2023年健康险产品专题报告 联合健康优势在于细分客群给予差异化的服务提升效率

1.客户需求升级，做有价值的产品是破局之道

受制于供需错配，2018年以来国内上市险企 NBV持续深度承压。2018 年以来，上市险企 NBV 持续处于下行通道，主要源自于高价值率的保 障型产品贡献大幅下降，其本质原因是保险公司的商业模式出现了严重 的供需错配，原有依靠渠道粗放式扩张的业务模式已经难以满足客户升 级后的保险需求。

客户需求的升级来自于惠民保等普惠保险的教育以及商业健康险低保 障杠杆的认知。近年来随着互联网保险、惠民保等普惠保险的快速发展， 客户对于保险的认知快速提升，尤其惠民保得益于地方政府背书，通过 提供高保额、低保费的惠民产品快速触达客户，2021 年参保人数超 1.4 亿人次，2022 年参保人数近 1.6 亿人次，进行了深刻的全民保险教育。 与此同时，保险公司仍然采用“重渠道、轻产品”的商业模式进行业务 扩张，隐含促成保险交易的逻辑为销售渠道的人情而非产品本身的功能， 从而导致供需错配。当前保险公司主流的重疾险产品普遍面临重疾保障 杠杆偏低的问题，以 35 岁男性购买 50 万元保额重疾险为例，普遍保费 在 26-34 万元，对应重疾保障杠杆仅为 1.5-1.9 倍。

商业健康险的核心优势聚焦降低医疗费用负担，做有价值的产品是破局 之道。当前国内居民的个人医疗费用支付比例仍然很高，2019 年个人卫 生费用支付比例为 35%，大幅高于发达国家水平。而商业健康险的优势 在于作为支付手段，通过大数法则解决客户低频大额的医疗费用负担， 因此真正有价值的商业健康险未来仍有广阔的市场空间。

正如中国银保 监会原副主席黄洪在 2022 第三届中国寿险业转型发展峰会上所述，“健 康保障方面，不能只限于医保目录做文章，要着力解决全部医疗费用的 自付部分，把医保目录外的医疗费用作为商业健康险的保障责任范围， 降低人民群众实际医疗费用负担和就医压力；不能只简单拒保老年人和 带病体等高风险群体，要建立费率奖励机制，鼓励年轻人和健康群体购 买，引导人们合理运动、健康生活，由“保疾病”向“保健康”转变； 不能只提供消费型的产品，要探索账户式积累方式，鼓励年轻时为年老 时做准备，实现生命周期健康保障的可持续性和完整性。”

2.美国联合健康深耕产品经营，控费增效满足客需

美国社保体制决定政府和企业是商业健康险的主要需求方，且两者均采 用市场化方式选择商保承保，龙头健康险公司得益于降费提效的能力实现更大的市场份额。联合健康的核心竞争力在于基于长期积累的数据优 势细分客群，有针对性的提供差异化的高品质服务，从而实现控费。

2.1.美国社保体制决定政府企业是商业健康险的主要需求方

美国采用补缺型医疗保障制度，部分群体可以享受社保，其余居民主要 通过商保来实现健康医疗保障。美国社保覆盖范围有限，仅包括老人、 儿童、军人、低收入群体等，其对应的社会保险分别是医疗照顾计划 （Medicare）、医疗救助计划（Medicaid）、儿童健康保险计划（CHIP）和 军人医疗保险等。从健康险结构来看，2000 年以来各类健康险的占比较 为稳定，其中私人健康险（商业健康险）占比最高，接近健康险的半壁 江山。2019 年，私人健康险占比 44.5%，医疗照顾计划占比 28.8%，医 疗救助计划占比 21.5%，其他健康险占比 5.2%。政府业务和团体业务是美国健康险快速发展的主要驱动力。美国健康险 市场历经 90 多年的发展，在国家政策的推动之下，团体业务和政府业务 相继兴起，成为推动健康险快速发展的主要驱动力。

