2024年达梦数据研究报告：数据库国产化先行者，受益于自主可控浪潮

一、数据库国产化先行者，业绩稳定增长

（一）公司概述：深耕数据库行业二十余载的国产重要玩家

达梦数据是数据库产业的国产化先行者，市占率处于行业前列。公司专注于数据库 技术研发和创新，提供全面的数据库产品及解决方案，满足企业级数据管理需求。 与Oracle、DB2、SQL Server等国外主流数据库产品相比，公司产品在中端服务器 硬件条件下性能水平接近，功能性、易用性、可靠性在日积月累的技术沉淀中得到 显著提升。 根据赛迪顾问及 IDC 发布的报告显示，2019- 2023 年公司产品市占率位居中国 数据库管理系统市场国内数据库厂商前列。2024年6月，公司在上交所上市。

股权结构清晰稳定，核心团队多系技术出身。冯裕才是公司的创始人和实际控制人， 根据公司2024年半年报，冯裕才直接控股7.64%，掌握梦裕科技、曙天云、得特贝 斯、数聚云、惠梦源、数安科技、梦达惠佳和数聚通8家公司的表决权，此外，冯裕 才与韩朱忠、周淳等管理团队具有一致行动关系，综合来看，冯裕才为公司的实控 人。 冯裕才原为华中科技大学教授、博士生导师，现为中国软件技术专家委员会委员、 中国数据库标准工作组组长，其余高管也都为行业内资深技术人员，为公司未来继 续夯实技术优势奠定了坚实的团队基础。

（二）产品线：以数据库为核打造全栈数据产品及解决方案提供商

公司的主营业务为包括以数据库为核心的软件产品使用授权服务、面向不用应用场景的数据及行业解决方案、为企业用户提供专业技术支持的运维服务、数据库一体 机四大类产品，掌握了数据管理与数据分析领域的核心前沿技术并拥有主要产品全 部核心源代码的自主知识产权，覆盖从数据交换、数据储存、数据治理到数据分析 的全产业链。 同时，公司积极参与上下游适配工作，目前已全面支持各类国产整机平台、操作系 统、芯片、应用软件及其他上下游软硬件，完成与 7000 余个软硬件产品或信息系 统的适配和兼容性互认工作，成功应用于金融、能源、航空、通信、党政机关等数 十个领域。

（1）软件产品使用授权业务：达梦数据依托其基础数据库软件、针对多样化应用 场景设计的数据库集群软件，以及云计算与大数据系列软件等多元化产品，构建了 一个以数据库管理系统为基石的全方位产品生态系统。该系统全面覆盖了数据流转 的各个环节，从数据的交换与存储，到数据的有效治理，直至深入的数据分析，形 成了一条完整的数据处理产业链。 （2）数据及行业解决方案：公司基于自有软件产品与技术，将数据治理和大数据 分析领域的经验与用户的行业应用场景紧密结合，针对公安、国土、政法委、检 察院、司法、监狱、住建、发改委、监察委等不同行业用户的需求，提供数据及 行业解决方案。 （3）运维服务：公司可为客户提供及时、高效的系统规划及技术咨询、产品部 署、运行维护、故障处理、健康巡检、数据实施、数据治理、数据分析、性能优化 等各类专业技术支持 与服务。（4）数据库一体机：公司基于特有的信息生态、数据库和集群技术，为用户提供 的完整的软硬一体数据库产品。按照搭载的达梦数据库类型不同，数据库一体机 可分为P、A、I三个系列。 2024年公司实现IPO上市，募投资金主要用于核心数据库产品的升级以及产业基 地、研究院的建设。公司将投资23.51亿元用于数据库产品升级、分布式数据库和 云数据库研发、产业基地以及研究院的建设，有利于进一步加强公司研发实力，巩 固龙头优势，为后续进一步开拓市场奠定基础。

