2024年德科立研究报告：长距离光传输领先企业，DCI打开增长空间

一、深耕光模块行业，国际领先的长距离传输光模块解决方案和服务提供商

1、长距离传输光模块领先标的，产品矩阵丰富

深耕光电子器件行业二十余年，产品种类丰富。无锡市德科立光电子技术股份有 限公司成立于 2000 年，主营业务涵盖光收发模块、光放大器、光传输子系统的 研发、生产和销售，产品主要应用于通信干线传输、5G 前传、5G 中回传、数 据链路采集、数据中心互联、特高压通信保护等国家重点支持发展领域。公司创 立之初即以全球化的视野，从技术、市场、供应链等领域全方位参与国际竞争， 以市场需求和技术创新推动公司不断发展。二十余年来，公司与中兴通讯、 Infinera、Ciena、烽火通信、诺基亚、ECI 等多家全球主流电信设备制造商、国 内三大运营商和国家电网等国内外行业高端客户建立了良好的合作关系。

产品矩阵丰富，长距离光传输技术领先。德科立通过自主研发和技术创新，建立 了光收发模块、光放大器、光传输子系统三大技术平台，形成以高速率、长距离、 模块化为主要特点的核心技术，具备“芯片封测—器件封装—模块制造—光传输 子系统”的垂直设计制造能力，持续为客户提供可靠性高、可适性强的光电子器 件产品。长距离光传输一直是光通信领域的重要技术难点，公司长期致力于长距 离光传输的技术研究和产品开发，并取得丰硕成果。2007 年公司的“WDM 超 长距离光传输设备项目”获得国家科技进步二等奖，在此基础上，公司持续坚持 技术迭代，在长距离光电子器件产品上不断推陈出新，在长距离 5G 前传光传 输子系统、长距离 5G 中传光收发模块、超长距特高压电力通信系统等领域保 持较强的技术优势，在行业内树立了鲜明的技术特点和行业地位。

公司管理层核心管理团队产业积淀深厚，专业能力突出。董事长杜桑 2001 年至 今历任无锡市德科立光电子技术股份有限公司工程师、国内市场部销售总监、子 系统事业部总经理、无锡市德科立光电子技术股份有限公司副总经理；总经理渠 建平曾任中兴通讯康讯开发部、质量部、采购部管理干部。2012 年至今历任无 锡市德科立光电子技术股份有限公司副总经理、总经理；周建华任副总经理兼海 外事业部总经理，张劭任副总经理兼财务总监和董事会秘书，李现勤任副总经理 兼总工程师和光放大器事业部总经理，曾分别历任德科立光电子技术股份有限公 司光收发模块事业部总经理、副总经理和财务总监、研发一部部长。核心管理团 队有多年产业、财务经验积累，行业积淀深厚。

2、受益于 AI 算力需求增长，业绩稳步增长

受益于 AI 需求增长，公司业绩稳定增长。2019~2023 年公司营业收入由 3.87 亿元增长至 8.19 亿元，CAGR 为 20.61%，营收高速增长受益于公司在防务、通 信及工业产品领域的广泛扩展以及在高端市场如 400G 和 800G 光模块的持续创 新。其中，2022 年营收波动主要受下游电信市场需求阶段性放缓以及数通侧部 分产品价格下降的影响，2023 年随需求释放营业收入增长至 8.19 亿元，同比增 长约 14.7%。截至 2024 年 Q3，公司实现营业收入 6.01 亿元，同比增长 9.45%。

传输类业务贡献公司主要营收，业务占比达 86.61%。光放大器和光收发模块在 公司产品结构中占比最大，2019-2022 年合计占每年营业收入 80%以上，2022 年分别占比 40.77%、34.18%，其中光放大器业务板块主要专注于 EDFA 型光放 大器市场，光收发模块业务主要集中于 100G 及以上和 10G 以下的市场。2023 年，为了适应 AI 和大数据的快速发展对 400G 和 800G 光模块等高速、大带宽 通信设备需求的增长，公司持续加大在这些传输类及数据类业务的技术创新和研 发投入，2023 年营收占比达 90.66%。截止到 2024 年 Q3，公司传输类业务营 收占比达 86.61%。