团体健康险兴起的主要原因是税收优惠政策，而奥巴马医改更是将健康 险定位为半强制险种。1942 年起，美国接连推出《战时稳定法案》、《行 政税收法庭规则》、《税收法》等政策，通过税收优惠的政策吸引企业为 员工购置团体健康险。2010 年奥巴马推动国会通过《患者保护与平价医 疗法案》（Patient Protection and Affordable Care Act）,旨在通过强制参保 和政府补贴实现全民医保。其中对于企业，强制要求拥有 50 名以上正式 雇员的企业必须为员工提供医疗保险，违规企业将被处以罚款；此外， 要求拥有 200 名以上员工的大型企业必须自动将所有雇员纳入其提供的 医疗保险计划中，进一步推升了团体健康险的增长。

社保类业务推出的主要原因是国家通过政策扶持弱势群体，满足其就医 服务需求。1965 年，美国联邦政府签署《社会保障法》（1935）修正案， 确立了联邦医疗保险制度，推出最重要的两类社会保险，分别是针对 65 岁及以上老人和残障者的 Medicare 以及针对低收入人群的医疗保险 Medicaid。在政策推出前 20 年，Medicare 和 Medcaid 规模高速增长，是 当时健康险增长的主要来源。1997 年美国推出州儿童健康保险计划 （State Children’s Health Insurance Program, SCHIP），专门面向儿童和青 少年，目的是解决那些家庭收入不足以承担商业健康保险但又超出申请 医疗救助计划资格的儿童及青少年缺乏医疗保障的问题。

获得该计划批 准的家庭在获得医疗服务时仅需根据其家庭收入缴纳少量费用或不需 缴纳费用。这一计划的实施进一步拓展了社会保险的覆盖人群。在 2014 年实施奥巴马医改政策后，进一步扩大了 Medicaid 的覆盖范围，覆盖人 群增加至收入在联邦贫困线 138%以下的居民；同时要求各州建立“政府 医保交易平台”，为无法从其他渠道获得医疗保险的个人，以及雇员人数 不超过 100 人的小型企业提供医疗保险，且部分人群享受保费折扣。

2.2.商保公司市场化竞标2B、2G业务，竞争力在于降费提效

政府客户和企业客户均采用市场化方式选择商保承保，龙头健康险公司 得益于降费提效的能力实现更大的市场份额。考虑到美国医疗费用支出 不断攀升，政府和企业客户均有较高的控费需求，因此将控费作为选择 承保方的核心考量因素。头部健康险公司得益于产品能力降费提效，从 而获得更大的市场份额。

2.2.1.政府业务采用招标机制，商保凭借产品能力降费提效

政府是美国医疗费用的最大支付方，财政负担下管理医疗费用成本是核 心考量。美国医疗费用占 GDP 比重长期维持在 12%-18%左右，显著高 于中国、日本、英国等市场，而同时政府是美国医疗费用中最大的支付 方，使得美国政府面临较大的财政负担。费用负担较高，其中政府主导 的基本医保为最大单一支付方。根据 MedPAC 数据，2018 年政府主导的 Medicare、Medicaid 和其他医保的费用支出占到美国医疗费用支出的 44%。在财政负担压力下，管理医疗费用成本成为美国政府的核心考量。

发挥商保市场化控费能力，创设 MA计划缓解财政压力。美国Medicare 分为两大类，分别是基础医疗计划 MO（Medicare Original）和医保优势 计划 MA（Medicare Advantage）。其中，MO 包括住院报销计划（Part A） 和门诊报销计划（Part B），在此基础上还有补充医疗计划（Medicare Supplement），用于报销 MO 中的自费部分，以及药品报销计划（Part D）。 上述业务均基于服务付费，医生缺乏控费动力，因而政府难以掌控 MO 的费用支出。MA 是 Part C，是由商业保险公司提供的一揽子保险计划， 包含门诊和住院报销，部分 MA 产品还会包含药品报销、增值服务等。 政府鼓励商业保险公司参与 Medicare 的管理，通过优化产品来实现医疗 控费，从而缓解财政压力。MA 计划自创设后迅速吸引消费者购买，2007- 2022 年参与MA计划的消费者在Medicare中的占比由19%提升至48%。

