2025年华洋赛车研究报告：聚焦小排量越野车差异化赛道，对外并购扩品类、填空白

1.摩托车产业行业趋势和空间？出口端预期如何？

摩托车可以分为两轮摩托、三轮摩托、全地形摩托、水上摩托和雪地摩托，其中两轮摩托是目前市场上较为大众的摩托车类别，按照结构划分可以分为踏板车、弯梁车和跨骑车，而跨骑车也可以通过用途进一步划分为街车、越野车、巡航车、拉力车等8 种类型。全地形车作为非公路户外休闲车辆，可以分为车把转向的 ATV 和方向盘转向的UTV，其可以应对多种复杂环境，集实用、运动、娱乐于一身，在美国、澳大利亚等国的市场较为流行。

摩托车产业链由上游的轮胎、发动机、离合器、变速器等原材料组成，下游主要为线下车行、电商以及品牌专卖店。

1.1.2024 年 11 月我国摩托车产销分别为166 万辆、165万辆

中国摩托车商会统计，2024 年 1-11 月共产销摩托车 1815.49 万辆和1816.45万辆，产量同比下降 0.9%，销量同比增长 1.25%。其中，二轮摩托车产销1584.57 万辆和1584.94万辆，产量同比下降 1.73%，销量同比增长 0.67%；大排量休闲娱乐摩托车（排量250cc以上，不含 250cc）产销 70.38 万辆和 68.89 万辆，同比增长分别为46.72%和40.04%。

2024 年我国摩托车产销量实现了 9-11 月连续三个月的产销同比正增长。2024年9月-11 月我国摩托车产量分别为 180.28 万辆（yoy+3.02%）、160.02 万辆（yoy+6.07%）、166.26 万辆（yoy+12.71%），销量分别为185.47万辆（yoy+5.98%）、157.58万辆（yoy+3.53%）、164.70 万辆（yoy+13.95%）。

2024 年 1-11 月燃油摩托车销量前 10 名企业（集团）为大长江、隆鑫、宗申、广东大冶、新大洲本田、广州豪进、重庆银翔、洛阳北方、五羊-本田、江门市珠峰，10家企业共销售摩托车 838.7 万辆，占全国摩托车总销量的 56.05%。

1.2.两轮摩托为大众摩托车类别，UTV 产品呈现稳定增长态势

全地形车是主要用于公路和越野活动的四轮机动车辆。越野运动等户外娱乐活动的日益普及、步道和探险公园数量的增加以及军事和农业应用对全地形车辆的需求不断增长是推动市场增长的关键因素。根据 Fortune Business Insights 数据显示，2023 年全球全地形车（ATV）市场规模为 57.6 亿美元，并预计该市场将从 2024 年的 60.2 亿美元增长到2032年的93.5亿美元，2024-2032 期间复合年增长率为 5.7%。

从产品结构来看，ATV 产品需求长期稳定，UTV 产品呈现稳定增长态势。2010年以来，全球 ATV 产品市场规模稳定在年均 40 万辆左右；UTV 产品因其具有较强的性能可拓展特点，逐渐获得市场青睐，年均市场规模由 2010 年的 24 万辆增长至2022 年的57 万辆，为全地形车行业主要增量市场。

中国全地形车行业长期出口导向型特征明显，中国 90%以上全地形车都出口到国外。中国全国全地形车销量已由 2010 年的 8.08 万台增至 2022 年的41.44 万台，复合增长率达13.40%。出口占比较大，国内需求对比发达国家仍较小众。

1.3.出口边际回暖，2024 年1-7 月我国向俄罗斯出口yoy+56%

2024 年 11 月，我国摩托车出口 293.00 万辆（yoy+38.70%），出口金额为115781.1万美元（yoy+28.30%）。2016-2021 年摩托车出口数量和出口金额均呈波动上升的趋势。自国际公共安全卫生事件以来，海外摩托车经销商持续处于去库存阶段，致使我国摩托车出口数量及金额在 2022-2023 年出现增速放缓的现象。2023 年以来，我国摩托车行业出海景气度不断提升，增长势头有望持续。

2024 年 1-6 月我国摩托车出口均价为 425.35 美元/辆。2016 年至2020 年我国摩托车出口均价由 373.38 美元/辆降至 303.89 美元/辆；在国际公共卫生安全事件期间，我国摩托车出口均价有所抬升，随后在 2023 年略有下滑。