受益于产品结构优化，公司盈利能力持续改善。2023 年公司归母净利润为0.92 亿元，同比下降 9.36%，主要由于产品价格下降及公司研发投入增加。2024Q3 归母净利润为 0.76 亿元，同比增长 15.03%，随高端产品持续交付，公司强化运 营商客户回款工作，信用减值损失减少，公司盈利能力持续改善。

盈利能力改善，费用管控水平较好。2023 年，公司毛利率为 26.35%，同比下降 5.12pct，净利率为 11.25%，同比下降 2.98pct，主要由于市场竞争加剧产品价 格下降。2024Q3 毛利率为 31.97%，同比上升 5.62pct，净利率为 12.70%，同 比上升 1.45pct，受益于通讯领域 AI 旺盛需求，高端产品交付增加，盈利能力改 善。公司销售/管理费用率常年稳定在较低水平，费用管控水平较好。2023 年公 司销售/管理费用率分别为 5.02%/3.13%，同比变化 0.28%/−0.51%pct。 2019~2023 研发费用率由 6.55%增长至 10.10%，2024Q3 研发费用率达 12.57%， 公司持续重视技术创新能力，研发投入逐年增长以提升国内外市场竞争力。

二、光通信行业：AI 集群叠加骨干网 400G 升级带动长距离光传输需求爆发

公司处于光通信产业链的中游，下游客户为电信设备制造商、数据通信设备制造 商等光通信设备制造商以及电信运营商、数据运营商及专网用户等。其中，光收 发模块、光放大器主要应用于光通信设备当中，是光通信系统的核心器件。光传 输子系统主要应用领域包括 4G 前传、5G 前传、数据链路采集和超长距传输等。

1、AI 集群化发展驱动 DCI 需求，长距离传输产品需求高速 增长

数据中心互联(Data Center Interconnect，DCI) ，是跨数据中心实现网络互联 互通的网络解决方案，具备灵活互联，高效安全，简化运维等特性，满足了数据 中心之间高效数据交换、灾备等场景需求。数据中心互联(DCI) 在实现地理分散 的数据中心之间的无缝通信和数据交换方面发挥着至关重要的作用。

（1）AI 等应用场景依赖算力中心，拉动算力中心建设需求

AI 算力规模呈现高速增长，激发更多算力中心建设需求。随着工业互联网、云 计算、大数据等新技术和新应用的快速发展，使得数据资源的存储、计算和应用 需求快速扩张。尤其是近年来，AI 大模型产业十分火爆，OpenAI 先后发布 GPT、 GPT-2、GPT-3、ChatGPT-3.5、GPT-4、Sora、ChatGPT-4o 等大模型，谷歌 也先后推出 PaLM、PaLM2、Bard、Project Astra、Ve0 等模型，DeepMind、 Meta、百度、字节跳动等厂商也陆续推出各自大模型。大模型产业的快速发展和 推广进一步催生了 AI 算力等大功率应用场景加速落地。根据 IDC 的预测，全球 AI 计算市场规模将从 2022 年的 195.0 亿美元增长到 2026 年的 346.6 亿美元， 其中生成式 AI 计算市场规模将从 2022 年的 8.2 亿美元增长到 2026 年的 109.9 亿美元。随着算力规模的高速增长，全球的算力中心建设有望迎来建设高峰。

AI 快速发展驱动全球数据中心市场规模增长，北美、亚太地区将是重要增长点。 随着云计算、大数据、物联网和人工智能等信息技术的应用发展，全球数据流量 持续增长，数据中心的市场规模不断扩大。根据中商产业研究院发布的 《2018-2025 全球与中国数据中心市场现状及未来发展趋势报告》，2019 年全 球数据中心市场规模为 567 亿美元，在 2023 年增长至 822 亿美元，2019-2023 年期间的复合年增长率达 9.73%。中商产业研究院预测 2024 年全球数据中心市 场规模将超 900 亿美元。根据 Research Nester 的数据，2021 年全球 50%以上 的超大规模数据中心位于美国，而中国是全球范围内仅次于美国的超大规模数据 中心容量第二大贡献者，占当年运营的超大规模数据中心总数的近 15%。预计到 2037 年底北美超大规模数据中心的市场份额预计将达到 35%左右，为第一大市 场。到 2037 年底亚太地区超大规模数据中心市场预计为第二大市场，将占据约 24%的份额。

