华宝新能储能业务经营及业务模式分析

积累供应商和客户资源，优化经营模式。

公司主要采取 M2C（Manufacturers to Consumer）的经营模式，即生产厂家直接 对消费者提供产品，集研发、生产、品牌、销售于一体的全价值链的经营模式。 通过 M2C 模式，公司能够深入调研市场需求、消费者偏好，减少中间环节、降低 渠道成本、快速响应用户需求，实现精准创新和价值创造。 公司采用“以产定采”的采购模式和“以销定产”的生产模式，每月根据销售预 测、在手订单、成品库存情况等制定出生产计划并统计物料需求，再组织采购， 可以有效调整产量。

公司产品的主要采购项包括电芯、电子元器件、逆变器、结构件、太阳能板等， 近三年公司主营业务成本中材料成本金额为1.50 亿元、4.12 亿元和1.10亿元， 占主营业务成本的比例分别为 92.44%、87.96%和91.07%，占比较高；但各部分占 比较为均匀，不会因为某种部件的价格变动出现过大的成本变动，有利于稳定利 润。公司便携储能产品生产的核心工序主要系自主完成，近三年公司外协加工的 采购金额占采购总额比例分别为 2.3%、1.2%和 1.7%。公司拥有较为稳定、多元的电芯、逆变器供应商。比克电池持续为公司供应电芯 及电池组，拓邦股份持续为公司提供逆变器，深圳市光瑞实业有限公司持续为公 司提供太阳能板，达成了较为稳定的合作关系。同时，公司在2020年及之后比克 电池的采购金额占比控制在15%以下，2021年拓展了新的电芯供应厂商，有利于 稳定采购价格。

公司主要采用线上、线下相结合的模式实现全球化销售，其中销售模式以线上销 售为主，近三年公司主营业务线上销售收入占比分别为 68%、84%、87%；销售区域 以境外市场为主，报告期内公司主营业务境外销售收入占比为 87%、90%、93%。 销售方式包括 B2B、B2C、ODM、双品牌、自主品牌、直销、经销等多种渠道。公司境外线上销售主要为线上 B2C 模式，公司先向香港华宝销售产品，香港华宝 销售给 Jackery US、Jackery Japan 等海外子公司，再由海外子公司通过亚马逊、 日本乐天、日本雅虎等第三方电商平台或品牌官网进行销售。另外，公司境外线 上 B2C 销售的具体模式包括 FBA、自发货模式。

公司境外线下销售以 ODM 模式为开端，通过双品牌方式逐步扩大线下品牌影响力， 最终实现自主品牌的线下销售。近三年公司的便携储能产品、充电宝的境外线下 销售模式主要为 ODM 模式；2019 年以来，公司与日本知名厂商 JVC 建立稳定的合 作关系，在 ODM 模式的基础上，采取“JVC”和“Jackery”双品牌的合作模式， 有利于快速提升公司“Jackery”品牌在日本的知名度。此外，公司正积极布局自 主品牌的多元销售渠道，已与 JVC、Canon、Harbor Freight Tools、Home Depot、 Lowe’s、Sam’s Club 等全球知名品牌商或零售商建立合作关系。 公司境内线上销售包括线上 B2C 模式、线上 B2B 模式，其中线上 B2C 模式主要通 过天猫、京东 POP 等第三方电商平台进行，主要采取自发货模式；公司在京东自 营平台及京东 FCS 平台系采取线上 B2B 模式。

公司境内线下销售模式包括 ODM、线下经销及直销。近三年公司的境内线下主营 业务收入分别为 12.2 百万元、37.3 百万元和 54.3 百万元，占主营业务收入比例 分别为 3.8%、3.5%和 2.4%，占比较小。 第三方平台及公司官网是公司主要销售平台。公司在第三方平台销售占比超过 60%，其中亚马逊占比超过 50%，2020 年建立品牌官网后，品牌官网销售金额迅速 扩大到 15%。2021 年，公司在第三方平台和品牌官网的销售占比超过 80%，因此， B2C 模式是其主要的销售模式。

随着线上销售规模扩大，客户集中度不断降低。公司的主要客户群体包括终端消 费者、线上 B2B 模式下的电商平台、经销商以及采购 ODM 定制产品的客户。公司 前五大客户除北京京东世纪贸易有限公司、Home Depot、Lowe’s 外均为线下客 户，随着公司线上销售规模逐年增长，客户集中度呈逐年下降的趋势。近两年公司线下销售收入主要来源于公司与JVC在ODM模式的基础上采取“JVC”和“Jackery” 双品牌的合作，这同时表现了公司正在向双品牌、自主品牌转型。

华宝新能便携储能产品单位容量价格、平均单位容量重量具有竞争优势。根据京 东第三方购物平台统计数据，华宝新能便携储能产品覆盖容量 550Wh ~ 1879Wh、 功率 500W ~ 2200W 的产品，平均单位容量价格为 4056 元/度，平均单位容量重量 为 11.1kg/Wh，均低于正浩科技及德兰明海的便携储能产品，但电芯循环寿命较 短、个别产品的市电充电时间较长。相比之下，正浩科技公司的便携储能产品容 量范围更大，为 210Wh ~ 3600Wh，且搭配快充转换器后充电时间均维持在 1~2 h； 德兰明海公司除 716Wh、1500Wh 两款，便携储能产品单位容量价格更低外，没有 明显的竞争优势。