（三）财务分析：业绩总体稳健增长

收入及业绩稳健增长，党政及大型国企客户为主要收入来源。从2019年到2023年， 公司营业收入从3.02亿元增长到7.94亿元，年复合增长率高达27.39%，归母净利从 0.89亿元增长到2.96亿元，年复合增长率高达34.92%，收入及业绩稳定高增主要是 因为公司核心数据库产品逐步成熟，以及产业信创加速推进所致。 2022年业绩下滑主要是因为2022年国内党政等领域项目进程放缓，相关政府补助收 益下滑较多，人员规模扩张。2023年随着金融、能源等领域信息化建设的加速推进 及相关采购的增长，营收及业绩重回增长轨道。

分业务来看，办公软件产品使用授权是公司最主要的收入来源。 （1）软件产品使用授权业务收入占比最大且逐年稳定上升，从2019年的69.09%上 升至2023年的91.65%。在软件产品使用授权业务各项业务中，数据库管理系统业务 占比最大，从2019年的59.62%提升至2023年的82.36%。 （2）数据及行业解决方案业务收入占比逐年下滑，主要是因为该业务在实际开展过 程中存在项目建设周期长、用户需求变化频繁等诸多问题，毛利率较低。公司出于 提高经营效率的考虑，逐渐提高解决方案项目选择标准，同时逐步研发形成针对不 同行业数据管理需求的云计算与大数据软件产品。 （3）运维服务业务随公司软件产品使用授权和数据及行业解决方案业务规模的扩大 而增长。 （4）数据库一体机业务尚处于起步阶段，是公司面向网信产业深水区的重磅产品， 已在金融、财政、烟草等多个行业实现多个重大项目的落地应用，未来收入增长弹 性较大。

分行业来看，党政机关是最主要的客户群体，其余行业占比正逐步提升。2022 年国 内党政等领域的信息化建设项目进程出现短期放缓，公司党政领域的软件产品使用 授权收入金额及占比有所下降。在能源行业，公司向电网管理信息系统市场及风电、 水电、核电等新能源市场的进一步拓展延伸，2023年度公司能源行业软件产品使用 授权业务收入同比增长75.77%。在金融行业，从2021到2023 年，公司金融行业软 件产品使用授权业务收入复合增长率为22.67%。 公司通过积极开拓其它行业的客户群体，实现了较为均衡与多元的业务分配，逐步 改善公司业务过于集于党政行业的问题。 分季节来看，公司大部分收入确认在Q3-Q4，应收账款回款速度有待改善。公司客 户主要集中在党政、能源、金融等领域，该等客户一般在上半年制定并通过年度 采购预算后，年中开始安排采购招标，产品交付及签收或验收一般集中于每年的 第三、四季度，导致公司收入呈现明显的季节特征。 公司应收账款余额随营收规模而增长，客户付款审批流程较为繁琐、回款周期较 长，允许相关领域部分渠道商客户视下游客户付款进度向公司进行付款，也是公司 应收账款整体回款速度有所放缓的重要原因。

毛利率稳中有升。公司综合毛利率从2019的80.30%提升至2023年的95.81%，主要 是因为公司主营业务收入均以毛利率较高的软件产品使用授权业务为主，且占比持 续抬升。数据及行业解决方案业务的毛利率波动较大，主要是受到客户具体项目要 求、采购内容、实施工期等诸多因素的影响。 运维服务毛利率有所下降，主要是因为公司运维服务业务中要求提供驻场服务的合 同有所增加。数据库一体机业务处于起步阶段，2023年毛利率为50.02%，随着业务进一步成熟，毛利率有望提升。

期间费率有所增长，主要是因为人员规模有所提升。2021年公司营收规模大幅度增 长，各项期间费用均明显摊薄。2022年公司营收下降，同时公司为了向下游更多行 业布局，进行了人员扩充，员工数量由2021年的1056人增长至2022年的1366人，增 长幅度达29.36%，各项期间费用均有所提升，尤其是销售费用，2022年期间费率大 幅提升。 2023年公司员工数量进一步提升至1469人，增长幅度达7.54%，这其中主要增加的 是销售人员，销售费用率进一步提升拉高了整体期间费率。

