东南亚电动两轮车市场催化因素有哪些？

我认为未来东南亚电动两轮车市场有望迎来类比中国在2001年实施禁摩令后 的黄金发展期，且有望成为推动国内电动两轮车需求持续增长的另一驱动点。

1、 多项政策齐发力，东南亚市场前景广阔

补贴减税+激励计划，“油改电”政策助力东南亚市场。在全球碳中和背景下， 东南亚各国大力推行电动车发展，助力“油改电”：泰国宣布为电动车消费者提供以 旧换新计划；菲律宾颁布《电动车发展法案》，免除电动车制造商 4-7 年所得税，并 对不同类型电动车提供高达 30%的税率减免。此外，东南亚国家受限于经济发展水 平和道路铺设情况，油摩具有较大的市场规模，因此越南、印尼等国颁布的禁摩令 将有力推动电动车市场迅速发展。

鼓励充电设备铺设，加快推动电动两轮车的普遍适用性。菲律宾对充电桩提供 8 年免关税期及相应的税率补贴；泰国投资促进委员会（BOI）出台新措施，规定大 型电动车充电站投资项目可免征 5 年企业所得税、小型电动车充电站投资项目可享 受免征企业所得税 3 年的优惠权益。得益于各国鼓励政策，交通部门已开始在停车 场和自行车站点兴建充电设备，充电桩、充电站铺设遍地开花，为未来电动车市场 的快速发展奠定基础。

以印度为例，印度出台多项电动车发展政策，推动两轮车电动化率不断提高。 印度重工业和商业部于 2015 年发布《纯电动推广促进措施》（FAME），旨在到 2025 年将 150cc 以下的摩托车全部转换为电动车。其第一阶段至 2019 年结束，共补贴新 能源车辆 27.87 万辆；为推行第二阶段计划，印度重工业和公共企业部将电动摩托车 的补贴提高 150%，并将最高补贴从车辆售价的 20%改为 40%。地方政府积极响应， 部分政府免除道路税和登记费，大力支持电动两轮车上路。此外，各企业纷纷提出 扩产计划，Ola 计划在 2022 年电动两轮车产量突破千万辆。受益于各项激励政策， 印度电动车销量持续增长。2019 财年（2018 年 4 月至 2019 年 3 月）电动两轮车销 量达 12.6 万辆，同比增长 117.24%，系当年印度政府将电动车和充电站增值税分别 从 12%和 18%均减为 5%，且对电动车消费者贷款利息的所得税扣除 2 万美元，使得 电动车价格下跌；2020 年财年销量达 15.2 万辆，同比增速 20.6%。2019 财年电动化 率达 7.18%，同比+162.99pct；2020 财年达 8.35%，同比+16.24%pct，年平均增长率 达 164.66%。

2、 东南亚广阔的摩托车市场，赋能电气化改革

东南亚地区城镇化率有所提升，但道路建设缓慢。随着经济发展，中国的城镇 化率伴随着城市道路建设同步提升，截止 2021 年，中国的城镇化率已经达到 62.5%。 东南亚地区的城镇化率也有不错的提升，印尼、泰国、菲律宾和越南 2021 年的城镇 化率分别达到了 57.3%、 52.2%、 47.7%和 38.05%，较 1960 年分别提升了 292.8%、 165.2%、57.4%和 158.9%，但在城市道路建设方面，东南亚许多地区显著慢于中国 且并没有出现明显的提升。

高人口密度、低人均收入导致两轮车需求攀升。在人口密度和人均收入方面， 中国地区的人口密度为 149.86 人/平方公里，与多数东南亚国家接近，人均收入为 7407.2 美元，高于东南亚大多数国家。低收入、高人口密度以及道路建设缓慢使得 东南亚地区的大量消费者不会购买汽车，而选择两轮车出行，从而导致了该地区的 摩托车需求逐步攀升，近 5 年的摩托车年均销量达到了 1000 多万辆。禁摩令下，我 们判断有望催生电动两轮车市场需求。其一参考中国自 2001 年起就实施了禁摩令，这使得国内电动化率快速提升，电动两轮车市场有了十足的发展。其二相对其他交 通工具，电动两轮车拥有较高性价比更能契合当地消费需求。

