2025年讯飞医疗科技公司研究：AI医疗领军实践者，赋能就医全流程

一、讯飞医疗：AI+医疗领军实践者

1、讯飞医疗：背靠讯飞快速发展，成就 AI+医疗领军

人工智能赋能的医疗解决方案提供商。讯飞医疗业务覆盖范围广泛，其产品及解 决方案贯穿健康风险预警、早筛、辅助诊断、治疗、治疗效果评估到诊后管理与 慢病管理等诸多医疗服务环节。公司自主独立开发人工智能技术为产品及解决方 案提供有力支撑。据弗若斯特沙利文资料显示，2023 年公司收入规模在中国医 疗人工智能行业中位列榜首，占据 5.9%的市场份额。科大讯飞作为专注核心人 工智能技术研发的领先人工智能企业，是公司的控股股东，为公司未来发展奠定 了坚实基础。 背靠科大讯飞快速发展。讯飞医疗于 2016 年 5 月成立，公司业务覆盖范围广泛， 其产品及解决方案贯穿健康风险预警、早筛、辅助诊断、治疗、治疗效果评估到 诊后管理与慢病管理等诸多医疗服务环节。公司自主独立开发人工智能技术为产 品及解决方案提供有力支撑。据弗若斯特沙利文资料显示，2023 年公司收入规 模在中国医疗人工智能行业中位列榜首，占据 5.9%的市场份额。科大讯飞作为 专注核心人工智能技术研发的领先人工智能企业，是公司的控股股东，为公司未 来发展奠定了坚实基础。

股权纽带紧系，科大讯飞主导协同。科大讯飞是讯飞医疗的控股股东，IPO 前直 接持股 52.4743%，IPO 后持股 49.42%，仍维持了对讯飞医疗的控制权。股权 穿透后可知，刘庆峰先生担任科大讯飞和讯飞医疗的董事长，科大讯飞对讯飞医 疗的战略走向、技术研发起着关键引领作用，经分拆上市后，讯飞医疗将在独立 发展的同时与科大讯飞保持协同，共同推动智能医疗业务的发展。

管理层人员经验丰富，医工复合专家携手掌舵。公司的高级管理层团队由人工智 能及医疗行业资深专业人士组成，在人工智能技术、产品开发、医疗服务、市场 销售和金融等领域拥有丰富的经验。其高级管理层成员平均拥有超过 9 年的人工 智能行业和 10 年医疗行业经验。此外，截至 2024 年 6 月 30 日，公司超过 38% 的管理层成员具备医工结合的跨科背景。

2、四大核心业务覆盖 GBC 三端

聚焦基层赋能、医院增效、患者舒享、区域精管，以四大服务驱动医疗全面升级。 公司提供四大类服务：1）基层医疗服务，助力基层医疗机构医生提升服务能力， 便于区域管理机构高效监控；2）医院服务，旨在提高等级医院及医生诊疗效率； 3）患者服务，切实提高各类患者（涵盖门诊、住院等不同类型患者及个人客户） 享受医疗服务的便利度与质量；4）区域管理平台解决方案，协助区域医疗管理 机构实现数据驱动下的综合管理，并促进医保基金有效使用。

（1）基层医疗服务业务：智医助理与慢病管理双轮驱动

智医助理与慢病管理双轮驱动，夯实基层医疗根基。

智医助理临床决策支持系统（CDSS）：为基层医生提供诊疗全流程辅助， 涵盖诊断、化验检查、用药指导，助力提升医学能力，规范诊疗流程，减少 医疗过失，同时为区域管理机构提供循证监测，实现医疗质量精准管控。

慢病管理解决方案：聚焦医患两端。患者可便捷上传数据、查结果、收警报； 医生能高效收集信息、定干预措施，借助自动提醒系统推进治疗。该方案针 对高血压、高血糖等慢病建立分级管理，大幅精简卫健委及基层医疗机构慢 病管理流程，提升慢病管理效率，筑牢基层医疗服务根基。

（2）医院服务：智慧医院解决方案+诊疗助理覆盖就诊全流程。 定制化方案驱动，助力医院效能升级。公司的医院服务以 CDSS 及患者管理解 决方案为基，依据医院场景深度定制，全力助推医院医生提升工作效率与医疗服 务质量。公司基层医疗服务业务线涵盖智慧医院解决方案与诊疗助理两大关键支 撑，智慧医院解决方案贯穿诊前、诊中全程。诊疗助理的全科及专科 CDSS 工 具可精准匹配不同科室需求，为医生诊疗决策提供全方位、专业化建议；AI 全病 例质控系统严守医疗质量底线，实时监控、回溯病例，全方位为医院高质量运转 赋能。