研发投入持续上升，研发人员数量稳步增长。公司产品以自研为主，研发成本高。 2021-2023年，公司研发费用分别为11,786.99 万元/13,974.02 万元/ 16,513.17 万 元，yoy在18%左右，研发费用率从2021年的15.86%上升至20.79%。 2021-2023年，研发人员数量分别为285人/369人/461人，研发人员薪酬也同步提高， 由2021年8781.74万元升至2023年14178.91万元，人均薪酬保持在30万元/人/年水 平。

二、数据库产业持续发展，本土自主可控趋势明确

（一）数据库定义及主要分类

数据库是信息技术时代的核心基础软件。数据库管理系统是“按照数据结构来组织、 存储和管理数据的仓库”，是一种用于建立、使用、操纵和管理数据库的大型基础软 件，既是业务数据的存储中心，也是统计分析计算的基础，对IT核心系统起着关键性 作用，是信息化时代、大数据时代中各行各业不可或缺的重要基础软件。

基于数据结构、设计架构、部署模式、应用场景，数据库有多种分类属性： （1）按其管理的数据结构，可分为关系型数据库、非关系型数据库（NoSQL，包括 键值型、文档型、图、对象型等）； （2）按其设计架构可分为集中式数据库和分布式数据库； （3）按其部署模式可分为本地数据库和云数据库； （4）按其应用场景可分为OLTP事务型数据库、OLAP分析型数据库、HTAP混合型 数据库； 关系型数据库是目前应用最广泛、最成熟的数据库类型，它是建立在关系模型基础 上的数据库，相对其他非关系型数据库有易理解、高度通用、生态成熟等优势。 为应对更多样、更敏捷的信息处理需求，以及更大规模、更大容量的数据访问和存 储需求，非关系型数据库、分布式数据库、HTAP 混合负载、云数据库等逐渐兴起， 与现有关系型数据库形成互补关系。

从时间维度来看，数据库演进历程大致可以分为三个阶段。（1）前关系型时代（1960- 1970）：以大型机为主，以集中式的层次或网状数据库为主；（2）关系型时代（1970- 2008年）：关系模型出现，企业需要处理结构化数据，20世纪90年代自由软件思潮 后，开源数据库出现；（3）后关系型时代（2008至今）：开源、非关系型数据快速 起，云计算技术引领云数据库发展。

（二）行业：市场规模稳步增长，本土需求日益突出自主可控

全球数据库市场规模稳步增长，中国增速高于全球水平。根据The Business Research Company，全球数据库行业市场规模将稳健增长，预计从2020年的854亿 美元增长至2025年的1356亿美元，复合增长率为9.6%，2030年市场规模将达1892 亿美元，复合增长率为6.9%。 根据大数据技术标准推进委员会发布的《数据库发展研究报告（2024年）》，2023 年中国数据库市场规模达522亿元，在全球的市占率为7.34%，预计2028年中国数据 库市场规模达930亿元，复合增长率为12.2%，中国数据库市场的增速高于全球市场 水平。

公有云部署的数据库份额逐年增加，2022年首次占比过半。按照数据库部署方式的 不同，数据库可以分为公有云部署和本地部署，2022年公有云部署的数据库份额占 比过半，达到52.7%，2023/2024年公有云数据库占比进一步提升为61.3%/64.4%。 随着云计算技术不断发展，公有云数据库在性能、安全性、易用性等方面不断提升， 相比本地部署，公有云数据库在初期投资、运维成本等方面具有优势，尤其适合中 小企业和初创企业。对于一些对数据安全和隐私保护要求极高的行业和企业，如政 府、金融、医疗等，本地部署数据库能够提供更高的安全性和可控性。 集中式与分布式数据库各有优劣，分布式数据库市场容量预计增大。和分布式数据 库相比，集中式数据库具有较高的安全性和稳定性，且部署简单、运算开销小、产品 商品化程度高、易于安装使用，数据一致性高，适合工业生产环境等非高并发场景 与核心业务系统；而分布式数据库满足复杂、灵活性运算要求，成本较高，适合高并 发场景。近年来，随着计算需求的增长和计算场景的多样化，分布式数据库市场容 量逐步增大。