3、 中国电动两轮车有望承接海外需求

国内自行车与摩托车国际国内市场双增长，助推电动两轮车产业快速发展。 自 2001 年加入世贸组织以来，我国两轮车行业进入高位发展期，自行车与摩托车出口 比例持续增长，带动国内两轮车市场生产的积极性，形成了良好的国际国内双循环 格局。随着国内两轮车行业的成熟发展以及环保力度的不断加大，电动两轮车市场 逐渐崭露头角。2010 年起，电动两轮车产量达 2954.4 万辆，赶超摩托车进入新的行 业发展期。但国际出口方面，电动两轮车出口比例维持低位，系电动两轮车普及率 较低，海外消费者认识不够充分。

中国电动两轮车出口以欧美国家为主，但东南亚市场潜能较大。截止 2021 年， 我国电动两轮车出口仍然集中在欧美发达国家，其中欧洲地区占比 33.26%，美国地 区占比 41.18%。但从出口环比增速来看，美国地区增速从 2018 年的 98.78%骤降至 2019 年的 11.84%，且此后长期维持较低水准。相比欧美，东南亚市场投资空间较大。 近年电动两轮车出口增速增速稳步提升，且受油改电政策的强力支持，未来市场空 间广阔。东南亚市场主要集中在泰国、越南和菲律宾。从东南亚电动两轮车市场需 求来看，中国出口泰国数量占东南亚地区的 55%，份额占比最大；越南 19%，占比 第二，菲律宾 8%，占比第三。中国电动车行业海外投资可以该地区为发力点，进一 步扩大出口。

中国电动两轮车出口东南亚具备相对优势，出口量有望持续增长。 （1）价格优势突显，出口金额连年增长。2017-2021 年间中国电动两轮车出口 均价维持在 200 美元左右，显著低于世界平均水平。以 2021 年为例，中国出口价格 231 美元，仅为世界平均出口价格 435.4 美元的 53%。较大价格优势吸引海外对中国 电动两轮车的需求不断提升，截止 2021 年，我国电动两轮车出口总额已经达到 52.84 亿美元，同比 2020 年增长 50.73%，同比 2017 年增长 184%，海外市场前景广阔。 （2）RCEP 助推贸易发展，电动两轮车有望享受优惠政策。自 2010 年中国加 入 CAFTA（中国东盟自由贸易区），双边贸易成本大大降低，为中国扩张东南亚市 场提供良好基础。2020 年，为进一步加强贸易合作，中国与东盟国家签署 RCEP（《区 域全面经济伙伴关系协定》），印尼和越南在协定中均调低了对中国摩托车的进口关 税，并宣布在随后几年将关税逐渐降为零。由于东南亚地区电动两轮车普及速度较 慢，许多国家在协定中并未调整电动两轮车的税率。但摩托车的税收优惠政策大大 促进了东南亚地区对中国两轮车的进口需求，加之“油改电”政策的持续推进，展 望未来也有望放开对电动两轮车的进口税率。

根据我们的测算，东南亚电动两轮车市场规模将持续扩大。当前电动两轮车在 东南亚市场的发展处于初级阶段，同我国 2001-2004 时期电动两轮车的发展阶段相似， 国内 2001-2004 的电动化率分别为 5.3%、11.3%、21.5%、28.8%。我们以此作为东 南亚地区 2022-2025 年电动化率的估计值，并对该地区的电动两轮车市场做出预测， 结果显示 2022-2025 年东南亚地区电动两轮车的销量分别为 60 万辆、140 万辆、310 万辆和 470 万辆，市场规模不断扩大。