诊前：诊前病史采集系统引导患者在诊前通过多模态交互方式充分描述病情， 系统会提取对话中的关键信息，智能生成结构化病历，同时与院内 EMR 集 成，提高医生病历书写效率，帮助医生全面掌握患者病情，提高问诊有效性。

诊中：Al 诊疗助理利用临床数据后结构化，病历语义理解，依托权威医学知 识库，深度融合医疗机构数据体系，形成临床辅助决策支持、VTE 防治、 科研平台三大系统，结合至门诊、住院两大诊疗场景，提升医护人员工作效 率和医疗质量。

诊后：医院智能随访系统基于人工智能语音、自然语言理解等技术，实现批 量外呼、人机交互、自动统计等功能，助力医院完成满意度调查、健康宣教、 科室随访、科研随访、危急值提醒等全方位随访工作，降低医院随访成本。

（3）患者服务业务：成为患者的智能健康管家

深耕患者服务领域，业务线聚焦软硬终端。公司患者服务业务涵盖智慧医院患者 服务与诊后管理（以讯飞晓医 App 及小程序为载体）、影像云平台以及医疗器 械，成功触达医疗系统终端用户，为长期盈利与稳健增长筑牢根基。

智慧医院患者服务与诊后管理：精准定位患者出院后的需求，患者出院后， 既能便捷上传病历，接收精准用药提醒，自主开展自我评定；又能借助多轮 互动与语音识别技术，随时与医生沟通康复进展，通过内置聊天机器人快速 获取常见问题答案。对医生而言，该平台更是收集、分析患者康复数据的得 力助手，助力诊疗方案的持续优化。

影像云平台：立足安徽，辐射全省各级医院。凭借大数据、图像识别、图像 处理及医认知智能与推理技术，医生可将影像结果一键上传，并实时查阅他 院影像，为分级诊疗制度落地提供关键支撑。截至关键节点，已有超 1,970 家医疗机构、超 3,200 名专家入驻，累计远程会诊服务量近 8.4 百万次， 数据上传服务使用量超 112 百万次。

医疗器械：主打助听器产品，依托自主研发的场景识别系统技术 AIScene， 能够实时感知用户所处环境，智能降噪，为听障患者营造清晰空间。此外血 压计具备全天候、全自动、定制化预防管理服务功能，配合晓医 AI 助手完 成日常险情管理。

（4）区域管理平台解决方案：聚焦智慧卫生与智慧医保

公司的区域管理平台解决方案业务，聚焦智慧卫生与智慧医保两大关键领域，助 力区域医疗精细化管理。

智慧卫生解决方案：作为医疗的智能中枢，凭借时空聚类分析、流行病动态 预测以及基于医知识图谱的深度推理技术，打通门诊、住院与公共卫生服务 各环节，推动诊疗一体化落地。尤其在低线城市，区域管理机构得以精准监 控基层医疗机构医疗服务提供商的能力，及时发现短板、优化服务；面对传 染病防控难题，该方案更是发挥前瞻性优势，提前预警、科学施策，为区域 公共卫生安全筑牢防线。

智慧医保：医保智能风控系统依托于讯飞医疗积累的自然语言理解、医学知 识图谱、病历深度推理、大数据疾病画像等人工智能前沿技术，以患者诊疗 过程中全病历、费用结算、医院进销存等数据为基础，自主研发 AI+医保合 规性审核、AI+诊疗合理性审核、AI+支付方式监管、AI+欺诈骗保监管 4 大 核心能力，为相关机构提供事前提醒、事中预警、事后监管和分析服务，主 动识别不符合医保规定、过度诊疗、低码高编、串换项目等各类不合理使用 医保基金行为，降低不合理支出，全面提升基金使用效能。

3、财务分析：仍处于高投入阶段，现金余额相对充足

营收增长趋势良好，患者服务业务近年受益。公司近年来营业收入表现良好，其 中患者服务业务营收增加显著。收入稳健增长一是得益于 2023 年推出销售尊享 版助听器、2024 年推出销售星系列助听器使医疗器械销售额上升，二是扩大了 影像云平台数字影像服务相关最终用户群；三是智慧医院患者服务与诊后管理及 影像云平台的项目实施增多。