分行业来看，金融、政府、互联网是数据库市场份额最高的三个行业。根据赛迪顾 问，2021年中国数据库投入份额最高的是金融行业和政府部门，占比分别为20.2% 和18.4%，主要是因为2021年金融行业信息化建设加速，政府信息化建设及全新软 硬件架构在政府市场推广。 此外，互联网、能源、制造业也是数据库重要细分市场，主要是因为数字化转型需求 较高，带动了数据库市场需求。

“十四五”强化数据库建设需求，信创助力国产数据库龙头崛起。2021年工信 部、国务院、国家发改委等多部门发布政策强化数据库建设需求。信创核心是建立 基于自有IT底层架构和标准，形成自有开放信息生态。具体而言，信创包括基础硬 件、基础软件、应用软件、信息安全四大板块，从芯片、服务器/PC、存储等基础 硬件到数据库、操作系统、 中间件等基础软件，再到OA、ERP、办公软件、政务 应用软件等应用软件，以及边界安全产品、终端安全产品等信息安全产品。

信创由党政向各大关键行业扩大，自出可控趋势确定。基于《中华人民共和国科学 技术进步法》 以及《关于健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国 体制的意见》 等纲领性文件，并结合各直管单位陆续出台的更细化的信创领域指导 政策，我们认为自23年开始，信创产业将由党政合规市场过渡至在行业领域推广的 新阶段。其中关系国计民生且所有权主要集中于国资的八大重点行业（金融、电信、 电力、石油、 交通、医疗、教育、航空航天）有望率先启动将IT系统向信创体系迁 移的工作进程。

对数据信息、供应链安全要求相对较高的领域为国产替代优势领域。受信创政策及 技术进步双轮驱动，数据库行业国产替代浪潮将是大势所趋。在科技领域竞争加 剧的大背景下，我国政府对国产芯片的支持力度逐步加大，在电子政务、能源、交 通、金融、通信等关键信息基础设施领域，国产数据库已在全国逐步铺开。 党政替换基本完成，金融电信渗透率较高，能源、医疗、交通等重点行业正在积极 推进。根据第一新声，党政机关数据库国产替换率已达80%左右，基本完成国产数 据库应用系统改造和建设工作。其余八大行业更注重数据库稳定性，前几年国产替 换主要以非核心系统为主。 目前金融行业非核心系统国产替换率达40%，银行业的非核心系统的国产替换率达 50%，核心系统替换比例达15%。未来随着国产数据库性能提升，信创建设进一步 落地，其它行业会逐渐由试点替换升级为核心系统替换，国产厂商潜在增量空间可 期。

（三）格局：海外厂商仍占据主流，国产替代空间较大

海外厂商占据数据库主流市场，信创浪潮下国产厂商大有可为。根据Gartner，全球 数据库市场中，AWS以25.3%的占有率排名第一，并与第二名微软、第三名 Oracle 共同占据 67.9%的市场份额。 从2000年前后，我国开始陆续出现独立数据库厂商，其主要代表有达梦数据、人大 金仓、神舟通用、通用数据等。近年来，国内互联网、通信科技巨头华为、腾讯、阿 里等公司也纷纷加速布局数据库产业。