商业健康险公司通过竞标方式参与MA计划，提供具有竞争力的产品获 得承保资质。MA 计划的承保采用招投标的方式，由美国卫生部下的 CMS（Center for Medicare & Medicaid Service）统筹管理，商业健康险公 司设计 MA 计划，向 CMS 申请，在各州以竞标的方式优选费用低、服 务质量高的 MA 计划，竞标成功的公司获得当年 MA 计划的承保。

CMS采用星级评级评判 MA计划的质量，有效管控商业健康险公司的 产品质量。CMS 每年发布 MA 计划的星级评级，以衡量购买 MA 计划 的消费者获得的健康服务的质量，通过提供 MA 计划评判标准等有效信 息来帮助消费者进行 MA 计划的选择。MA 计划星级评级共包含过程管 理、中期结果评估、患者体验与投诉、健康改善评估和高效性评估等 5 大领域 28 项指标，有效管控商业健康险公司提供的 MA 计划的产品质 量。根据 2023 年 MA 星级评级结果，在参与星级评级的 507 个 MA 计 划中，共有 57 个计划获得 5 星，占总 MA 计划的 11.2%。其中，联合健 康入选五星的 MA 计划数达 9 个，排名第一。

CMS设置奖励返还机制引导保险公司控费，一方面增收，另一方面提升 产品对客户的吸引力。《平价医疗法案》提出质量奖励支付（QBP）模式， CMS 根据联邦医疗保险支付 Medicare 计划的最高金额设置基准费率， 如果保险公司的投标价格低于基准费率，那么保险公司将会获得一笔返 利(Rebate)，即基准费率与投标价格差额的一定比例，这部分返利必须作 为额外福利返给客户。返利比例根据 MA 计划的星级评级而有所差异， 以 2023 年五星评级计划的返利为例，返利比例为基准费率与投标价格 差额的 73%。除此以外，MA计划将基于星级评级获得额外的奖金(Bonus)， 通常是在基准费率的基础上获得一个额外比例的奖励，2023 年五星评级 计划的奖金为 5%。因此，对于有能力通过控费提供高性价比且高质量产 品的保险公司既能够实现增收，又能够提升产品对客户的吸引力，形成 市场化的控费机制。

头部健康险公司得益于优质的产品供给和产品可及性获得更高的MA 计划市场份额。美国居民普遍选择提供优质产品的 MA计划，这使得MA 计划的承保方高度集中，且市场格局极其稳定。根据凯撒基金会统计， 2010-2022 年前五大健康险集团服务的 MA 计划参与者市占率从 66%提 升至 77%，均为头部健康险公司，分别为联合健康、哈门那、双蓝协会 （包括安森）、CVS 健康和凯撒医疗。

一方面，头部健康险公司的产品 可及性非常高，根据凯撒基金会统计，2023 年联合健康和哈门那的 MA 计划分别覆盖全国 84%和 89%的县。极高的覆盖面使得参与 Medicare 的 居民中分别有 95%和 92%的人曾经使用过联合健康和哈门那的 MA 计 划。另一方面，头部健康险公司得益于优质的产品供给普遍获得更丰厚 的星级评级奖励。根据凯撒基金会统计，2022 年头部五家公司的星级奖 励金额达到 79.4 亿美元，占比 79.3%。其中，凯撒医疗的 MA 计划得益 于较高的产品质量评分获得更高的人均评级奖励，2022 年人均评级奖励 为 521 美元。

