2022年生物试剂行业发展现状及未来前景分析 生物试剂产品齐全，诺唯赞部分产品达到国际领先水平

1. 生物试剂行业蓬勃发展，国产品牌快速崛起

生物试剂是生命科学研究的核心工具库。生命科学是一门研究生命现象和生命本质的科学， 随着科学技术的发展，人类对于生命的认知逐渐从宏观层面进化至微观层面，生命科学的研 究层次从个体层面发展到组织层面、细胞层面、分子层面。生物试剂是指生命科学研究中使 用的各类试剂材料，作为消耗性工具在科研活动中被广泛使用，具有品类繁杂、数量众多等 特点。根据材料和用途的不同，生物试剂可以分为蛋白类试剂（重组蛋白、抗体等）、分子 类试剂（核酸、载体、酶等）、细胞类试剂（细胞系、转染试剂、培养基等）。

生物试剂下游用途广泛，扮演关键“卖水人”。生物试剂广泛应用于生命科学研究的各大细 分领域，可以分为基础科研和工业科研两部分，其中基础科研是指从事基础科学研究的高校 和科研机构，工业科研是指专注于特定细分领域转化研究的企业，包括生物医药、疫苗、体 外诊断等多个领域。我们认为，当下中国正处于新常态转型的关键时期，科技创新将成为下 一阶段国家经济增长的主要引擎，生命科学产业蓬勃发展的背后，生物试剂作为创新源头， 成为关键“卖水人”。

中国生命科学研究热情高于全球平均水平。生命科学产业属于战略新兴产业，在全球范围内 保持高景气度，创新研发热情持续高涨。根据 Frost & Sullivan，全球生命科学领域研究资金 从 2015 年的 1,166 亿美元增加到 2019 年的 1,514 亿美元，年均复合增长率为 6.7%。从区 域分布情况来看，美国生命科学研究资金投入最高，2019 年达到 729 亿美元，而中国生命 科学研究资金投入增速更快，从 2015 年的 434 亿人民币增加到 2019 年的 866 亿人民币， 年均复合增长率为 18.8%，远高于全球平均水平。

图：中国生命科学领域研究投入（单位：亿元）

生命科学领域的研究热情，直接催化生物试剂市场规模高速增长。根据 Frost & Sullivan， 全球生物科研试剂的市场规模从 2015 年的 128 亿美元增长到 2019 年的 175 亿美元，年复 合增长率为 8.1%，预计 2024 年有望达到 246 亿美元。中国生物科研试剂的市场规模从 2015 年的 72 亿人民币增长至 2019 年的 136 亿人民币，年复合增长率为 17.1%，行业增速明显 高于全球平均水平，预计 2024 年有望达到 260 亿人民币。

分子类生物试剂市场规模最大，保持较快增长。根据材料和用途的不同，生物试剂一般被分 为分子类、蛋白类、细胞类，其中分子类生物试剂市场规模最大。根据 Frost & Sullivan，2019 年我国生物科研试剂中，分子类试剂占比 50.9%，市场规模为 69 亿元左右；蛋白类试剂占 比 29.4%，市场规模为 40 亿元左右；细胞类试剂占比 20%，市场规模为 27 亿元左右。同 时，中国分子类生物试剂的市场规模保持较快的增长，根据 Frost & Sullivan，2015-2019 年的复合增长率为 15.8%，预计 2019-2024 年的复合增长率为 12.3%，2024 年市场规模有 望达到 124 亿元。

外资长期垄断市场，进口替代空间大。根据 Frost & Sullivan，2020 年中国分子类生物试剂 市场中，赛默飞、凯杰、Takara、BioRad 四家外资企业合计占据超过 40%的市场份额，国 产品牌的进口替代空间较大。国内厂商的市场格局相对较为分散，其中 2020 年诺唯赞的市 场份额在国产品牌中排名第一位。长期以来，国产品牌具有供应链效率高、性价比高等优势， 但由于外资的垄断一直得不到太多的进口替代机遇。新冠疫情的出现，进一步加剧了外资品 牌在全球供应体系中的紧张程度，随着下游客户对供应链和成本的重视程度越来越高，生物 试剂的国产化趋势日益明显，国产品牌迎来前所未有的发展机遇。

2. 生物试剂产品齐全，部分产品达到国际领先水平

公司生物试剂产品齐全，应用范围广。公司自 2012 年成立以来，便开始开发适用于基础科 学研究的科研试剂，之后陆续进入基因测序、诊断原料、生物医药等细分工业领域。经过多 年的发展，目前已经形成包括 PCR 系列、qPCR 系列、分子克隆系列、逆转录系列、基因 测序系列、Bio-assay 系列、提取纯化系列、基因编辑系列和细胞/蛋白系列等多个产品系列， 拥有 500 多个生物试剂产品，可广泛应用于科学研究、高通量测序、体外诊断、医药及疫苗 研发和动物检疫等领域。

专注于高端酶进化，产品性能得到极大提升。自成立以来，公司长期专注于高性能重组酶的 开发，通过自主开发的蛋白质定向改造与进化平台对高端酶定向进化，该技术平台可以利用 基因工程、高通量筛选等技术，根据不同的应用需求，对天然野生型酶进行定向改造。目前 公司已经完成对 200 多种酶的定向改造，每种酶都包括上百种基因工程突变体，基因工程突 变体的应用提高了产品的性能，在酶的催化活性、半衰期、稳定性、耐热性和抗干扰等性能 上获得提升。