国内互联网公司纷纷入局，借助云计算优势进行数据库服务的研发。2010 年，蚂蚁 金服正式推出自主研发的金融级分布式关系型数据库 OceanBase；2017 年，阿里 云推出自研关系型云数据库 PolarDB； 华为在 2019 年 5 月发布了企业级 AINative 数据库 GaussDB；腾讯云于 2020 年 宣布将原 TDSQL、CynosDB、 TBase 三个数据库品牌整合升级为统一的企业级分布式数据库 TDSQL。 互联网企业通过把握公有云平台入口，控制数据库服务流量，结合云计算巨头自身 的低成本自研／开源产品，成为中小型企业的优先选择。早期依托自身游戏、电商、 短视频等应用场景快速发展，现在逐步向很多对数据安全要求相对较低的行业发展， 例如交通、能源等。

目前公有云部署数据库市场增速较快，但重点领域客户出于可靠性、安全性等因素 对本地部署模式仍有较高青睐。赛迪顾问发布的《“十四五”关键应用领域之数据 库市场研究报告》，2021年中国数据库市场产品部署方式以公有云部署为主，达到 52.3%。但在金融、政府、运营商等关键应用领域中，本地部署（含私有云）的优势 较为明显，成为客户的首选”。2021年中国关键应用领域数据库市场部署中（按装机量计算），本地部署（含私有云）占比为 68.5%，公有云部署占比为 31.5%。 独立厂商可采取本地部署、多云、跨云等策略为客户提供多种选择，未来市占率有 望提升。作为独立数据库产品提供商，例如达梦数据，可以采取本地部署、多云、跨 云的策略，有效避免平台绑定，为用户提供多种选择。 同时，独立数据库厂商的部 署方式更为安全稳定，对于一些数据安全要求高的党政机关、大型国央企业、金融 行业来说，独立数据库是更契合信创建设浪潮下的选择。

三、技术、生态、渠道多维度发力，挑战亦客观存在

（一）数据库选型分析： 技术实力为本，安全兼容为先

遴选数据库的决定性要素是对需求的适配程度。从实际业务场景出发，不同单位业 务场景对数据库的要求不同，一般会从技术性能、可扩展性、一致性等维度综合考 量。总结来看，技术适配是选型的第一要义，安全可靠、稳定性是不同业务场景下 都要满足的基本要求。此外，在自主可控、本土供应商实力进步等趋势驱动下，国 内部分核心行业客户从原有数据库迁移的需求，此时对兼容性也提出了更高要求。 在前述基础上，用户还会考察数据库供应商的品牌、资质、生态、服务等，结合自 身的报价预算、现有IT建设水平，选择最优解。

厂商的技术实力是客户选择产品时关注的首要基本问题。随着人工智能、云计算、大数据等新兴技术不断深化，数据库相关技术升级迭代加速，叠加本土客户对于信 息建设、数字化、自主可控等要求也大幅提升，这就要求供应商具备扎实的技术实 力，能敏锐把握新技术发展的动向和趋势，实现核心产品和新趋势的有效结合。

技术实力之外，安全、兼容、稳定是数据库选型的关键。从目前产业实践来看，用 户对于安全可靠性的诉求最高，这在金融机构和党政机关领域客户中体现更突出。 其次，数据库的兼容性和数据迁移也颇为重要。源数据库和目标数据库在底层架构、 实现逻辑上往往存在差异，部署新的数据库产品是，源数据库各数据表的数据类型、 函数、语法规则需要进行系统、全面、细致的改造。 兼容性高的数据库能帮助用户有效降低数据迁移复杂度，随着本土数据库产品逐步 成熟，与海外产品相比更具性价比且更符合国产化趋势，用户更加看重本土数据库 产品在对国外产品进行替代时是否具备优秀的兼容性和迁移方案。