国内持续提升数据中心建设，机柜数量与市场规模快速增长。随着人工智能、云 计算、大数据、物联网等信息技术的应用发展，全球数据流量持续增长，数据中 心的市场规模不断扩大。根据 IDC 圈发布的《2023-2024 年中国 IDC 行业发展 研究报告》，2023 年中国整体 IDC 业务市场规模为 5078.3 亿元，较 2022 年增 长 25.6%。2023 年中国规模以上在运营 IDC 机房存量达到 2059 个，新增机房 152 个，超过 2022 年新增机房数量。2023 年，中国在运营 IDC 自然机柜数量 达到 270.4 万架，折合 IT 负载 12545MW，机柜数量较 2022 年同比增长 12.1%， 供给增速有所回升。预计未来，公有云及智算中心租赁业务将实现较快增长，传 统 IDC 业务作为底层基础设施，将随之快速发展。

（2）单算力中心存在诸多制约因素，激发算力中心间互联需求

目前算力中心建设已经很普遍，但是单一的算力中心由于各种因素已经很难满足 需求，迫切需要多数据中心互联。原因主要体现在以下几个方面：

（1）AI 集群规模增长与电力资源限制，驱动算力中心互联需求增长

算力中心可以为 AI 集群提供高性能的存储设备、强大的计算能力以及可靠的网络连接等资源，满足 AI 集群大量的计算节点所需的存储、计算等需求，使得 AI 集群能够高效地运行。但是 AI（尤其是生成式人工智能）的快速发展，模型训练 需求猛增，导致需要的集群规模越来越大。目前，万卡集群已经不能够完全满足 厂商的需求，AI 集群正向十万卡迈进。但是建设十万卡级的 AI 集群对算力中心 的基建面积、电力能源供应以及散热的要求非常高，普通的算力中心很难能够满 足这些要求。根据工信部数据，2022 年我国基础设施算力规模达到 180EFlops （每秒百亿亿次浮点运算次数），数据中心耗电量达到 2700 亿千瓦时。预计到 2025 年，我国算力规模将超过 300EFlops，智能算力占比达到 35%，数据中心 耗电量达到 3500 亿千瓦时。根据《绿色算力白皮书（2023）》预测，到 2030 年我国数据中心耗电量将达到 5900 亿千瓦时。当下 AI 集群的快速发展，单个算 力中心的电力资源供给很快就会不足，因此就需要在同城或异地建设多个算力中 心并要求算力中心之间实现互联。

（2）跨地域用户接入日益普遍，DCI 能实现相关业务跨数据中心部署

近年来，数据中心的业务已经从以 Web 服务为中心转变为以云服务、数据服务 为中心，相关组织和企业的用户范围早已不受地域的限制。为了满足上述诉求， 具备条件的企业通常在不同的地域建设多个数据中心，从而方便跨地域用户的就 近接入。这就要求业务部署可以跨数据中心，需要支持多数据中心互联。

（3）数据中心面临潜在威胁，DCI 能够满足异地备份和容灾的刚性需求

现实环境是一个充满各类风险的环境，数据中心时刻面临着各种自然灾害、人为 攻击、偶然事故等潜在的威胁。通过在异地部署多数据中心可以提高企业相关业 务连续性、健壮性以及数据的高可靠性和可用性。这也拉动数据中心的互联需求。

（4）数据中心具有虚拟化和资源池化趋势，DCI 能够实现 VM 跨数据中心迁移

虚拟化和资源池化是云化数据中心的关键特征，其核心思想就是将数据中心的最 小功能单元由物理主机转变为 VM（Virtual Machine，虚拟机）。VM 能实现数 据中心内部以及跨数据中心的资源整合，形成统一的资源池，大幅度提升资源利 用的灵活性和效率，而数据中心之间的互联是实现 VM 跨数据中心迁移的前提。