深度扎根华东，逐步拓展全国。公司在安徽成立，成立后第二年即与中国科学技 术大学附属第一医院（安徽省立医院）合作打造中国首家智慧医院，后续多个产 品在安徽省内实现全域覆盖。伴随品牌知名度大幅提升，公司向全国各医院推广 产品及服务的进展愈发顺利，逐步扩大了在大城市及经济发达地区的市场覆盖范 围，包括江苏省、浙江省及广东省等。

公司整体毛利率受业务组合影响，保持了相对稳定。近年来，医院服务和区域管 理平台解决方案的毛利率下降，而基层医疗服务和患者服务的毛利率的提升维持 了总体毛利率的相对稳定。24H1 区域管理平台解决方案毛利率降低主要由于两 个毛利较低的大型项目确认收益，项目中涉及高度定制化/采购外部产品。

高研发投入占比，维持技术领先地位。为抓住市场机遇并保持长期增长，公司加 码研发，发力医疗人工智能基础设施和人工智能能力建设，其星火医疗大模型能 力得以显著提升，在医疗海量知识问答、医疗复杂语言理解、医疗专业文书生成、 医疗诊断治疗推荐、医疗多轮交互以及医疗多模态交互等方面超越了 GPT-4 Turbo 和 GPT-4o，大模型技术在国内外医疗细分领域保持领先。

经调整净亏损规模仍较大，现金维持相对充足水平。由于公司整体还在销售及研 发费用高投入阶段，短期经调整净亏损规模仍维持较高水平。从现金层面看，整 体经营性净现金和经调整净亏损规模匹配，公司 2023 年经营性净现金流出大于 经调整净亏损主要由于当年公司应收账款增加 2.3 亿导致；但从现金余额看，公 司仍有相对稳定现金水平，公司仍有 3.43 亿未动用已承诺银行融资，可动用现 金储备充足。

二、技术与政策同步驱动 AI 医疗行业发展

1、中国医疗人工智能行业后发先至

中国医疗人工智能行业虽起步较晚，但发展迅猛。近年来，行业进入加速发展期， 技术成果不断涌现，应用场景愈发广泛。据智研咨询数据显示，我国 AI 医疗市 场规模已从 2019 年的 27 亿元快速增长至 2023 年的 88 亿元，年复合增速高达 34%。 供给主体区域集中，类型呈现多样化。据企查猫统计数据，截至 2024 年 8 月， 全国共有存续、在业 AI 医疗产业相关企业 536 家，AI 医疗区域集中度 CR3 为 56%，CR10 为 72%。以华中数控、麦克奥迪、微创机器人为代表的智能医疗设 备厂商；以平安健康、京东健康、阿里健康、医渡科技为代表的医疗大数据模型企业；以睿智医药、泓博医药、药石科技、药明康德为代表的 AI 药物研发企业； 以左医科技、爱尔眼科、嘉和美康、鹰瞳科技为代表的 AI 诊疗服务企业。不同 类型的供给主体凭借各自优势，在医疗人工智能的不同细分领域发力，共同推动 行业发展。

2、行业医疗政策导向明显，医疗大模型驶入快车道

推应用、定法规、扶研发。近年来中国政府对 AI 开始全面的战略布局，在医疗 领域出台了包括技术应用推广、法律法规标准制定、创新研发支持等多方面政策， 助力推动 AI+医疗的健康发展，未来政府和医院有望将对 AI 医疗领域进行持续关 注和不断投入。

随着大模型能力的进化，大模型在医疗行业的发展态势呈现出显著的加速态势。 从最初的概念性探讨阶段迅速过渡至实际场景的落地阶段，京东“京医千询”、岐 黄问道•大模型、华佗 GPT、仲景中医大语言模型等，实现中西医各领域全面涵 盖。国内大模型头部厂商利用已有算力资源和基座大模型能力，相继推出延伸产 品，解决了医疗行业部分的发展痛点。

中国医疗 AI 市场份额第一，技术壁垒渐起。讯飞医疗在 2023 年以 5.9%的市占 率位居中国医疗 AI 行业首位，基层 CDSS（临床决策支持系统）市占率 61.5%， 显著领先行业内其他竞品。模型方面，讯飞星火医疗大模型在 6 项医学 NLP 任 务中超越 GPT-4 Turbo，支持 1600+疾病诊断，准确率 95%+；数据方面，公司 已构建覆盖疾病知识库、症状体征库的多维度医学知识图谱，与协和、华西等 40+顶级医院合作，临床数据量超 8 亿份。

