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电力行业专题研究：掘金市场，拥电为王
- 2022/02/25
- 123
- 国金证券
电力行业专题研究：掘金市场，拥电为王。通过改革与发展，我国电力市场成长迅速，在‚双碳‛政策驱动下，电力系统‚电气化‛+‚能源转型‛转型是实现碳中和的主要途径，新型电力系统的发展促进电力这一传统行业换发新生。
标签： 电力 -
2022年电力信息化行业发展现状及趋势分析 一站式将成为电力市场趋势
- 2022/02/16
- 930
- 华创证券
2022年电力信息化行业发展现状及趋势分析：电力行业是国民经济的基础产业、支柱产业和战略产业，而发展电力信息化、智能电网及电力物联网等产业是实现我国能源生产、消费、技术和体制革命的重要手段。
标签： 电力信息化 电力 -
电力行业之绿电专题分析：业绩利空释放，改革推动业绩反转
- 2022/02/12
- 305
- 申万宏源研究
电力行业之绿电专题分析：业绩利空释放，改革推动业绩反转。政策纠偏避免运动化倾向，保障新能源运营端行稳致远。从2021年碳中和首年来看，上半年以“五大四小”电力央企为主、地方性电力企业为辅，电力行业纷纷推出目标较高但可实现程度同样可观的新能源发展规划。
标签： 电力 绿电 -
电力行业专题研究：港股电力运营商估值重塑行至何处？
- 2022/01/28
- 279
- 国盛证券
电力行业专题研究：港股电力运营商估值重塑行至何处？。火电一般指燃煤、燃油、燃气发电，新能源发电有广义和狭义之分，目前最主要的新能源发电为风电和光伏发电。狭义的新能源发电包括太阳能、风能、地热能、海洋能、生物能、氢能等方式的发电。
标签： 电力 -
电力行业研究：持续看好绿电板块，关注水火转型新能源
- 2021/12/28
- 337
- 财信证券
受疫情低基数和经济复苏的影响，2021年全社会用电量整体保持高速增长。截止2021年11月，全社会用电量累计值为74972亿kwh（同比增加11.4%），其中第一产业用电量累计值为919亿kwh（同比增加18.1%），第二产业用电量累计值为50255亿kwh（同比增加10.2%），第三产业用电量累计值为13008亿kwh（同比增加19%），城乡居民生活用电量累计值为10790亿kwh（同比增加7.5%）。分月来看，一产、二产和三产用电量增速全年呈现出前高后低的趋势，城乡居民生活用电量在上半年出现了同比下滑。
标签： 电力 新能源 水电 火电 核电 风电 -
电力行业投资策略：新型电力系统倒逼电改，电力迎来黄金时代
- 2021/12/25
- 246
- 申万宏源
一次能源结构决定终端能源消费方式，当前全球范围内电能占终端能源比例均极为有限。能源消费为人类文明的基石，2020年我国一次能源消费量达到50亿吨标煤，其中化石能源占比84%，非化石能源占比16%。但是从一次能源到终端能源，转换次数越少效率越高，因此全世界范围内，即便电气化社会经过百年发展，大部分化石能源仍不用于发电，而是直接作为终端能源。
标签： 电力 化石能源 新能源 电网 煤电 火电 电力系统 新型电力系统 -
电力行业投资策略：新型电力系统倒逼电改，电力迎来黄金时代
- 2021/12/22
- 719
- 申万宏源
次能源结构决定终端能源消费方式，当前全球范围内电能占终端能源比例均极为有限，能源消费为人类文明的基石，2020年我国一次能源消费量达到50亿吨标煤，其中化石能源占比84%，非化石能源占比16%。但是从一次能源到终端能源，转换次数越少效率越高，因此全世界范围内，即便电气化社会经过百年发展，大部分化石能源仍不用于发电，而是直接作为终端能源，根据国家能源局数据，我国2020年电能占终端能源使用比例仅有27%。
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电力行业研究及2022年投资策略：拥抱电价和电量的新周期
- 2021/12/11
- 548
- 东方证券
夏的极端天气和全球疫情反复，推动国内用电增速连超预期。但来水持续偏弱，核电增量有限，能耗双控、煤价飙升又对煤电出力形成制约，“电荒”再度上演。
标签： 电力 火电 水电 新能源 核电 天然气 -