根据 Mordor intelligence 的报告，数据中心互连（DCI）市场规模预计到 2024 年 为 141.2 亿美元，预计到 2029 年将达到 283.8 亿美元，在预测期内（2024-2029 年）复合年增长率为 14.98%。

Lumen 获 50 亿美元相关产品订单，DCI 市场产业化进程持续推进。Lumen 是 美国最大的城域光纤网络运营商之一，目前正大力发展长距离传输在 AI 领域的 应用。Lumen 宣布在 AI 的连接需求下，已经与云计算和科技公司达成了价值 50 亿美元的新交易，且未来有望获得另外 70 亿美元的人工智能销售机会。同时 8 月 2 日，公司和康宁达成协议，就下一代光缆的大量供应达成协议。该光纤密集 型光缆将使 Lumen 在美国的城际光纤里程增加一倍以上，为主要的云数据中心 提供巨大的容量，以满足人工智能工作负载和由大量数据驱动的高带宽应用的需 求。根据这项协议，Lumen 在未来两年内每年保留康宁全球光纤产能的 10%。

（3）DCI 带动长距离传输需求高速增长，指引相干光模块技术发展及 标准化趋势

DCI 长距离传输为主要增长点，带动长距离传输产品需求高速增长。根据传输距 离 DCI 可分为：短距离，一般采用综合布线实现园区数据中心互联；中距离，一 般指在相邻城市或中等地理位置采用光模块实现互联；长距离，一般指用光传输 设备实现长途数据中心互联。目前区域内 DCI 的传输距离普遍在 100km 以内， 当下的 800G 技术可以满足 DCI 的需求。根据 Dell'Oro Group 今年发布的报告， 预计未来五年光传输市场年复合增长率为 2%，数据中心互连 (DCI) 需求将逐年 增加，而几乎所有增长都来自长途部署。随着全球数据中心建设的持续增长，数 据中心内部互联的光收发模块需求也得到提升，而数据中心之间互联（DCI）又 带动中长距离、高速率光收发模块及光传输子系统的需求。

相干技术为 DCI 主流方案，相干光模块呈现标准化趋势。目前相干技术已成为 数据中心互联（DCI）应用的主流解决方案，可满足数据通信领域 80~120km 的 传输需求。这些不断发展的应用对相干光模块系统提出了新的要求，促使相干光 模块单元的发展从最初与线卡和多源协议（MSA）光模块的集成转向独立、标准 化的可插拔光模块。随着发展需求的不断升级，标准化、可插拔光模块已成为光 通信中线路侧业务传输的必然选择。应用于城域网和骨干网的相干光模块，在发 展路径中呈现出以下关键特点： （1）高速：从 100G/200G 提升到 400G，并进一步发展到 800Gbps 速率。 （2）小型化：从 100G 多源协议（MSA）封装形式转向 C 型可插拔（CFP）/CFP2 数字相干检测（DCD）/模拟相干光学（ACO）封装形式。当前行业又提出了 400G OSFP DCO 和 QSFP-DD DCO 等封装标准。 （3）低功耗：符合整体系统功耗的严格要求。例如，采用 QSFP-DD 封装的相 干光模块产品，其功耗不应超过 15W。（4）互操作性标准化：摒弃传统设备制造商使用专有接口板的策略，转而应用 专用高阶调制技术与前向纠错（FEC）算法。当前业界正致力于提高相干光模块 的互操作性，实现更高效便捷的使用。

从标准化演进来看，下一代超 400G 相干可插拔产品很有可能采取单波 800G 速 率。目前，OIF 在 OFC2024 上举办了“首次公开 800GZR 多供应商互操作性活 动”，正在讨论制定 400ZR 下一代的相干技术标准 800ZR。800G 相干项目是 为园区和 DCI 两个应用场景定义可互操作的 800G 相干线路规范。由此产生的实 施协议(IA)将： （1）支持 80~120km（经过放大的）DWDM 链路用于 DCI 场景 （2）不经过放大的 2~10km 链路用于园区场景 （3）客户侧接口支持 2×400GE 或 1×800GE （4）线路侧支持单波长 800G 相干线路接口 该标准旨在定义从客户端映射到线路侧的帧结构指标，并在线路侧建立信号指标， 以确保互操作性。在组件层面，光互联论坛（OIF）内部的讨论也集中在制定下 一代相干调制器规范上，即 OIF-HB-CDM2.0，以满足更高的调制速率需求。

