华宝新能发展历程、产品矩阵及股权结构介绍

全球便携储能龙头。

1. 发展历程：八年铸就便携储能 M2C 全价值链品牌龙头

华宝新能是全球领先便携储能品牌企业。公司致力于便携储能产品的研、产、销，目 前已有 Jackery 和电小二等自有品牌。技术端，公司拥有境内专利 143 项、境外专利 79 项，同时为国内行业标准《便携式锂离子电池储能电源技术规范》（工信部电子工业标准化 研究院负责）的主要起草单位之一；渠道端，已覆盖包括亚马逊、日本乐天、日本雅虎、 天猫、京东等全球主流电商平台。根据中国化学与物理行业协会数据，华宝新能 2020 年出 货量在全球便携储能企业中占比 16.6%，营业收入占比 21%，市占率稳居第一。截至 2021 年，公司收入 23.15 亿元，维持高速增长，yoy+116.38%；扣非归母净利润 2.79 亿元， yoy+19.46%。22 年 1-9 月，营业收入 22.30 亿元，yoy44.34%；扣非归母净利润 2.39 亿 元，yoy16.36%。

公司深耕便携储能垂直领域，已获得业内广泛肯定。2020 年以来，公司便携储能产品 持续入选“亚马逊平台最畅销产品”、“亚马逊之选”，连续两年获得日本“防灾安全协会推 奖”奖章。公司便携储能产品曾获德国红点设计、美国 CES 创新等多项国际大奖。公司发 展历程可以分为三大阶段： （1）初步发展阶段（11-15 年），2011 年公司成立，主要从事充电宝 ODM 业务，同时 在技术端，积累锂电池电源管理、工业设计、结构设计等；在供应链端，积累松下、LG 化 学、比克电池、安富利等高质量供应资源；在客户端，拓展了特斯拉、宝马、超霸电池、 DSG、Clas Ohlson 等，实力逐步增强。 （2）品牌打造阶段（15-18 年），基于对消费者户外旅行&应急备灾等用电需求痛点的 把握，15 年公司决定主营产品从充电宝向便携储能转型，打造自主品牌“电小二”；16 年在 欧美市场打造自主品牌“Jackery”，推出首款三元锂电池便携储能产品。 （3）纵深开拓阶段（18 年-至今），20 年成立广东分布式太阳能智能小型储能工程技术 研究中心；21 年打入 Canon 供应链，与美国知名零售商(Harbor Freight/Home Depot/Lowe’s) 合作，并获日本亚马逊 2021 年度创新品牌奖；22 年开展 3-20kWh 的家庭储能产品研究， 进入便携储能领域深耕及品牌纵深发展阶段。

2.便携储能领域深耕，产品矩阵全覆盖

公司致力于锂电池储能类产品及其配套产品的研发、生产及销售，主要产品可划分为 便携储能电源、太阳能板、户外电源配件。

便携储能电源：2015 年开启蓝海市场。便携储能产品可用于户外旅行、应急备灾 等多种场景，为手机、无人机、笔记本电脑、车载冰箱、电饭煲等数码设备及小 家电供电，产品容量范围广，具有 AC/USB/车充等输出方式，兼容性强。 ① 2016 年 Explorer 推出首款便携式电源产品，采用创新电池管理系统。 ② 至 2022 年，公司便携储能系列已涵盖小型与大型两个子系列的多个产品，功 率范围 100W-2200W，容量范围 167Wh-2160Wh，可满足露营旅行、户外探 险、家庭应急等多种需求。

太阳能板：2018 年进军光充新领域。产品适配公司便携储能产品，可多片并联使 用，实现输出功率叠加，为便携储能产品快速充电；还可与便携储能产品组合形 成小型太阳能发电系统，实现持续离网发电。 ① 2018 年起 Jackery 推出 Solarsaga 太阳能电池板系列，并配备 SolarPeak 技术， 太阳能充电效率达 23.7%（市面上单晶硅太阳能板平均充电效率 19%左右）， 树立了可考的行业标准。 ② 2020 年，公司利用新能源产业链制造优势，推出“便携储能产品+太阳能板”的 小型太阳能发电系统，为灾后居民持续离网发电、长途户外旅行等场景提供 更加具体可行的用电方案。

户外电源配件：2019 年起完善产品生态。包含汽车电池充电线、并联线、户外电 源收纳包等。

毛利率和净利率在转型后快速增长。前期充电宝业务毛利率 17%-18%，15-18 年公司 主营业务向便携储能转移，毛利率快速提升；19 年起公司主营业务进入高速发展阶段，销 量大幅上涨，产品矩阵及价格带扩张，毛利率明显上涨；21 年毛利率小幅回落，系人民币 升值、原材料价格及运费上涨影响，但仍维持在 47.35%的较高水平。净利率 19-20 年大幅 上升，受材料成本与海运成本上涨等因素影响，21 年回落至 12.06%。 销售费用率在转型后快速提升，主要系新业务开拓较侧重营销端。符合公司销售模 式，转型便携储能赛道后，知名度与市占率快速提升，公司存在更多让利和广告投放。研 发费用率自 21 年逐步提升，表明公司在大容量和产品差异化上加快发力；管理费用率呈波 动下降态势，表明公司费用把控能力逐步增强。

3.公司股权结构集中，高管团队稳定

公司股权集中度高，实际控制人为孙中伟和温美婵（二人系夫妻）。发行后，孙中伟 直接持股 18.26%，并通过嘉美盛及钜宝信泰间接持股 24.70%，合计控股 42.96%；温美婵 直接持股 5.86%，并通过钜宝信泰、嘉美盛、嘉美惠、成千亿间接持股 17.48%；二人合计 直接或间接持股 60.44%。

2017-2022 年 7 月，公司共实行 3 次股权激励，转让对象系公司董、监、管及各级骨 干。2017 年 8 月 14 日，合计转让公司股份 50.78 万股，占公司间接持股比例 2.03%；2019 年 12 月 2 日，合计转让公司股份 23 万股，占公司间接持股比例 0.92%；2020 年 12 月 20 日，合计转让公司股份 81.3 万股，占公司间接持股比例 2.28%。