受俄乌冲突事件影响，我国摩托车在俄罗斯市场的出口数量自2023 年开始明显增多。根据海关总署数据，2023 年全年我国向俄罗斯出口摩托车共24.52 万辆（yoy+91.44%），向美国出口摩托车共 29.12 万辆（yoy-1.71%），向墨西哥出口摩托车共158.31万辆（yoy+20.93%）。2023 年 3 月至 2024 年 7 月，我国向俄罗斯出口摩托车数量存在16个月的同比正增长；2023 年 8 月至 2024 年 7 月，我国向美国出口摩托车数量实现连续12个月同比正增长；2023 年 4 月至 2024 年 7 月，我国向墨西哥市场出口摩托车数量实现连续16个月同比正增长。2024 年 7 月数据显示，我国向俄罗斯、美国、墨西哥市场出口摩托车数量分别为 4.30 万辆（yoy+49.40%）、3.05 万辆（yoy+23.90%）、21.73 万辆（yoy+28.32%）。

2.公司产品差异化如何体现？怎样看待竞争优势？

2.1.专注越野摩托车和全地形车，2024H1 前者创收占比73%

华洋赛车始建于 1999 年，设立之初以两轮越野摩托车为主，且主要以贴牌生产为主，2012 年开始逐步转型自有品牌模式。2014 年公司实现全地形车的开发和量产，目前已形成Pit Bike（小越野）、Dirt Bike（大越野）、Mini Gp（小型公路赛车）、ATV（四轮全地形车）及 SSV（肩并肩坐全地形车）五大产品系列。公司产品多年来被指定为全国摩托车越野锦标赛指定竞赛用车，在我国各级赛事中参赛保有量占据前列。

董事长戴继刚是公司控股股东和实际控制人。截至 2024 年三季度末，前十大股东中包含 4 家公募基金，包含万家基金、华夏基金、汇添富基金、广发基金。

业务介绍

公司产品主要包括两轮越野摩托车和全地形车两大类动力运动装备产品，其中两轮越野摩托车也称为非道路两轮摩托车，是指有别于生产、生活基本道路运输工具使用的两轮摩托车，其汽油机排量≥50CC 且不在公路和城市道路上行驶，用于休闲娱乐和竞技运动等场景。

公司产品主要以 50-300CC 排量为主，其中两轮越野摩托车主要应用于儿童娱乐、成人休闲和场地赛事等，全地形车除了儿童和青少年休闲娱乐使用以外，还兼具实用代步功能，例如用于自家庭院、旅游景区、山路林地等代步场景及农场运载货物等使用场景，用途广泛。

业务创收及盈利能力

2021 年，受国际公共卫生安全事件影响，海外摩托车经销商提前备货，致使公司2021年二轮摩托车和四轮沙滩车业务创收均收获较高增速；2022 年开始，受到海外市场去库存的影响，两项主营业务创收纷纷下滑；2023 年，在俄乌地缘政治冲突的背景下，公司加紧布局俄罗斯二轮摩托车的空白市场，使得该业务扭转下滑趋势。2023 年公司二轮摩托车和四轮沙滩车业务分别创收 30110.98 万元、15792.24 万元。在公司重视新品研发投入以及品牌力不断提升的趋势下，二轮摩托车业务毛利率稳中有升，至 2023 年已升至22.27%。2024H1公司两轮摩托车创收 1.90 亿元（yoy+34.75%），毛利率为 23.14%（yoy+1.87pcts），主要系上半年俄罗斯市场销售订单增加所致。2024 年公司不断提升以俄罗斯为代表的“一带一路”市场、以美国为代表的北美市场以及以英国、意大利为代表欧洲市场等重点市场推广力度，使公司销售情况得到显著提升。

2.2.开展自有品牌、主攻外销市场，2024Q1-Q3营收yoy+41%

销售模式：公司根据行业特点及客户资源等因素，结合国内外市场不同发展阶段及行业发展趋势，通过多年探索逐步形成了“通过当地经销商实现产品全球销售和品牌拓展”的销售模式，并实现了人民币定价、款到发货或清关前付清全款的结算模式。经过十余年经营，公司在非道路越野车这一专业细分市场建立起了良好的品牌影响力和声誉。2021-2023 年公司前五大客户合计销售金额占总销售金额的比例均超60%。前五大客户均为世界各地经销商，其中大部分位于美国，其他分布于波兰、意大利、土耳其。其中，前两大客户分别为美国（PACIFIC RIM）和俄罗斯(SM-MOTORS)，均为经销商客户，合计销售金额占公司三年总销售金额均不低于 50%，客户集中度较高。