2、骨干网升级建设，持续带动长距离传输需求增长

“东数西算”工程建设、400G 技术逐渐成熟等因素，推动骨干网 400G 升级。 “东数西算”工程中八大国家枢纽节点是中国在算力网络布局中的重要组成部分， 围绕八大算力枢纽节点，国家还规划了十个国家数据中心集群。骨干传送网作为 连接国家算力枢纽的“大动脉”，“东数西算、东数西备、东数西训、东数西渲”带 来跨地域、跨层次、跨架构的海量数据调度需求，对骨干传送网的容量、时延、 成本、能耗等提出了更高要求，骨干传送网需转型升级来构建承载庞大算力的基 础网络底座。目前我国骨干网络的主流光网技术仍是于 2013 年开始大规模商用 推广的 100G 系统，面对当下巨大的算力网络市场需求，传统的 100G 显然已无 法满足相关业务的新需求。400G 被普遍认为是骨干网下一个重大变革性的代际 技术，有望成为算力网络时代的“光底座”。相比于 100G 网络，400G 网络不 仅能够提供更高的传输速率，满足日益增长的数据传输需求，且在功耗和成本效 益上更具优势，有助于运营商实现绿色、低碳的网络运营。目前随着长距离光模 块、光放大器等产品的技术突破，400G 相关的光传输技术已经逐渐成熟，为 400G 的大规模商用提供了可能。

全球首条 400G 全光省际（北京-内蒙古）骨干网链路正式商用。经过 2023 年充 分的现网验证，我国运营商积极开展 400G OTN 的规模建设，今年 3 月，中兴 通讯助力中国移动完成全球首条 400G OTN 商用链路（北京-内蒙古）的开通并 实现“东数西算”等业务的加载，成为全球第一条高速算力骨干网。400G 全光 省际骨干网是长距离光信号传输网络设备，能连接边缘、中心和枢纽集群算力， 是算力网络的连接中枢。通过 400G QPSK 高性能编解码技术、C6T+L6T 超宽 频谱、饱和光功率动态均衡控制等关键技术的创新突破，为枢纽集群算力并网、 协同提供了超大带宽、超低时延、超高容量、超高安全、超高能效、超高智能互 联等保障。相比上一代干线网络，传输带宽提升 4 倍、网络容量超 30PB、枢纽 间时延均低于 20ms、关键主用链路时延降幅达 20%、安全能力全面升级、单比 特能耗降低 65%、单比特成本下降 20%。 中国移动九州光网-400G 骨干网全线竣工，进一步助推“东数西算”工程。在今 年 6 月中国移动协同国内产业链自主研发的全球首个规模最大、覆盖最广的“九 州”光网-400G 新基建全面投入运营，成功打造了横跨东西、枢纽辐射的算力数 据流通的“超级运输系统”，实现延展东部发展空间、提振西部数字经济活力，全 面支撑国家算力服务水平提升。“九州”光网-400G 新基建通过遍及全国 135 个城 市的 1900 多套光传送设备，全面贯通了国家八大枢纽间、枢纽节与周边区域的 400G 链路，系统光纤长度可环绕沿赤道 9 圈。同时，“九州”光网以全网超 30PB 的算力调度容量、0XC2.0 技术部署、小于 20ms 算间时延，打造全球最强承载 能力。在今年 9 月，中国移动 400G 全光骨干网工程全线竣工，这标志着全球首 个规模最大、覆盖最广的 400G 全光信息高速公路继 6 月全面贯通八大枢纽节点 后，进一步完成了各枢纽辐射周边区域的算力数据流通“超级运输系统”，为“东数 西算”战略插上翅膀，加速数据流通与算力融合。

骨干网 400G 升级带动光模块、光放大器等产品的需求增长。400G 骨干网升级 将带来对 400G 相干长距离光模块及相干光收发器件、C+L 光放大器和 OXC 光背板等产品的持续性需求。同时，带动与其相关的大量底层技术的进一步发展 与突破，主要包括：相干光模块内部的宽谱光放大芯片、C+L 波段一体化 EDFA、 C+L 波段 WSS 或替代技术等。