图：公司蛋白质定向改造及进化平台

以 Taq DNA 聚合酶为例，关键指标达到国际领先水平。（1）活性是指酶催化化学反应的能 力，诺唯赞的 Taq DNA 聚合酶具有与进口厂家类似的高活性；（2）扩增效率是指 PCR 扩增 循环中 DNA 复制的效率，诺唯赞的 Taq DNA 聚合酶扩增效率达到 90-110%，与进口厂家基 本相当；（3）稳定性是指酶抵抗各种因素的影响，保持其生物活性的能力，诺唯赞的 Taq DNA 聚合酶可在 37 度状态下保持 24h；（4）特异性指在 PCR 扩增目标 DNA 产物，诺唯赞的 Taq DNA 聚合酶特异性较高，与进口厂家基本相当；（5）抑制剂耐受性指酶对扩增模板或反应体 系中包含有其它杂质，诺唯赞的 Taq DNA 聚合酶的抑制剂耐受性高，可耐受血红素等杂质。 （6）灵敏度、扩增速度、扩增长度是指Taq DNA聚合酶对模板扩增的能力，诺唯赞的Taq DNA 聚合酶灵敏度高，扩增速度达到 15 sec/kb，扩增长度≤5kb，各项指标均达到行业领先水平； （7）热启动技术指使用酶修饰剂对酶进行修饰，诺唯赞的 Taq DNA 聚合酶采用抗体法，可 抑制 DNA 聚合酶在室温下的活性。

3. 生物试剂下游应用丰富，覆盖客户群体广泛

公司生物试剂下游应用丰富，覆盖客户群体广泛。根据下游应用方向的不同，公司的生物试 剂产品可以分为科研用生物试剂、诊断用生物试剂、高通量测序用生物试剂。

1) 科研用生物试剂：主要是指科研场景下使用的 PCR 系列、qPCR 系列、分子克隆系列、 基因编辑系列、Bio-assay 系列等试剂产品，下游客户包括科研院校、制药企业、CRO 企业等。在该细分领域，公司目前覆盖北大、清华、中科院等 1,000 多所科研院校，同 时覆盖药明康德、恒瑞医药、百济神州等 200 多家制药企业及 CRO 企业。

2) 诊断用生物试剂：主要是指体外诊断行业中使用的 PCR 系列、qPCR 系列、逆转录系 列、提取纯化系列等试剂产品，下游客户包括各类分子诊断试剂企业。在该细分领域， 公司目前覆盖圣湘生物、艾德生物、凯普生物等 700 多家分子诊断试剂生产企业。

3) 高通量测序用生物试剂：主要是指高通量测序行业中使用的基因测序系列等试剂产品， 下游客户主要是指各类高通量测序服务企业。在该细分领域，公司目前覆盖华大基因、 诺禾致源、贝瑞基因等 700 多家高通量测序服务企业。

受益于下游需求增长，公司生物试剂业务高速发展。生物试剂具有典型“卖水人”特点，其 销售增长与下游需求的景气度基本保持一致，其中，科研用生物试剂的需求主要与科研机构 和医药企业的研发投入密切相关，诊断用生物试剂的需求主要与体外诊断行业的发展密切相 关，高通量测序用生物试剂的需求主要与 NGS 检测行业的发展密切相关。

1) 科研市场需求：根据 Frost & Sullivan，中国生物医药企业的研发投入从 2015 年的 660 亿元快速增长至 2019 年的 1,458 亿元，年复合增长率达到 21.9%，预计 2024 年研发 投入将达到 3,289 亿元。相对应的，公司科研用生物试剂 2018-2020 年分别实现销售收 入 0.73 亿元、1.12 亿元、1.69 亿元，2021H1 实现销售收入 1.75 亿元。

2) 诊断市场需求：根据 Frost & Sullivan，中国分子诊断市场规模从 2015 年的 31 亿元快 速增长至 2019 年的 84 亿元，年复合增长率达到 28.5%，预计 2024 年市场规模将达到 238 亿元。相对应的，公司诊断用生物试剂 2018-2020 年分别实现销售收入 0.20 亿元、 0.37 亿元、7.16 亿元，2020H1 实现销售收入 3.78 亿元，其中 2020 年以来的高增长主 要与新冠核酸检测需求相关。

3) 测序市场需求：根据 Frost & Sullivan，中国基于 NGS 的无创产前诊断市场规模从 2015 年的 8.1 亿元快速增长至 2019 年的 52.5 亿元，年复合增长率达到 59.6%；中国基于 NGS 的肿瘤检测市场规模从 2015 年的 4.3 亿元快速增长至 2019 年的 22.3 亿元，年 复合增长率达到 51.2%。相对应的，公司高通量测序用生物试剂 2018-2020 年分别实现 销售收入 0.65 亿元、0.89 亿元、1.11 亿元，2020H1 实现销售收入 0.77 亿元。

生物试剂以直销为主，销售团队规模领先市场。在生物试剂领域，公司主要采用“直销为主、 经销为辅”的销售模式，截至招股书披露日，公司已在全国 20 多个城市及地区设立直销办 事处，其他区域暂时通过经销商进行市场覆盖及客户服务。如果把公司的生物试剂营业收入 按照销售方式拆分，2018-2020 年的直销占比分别为 96.92%、97.69%、94.18%，2021H1 的直销占比为 93.42%。截至 2021 年 6 月 30 日，公司销售团队规模达到 615 人，居于行业 领先地位。

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