主打自有品牌，KAYO 已成为动力运动装备领域国际知名的中国品牌。公司以自有品牌为主，结合少量的贴牌生产模式开展业务。公司产品已进入了欧美等国际主流品牌市场的专业门店，得到了全球细分市场用户的广泛认可，KAYO 品牌已逐渐成为动力运动装备领域国际知名的中国品牌。2019—2021 年度，公司自有品牌产品销售额从10,307.92万元增长到57,059.11 万元，占比从 56.88%提升至 82.38%。

公司产品以外销为主。由于公司产品主要应用于休闲娱乐、场地赛事等非道路应用场景，其主流市场集中在欧美等发达国家和地区。2020 年以来，公司外销比例达到90%以上，国内市场基本覆盖全国各省份。

财务总览

2020—2023 年 3 年营收 CAGR 为 14.57%、3 年归母净利润CAGR为23.06%。2023 年：营收 4.79 亿元（yoy+12.95%）、归母净利润5130.74 万元（yoy-22.41%）、毛利率/净利率分别为 21.79%/10.72%、研发费用 1709.61 万元（费用率3.57%）。2024 年 前 三 季度 ： 营 收 4.23 亿 元（ yoy+40.69% ）、归母净利润4883.45万元（yoy+40.83%）、毛利率/净利率分别为 22.60%/11.52%、研发费用1532.83 万元（费用率3.63%）。

2.3.高效供应链支撑品牌推广与渠道布局，激励人才显露底蕴

钻研车架主体结构设计，产品线覆盖宽泛年龄阶段增强品牌复购力

截至 2023 年年末，公司已获得专利 85 项，其中发明专利3 项。领先的研发设计能力是发展的核心动力源。公司从车体外观设计、车架主体结构设计、高效传动系统设计、整车性能的精准调校等多方面攻坚克难，通过经验积累及反复试验掌握各系列车型摩托车的关键性能参数，掌握各类钢铝型材及配比、空间结构设计等对产品性能的影响，达到轻量化与高强度、安全可靠的结合，使得研发设计能力在行业处于优势地位，产品较市场同类产品具有更佳的使用体验。

公司是浙江省“专精特新”中小企业和国家高新技术企业，注重产品技术的持续创新，不断加大研发设计的投入力度。凭借强大的研发实力，获得省级高新技术企业研究开发中心、浙江省科技型企业、浙江省专利示范企业等荣誉认定。通过自主研发与创新，在车架主体的轻量化高强度设计、高效传动系统设计、工艺技术设计等方面已掌握了多项核心技术，主要应用于两轮越野摩托车和全地形车相关产品及生产工艺中。

随着品牌知名度的提高，公司将研发重点持续放在新品开拓方面。公司在车架主体的结构设计，在动力性、加速性、制动性、操控性等整车性能的调校，在高效传动系统设计等方面掌握核心技术。同时，越野车作为一种体验型产品，公司前卫运动的外观设计也是公司产品吸引青少年等客群的一大亮点。根据公司招股书披露的 15 项在研项目中，超半数型号的越野车开发针对儿童及青少年用户群，产品线覆盖较为宽泛的年龄阶段，从而增强了品牌复购力。

高效供应链与品牌推广作支撑，助力渠道布局“一带一路”新市场

华洋赛车多年坚定发展自主品牌路线，凭借持续的自主研发创新、优质产品质量和多年业务拓展与积累，产品已进入了欧美等国际主流品牌市场的专业门店，得到全球细分市场用户的广泛认可，具有较强品牌议价能力和渠道管理能力。目前，产品销售主要采取人民币定价方式及款到发货或清关前付清全款的结算方式，降低了人民币汇率波动和信用风险。

全产业链的越野摩托车文化生态助推 KAYO 品牌的进一步推广。通过建设华洋赛车培训基地、组建华洋赛车队、参与国内外专业赛事等，逐渐构建起了具有华洋特色的越野摩托车文化生态。自 2015 年成立华洋赛车队以来，积极参与、承办国内外越野摩托车各项赛事，取得了较多赛事荣誉，进一步提升了品牌知名度和认可度。

