企业研究 - 知识库 - 未来智库

筛选

时间选择：

页码选择：

全部
20页以下
21-50页
51-100页
100页以上
-

定价类型：

全部
积分定价
货币定价
免费

文档性质：

全部
行业报告
证券研报
专业资料

文档周期：

全部
按周
按月
按季
按年(含半年)
无期限

语言类型：

全部
中文
英文
中英文
其他

全部
PPT
DOC
PDF
XLS

综合
时间
热度
售价
页数

陕西旅游公司研究报告：稀缺资源+运营能力构筑壁垒，募投项目助力成长.pdf
- 5积分
- 2026/02/03
- 146
- 东北证券
陕西旅游公司研究报告：稀缺资源+运营能力构筑壁垒，募投项目助力成长。在服务消费提振政策持续发力下，旅游市场景气度稳步延续。国内旅游市场整体延续景气度，出游频次成为核心增长驱动力；入境游政策红利加速释放，免签政策持续放宽，入境游市场成为旅游行业新的增长极。旅游产业供给的持续优化为服务消费发展注入动力，其中陕西省旅游市场活跃，文旅融合特征突出，演艺作为其重要载体成为地方特色。陕西旅游公司背靠陕西省国资委，控股股东陕旅集团拥有丰富的文旅资源，为公司发展提供强大协同支撑。公司于2026年1月正式于A股主板上市，为近五年来A股首家文旅类IPO过会企业，具备稀缺性和标志意义。公司主业聚焦旅游演艺、旅游索道...
标签：旅游公司文旅运营
岭南控股公司研究报告：广州市属文旅企业，业务全国化及多元化发展并行.pdf
- 4积分
- 2026/01/26
- 187
- 华源证券
岭南控股公司研究报告：广州市属文旅企业，业务全国化及多元化发展并行。岭南控股为综合性旅游公司。广州岭南集团控股股份有限公司是大旅游产业运营整合平台、品牌业务创新发展平台、投融资管理资本平台。目前，公司主营业务涵盖商旅出行（旅行社）业务、住宿（酒店）业务及其他旅游产业链相关业务，形成了完整的旅游产业链。公司当前控股股东为广州岭南商旅投资集团有限公司，截至2025H1直接持股比例为45.12%，实际控制人为广州市国资委。截至2025H1，公司旅行社平台广之旅在全国开设门店约200家，其中广东省内开设门店共119家，进一步做大实体业务规模。酒店业务方面，酒店业务新增项目/客房分别69个/近4000间...
标签：文旅企业多元化发展
REITs行业不动产资产证券化系列（三）：酒店行业经营规模超前高，REITs模式差异或将显著影响估值水平.pdf
- 5积分
- 2026/01/26
- 149
- 中信建投证券
REITs行业不动产资产证券化系列（三）：酒店行业经营规模超前高，REITs模式差异或将显著影响估值水平。2025年末酒店行业纳入公募REITs范围，酒店品牌集团及地方文旅等国资平台有望率先成为REITs发行主体。当前住宿业酒店门店数与客房数均已超过前高水平，酒店行业经营规模也超过前高，呈现连锁化、高端化、龙头化、轻资产化四大趋势，但供给持续扩张也导致行业量价承压。海外酒店REITs模式设计各异，风险收益特征差异显著：其中美国主动管理模式风险自担，日本模式风险相对隔离。作为强运营业态，酒店行业的研究框架与资产价值评估体系应更聚焦于以RevPAR为核心的微观层面。估值方面，酒店作为高经营波动的B...
标签： REITs 酒店行业资产证券化
陕西旅游公司研究报告：三秦大地文旅基础最强音，陕西国资赋能优质资产再创辉煌.pdf
- 4积分
- 2026/01/26
- 199
- 东吴证券
陕西旅游公司研究报告：三秦大地文旅基础最强音，陕西国资赋能优质资产再创辉煌。“演艺+索道”双轮驱动的文旅龙头：陕西旅游的前身陕西省旅游建筑规划设计所成立于1987年。公司已在上海证券交易所上市。公司主营业务为旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮及旅游项目投资与管理，运营着被誉为“中国旅游文化演艺典范”的《长恨歌》大型实景历史舞剧，以及位于世界自然与文化双遗产——华山的旅游索道等核心资产。2024年公司实现营业收入12.63亿元，同比+16.03%；归母净利润达5.12亿元，同比+19.72%。行业景气延续：市场景气延续，消费提质升...
标签：文旅陕西国资
同程旅行深度报告：OTA主业固本提效，艺龙&万达双轮驱动酒管新征程.pdf
- 5积分
- 2026/01/23
- 271
- 浙商证券