光放大器是全光网络不可缺少的重要器件，主要用途是在光纤通信中对光信号直 接放大，用于补偿光链路传输损耗，以实现光纤通信系统中的全光中继长距离、 高速率传输，降低了光传输中的单位带宽传输成本。根据 QY Research 发布的 新市场研究报告《光放大器 - 全球市场份额和排名、总体销售和需求预测 2024-2030》，全球光放大器市场规模预计到 2030 年将达到 16.6 亿美元，预 测期内的复合年增长率为 6.6%。根据 QY Research 顶尖企业研究中心的数据， 全球光放大器的主要制造商包括 II-VI、Lumentum、Accelink、Keopsys、无锡 德科立、思科、等，德科立位列第五。2023 年，全球前五大企业的收入份额约为 64.0%。

根据 Omdia 的数据，由于 400G 骨干网加速建设，400G WDM 市场增长非常迅 猛，2022 年 400G WDM 市场同比增长了 55%。Omdia 也预测随着 400G 骨干 网建设的全面加速，未来 5 年内 400G WDM 市场都将持续保持高速增长，是整 个 WDM 市场增长的主要来源。

三、公司产品结构完善，技术与客户优势支撑业绩持 续增长

1、公司产品结构完善，涵盖光收发模块、光纤放大器、传 输类子系统等多个领域

产品涵盖光收发模块、光纤放大器、传输类子系统等，产品结构较为完善。公司 主营业务主要为光电子器件的研发、生产和销售，主要产品为光电子器件、子系 统。公司产品按应用领域可分为传输类产品、接入和数据类产品，其中传输类产 品占据营业收入的 86.61%。公司传输类产品包括电信传输类光收发模块、光纤 放大器、传输类子系统、光无源器件等。电信传输类光收发模块包括从 155M、 1.25G、10G、100G 到 400G 及以上速率相干和非相干光收发模块，支持 10km、 40km、80km 及以上传输距离。光纤放大器产品包括掺铒光纤放大器、拉曼放 大器和半导体光放大器等。传输类子系统主要包括超长距传输子系统、数据链路 采集子系统。光无源器件包括光开关、相干无源器件等。

公司产品结构完善，抗风险能力和市场竞争力强。公司形成了包括光收发模块、 光放大器、光传输子系统在内的多元化产品体系，各类产品技术之间深度融合、 相互促进，产生了较强的协同效应。公司产品广泛应用于光通信骨干网、承载网、 接入网、5G 前传、5G 中回传、数据链路采集、数据中心互联、特高压通信保护 等重要领域，多元化的产品结构有助于公司全方位满足市场差异化需求，有利于 公司深耕现有客户资源，拓宽新产品销售渠道，能够有效增强公司市场竞争力和 抗风险能力。

2、公司技术储备丰富，长距离传输高端产品研发及产业化 进展领先

公司是光通信领域的高新技术企业，技术储备丰富。自成立以来，始终坚持自主 创新，持续加大研发投入及研发体系建设。凭借长期的技术积累，公司陆续承担了国家级火炬计划项目、国家高技术产业化示范工程、863 项目、省级重大科技 成果转化等项目 10 余项，“WDM 超长距离光传输设备项目”荣获国家科学技 术进步二等奖，“超长跨距光传输系统五阶非线性和四阶色散智能补偿技术及其 应用”荣获江苏信息通信行业科学技术一等奖，参与多项行业标准制定，例如 《40Gbit/s/100Gbit/s 强度调制可插拔光收发合一模块》《YD/T3025-2016 小型 化掺铒光纤放大器》。

长距离光传输优势明显，长距离光电子器件处于行业领先地位。长距离光传输一 直是光通信领域的重要技术难点，公司长期致力于长距离光传输的技术研究和产 品开发，并取得丰硕成果。2007 年公司的“WDM 超长距离光传输设备项目” 获得国家科技进步二等奖，在此基础上，公司持续坚持技术迭代，在长距离光电 子器件产品上不断推陈出新，在长距离 5G 前传光传输子系统、长距离 5G 中 传光收发模块、宽谱放大器、小型化可插拔放大器、高速率长距离相干和非相干 光收发模块、大容量智能数据链路采集子系统、超长距传输子系统等领域保持较 强的技术优势和行业地位。