与经销商形成了合作共赢的良性合作关系，共同提升 KAYO 品牌影响力。公司建立了完善的销售网络和经销商管理体系，具有较强的渠道管理能力。在市场网络方面，进入了北美洲、欧洲、南美洲和大洋洲等国内外主流市场的五十余个国家和地区，在全球范围内拥有近百个经销客户、终端销售网点千余个。以美国为例，公司授权经销商销售区域覆盖全美各州，终端销售网点千余个，公司品牌受到美国市场动力运动行业广泛认可。另外公司顺应市场消费习惯及需求变化，设立天猫、京东等线上销售平台，多渠道、立体化构建并优化销售渠道，实现销售网络全面覆盖。

供应链高效协同，保障采购需求、质量与交期

得益于多年的行业积累以及稳定增长的生产规模，公司在上游原材料采购领域已经积累了较为丰富的供应商渠道和采购经验，拥有较强的供应链协同优势。市场上标准化的零部件难以满足产品设计及性能需求。公司对发动机、减震器、轮胎等关键零部件，根据研发设计需求及对零部件性能的理解，对供应商提出明确的设计参数要求，并协同供应商共同开发或定制开发后经公司测试验证使用，保障产品设计得以顺畅产业化。已积累了一批合作关系稳固、供应稳定的供应商资源，与多家零部件行业龙头企业形成战略合作关系。所在地已形成了“永武缙”五金产业带，大部分原材料可实现就近、及时采购，具有一定的区域优势。

根据 2024 年 7 月 24 日发布的投资者关系活动记录表信息，公司在实际销售中的反馈，已经明显感觉后续有明显的市场拓展的空间。比如在“一带一路”的国家，公司的产品就销往俄罗斯、土耳其、智利、南非等 10 多个与中国签署“一带一路”合作文件的国家，而且市场销量在逐年快速增长，后期有望会在众多新兴市场形成突破。

重视人才队伍的发展以及激励措施，提高分红率提升内在投资价值

创始团队技术出身。实际控制人戴继刚先生在 1993 年前往日本本田（HONDA）研修和学习摩托车制造技术，曾担任国际摩联越野委员会国际赛事仲裁员、中国汽车摩托车运动联合会摩托车越野委员会委员等，在业内享有较高声誉。创始团队及股东均系我国较早一批从事摩托车生产制造的专业技术人员，早期曾在天津本田摩托有限公司、天津富士达摩托车制造有限公司等公司任职。 重视人才队伍的发展以及激励。公司 2024 年股权激励计划授予的激励对象为孔祥献（研发中心主任）、肖伟（技术质量总监）、张凤军（生产总监助理），第一个解除限售期对应的业绩考核目标为 2024 年度营业收入相较 2023 年实现增长。此次股权激励彰显了公司对于人才队伍的重视以及对于优秀人才的激励决心。

出众的现金分红率以回馈投资者。公司 2017-2023 年区间保持着较为持续的利润分配，在现金分红总额方面逐次上升。2023 年，公司以股权登记日应分配股数55,965,500股为基数，向参与分配的股东每 10 股派 8.93 元人民币现金，权益分派共计派发现金红利49,977,191.50 元，股利支付率更是达到了 206.55%。

2024 年上半年，公司根据战略发展需求，投资设立了控股子公司华锐动能科技（丽水）有限公司，主营业务以动力电源、电机、控制器等新能源动力系统的设计研发、制造及运用以上动力系统的整车设计输出为主营业务，不制造整车。此外，公司一直不断积极推进生产智能化改造建设，不断提升生产智能化制造水平，先后购置了包括长臂自动焊接机械手、全自动弯管机、高精度大平台三坐标测量仪、机器人激光切割工作站等在内的智能化设备，尤其是车体的制作精度已经达到国外高水平同类产品的制作标准。我们认为，2024 年及未来，公司有望在新能源科技领域取得创新性成果，为公司未来发展注入强劲动力，并且有望通过持续的智能化改造，保障产品质量、实现产品领先、工艺制胜，从而进一步提升盈利能力和综合竞争力。