公司有产品扩产规划及市场拓展规划。公司将进一步改善公司原有生产工艺，提 升生产自动化和智能化水平，逐步有序地扩大储能产品的产能，提供更多规格、 更高质量、更加先进的便携储能产品，满足客户的不同需求。公司将树立品牌形 象，提高品牌认知度，不断加大品牌的宣传和推广力度，与各大电商平台进行深 度合作，利用平台流量提升公司产品和品牌的知名度，逐步提高国内便携储能产 品的市场份额；公司将立足现有海外业务的优势及美国和日本市场的成功经验， 通过媒体和社交平台加大品牌推广力度，利用优质的产品和服务进一步提高现有 市场的渗透率，并借助新设的欧洲与澳洲子公司，挖掘新市场潜力。公司将大力 搭建家庭储能品牌平台，加快产品研发和品牌营销培育。

公司业务模式由 ODM 向双品牌及自主品牌发展。2015 年公司打造境内自主品牌 “电小二”、2016 年公司打造国际品牌“Jackery”，实现在美国、日本、英国、德 国、加拿大等全球多个国家销售，已成为便携储能垂直领域的领先品牌。 公司入选多项著名榜单，斩获多项国际大奖，品牌全球影响力持续提升。

2020 年 以来，公司被广东省科学技术厅认定为“广东省分布式太阳能智能小型储能工程 技术研究中心”，作为主要单位完成的《高安全移动式锂离子电池储能电源关键技 术开发及产业化》项目获评“2020 年度广东省科技进步二等奖”；便携储能产品持 续入选亚马逊平台最畅销产品（Best Seller）、亚马逊之选（Amazon’s Choice）， 连续两年获得日本“防灾安全 协会推奖”奖章，获得日本亚马逊颁发的 2021 年 度创新品牌奖，先后入选 CNET、纽约时报年度最佳便携储能榜单，登上福布斯、 华尔街日报、今日美国等媒体；产品多次获得全球消费电子领域的国际设计类大 奖，包括美国创新奖 2 项、德国红点设计奖 6 项、汉诺威工业（IF）设计奖 2 项、 A’设计大奖赛（A’Design Award & Competition）设计奖 7 项、当代好设计奖 4 项，产品设计实力获得国际工业设计领域的广泛认可。

公司拥有多项核心技术和专利。公司核心技术包括便携储能电源结构技术、电池 模组安全技术、电源管理系统技术、锂电池组能量均衡系统技术、储能电源模块 化技术、并联大功率输出技术等，均来源于自主研发。公司及其子公司拥有境内 专利 167 项（其中发明专利 25 项）、境外专利 87 项（其中发明专利 6 项）、计算 机软件著作权 16 项；发明专利、实用新型专利和外观设计专利均高于正浩科技、 德兰明海。

公司不断拓展储能电源相关技术的研发与应用，已经在安全性、智能性等方面取 得了相应的技术突破和技术储备。安全性方面，公司的便携储能电源结构技术、 电池模组安全技术和电源管理系统技术，能够针对电芯温度进行有效监控和高效 降温，自动隔绝故障电芯，实现过充、过放、过载、短路等情况下的多重保护。 智能性方面，公司储备了锂电池组能量均衡系统技术、储能电源模块化技术和并联大功率输出技术等，智能性方面的电池技术提高了多电池单元的均衡效率，实 现了模块化生产，保障了便携储能电源的多场景应用，从而有效满足了客户需求。

公司对研发费用、研发人员持续增加。2019 年，由于公司研发方向及产品品类相 对聚焦，且盈利规模有限，研发费用和研发人员有限；2020 年，公司业务及盈利 规模增加，公司的研发费用增至 23.4 百万元，同比增长 159%，营业收入的同比 增长 235%，研发费用增速低于营业收入增速导致研发费用率下降；2021 年，公司 加大对便携储能电源研发的投入，聚焦大容量产品的研发，研发费用率增加至 64.5 百万元；研发人员从 2019 年的 44 人增加值 2021 年的 197 人，占公司总员 工数的 23%。

公司注重培养人才、优待人才、奖励人才，目前正在进行多项技术研发项目，未 来将建立数据中心、针对便携储能和家庭储能产品的安全性、形态小型化和应用 智能化加大研发投入及产品升级。 目前，华宝新能正在研发 5-10 度电的移动式家庭储能产品。

华宝新能的便携储能 产品的容量主要在 2 度电以下，输出功率在 2200W 以下，整体重量小于 20Kg，同 时具备抗震防摔等属性；移动式家庭储能产品的容量主要在 2 度电以上，输出功 率可超过 3000W，可通过并联实现扩功扩容，满足更大容量及输出功率的备电需 求。由于近年来美国自然灾害频发，当地家庭普遍有临时应急备电的需求，公司 率先在美国市场推出容量更大、可通过并联增加容量的家庭储能产品；由于当前 欧洲面临能源危机，公司预计明年将进入欧洲地区的市场；未来公司将会持续推 出高容量段的移动式家庭储能产品，并逐步实现在全球多个地区销售。