首个重组蛋白新冠疫苗，并获...
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智飞生物（300122）研究报告：自营产品迈入突破期的疫苗龙头.pdf
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- 2022/04/06
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- 浙商证券
智飞生物（300122）研究报告：自营产品迈入突破期的疫苗龙头。2012年9月公司和默沙东签订四价HPV疫苗的《供应、经销与共同推广协议》以来，随着四价和九价HPV疫苗陆续上市、推广销售，2016年以来公司利润体量和ROE水平迅速提升。考虑公司自营疫苗临床和注册节奏，我们认为，2022-2023年是公司自营管线突破的关键节点：结核矩阵产品（微卡、宜卡）从陆续进入商业化放量阶段，23价肺炎多糖疫苗、15价肺炎结合疫苗、人二倍体狂犬病疫苗等大单品有望显著提高公司目标市场天花板（从2021年约27亿提升至2026年的450+亿元），进一步放大公司广覆盖、渠道下沉的销售团队优势，新冠疫苗也有望成为国际...
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医药行业之智飞生物（300122）研究报告：双轮驱动，蓄势待发.pdf
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- 2022/03/15
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- 中信建投证券
自主创新研发驱动，营销能力不断提升，双轮驱动保障龙头地位。智飞生物成立于1995年，于2002年正式投入生物制品行业，注册资金16亿元，2010年在深圳创业板上市，成为第一家在创业板上市的民营疫苗企业，现已发展成为一家集疫苗、生物制品研发、生产、销售、推广、配送及进出口为一体的全球、全产业链高科技生物制药企业，并成为国内疫苗企业的龙头企业之一，行业竞争力和行业格局都形成稳定规模。
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疫苗行业之智飞生物（300122）研究报告：代理起家锤炼营销能力，自研产品打造第二生长曲线.pdf
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- 2022/02/12
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- 华安证券
“自研+代理”打造丰富疫苗产品管线，双轮驱动公司业绩高速增长。公司依托充裕的研发资金投入及强大的营销团队打造了丰富的“自研”+“代理”人用非免疫规划疫苗产品管线，其中有6款自研产品：ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗、b型流感嗜血杆菌结合疫苗、注射用母牛分枝杆菌、重组结核杆菌融合蛋白（EC）以及2021年获批紧急使用的重组新冠疫苗；5款代理产品：HPV4（酿酒酵母）、HPV9（酿酒酵母）、口服五价重配轮状病毒减毒活疫苗（Vero细胞）、23价肺炎球菌多糖疫苗以及甲型肝炎纯化灭活疫苗。双轮驱动助力公司业绩连年高速增长。2017~2019年，受益于HPV疫苗为主的代...
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智飞生物专题报告：研发管线民营第一，自研产品进入收获期.pdf
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- 2021/10/11
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- 德邦证券
1）HPV疫苗供不应求、中短期快速增长无忧：国内市场仍供不应求，乐观估计能维持5-10年快速增长；2）重磅结核产品放量，自产业绩有望快速提升：EC试剂+微卡预计2022年开始放量，销售峰值或达50亿元左右；3）布局先进技术，研发管线已成民营企业第一：通过持续研发投入，研发管线位居国内民营第一，多个重磅产品处于临床后期，此外还布局了mRNA和CAR-T等新技术。
标签： 疫苗 医药生物 生物健康 智飞生物 -
智飞生物深度解析：代理+自研双轮驱动，打开长期成长空间.pdf
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- 2021/03/17
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- 万联证券
智飞生物是一家集疫苗、生物制品的研发、生产、销售、推广、配送以及进出口为一体的生物高科技企业。目前代理产品为公司营业收入的主要来源，2019年代理产品营收占比超过85%。公司通过“技术+市场”双轮驱动的模式稳步发展，不断创新并加速产品价值转换。在疫苗技术迭代升级、新型和大单品种价值凸显的市场环境下，看好国内未来疫苗行业的整体发展、坚持创新下公司部分产品即将迎来收获期以及公司强大的营销、渠道优势。投资要点:代理业务稳步推进，重磅产品放量显著公司代理产品的营收占比自2017年开始逐年提升，从20.41%上升至86.79%。其中重磅产品四价/九价HPV疫苗在国内获批上市后便迅速放量，2019年批签发...
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智飞生物深度解析：业绩增长确定性高，自研重磅产品获批提估值.pdf
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- 2020/04/13
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智飞生物深度解析：业绩增长确定性高，自研重磅产品获批提估值
标签： 疫苗 癌症 智飞生物
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