2.4.涛涛车业侧重电动自行车，华洋赛车与春风动力可比性高

2021 年华洋赛车全球非道路两轮摩托车市占率达 8.5%。国内摩托车行业发展成熟，市场集中度较高，以大长江、隆鑫、宗申、银翔、力帆等为代表，但非道路两轮摩托车产品专业程度高，行业市场参与度较少，以华洋赛车、阿波罗、涛涛车业等为代表。根据Statista及公司销量数据推算，2021 年全球非道路两轮摩托车销量预计为126.44 万辆，公司当年两轮产品销量为 10.73 万辆，公司两轮产品占全球非道路两轮摩托车市场的比例约为8.49%。2021 年华洋赛车全球全地形车 ATV 市占率 17.6%。从供给端来看，全球全地形车的主要产地集中在北美和日本，北美制造商以北极星、约翰迪尔、北极猫、庞巴迪为代表，日本制造商以川崎、久保田、本田、铃木、雅马哈为代表，占据了全球全地形车的主要市场。从消费端来看，全球全地形车的消费主要集中在欧洲和北美等发达国家和地区。全地形车行业在我国起步较晚，尚属于新兴市场。目前我国全地形车制造商以民营企业为主，逐渐涌现出了一批如春风动力、华洋赛车、重庆环松、林海股份等一批具有自主品牌运营能力、研发创新能力和生产制造能力的企业。根据北极星年报数据及公司销量数据推算，2021年全球全地形车中 ATV 销量为 41.50 万辆，公司当年四轮产品销量为7.29 万辆，公司销量占全球全地形车中 ATV 产品市场的比例约为 17.56%。

涛涛车业产品业务涵盖 50cc~300cc 排量段的全地形车、50cc~250cc 排量段的摩托车以及电动车。春风动力业务包括 400cc 至 800cc 排量段的四轮全地形车和125cc-500cc及以上的摩托车。华洋赛车拥有 50-300CC 排量段的全地形车和越野摩托车共5 大产品体系。

业务层面

根据 2023 年年报三家公司披露的业务拆分情况来看，春风动力与华洋赛车主营业务均以两轮摩托车和四轮车为主，而涛涛车业业务中电动车及电动自行车的合计创收占比超过一半。

从商业模式来看，华洋赛车和春风动力均以自有品牌推广为主，涛涛车业则采用自主品牌与 ODM 产品结合的市场销售策略。

销售区域层面

2023 年至今，公司针对性的制定了拓展市场计划，与多个空白地区的经销商建立了合作关系，不断提升例如俄罗斯、北美市场等重点市场的市场份额。其中，2023 年及2024年上半年，公司在俄罗斯市场的市场开拓成效显著。

2023 年，涛涛车业在美国的创收占比达 71%，其次是欧洲，占比达12%；春风动力美国创收占比达 39%，欧洲、国内创收占比均为 21%。华洋赛车与春风动力相比，2023年在国内的创收占比较低，海外创收占比较高。

盈利能力层面

从毛利率情况来看，华洋赛车和春风动力在两轮摩托车业务方面较为相近，两者2021-2023 年毛利率相差不大，均处于 20-25%区间；四轮车方面，两家公司的毛利率在2021-2023 年之间拉开了差距，2023 年华洋赛车和春风动力四轮车毛利率分别为20.42%、39.52%。

3.2024 年投资控股两家子公司，远期发展怎么看？

3.1.控股重庆峻驰，实施双品牌战略填补覆盖海内外空白市场

根据公司 2024 年 10 月公告，为加大市场开拓，进一步增强公司核心产品竞争力，公司拟以现金增资方式投资重庆峻驰摩托车有限公司，本次投资金额为312.2449 万元，增资完成后公司取得峻驰摩托 51.00%的股权。 根据官网信息介绍，重庆峻驰摩托车公司（JHLMOTO）主要涵盖5 类产品线，分别为儿童越野、成人娱乐型越野、林道竞赛越野、两用越野和场地竞赛越野。公司在2024年3季度已经完成了对重庆峻驰摩托车有限公司的控股，未来有望通过双品牌战略，满足长期积淀下来的单一高端品牌无法覆盖的空白市场空间，从而顺利扩张外海布局。

3.2.控股成立华锐动能，有望快速进入新能源产品领域

公司在 2024 年 2 季度控股成立了华锐动能科技（丽水）有限公司，旨在对既有产品的油改电以及新能源产品领域进行战略布局。华锐动能科技（丽水）有限公司主要经营业务为技术开发、摩托车零配件制造、电机制造、微特电机及组件制造、电动机制造等。

电动两轮车市场稳步发展，2023 年中国销量 5500 辆

电动两轮车分为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车三类。目前电动两轮车销售以中端价位的电动自行车为主。电动自行车归类于非机动车，购买时无需摩托车驾照，其主要用于短途通勤，贡献了电动两轮车绝大部分销量。而电动摩托车更偏向玩乐、运动属性，与电动自行车应用场景、主要生产厂商均有所不同，其销量提升主要受益电动化趋势，占比相对较小。

