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诺唯赞（688105）研究报告：分子类生物试剂的小巨人，国产高端分子酶的领跑。公司是一家围绕酶、抗原、抗体等功能性蛋白及高分子有机材料进行技 术研发和产品开发的生物科技企业。2012 年以生物试剂为创始以来， 先后切入诊断原料、制药等生物领域，实现生物试剂和 IVD 行业的双跨 发展，依靠新冠试剂 2020 年实现爆发式增长。目前公司已经成为国内 分子类生物试剂的领军者。

科研服务行业服务于创新发展，千亿级蓝海市场。

随着科学研究的不断探索和支出的不断提升，科研服务市场规模也在快 速提升，根据各方数据汇总预测 2020 年国内市场规模约 1300 亿人民 币，增速约为 10-15%。

行业发展内驱外拓逻辑清晰。科研试剂（高端化学试剂和生物试剂）具 有外资市占率高、产品种类多、客户需求分散等特点，行业未来发展方 向明确清晰：针对不同客户群体的内部驱动增长+受益于疫情和上市的 雄厚资金而带来的行业并购外拓预期。

体外诊断行业在新冠疫情催化下，国产替代方兴未艾。

在全球范围内体外诊断行业一直备受市场青睐，预计到 2024 年全球体 外诊断行业的市场规模将达到 840 亿元美元。而国内随着产业链的逐步 完整、技术逐步突破，预期到 2024 年我国体外诊断市场规模预计将达 到 1,957 亿元，年均复合增长率为 17.8%，占医疗器械市场规模的比例 将达到 15.9%。

其中 1）体外诊断原料市场：进口产品市场为主，占体外诊断试剂原料 市场的 88%，预计国产体外诊断试剂原料市场规模将以 23.3%的年均复 合增长率增加到 2024 年的 27 亿元，逐步实现进口替代。2）POCT 市 场：预计 2024 年市场规模将达到 290 亿元，2019-2024 年的年均复合 增长率将达到 20.9%，增长率高于整体 IVD 市场。

公司核心看点：产品全而精，终端应用拓展性强

公司生物试剂产品齐全，终端应用领域丰富：目前公司已的开发出的 生物试剂超过 500 种，9 大产品系列在科学研究应用中齐全。

核心酶已经达到国际先进水平，进口替代进行时：公司已成功对 200 多种酶进行定向改造，并可大规模稳定制备，部分产品在性能上达到 国际先进水平，体现了公司核心技术平台的竞争优势。

丰富的技术储备带来极强的业务延展能力：公司拥有关键共性技术平 台的建立，可以能够根据自身发展情况、客户及市场需求进行技术和 产品开发，且对于不同细分领域的研发能够互相促进、迭代。