2.2.2.团险客户核心需求是控费，商保精细化产品供给满足客需

雇员福利计划保费持续攀升对雇主造成较大的负担，健康险控费成为雇 主的重要诉求。奥巴马医改强制要求拥有 50 名以上正式雇员的企业必 须为员工提供医疗保险，而雇员福利计划的平均保费呈现持续攀升的状 态，对美国企业雇主造成极大的成本负担。根据 KFF 调研数据，1999- 2022 年，雇员福利计划中个人年保费由 2196 美元上升至 7911 美元，而 家庭年保费由 5791 美元大幅上升至 22483 美元。面对较高的成本支出 压力，雇主加大了对承保方的控费诉求。根据 KFF 调研数据，2002-2022 年家庭年保费快速上涨的核心驱动因素已经由保费上涨转变为员工收 入上涨和通胀的影响，健康险产品的控费取得了明显的成效。

头部健康险公司精细化产品供给降低雇主成本且提升雇员满意度，更易 获得企业客户的青睐。以联合健康为代表的头部健康险公司通过提供更 为精细化的产品，实现降低雇主成本、提升雇员满意度的成效。根据一 家第三方精算机构 Wakely 的研究，联合健康为其会员节省超过市场 10% 的医疗费用。具体包括三方面：1）健康险方案优化：为雇主定制合适的 健康险方案，包括给员工提供更多的健康管理方案选项、减少非必要的 医疗费用开支、基于诊疗数据识别潜在健康风险等，有效控制总医疗成 本。根据公司官网披露，采用 Personal Health Support（个人健康支持服 务）的会员每月节省的医疗费用支出达 14.05 美元。

2）引导网络内就医： 通过整合医疗健康资源建立广泛的医疗服务网络，积极引导客户在网络 内进行预防-治病-护理的一站式医疗健康服务，避免网络外的资源使用， 从而实现成本控制。根据公司官网披露，选择 NexusACO 健康计划（联 合健康的一款责任式医疗健康计划，推荐客户在网络内就诊，但同时客 户也可选择在网络外就诊）的雇主得益于更多采用网络内服务就医，从 而为雇主节省 15%的医疗费用支出。3）提升员工健康管理参与度：通过 提供激励方案改善雇员健康行为、提供更多个性化且有针对性的沟通等， 根据公司官网披露，提供 Real Appeal（减重）健康服务项目的企业可有 效降低医疗费用支出 12%。

2.3.联合健康优势在于细分客群给予差异化的服务提升效率

联合健康的核心竞争力在于基于长期积累的数据优势细分客群，有针对 性的提供差异化的高品质服务，从而实现控赔降费。联合健康得益于保 险+服务的商业模式，一方面基于旗下 UnitedHealthcare、OptumHealth 和 OptumRx 长期积累的理赔数据进行客群细分，重点管理高赔付客群的医 疗健康；另一方面借力其 OptumHealth 和 OptumRx 的医疗和药品资源为 客户提供高质量、高性价比的医疗健康服务，从而满足政府、企业等客 户的需求，形成独特的竞争优势。联合健康的全量客群全流程健康管理 服务有效降低公司的医疗赔付率（Medical Loss Ratio，MLR），根据年报 披露，联合健康的 MLR 长期优于主要同业，2021 年联合健康的 MLR 为 82.6%，明显优于安森保险（87.8%）和哈门那（86.7%）。

2.3.1.基于数据积累优势精细化客群分类

联合健康基于长期积累的健康险理赔和服务数据识别高风险人群，为其 建议差异化的健康管理服务。OptumHealth 的健康管理服务计划基于强 大的数据积累和分析。公司在长期的服务提供过程中进行用户数据的收 集和积累，包括医疗开支数据、疾病发展数据、医疗服务数据等，在此 基础上进行数据分析，对个体、团体等不同的客户群体进行分类信息加 工处理。对个体客户而言，数据分析重点优化客户的医疗费用管理、疾 病风险评估等，并给用户提出个性化的疾病管理方案；对团体客户而言， 数据分析可为企业设计费用管理方案和疾病管理方案，帮助企业客户了 解员工医疗开支情况、健康状况和疾病风险。