电动摩托车是一种采用电池驱动电机进行行驶的电动车辆。它包括驱动电机、电源和电机调速控制装置等电力驱动及控制系统，以及与内燃机摩托车基本相同的其他装置。电动摩托车与燃油摩托车相比出行成本低，购车价格优势明显，能耗费用仅为燃油摩托车一半。此外，电动摩托车内部结构相对简单，在维修保养方面较燃油摩托车有优势。

据艾瑞咨询统计，2015-2023 年中国电动车销量从 3180 万辆增长到5500万辆，年均复合增长率约为 7.1%。2018 年发布的《新国标》政策催生非国标车替换潮，随着政策逐步推行，产业实现了 3~5 年的市场增长。随着《新国标》政策缓慢落幕，国内两轮电动车市场销量或将回归到常态替换、少量新增的状况。

2024 年 1-11 月，我国电动摩托车销售前十名企业（集团）为雅迪科技集团、宗申、浙江绿源、江苏新日、江苏淮海、巴士新能源、东莞市台铃、五星车辆、隆鑫、春风动力，分别销售 134.95 万辆、48.37 万辆、37.94 万辆、24.86 万辆、18.64 万辆、15.94万辆、7万辆、5.79 万辆、5.32 万辆和 5.25 万辆，头部集中化趋势明显。

据智研瞻统计显示，2019 年中国电动摩托车行业市场规模118.18 亿元，2024H1中国电动摩托车行业市场规模 147.55 亿元，同比增长 20.73%。2022 年，中国电动摩托车市场迎来了显著增长，市场规模达到 197.5 亿元人民币，同比增长约14.5%，这一表现超过全球电动摩托车市场总体规模增速。随着城市化步伐的加快和交通拥堵问题的日益严峻，电动摩托车以其独特的灵活性和便捷性，在短途出行领域占据了重要地位，特别是在快递与外卖行业的蓬勃发展中，市场需求快速增长。其次，国家政策的积极扶持为电动摩托车市场注入了强劲动力，新国标的实施不仅规范了行业发展，还提升了市场的整体质量和竞争力。再者，技术创新与进步是推动市场增长的重要引擎，电池技术的突破和智能控制系统的应用，显著提升了电动摩托车的性能和用户体验，吸引了更多消费者的关注与购买。最后，国际市场的不断拓展也为中国电动摩托车企业提供了新的增长点，特别是通过“一带一路”倡议的推动，中国电动摩托车产品成功打入亚非拉等新兴市场，出口量的增加进一步拉动了国内市场的繁荣。

出口方面，中国海关总署数据显示，2023 年中国两轮电动车整车出口量为1504.3万辆、出口额为 320.5 亿元，分别同比下降 6.6%和 9.3%。2021 年国际公共卫生安全事件导致海外两轮电动车市场较好，相应带动中国两轮电动车出口量增长较多，高峰期过后市场回归正常，未来或将进入稳定增长期。

根据国家知识产权局信息，公司于 2025 年新获得一项外观设计专利授权，专利名为“电动两轮越野摩托车”,专利申请号为 CN202430319419.8，授权日为2025 年1 月7日。可以看出公司已经着手电动摩托品类的研发。未来公司有望快速进入新能源产品领域，加速新能源产品的研发与上市进程，从而拓展公司的市场边界。

3.3.“运动摩托车智能制造项目”达产预计新增40万辆产能

上市募集的项目主要有“运动摩托车智能制造项目”和“研发中心建设项目”，投资总金额分别为 33,781.64 万元和 9,300.68 万元，另有 5000 万元用于补充流动资金。其中，运动摩托车智能制造项目的建设期预计为 36 个月，拟通过该项目建设，新建生产车间，优化现有生产布局，并配套购置相关先进设备，形成年产 40 万辆运动摩托车的生产能力，以2022年现有两轮越野摩托车及全地形车合计产能 20 万辆为基准，扩产后合计产能将达每年60万辆，为规模及业绩增长提供基础。

截至 2024 年 6 月 30 日，公司调整后募集资金共计 20762.38 万元。累计已投入金额为13101.92 万元，其中运动摩托车智能制造项目累计投入 11084.40 万元，研发中心建设项目累计投入 467.52 万元，补充流动资金项目累计投入 1550 万元。

根据公司最新发布的募投资金使用情况，我们得知，截至2024 年上半年末，华洋赛车上市募投的“运动摩托车智能制造项目”已累计投入对应募资金额的75%。同时，公司2024年半年报显示，公司于 2024 年 3 月举行了“运动摩托车智能制造项目”的结顶仪式。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）