（二）公司自身多维度发力：技术自研，生态兼容，渠道完备

1．产品：技术自研，产品性能较好

当前，中国数据库市场主流的数据库软件技术发展路线主要分为自主研发和基于成 熟代码（主要是开源）二次开发模式。达梦数据、OceanBase是本土走自主研发 的典型代表，人大金仓、南大通用、阿里云、腾讯云、华为云等数据库产品主要是 选择基于成熟代码进行二次开发，由于利用开源代码成本低、效率高，多数企业采 用开源路线。 自主研发路线门槛较高，但更符合国内客户对安全可靠性的诉求。公司采用自主闭 源路线，不采用开源代码，自行设计和编写产品源码，并以商业授权模式运营的模 式，该模式要求公司投入高额开发成本与时间，且对技术要求水平极高；但对开源 资源依赖性弱，稳定性、安全性高，符合国产替代逻辑下对数据库安全可靠性的要 求。 相较之下，基于成熟代码二次开发的厂商一般是在国外成熟产品架构思路的基础上 进行深度优化或者本土化适配，主要对原有架构进行一定比例的代码修改。这种情 况下，虽然产品对用户原有部署的相关商业或开源软件兼容性较好，但是不具备对 产品底层代码的控制能力，可能会产生使用权限制、系统漏洞、知识产权等底层代 码安全性问题，以上风险一旦发生，对用户带来的损失不可估量。

公司立足自研，不断完善竞争力。在数据库集群技术领域，共享存储集群技术壁垒 高，长期以来仅有 Oracle 公司占据我国数据库高端应用市场，达梦数据依靠原始 创新完成了共享存储集群技术零的突破，并率先推出了商用化国产共享存储集群软 件达梦数据共享集群（DMDSC）通过突破缓存融合、共享存储管理、故障处理等关 键技术，实现基于共享存储、具有安全自主知识产权的数据库集群，打破了国外技 术垄断，解决了数据库在核心业务系统的性能和可靠性问题，具备高可用性、 高性 能、支持异地容灾、负载均衡等优点。 DMDSC 通过了国家工业信息安全发展研究中心对其在功能性、安全性、性能效率、 兼容性以及可靠性 5 个方面进行的 325 项测试。中国电子学会组织鉴定委员会对 DMDSC 鉴定为 “实现了国产数据库在共享存储集群方面零的突破”。（资料来源： 招股说明书）

产品性能方面，公司整体技术水平处于国内前列。2021年7月，中国电子学会出具 《科学技术成果鉴定报告》（鉴字[2021]第018 号），对公司DM8数据库产品进行技 术鉴定，鉴定认为该产品提出了基于统一内核的多集群数据库体系架构，突破了基 于虚拟机的执行器、基于缓存融合的共享集群机制等关键技术，使达梦数据库与国 际同类产品Oracle RAC 相当，并在节点多活、跨节点全局锁机制、从机并行重演等 方面具有特色，整体技术水平达到国内领先、国际先进。 同时，根据各厂商公开信息，达梦数据库产品在诸多技术指标表现较好，总体处于 国内前列。

2．生态：产品兼容性较好，迁移成本低

生态与兼容性已成为用户选购数据库产品的重要考量。由于国外品牌市占率仍较高， 在替换数据库时，产品是否与原有数据库兼容成为了用户选择品牌的重要考量。部 分公司早期数据库建设结构简单，伴随业务扩张，产生多套业务系统的融合需求， 原有数据库已无法满足复杂业务需要，需要进行数据的平滑迁移。这类公司尤其关 注数据库的高并发性能、生态兼容性与迁移成本。 公司产品兼容性强，有助于扩大市场份额。根据赛迪顾问数据，达梦数据可兼容 Oracle、MySQL、DB2、SQL Server、PostgreSQL等诸多国外数据库对象，且兼容 能力均较强。 根据招股说明书消息，公司已完成与 7000 余软硬件产品或信息系统的适配和兼容 性互认工作。公司数据库产品与国际主流数据库的优良适配与低迁移成本有助于公 司进一步扩大市场份额。