联合健康将潜在高赔付客群划分为四大类，普遍具有疾病管理和控费的 共性需求。一是普通疾病人群，主要包括慢性病人群、需要长期照护的 人群、有心理指导需求的人群等。这类客群病患数量多、病程长、费用 高，其中病程长的特点为疾病管理提供了机会。二是复杂疾病人群，主 要包括有器官移植需求的人群、癌症人群、先天性心脏病人群、肥胖人 群和孕妇人群。这类客群的特点是通常需要进行昂贵的手术治疗，且术 后需要持续恢复和医疗干预，既有有较大的疾病管理需求又有控费需求。

三是需要进行行为健康管理的人群，根据公司数据分析主要为 18-25 岁 青年以及 Medicaid 用户两类客群。精神健康问题是美国医疗开支最大的 疾病大类，尤其是政府部门有较大的控费需求。根据 Open Minds 在 2019 年发布的《美国精神健康市场报告》，美国精神健康市场规模为 2251 亿 美元，主要包括治疗、药品和精神科住院治疗及药物滥用康复等费用。 四是失能人群，健康管理是其核心需求。

2.3.2.基于客户需求推出差异化服务降本增效

联合健康基于客户的需求推出差异化的医疗健康服务，核心解决降低赔 付的痛点，具体体现为改善客户的健康状况降低疾病发生概率，以及减 少客户的疾病诊疗开支。 降低疾病发生概率主要通过精细化的医疗健康服务来实现，核心举措是重资产招聘医护团队，为客户提供医疗服务、健康追踪和资源衔接。医 疗健康服务由医生和护士共同为客户提供服务，其中医生主要提供首诊 等医疗服务，护士提供健康追踪、资源衔接等长期服务。联合健康建立 优选项目（UnitedHealth Premium program），用于评定医生服务的质量和 效率，分为优选服务医生、质量服务医生、非优选服务医生，以及未评 估优选服务医生。

由于部分网络内医生名录指提供医生评定结果名单， 因此评定结果对医生获取客户极为重要。根据公司官网数据，联合健康 优选服务医生相较于其他同行为客户节省 10%的医疗费用；高级优选服 务医生实现每人每月节省 27%的医疗费用、减少 33%的急诊次数、减少 47%的住院情况。此外，联合健康主要依赖专业化的护士为客户进行长 期健康管理，分为健康追踪和资源衔接两大服务。健康追踪主要结合与 客户的电话沟通以及后台理赔获得的数据，来保持对病人身体状况的持 续了解；资源衔接主要依赖公司在多方面的医疗服务资源。根据客群分 类，公司对于普通疾病和复杂疾病的医疗健康管理模式是不同的。

对于普通疾病，尤其是慢性病，一般采用护士电话干预和跟踪，保证互 动的频率和持续性。每位护士必须了解其管理的客户的治疗方案，追踪 治疗方案的执行情况，如果方案中出现被忽略的地方，比如药物副作用 等不适，则帮助客户衔接医生、医院或其他必要的服务机构进行改善； 为客户提供疾病教育资料和信息，帮助其进行自我管理。

联合健康与美 国卫生行动委员会（HAC）基于 UnitedHealthcare，UMR和 OptumRx 的数据发布了一份关于普通疾病 的白皮书，分析显示在卫生行动委员会服务的客户中有 63%的客户患有 一种或多种普通疾病；而这些普通疾病的医疗和药品费用高达 25 亿美 元，对雇主造成巨大的成本压力。数据显示，客户患有上述普通疾病是 医疗费用上涨的核心驱动因素，如果不考虑这些普通疾病，那么 HAC 的 整体医疗费用支出将呈现负增长的趋势。此外，对客户进行普通疾病的健康管理服务将有效提升其药物依从性，从而改善疾病进展，控制赔付。 参与健康管理服务的客户的药物依从性普遍在 90%以上，高于 83%-85% 的平均水平。