电力行业2022年投资策略：关注新能源运营商与碳监测
- 2021/12/08
- 265
- 平安证券
煤炭：价格冲高回落，长协价格平滑业绩。供给方面，产量略有增长，2021年1-10月原煤产量33.0亿吨，同比增长4.0%。进口煤量2.57亿吨，同比增长1.7%。需求方面，1-9月，煤炭需求大幅增长7.9%。供需偏紧情况下，1-9月消耗库存约6000万吨。价格全面上涨，1-11月动力煤、炼焦煤、无烟煤平均价格同比分别上涨85.4%、52.8%、60.6%，长协价格涨幅相对较小。10月中旬起，国家出台保供保价政策，煤炭价格快速回落。
标签： 电力 动力煤 煤炭 炼焦煤 新能源 -
电力行业深度研究及2022年投资策略：破关之后，电价何往
- 2021/12/02
- 362
- 民生证券
冬夏的极端天气和全球疫情反复，推动国内用电增速连超预期。但来水持续偏弱，核电增量有限，能耗双控、煤价飙升又对煤电出力形成制约，“电荒”再度上演。
标签： 电力 煤炭 核电 风电 光伏 -
新能源与电力行业研究：高景气延续，寻找阿尔法机会
- 2021/11/27
- 520
- 华泰证券
疫情和新能源刺激政策影响减弱，终端需求强劲复苏，彰显成长本色。新能车高景气延续，建议从量利角度寻找阿尔法机会，包括大圆柱、高镍三元、铝塑膜、电池；光伏在上游原料新增产能释放，我们认为22年需求有望高增，看好组件、逆变器和颗粒硅；风电在政策刺激以及风机降价刺激下，22年有望实现装机高增长；终端扩产支撑工业自动化需求，电力系统支撑能源结构转型。结合需求稳定性及业绩成长性，我们对22年子行业推荐排序为新能车、光伏、风电、电力设备工控。
标签： 电力 新能源 新能源车 汽车芯片 电池 光伏 铝塑膜 -
碳中和背景下电力行业估值体系探讨：新能源运营商该怎么给估值
- 2021/11/26
- 507
- 申万宏源
随着碳中和战略提出，电力行业正式成为我国能源结构变革的主赛道。我们总结碳中和为电力板块整体利润带来三重互为乘数的影响：第一重是一次能源消费结构转变带来的电力对散烧煤、石油、天然气的替代，全社会用电规模整体扩容3-4倍，清洁化转型并非火电与新能源左手打右手；第二重是电力行业内部的结构替代，风电光伏发电量占比由当前的不足10%提升至2060年的60%-70%，提升6-7倍；第三重是电力产业链之间利润的替代，新能源运营产业链较煤电更短，毛利率显著高于煤电，发电方式变化带来度电利润扩张。在当前煤电行业整体微利预期背景下，三重影响互为乘数，新能源转型带来电力行业底层投资逻辑升级，电力行业利润估值有望迎来...
标签： 电力 碳中和 新能源 风电 光伏 石油 天然气 -
电力行业2022年投资策略：电力改革加速，商品属性渐显
- 2021/11/25
- 385
- 国泰君安证券
2021年“电荒”重现，核心原因在于供给不足，回顾电改历程，中国经历集资办电、市场主体塑造、市场化改革三个过程，市场化机制逐渐形成，优化资源配置、通过市场化方式构建以新能源为主体的新型电力系统建设。
标签： 电力 新能源发电 新型电力系统 火电 -
解码电价及电力市场体系，看电力市场化改革路在何方
- 2021/10/19
- 361
- 华创证券
在上述电价提升的传导机制中，我们发现电力市场作为“传导中介”对于提高电价发挥了很大的疏导作用。因此我们将对我国的电力市场及电价机制做出详细分析。并以此展望我国电价制度和电力市场的发展将何去何从。
标签： 限电 绿电交易 煤电 -
电力行业专题报告：双碳目标下电力行业的稳与变
- 2021/10/14
- 256
- 华泰证券
近期多地限电反映我国电力行业供求“紧平衡”态势。电力行业的公益属性决定行业保持整体稳定，信用风险较小。但基于碳中和、碳达峰目标，电力市场化改革和清洁化转型加速，电源布局或成为发电企业经营分化的关键，背景、规模和发电效率也将影响企业竞争力。从短期看，建议关注煤价上行导致火电盈利承压、行业利差走阔的风险。从长期看，中小型、区域性火电企业可能面临出清，建议对火电占比较高、债务负担较重的企业维持谨慎。关注电源结构较均衡、新能源板块发展较优的大型头部央企国企的中长期投资机会。
标签： 电力 碳中和 碳达峰 能源
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