岭南控股公司研究报告：广州市属文旅企业，业务全国化及多元化发展并行.pdf

岭南控股公司研究报告：广州市属文旅企业，业务全国化及多元化发展并行。岭南控股为综合性旅游公司。广州岭南集团控股股份有限公司是大旅游产业运营整合平台、品牌业务创新发展平台、投融资管理资本平台。目前，公司主营业务涵盖商旅出行（旅行社）业务、住宿（酒店）业务及其他旅游产业链相关业务，形成了完整的旅游产业链。公司当前控股股东为广州岭南商旅投资集团有限公司，截至2025H1直接持股比例为 45.12%，实际控制人为广州市国资委。截至2025H1，公司旅行社平台广之旅在全国开设门店约 200 家，其中广东省内开设门店共119家，进一步做大实体业务规模。酒店业务方面，酒店业务新增项目/客房分别69 个/近4000间，营收规模稳健增长，相比 2019 年同期增加 18.49%。

行业端：旅游市场持续展现活力，出行需求火热；出入境市场持续复苏。2024年，国内居民出游 56.2 亿人次，同比增长 14.8%。2024 年我国入境游客13190.2万人次，同比增长 60.8%。入境旅游市场表现火热，需求端持续复苏，2024年入境人次恢复至 2019 年同期的 91%。2024 年出境需求受制于国际航班、签证等因素，整体复苏进度略弱于国内游，2024 年出境人次恢复至2019 年同期的79%。根据民航局数据，2025 年 1-10 月份，国际航线客运量达到6614.6 万人次，相较于2019年1-10 月份整体恢复度达到 107%，出境需求持续释放。

业务全国化及多元化发展并行。1）广之旅完成全国化布局，产品端持续创新深化：25H1 旅行社运营占公司收入的七成以上，为公司收入的主要构成。广之旅业务已完成全国性布局，建成华南总部及华北、华中、西北、华东和西南运营中心，业务遍及全球 100 多个国家和地区。2）住宿业有序推进“南北协同”的全国布局战略：岭南控股的酒店业务主要包括酒店管理业务和酒店经营业务。酒店经营业务由广州花园酒店、中国大酒店贡献主要收入。酒店管理业务主要依托于全资子公司岭南酒店，岭南酒店旗下拥有花园酒店、岭南东方酒店、中国大酒店等核心系列品牌，构建了适应大住宿业态发展趋势的多层次品牌体系。受托管理的都市酒店拥有高端酒店品牌“含舍 hotel”、“含舍•简”，核心品牌“伊芙·美素”、“含舍•美素酒店”等，经济酒店品牌“都市 118•精选酒店”、“都市星联”等，主题酒店品牌“我的地盘主题酒店”等酒店品牌。公司住宿业有序推进“南北协同”的全国布局战略。3）多元化——完善旅游产业链布局：岭南控股秉持“一主多元”和“旅游+”的发展规划，多元化布局完善其旅游产业链，业务拓展至文旅+科技、景区运营、免税业务等。