对于复杂疾病，护士护理的专业要求提升，同时负责资源衔接。相较于 普通疾病管理的服务人员以护士和义工为主，复杂疾病的服务人员需要 更专业的能力，因此公司引入有相关复杂疾病直接经验的团队，包括可 以直接为病人诊断的高级执业护士进行个案管理。比如，美国第十大致 死病种肾病一旦到了晚期需要花费高额的透析开支，且有极高的致死率。 联合健康基于长期积累的数据及早进行客户的风险评估和干预方案设 计，引入具有肾病经验的团队服务于客户的长期透析甚至肾移植，有效 降低肾病的疾病进展及死亡率，从而减少赔付支出。

2008-2010 年联合健 康的肾病服务护理降低了 25%的住院率和 10%的急诊室使用率。除此之 外，负责复杂疾病的护士还需要为客户寻找必要的医疗药品等服务资源， 如专业护理院、入家护理服务、康复机构、家庭设施改善机构、器官移 植资源等；如果客户住院，护士还要负责出院后与其联系，确保其转诊 到合适的机构中获得后续服务。

减少客户的疾病诊疗开支主要体现在避免不必要的支出，以及联合健康 特有的规模效应带来的议价权。对于行为健康管理的客群，核心目标在 于避免不必要的费用支出。联合健康发现，导致其有行为健康管理需求的客户医疗费用较高的核心原因在于大量使用网络外医院，而一旦干预 引导客户使用网络内医院，控费的效果明显且直接。除此以外，对于需 要衔接外部医疗资源的服务，比如手术中心、透析中心等，联合健康的 核心优势在于找到安全性高且价格合理的机构，并引导客户到服务网络 内的合适机构中获取服务。公司的优势在于通过长期积累的客户规模与 供应商进行价格谈判，获得更高的议价权，降低医药费用。

3.泰康是中国式HMO的先行者，提升保险支付效率

泰康核心通过改善客户健康状况以及提升细分赛道的议价能力来实现 控制赔付的效果，从而提升保险支付效率。泰康参考联合健康等海外优 秀 HMO 的经验，一方面自主研发疾病管理体系，改善客户的健康状态 并控制客户的疾病进展；另一方面整合专业化医疗服务资源，提升细分 赛道的议价权。通过设计真正满足客户需求的产品来控制赔付，提升保 险支付效率。预计提供真正“好的产品”将成为保险行业走出当前瓶颈 实现高质量发展的核心商业模式。

3.1.自主研发疾病管理体系，有效控制疾病进展控制成本

为解决“长寿时代，人人带病生存”的痛点，泰康建立以控制人群疾病 风险为目标的疾病管理体系。泰康建立的疾病管理体系以控制客群的健 康风险为导向，以病种为视角，以患者旅程为线索，针对客户疾病风险 特征提供主动式健康管理服务。这一体系不同于当前大部分公司以提供 增值服务促进保险销售的商业模式，而是基于数据分析研究制定不同病 种的医疗健康管理服务方案，实现对客户健康状况的监测，辅助客户维 持在规范化的诊疗路径上，从而控制疾病发生、疾病进程，实现降低出 险率并减少医疗支出。当前泰康已建立多个人群疾病管理计划，覆盖肺 癌、乳腺癌、冠心病、睡眠呼吸暂停等病种，与联合健康细分客群提供 差异化服务的商业模式有异曲同工之妙。

以肺癌的健康管理服务为例。根据《泰康在线商业健康险疾病管理白皮 书》数据，肺癌是我国发病率和死亡率最高的癌症疾病，2020 年肺癌新 发病例约占癌症新发病例总数的 17.9%。保险公司的理赔数据显示，2020 年肺癌是赔付最多的高发癌种之一。 早发现早治疗对降低医疗费用支出有较大的作用，泰康将健康管理服务 延伸到早筛和疾病预防。根据泰康对肺癌的理赔样本分析看，肺癌患者 确诊耗时时间较长，早期肺癌患者发病通常无明显症状，多数患者确诊 路径较长，包括体检发现结节、首次医院就诊、复查、手术、病理确诊 等。