同程旅行深度报告：OTA主业固本提效，艺龙&万达双轮驱动酒管新征程。区别于市场：市场主要视公司为下沉市场OTA，忽视了其主业盈利能力的结构性改善及其在住宿产业链纵向一体化的爆发力。主业端，受益于行业竞争趋缓、酒店ADR触底反弹及出境游爆发，公司OTA业务正进入高质量增长阶段。更重要的是，公司利用OTA流量优势延伸至酒店管理，旗下艺龙酒店科技（艺科）与万达酒管形成了“中端放量+高端卡位”的完整矩阵。艺科通过“平台赋能+内部赛马”机制快速突破3000家门店，万达补齐了高端设计与管理能力。这种“OTA+酒管”的双轮驱动模...
标签： OTA 酒店管理
陕西旅游公司研究报告：陕西文旅龙头企业，内生外延齐驱成长.pdf
- 5积分
- 2026/01/22
- 225
- 方正证券
陕西旅游公司研究报告：陕西文旅龙头企业，内生外延齐驱成长。公司为陕西省属国有文旅龙头企业，背靠陕西国资委，依托华清宫、华山等优质旅游资源，构建了索道、演艺、旅游餐饮全产业文旅运营体系。2023年以来，公司收入规模及盈利能力快速提升，2024年公司实现收入/归母净利润12.63/5.12亿元，同比分别增长16%/20%，归母净利率达41%，远超2019年的23%。公司演艺产品多样化，旗舰项目《长恨歌》体量庞大，商业模型优异。《长恨歌》为公司旗下标杆演艺项目，其大小区位占优、演出内容高质量、文化IP稀缺且知名度高，2024年实际购票人次249万，上座率高达88%，单项目收入占公司演艺业务的92%，...
标签：文旅旅游
小菜园深度报告：从徽菜烟火到千店网络，凭效率升级驱动规模扩张.pdf
- 6积分
- 2026/01/22
- 251
- 浙商证券
小菜园深度报告：从徽菜烟火到千店网络，凭效率升级驱动规模扩张。全国领先的大众便民中式餐饮连锁企业，稳健扩张驱动增长小菜园是一家全国领先的大众便民餐饮连锁企业，专注于为消费者提供高品质、标准化的中式餐饮体验。小菜园凭借SKU精简、供应链体系完善、自动化设备投入及门店面积收缩，正进入效率兑现期，未来全国扩张潜力巨大。2021-2024年，公司收入由26.5亿元增至52.1亿元，CAGR约25%；毛利率由约66%提升至约68%，净利率由约9%提升至约11%，盈利能力和资本回报稳步提升。万亿级市场+行业集中度提升，我国中餐市场增长空间广阔2024年中国内地餐饮市场规模约55,000+亿元，2020-2...
标签：餐饮服务连锁经营徽菜
同程旅行：下沉市场OTA龙头，用户价值提升驱动增长.pdf
- 4积分
- 2026/01/10
- 357
- 同程旅行
同程旅行：下沉市场OTA龙头，用户价值提升驱动增长。同程旅行：强强联合优势互补，打造在线旅游旗舰。公司由在线旅行平台同程网络及艺龙于2018年合并而成，彼时同程优势在于交通票务，艺龙聚焦酒店预订。腾讯携程两大股东对同程深度赋能，同程在独占腾讯旗下微信及QQ支付界面交通出行以及酒店服务入口的同时也可共享携程的酒店库存，实现快速发展，成长为年付费用户超2.5亿的下沉市场OTA龙头。出行放开后，公司业绩迎来兑现期，25年前三季度收入/归母净利/经调利润为145.6/22.9/26.2亿元，同比+11%/41%/23%，其中收入构成为28%住宿+42%交通+15%度假+15%其他。公司各项费率呈稳中有...
标签： OTA 下沉市场用户价值
力盛体育公司首次覆盖报告：掘金体育黄金赛道，“赛车+X”提档加速成长.pdf
- 4积分
- 2026/01/06
- 180
- 开源证券
力盛体育公司首次覆盖报告：掘金体育黄金赛道，“赛车+X”提档加速成长。垂直布局赛车产业，海南赛车场投运在即，有望乘产业东风腾飞美欧经验显示汽车工业与赛车产业相辅相成，国内汽车工业快速发展，赛车运动民众基础日趋坚实，赛车产业有望腾飞。F1上海站热度空前，热潮苗头已现，系列扶持政策加速产业发展，商业赞助、IP周边等变现形式潜力突出。公司重点运营“赛事+赛道”。赛事端，FE或成下一个F1，公司已连续运营两届FE中国站，具备经验优势；公司绑定顶级赛事CTCC，未来有望通过加开分站、联动明星车手等策略释放业务潜力。赛道端，公司手握三条稀缺国际赛道，其中海南...
标签：体育产业赛车
桂林旅游：盘活存量&布局增量，桂林文旅龙头焕新.pdf
- 4积分
- 2026/01/05
- 194
- 桂林旅游
桂林旅游：盘活存量&布局增量，桂林文旅龙头焕新。立足桂林、辐射华南的多元化旅游集团：桂林旅游成立于1998年4月，2000年5月上市，依托桂林景区自然禀赋，经营景区旅游业务、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店、客运服务等多元业务，聚焦旅游主业，文旅深度融合，打造桂林多元化旅游集团。2024年桂林旅游旗下景区接待游客317.8万人次，yoy-11.5%。2024年公司营收为4.32亿元，同比-7.58%，其中景区旅游/游船客运/饭店/客运服务业务收入占比分别为48%/30%/17%/4%。旅游市场复苏强劲，政策红利持续释放：1）居民出行意愿强劲，旅游市场需求旺盛。根据交通部数据，2025年前三...