3．渠道：核心股东产业资源丰富，渠道完备助力市场开拓

公司积极建设渠道销售体系，高效开拓市场。2019年，公司与中建信息签署《总 经销商合作协议》，中建信息成为公司在国内唯一的总经销商。2023 年，公司又 与神州数码签署《总经销商合作协议》。公司计划建立一批具有行业领导力和强大 渠道管控能力的总经销商网络，并计划逐步减少与这些总经销商之外的客户直接建 立销售协议。 自2020年起，公司采取了更加主动的策略，积极参与行业交流，通过与产业链上下 游的企业深化合作，构建了全面的渠道合作伙伴网络，签约渠道商数量已超过千 家。（资料来源：数字商业时代、招股说明书） 依托核心股东中国软件，开拓渠道销售。公司股东中国软件自公司创立之始即为第 一大股东，截止2024年5月20日持股比例超过25%。中国软件拥有包括操作系统等 基础软件、中间件、安全产品、应用系统在内的较为完善的自主安全软件产业链， 公司数据库产品作为基础软件，在架设信息系统时属于必要的组件，符合中国软件 业务需求。

中国软件第一大股东中国电子构建PKS体系，迈出网信产业领域关键一步。根据招 股说明书消息，中国软件作为达梦数据第一大股东，持股比例超25%，而中国电子 作为中国软件第一大股东，持中国软件股份比例为29.41%。 2019年，中国电子在原有的“PK”体系架构基础上主导构建了绿色、开放、共享 的“PKS”技术架构和生态体系，并发布了《PK体系标准（2019版）》与《PKS 安全体系》。该体系强调网络信息安全，经过了工信部、中国工程院、公安部、信 工所等单位的评审鉴定，成为国内中国计算机软硬件基础体系的一个重要标准。 （资料来源：中国电子官网） 作为中国电子PKS体系中唯一数据库厂商，依托中国电子进一步打开渠道。PKS体 系的构建目的在于使用国产安全软件覆盖计算机领域软硬件基础体系，是国产替代 的主力军。数据库作为计算机基础软件的重要组成部分，在PKS体系中占有重要角 色。达梦数据是PKS体系生态联盟会员单位中的唯一一家数据库厂商，PKS体系建 设也会拉动达梦数据库需求。

（三）下游客户注重自主可控：公司充分享受国产替代红利

国产替代趋势之下，数据库市场增量广阔。根据赛迪顾问《核心系统升级选型参考 2023》调研结果，Oracle、My SQL等海外数据库依然在用户部署计划之内，但是相 对于当前的市场份额而言热度已经有所下降。多数单位认为现阶段国内数据库可基 本满足自身业务需要，同时能保证业务系统的自主可控性。 随着行业上云，数据库开源等趋势，用户的数据库部署方案将更灵活，未来数据库 选型更倾向国内产品，OceanBase、GaussDB、DM8等热度正逐步上升。 在存量市场上，90%以上的单位依然沿用海外数据库，而本土增量市场主要由 OceanBase、GaussDB、DM8等本土产品支撑，其中政府机关更倾向集中式国产数 据库产品，金融机构的需求参半。 公司产品在数据、功能、效果层面得分较高，综合实力处于国内前列，未来有望充 分受益于信创趋势。根据赛迪顾问《核心数据库升级选型参考（2023）》，对 Oracle、MySQL、DM8、OceanBase、KingbaseES、GaussDB、 PolarDB 等数 据库产品就前文提到的几个关键因素进行匹配度分析，达梦数据整体匹配度得分名 列前茅，在安全性、稳定性、兼容性等方面均有较好表现。

（四）产业格局与技术趋势的挑战亦客观存在

1．产业格局：来自本土科技大厂的竞争不容小觑

竞争格局方面，在数据库国产替代市场中，科技大厂具备较强优势。根据公司招股 说明书的数据，2023年中国关系型数据库市场份额中，阿里/腾讯/华为/亚马逊等互 联网大厂排名较为靠前，市占率分别为26.23%/14.9%/11.14%/8.29%，其次是外资 独立数据库厂商如Oracle、微软，达梦数据仅占2.73%。 在关系型数据库（本地部署）方面，达梦数据等独立数据库厂商市占率有所上升。 Oracle/华为/微软在该领域最为突出，市占率分别为17.01%/14.42%/8.23%，达梦数 据市占率为7.45%，虽然达梦在本地部署市场的份额有一定上升，但仍弱于大型外资 企业和国内互联网大厂。

