智飞生物（300122）研究报告：优质疫苗龙头，自研产品梯队日臻成熟.pdf

上传者：风****
时间：2022/05/09
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智飞生物（300122）研究报告：优质疫苗龙头，自研产品梯队日臻成熟。智飞生物是国产疫苗龙头，拥有一支近3000人覆盖31个省市、3万多个基层卫生服务点的市场团队。强大的销售能力及网络是其核心竞争力之一，独家代理默沙东重磅疫苗，实现收入和利润双高速增长。短期代理产品的销售仍是公司的业绩基石，国内HPV疫苗供不应求，渗透率不到6%，作为国内及全球独家的四价、九价HPV疫苗，随着默沙东增加国内供应量，预计未来3-5年仍将快速增长。

持续研发投入，自研产品梯队日臻成熟

公司拥有较为完善的细菌和病毒疫苗研发平台，形成绿竹、龙科马、睿智产业园等多个产研基地。上市产品中智克威得为国内首个重组蛋白新冠疫苗，并获批序贯接种，在多国获批紧急使用，预计未来将持续为公司带来收入。微卡结合EC为结核病防控提供诊断、预防和治疗的全方位诊疗体系，预计未来市场空间近百亿。在研产品中，23价肺炎多糖疫苗已经报产，四价流感、人二倍体狂犬、流脑结合及15价肺炎结合疫苗均进入临床三期，将在未来3-5年逐渐上市，形成日渐完善的自研产品梯队。