标签：文旅旅游服务
百胜中国系列深度二：穿越周期，向下一个万店进击.pdf
- 6积分
- 2026/01/05
- 128
- 百胜中国
百胜中国系列深度二：穿越周期，向下一个万店进击。今年以来，公司同店止跌、优于行业大盘，在11月投资者日上，公司指引26-28年同店增速维持0-2%，有望持续彰显较强的抗周期能力。此外，优秀的经营水平、强劲的品牌势能、完善的数字化体系与供应链建设支撑公司快速扩张，公司指引26年/28年/30年门店总数分别达到2万家/2.5万家/3万家，在单店资本开支优化、灵活店型及加码加盟模式的助力下向下一个万店里程碑进击。我们认为同店提升的抓手包括：（1）肯悦、KPRO新模块有望贡献增量；（2）产品方面，公司经典大单品稳固，同时近年来持续有新的爆品推出，价格带的拓宽也在持续覆盖更多客群；（3）品牌方面，疯狂星...
标签：餐饮服务连锁经营
餐饮行业老乡鸡招股书梳理：直营与加盟共进，区域加密的中式快餐连锁龙头.pdf
- 5积分
- 2025/12/31
- 301
- 中泰证券
餐饮行业老乡鸡招股书梳理：直营与加盟共进，区域加密的中式快餐连锁龙头。中式快餐连锁赛道的头部公司公司深耕中式快餐连锁赛道，24年该赛道规模2629亿元，预计2029年达到4832亿元，2024年至2029年CAGR预计10.8%。根据招股书，按GMV口径，24年中式快餐连锁CR5仅为3.6%，其中老乡鸡份额为0.9%，位居第一。细分华东市场，老乡鸡24年在华东地区的GMV为63亿元，市占率2.2%。华东地区排名第二的公司GMV/市占率分别为25亿元/0.9%，老乡鸡在华东地区优势明显。直营与加盟并进，门店经营数据整体稳中有升老乡鸡是直营+加盟并进的模式，至2025年4月底老乡鸡门店1564家。...
标签：中式快餐连锁经营餐饮
亚朵：“酒店+零售”双轮驱动，未来可期.pdf
- 5积分
- 2025/12/30
- 267
- 国投证券国际
亚朵：“酒店+零售”双轮驱动，未来可期。差异化定位，以独特的人文调性切入中高端市场。亚朵精准锚定400-800元/晚这一价格真空带，酒店空间设计精致独特，提供24小时的流动图书馆、特调早餐、健身房、洗衣房、会议室等功能。此外还有一些特色的服务，例如延迟退房（最晚可以18:00退房）、免费宵夜、丰富的早餐且周末早餐延长到11:00等。日益增长的会员体系。会员规模从2020年2500万爆发式增长至2024年8900万（CAGR36.8%），至25年9月已经破亿。会员根据等级的不同，享受8-9折房价、早餐券、延时券、升房券等权益。会员体系不仅有利于公司保持用户粘性，增加复购率...
标签：酒店零售
华住集团研究报告：本土酒店领军者的价值重构进行时.pdf
- 6积分
- 2025/12/18
- 337
- 国信证券
华住集团研究报告：本土酒店领军者的价值重构进行时。酒店行业具备供需飞轮效应，海内外均缔造千亿市值龙头。酒店行业具备供需飞轮效应（前端网络效应，后端规模效应），美国龙头依托全服务国际化品牌溢价市值领先，中国有限服务龙头背靠中国经济与创新模式快速跃升。行业趋势：周期调整底部供需有望再平衡，供给结构性改革为成长主旋律。酒店行业正处两年调整底部，后续供需关系有望再平衡：休闲旅游稳健增长、商旅需求基数走低；龙头储备店较高位回落，经营策略从OCC优先转向最优RevPAR推动价格企稳。长周期看，中国服务消费占比46%仍处提升通道，对标美国1980年代住宿支出占比持续提升。供给端结构性机遇凸显：租金红利弱化下...
标签：酒店华住集团
小菜园公司研究报告：大众便民餐饮领头羊，门店扩张正当时.pdf
- 5积分
- 2025/12/16
- 157
- 华源证券
小菜园公司研究报告：大众便民餐饮领头羊，门店扩张正当时。小菜园是国内快速发展的大众便民中式餐饮领导者。小菜园自2013年成立以来，秉持以母亲的味道和亲民的价格，为顾客提供绿色、健康、养生的菜肴，以及优质的服务。2024年年末小菜园于港交所成功上市。小菜园股权绑定核心员工；管理层从业经验丰富，内部培养体系成熟。行业端：大众便民中式餐饮预计未来增速快于中餐市场整体增速；大众便民中式餐饮连锁化率低于中餐平均水平，或存在较大发展潜力。根据弗若斯特沙利文数据，中国餐饮市场总体规模在2018年至2023年间保持增长，总收入从42716亿元增长至52890亿元，复合年增长率为4.4%。其中，中餐市场占据主导...
标签：餐饮大众餐饮小菜园