高端产品研发投入持续增加，研发进展领先。公司在产品研发方面的高投入，持 续转换成高端技术产品，不断满足日益旺盛的市场需求，强化了公司核心竞争力。 公司 400G 长距离非相干模块开始批量生产，400G/800G 短距光模块产品投产， 适用承载网和数据中心应用场景。在今年举办的第 49 届光纤通信会议及展览会 上，德科立充分展示了在数据通信与电信传输领域的最新研发成果。在数据通信 领域，德科立重点展示了 800G-DR8/VR8 OSFP、400G-FR4/VR4 QSFP112、 800G OSFP DR8 LPO 等高端产品。其中，800G OSFP DR8 和 LPO 版本通过 采用先进的 TFLN 调制技术，实现了业界领先的低功耗性能，DSP 版本功耗仅 为 11W，而 LPO 版本功耗进一步降低至 6W，完美满足 AIGC 应用场景严苛的 能效要求。此外，德科立还提供丰富的 400G 产品系列，包括 QSFP112、OSFP、 QSFP-DD 等，为客户提供兼具性价比和性能优势的解决方案。在电信传输领域， 德科立也展示了雄厚的技术实力，提供光纤放大器、相干光模块、长距离 IM-DD 光模块、无源集成模块等多场景解决方案，其中，德科立展示了 C 波段/L 波段 6THZ 放大器，凭借优异的光电性能和高度可定制的工作范围，在行业内率先为 中国移动 400G 骨干网建设提供宽带放大器产品。

DCI 产品起步早、研发投入大，具有先发优势。公司在 IPO 前就已经在规划 DCI 产品。目前公司 DCI 产品可实现低成本非相干替代，技术和成本均领先于行业， 主要应用于数据中心机房之间互联互通、城域组网，同步迭代开发满足城域组网 场景的下一代产品。公司在研项目——“DCI 设备的研究开发”预计总投资规模 达 4000 万元，定位为“面向数据中心互联互通应用开发低成本、低功耗、大带 宽、高集成、模块化、易扩展、光电解耦的新型光传输子系统产品，同时满足城 域组网需求”。截止到 2024 年 H1，已经累计投入 2878.61 万元，进入小批量 试产阶段。公司另一在研项目——“数据中心光收发模块项目研究”预计总投资 规模达 3000 万元，定位为“面向数据中心内部互连的需求开发的光引擎和光收 发模块”。截止到 2024 年 H1，已经累计投入 1898.33 万元，已实现 400G/800G （包括 LPO）系列光收发模块开发完成并逐步进入小批量试产阶段，而 1.6T/3.2T 产品仍在开发中。

公司深耕光电子器件的研发和制造，制造工艺先进。自成立以来，公司一直专注 于光电子器件的研发和生产制造，经过长年的生产实践，逐步完善各项生产工艺， 具备从芯片封测、器件封装、模块制造到光传输子系统设计制造等垂直制造能力， 公司通过自研自制部分专有测试设备，搭建自动化测试平台，有效提升了生产设 备利用率，形成了具有自主创新的制造工艺优势。

3、公司客户资源优质，客户涵盖各领域龙头

优质的客户资源增强公司市场竞争力。公司成立二十余年来，产品和研发始终坚 持以市场和客户需求为导向，重视并积极参与国内外客户的技术研发和新产品开发，坚持贴近客户、服务客户、紧密合作，致力于为客户提供有价值的服务。公 司以客户需求为导向的经营策略，得到了客户的广泛认可，实现了公司与众多客 户的互利合作、共同成长。目前，公司客户分布全球二十多个国家和地区，覆盖 电信设备制造商、数据通信设备制造商、电信运营商、数据运营商和专网等多个 领域。公司产品长期服务于包含中兴通讯、中国移动、中国电信、Infinera、Ciena、 国家电网、烽火通信、中国联通、诺基亚及 ECI 等优质客户。公司优质的客户资 源以及与客户间稳定的合作关系已成为公司较为突出的竞争优势。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）