国产替代趋势之下，数据库市场增量广阔，主要由OceanBase、GaussDB、DM8 等本土产品支撑。根据赛迪顾问《核心系统升级选型参考 2023》调研结果，Oracle、 My SQL等海外数据库依然在用户部署计划之内，但是相对于当前的市场份额而言热 度已经有所下降。多数单位认为现阶段国内数据库可基本满足自身业务需要，同时 能保证业务系统的自主可控性。 随着行业上云，数据库开源等趋势，用户的数据库部署方案将更灵活，未来数据库 选型更倾向国内产品，OceanBase、GaussDB、DM8等热度正逐步上升。 在存量市场上，90%以上的单位依然沿用海外数据库，而本土增量市场主要由 OceanBase、GaussDB、DM8等本土产品支撑，其中政府机关更倾向集中式国产数据库产品，金融机构的需求参半。DM8（达梦数据）在用户调研中排在第三位，未 来仍要面临OceanBase（蚂蚁金服）、GaussDB（华为）所带来的挑战。

2．技术层面：公司在分布式领域布局仍需加强，RTO等指标有进一步迭代空间

集中式与分布式数据库各有优劣，分布式数据库市场容量预计增大。相较于集中式， 分布式数据库具有逻辑统一性、应用透明、弹性扩缩、自治安全等特质，在可用性、 灵活性以及成本可控等方面表现出优势，可较好应对数据海量增长、移动互联业务 增加带来的压力，为高并发、高峰值等业务场景提供高稳定、高可用、高安全、低延 迟、低感知的使用体验。 目前分布式数据库解决方案已经在金融、政府、制造业、电信等诸多行业投入应用。

互联网大厂在分布式数据库领域优势明显。以OceanBase和GaussDB为例， OceanBase由蚂蚁金服推出，是中国金融级分布式数据库领导者，开源内核汇聚用 户生态，兼具丰富的金融级内部实践与商用实践，提供高性能、高可用的数据库产 品与解决方案；GaussDB由华为云推出，是中国金融级分布式数据库领导者，通过 持续战略投入数据库，开源内核汇聚用户生态，提供软硬件全栈协同的数据库产品， 具备国有大行级别的金融级实践经验。 根据赛迪顾问《核心系统升级选型参考 2023》调研结果，OceanBase和GaussDB 排在客户未来数据库变更预期产品的前两位，充分反应出大厂优势以及分布式数据 库市场规模快速增大的产业预期。 达梦数据以集中式数据库见长，未来仍需持续推进布局分布式数据库领域。2024年 公司实现IPO上市，募投资金主要用于核心数据库产品的升级以及产业基地、研究院 的建设，夯实技术领先地位。公司已募集资金并计划投资3.4亿元于“高性能分布式 关系数据库管理系统升级项目”以提升公司产品的分布式能力，打造“集中式-分布 式”生态融合一致的数据库产品阵型，同时满足各类企业的集中式与分布式需求， 形成两大数据库路线的联动和协同发展，以争取更高的市场份额。

此外，在RTO等数据库稳定性指标方面，公司与全球头部品牌仍存在一定差距。数 据库稳定性与其高可用、高容灾等产品特性紧密相关，从定量的角度看，在衡量系 统的高可用、高容灾特性时，通常使用RTO和RPO等指标。其中，RTO是指灾难发 生后 ， 从IT系统宕机导致业务停顿之时开始，到IT系统恢复至可以支持各部门运作、 恢复运营时的时段；RPO是指要实现能够恢复至可以支持各部门业务运作，系统及 生产数据应恢复到怎样的更新程度。

从赛迪顾问统计的数据指标看，达梦数据名列中国数据库行业前茅，但距离部分头 部玩家仍有一定差距。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）