根据泰康的理赔样本分析，46%的早期肺癌患者确诊需要花费 2 个 月以上的时间；晚期肺癌患者有明显症状，其中 31%的患者在发现症状 后 2 个月以上完成确诊。此外，早发现早治疗对降低医疗费用支出有较 大的作用，泰康理赔样本数据显示，79%的早期患者医疗费用 10 万元以 下，42%的晚期患者治疗费用 10-30 万元，晚期肺癌患者的人均医疗费 用是早期患者的 2.6 倍。基于此，泰康将健康管理服务延伸到早筛和疾 病预防管理，在其高端客户私享服务中专设了健康检测服务，幸福有约 白金及以上客户每年可以享受一次健康检测，可选服务包括西医体检、 中医体检、泰康拜博齿科体检、冬雷脑健康筛查、百汇医疗高端体检等， 有利于客户及时了解身体状况，一方面改善健康状况，另一方面也有助 于实现疾病早发现早治疗降赔付的效果。

泰康建立肺癌患者管理计划提升治疗效果、降低复发风险、改善药物依 从性，从而实现有效控制疾病且降低赔付费用的效果。泰康的肺癌患者 管理计划主要分为三个部分，通过改善患者诊中、预后等行为优化治疗 效果，真正服务于客户，同时也起到了降低赔付的效果。一是建立患者 电子健康档案，缓解医患信息不对称问题。

考虑到当前国内就医过程中 医患语言交流时间极短，泰康通过建立涵盖患者诊疗过程、保险理赔、 随访记录的全面电子健康档案和可以向医生展示的就医历程来改善医 患信息不对称的问题，提升就医效率。二是规范治疗路径，降低复发风 险。泰康为每位患者提供 3 或 6 个月一次的常规随访与病情评估，服务 周期长达 2 年，同时建议高复发风险患者进行个案管理，降低疾病复发 风险。三是及时处理常见不良反应，提升药物依从性。为减少患者因常见不良反应而自行对药物减量导致治疗效果不及预期的情况，泰康通过 专业的随访管理和改善建议，来提升患者的药物依从性。

3.2.整合专业化医疗服务资源提升细分赛道的商保支付效率

国内公立医院强议价权，商业保险差异化做强细分赛道提升商保支付效 率。与美国市场不同，我国全科医院以公立医院为主，有极强的议价权， 商业保险公司议价和控费能力极其有限。而国内居民在就医问诊过程中 更偏好公信力更强的公立医院，使得国内商业保险公司难以复制联合健 康的模式大量聚拢综合医疗资源形成独特的竞争壁垒。相较而言，专注 于与公立医院形成明显差异化细分赛道（主要指专科）将成为商业保险 公司参考联合健康改善患者医疗健康问题的主要着力点，有利于提升商 保支付效率。

泰康并购整合专业口腔医疗机构，建立口腔医疗服务的议价能力，提升 商保支付效率。泰康从专科领域的齿科医疗入手，通过并购整合优质专科齿科医院建立齿科医疗服务网络。以 2018 年收购国内高端口腔品牌 拜博医疗 51.56%的股份为代表，迄今为止，泰康已在北京、上海、广州、 深圳等 50 余个城市开设 200 余家口腔医疗机构，拥有专业的口腔医师 1300 余名，主任医师 130 余名。依托自有齿科医疗资源，泰康先后推出 了超 40 款齿科保险产品提升口腔疾病直付效率，涵盖基础治疗、保健治 疗、复杂治疗、意外治疗等多种治疗方式，满足客户齿科就医保健需求。 截至 2022 年 5 月，泰康在线的互联网齿科险总销量同比+73%，总保费 同比+152%，自建+合作实现全国 1700 家齿科诊所生态覆盖，服务用户 近 40000 人，平均为投保用户节费 60%，最高节约费用相当于用户投保 保费的 32 倍。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）