三、竞争优势与核心机遇

1、先发优势显著，完成客户广泛覆盖

医疗行业先发优势显著，客户积累飞轮效应初现。医疗行业客户对产品质量和可 靠性敏感度极高，在选择合作或使用时慎之又慎，获得客户难度大。而公司凭借 多年深耕，在客户积累方面已然初显飞轮效应，公司口碑和产品满意度稳健提升， 正向推动了后续磋商及推广其产品及服务进展，实现了稳定的市场扩张及飞轮效 应。

截至 2024H1，公司已在全国 31 个省份提供基层医疗服务，实现中国内地 省级的全面覆盖。基层医疗服务涵盖 63 个、90 个、112 个及 121 个城市中 278 个、360 个、430 个及 604 个区县的超过 3 万家、4.4 万家、5.2 万家 及 5.8 万家基层医疗机构。

截至 2021/2022/2023/2024H1，公司分别向中国 121 家、154 家、221 家 及 247 家三级医院以及 15 家、31 家、41 家及 46 家二级医院提供医院服务。 截至 2024 年 6 月 30 日，超过 200 名客户购买了公司至少两种产品或服务。

拓展案例：1）安徽：公司首先展示旗舰产品智医助理的人工智能模型能力， 并将医疗人工智能解决方案的应用快速复制到整个安徽省。2）浙江省诸暨 市：先与医疗管理机构合作部署智医助理产品，截至 2024 年 6 月 30 日， 智医助理已覆盖诸暨全部 23 家基层医疗机构及 340 个村卫生站。基于这一 成果，公司已将该合作复制到浙江省的其他城市。

2、星火大模型保障公司 AI 医疗能力领先

2024 年 1024 公司发布讯飞星火医疗大模型 2.0，医疗领域模型能力领先。讯飞 星火医疗大模型升级至 2.0，在医疗海量知识问答、医疗复杂语言理解、医疗专 业文书生成、医疗诊断治疗推荐、医疗多轮交互、医疗多模态交互等六大核心场 景能力显著提升。该模型面向 300 多种医学场景应用，根据 CTTL（为 CAICT 一部分）进行的测试，讯飞星火医疗大模型从专家级医学知识图谱问答、临床语 言理解、医学文件生成、疾病诊断治疗推荐、多轮医疗对话生成、医学场景中的 多模态交互等六个医学相关的 NLP 任务维度超越 GPT-4 Turbo。基于医疗大模 型，目前讯飞晓医 APP 可实现辅助诊断 1600 多种高频常见疾病，覆盖 2000 多 种常见症状，识别 4000 多种常见药物，读懂 6000 多种常见检查、检验项目。 同时，讯飞星火医学影像大模型正式发布，智能影像领域迎来新变革。在医学影 像领域，安徽省影像云平台依托人工智能技术，已成长为全国应用规模领先的省 级影像云平台。目前，平台已接入 1967 家医疗机构，累计远程影像会诊 811 万 +次，服务医生患者超 7000 万人次，影像数据归档量超过 1 亿，日均新增影像 10 万+。

讯飞升级星火医疗大模型 X1，已接入“讯飞晓医”。数据层面，医疗大模型 X1 依托讯飞医疗多年来积累的亿级医学知识库、亿级高质量脱敏诊疗数据训练；同 时技术层面结合医疗专业知识增强、医生的循证思维、长思维链过程的评语模型、 树搜索、医生专家反馈强化学习等方面的联合技术创新，进一步降低大模型医疗 幻觉问题。X1 在回答复杂问题时，能够逐步解释循证过程，提高了医疗复杂场 景推理的逻辑正确性、专业性、可解释性。在诊断推荐、健康咨询、检查检验报 告解读等推理任务上效果均已超过了 GPT-4o 以及 DeepSeek R1。

3、收入结构优化，B&C 端占比持续提升

G 端为基，B 端和 C 端成长空间广阔。公司已在 G 端打下坚实基础，同时 B&C 端快速发展一方面为公司打开更广阔的业务空间，另一方面能够减轻公司应收账 款压力，带来收入到现金的快速转化。公司 B 端智慧医院及诊疗助理产品已成熟， AI+赋能标杆正在华西医院等落地，实现诊前中后打通覆盖，通过智能导诊、电 子病历语音输入及智慧医院患者服务等解决方案，显著提升了患者就医体验及医 疗服务效率。随着灯塔项目落地，公司 B 端解决方案有望进一步拓展更多医院客 户。从公司付费客户来源可以看出，医院及非国企客户收入占比自 2023 年起有 大幅提升，公司对政府及国企客户依赖性降低。C 端方面，目前公司 C 端业务基 于 G、B 端引领，个人诊后服务在部分省份快速渗透，智能助听器等高毛利硬件 产品快速放量。

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