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2024年国内清洁电器行业总结：扫地机量价齐升，洗地机以价换量.pdf
- 6积分
- 2024/12/25
- 679
- 广发证券
2024年国内清洁电器行业总结：扫地机量价齐升，洗地机以价换量。清洁电器2024年总结：（1）扫地机：2024年以来，在国补+大促的双重优惠下，扫地机品类量价齐升，销额表现亮眼。根据奥维云网数据，截至2024年11月30日，扫地机线上、线下销量分别实现392.05万、18.07万台，同比+35%、+112%。行业线上均价3282元，同比+3.05%，线下均价4710元，同比+6.6%，线上、线下销额分别达135.85亿、8.75亿元，同比+42%、+127%。从市场份额来看，截至到2024年11月30日，石头、科沃斯线上销量市占率达22.8%（YoY+2.2pct）、22.79%（YoY-6....
标签：清洁电器扫地机洗地机
论柔直特高压产业趋势及板块走势推演：再谈特高压增长确定性，把握订单业绩双增机会.pdf
- 48积分
- 2024/12/24
- 509
- 中信建投证券
论柔直特高压产业趋势及板块走势推演：再谈特高压增长确定性，把握订单业绩双增机会。核心观点：特高压建设确定性持续增强，行业供给潜在增量较小，纵观整个电新行业，这一良好的供需形势，在行业中都十分稀缺，预计产业链将进入较长景气周期。短期，板块当下处于预期定价与基本面定价的真空期，由于年初以来，板块已经出现明显涨幅，因此在缺乏业绩、订单等催化剂的当下，出现了一些波动。但是我们认为，进入2025年，主要标的业绩订单预计有望走出共振趋势，板块有望走出显著的超额收益。本篇报告通过对未来的收入演绎，柔直阀/变压器/GIS助力头部公司收入大规模起量，节奏上交流项目设备稍前置。国电南瑞、中国西电是增量规模最大的两...
标签：特高压
电力设备行业2025年年度策略：内生外延，三大主线.pdf
- 5积分
- 2024/12/20
- 300
- 西部证券
电力设备行业2025年年度策略：内生外延，三大主线。主线一：电网投资加速，能源转型和“双碳”目标下，特高压或将持续高景气。特高压作为能源运输动脉，可有效解决能源供需错配问题，助力中东部地区能源结构绿色转型。在当前双碳战略持续推进、新能源消纳形势日趋严峻的形势下，特高压作为解决我国风光资源地域错配问题的有效手段，在未来一段时间仍将是主网侧的投资热点。海风项目深远海化趋势明显、海外特高压需求逐步提升，进一步助推我国特高压产业链公司业绩释放，未来特高压核心设备商将持续受益。主线二：分布式能源和电能替代凸显配网建设的必要性，重点关注四大方向。配电网投资增速、占比投资额自20年起...
标签：电力设备电力设备
深圳市虚拟电厂行业建设潜力分析：空调和电动汽车.pdf
- 6积分
- 2024/12/19
- 623
- 电力圆桌
深圳市虚拟电厂行业建设潜力分析：空调和电动汽车。我国电动汽车保有量快速增长和极端气候频发导致电力需求激增，加之可再生能源的大规模接入，电网面临着巨大的调节压力，亟需提升系统的灵活性，实现源荷高效互动。虚拟电厂作为一种新型的电力管理模式，通过聚合分布式能源、储能系统和可控负荷等资源，能够有效提升电力系统的灵活性和可再生能源的消纳能力，为落实双碳目标要求，提高电网平衡调节能力提供有效支撑。欧美发达国家已经建立起成熟的政策框架和体制机制，并逐步形成了基于当地能源资源禀赋和市场需求的虚拟电厂体系和运营模式，而作为国内的先行者之一，深圳市在虚拟电厂建设方面处于全国领先地位。本报告首先梳理了国际虚拟电厂发...
标签：虚拟电厂空调电动汽车深圳
家电行业专题报告：透过“人车家”战略，看小米加码大家电对白电行业影响几何.pdf
- 6积分
- 2024/12/19
- 841
- 华西证券
家电行业专题报告：透过“人车家”战略，看小米加码大家电对白电行业影响几何。如何看大家电业务之于小米集团。梳理小米战略更迭，23年为大家电布局元年：我们认为小米集团战略在2010年成立至今的14年时间里经历了2次大的变化，逐渐确立了建立小米生态的战略，2023年生态核心从“手机”升级为“手机+车+N”，同年白电事业部独立，2024年智能家电实验中心挂牌营业，大家电制造基地动工。“人车家”战略下，为何加码大家电？我们认为“人车家”战略下，小米将从产品公司向生态公司迈进...
标签：家电 “人车家” 大家电
厨房小家电复盘及品牌竞争策略梳理.pdf
- 5积分
- 2024/12/19
- 201
- 华西证券
厨房小家电复盘及品牌竞争策略梳理。厨房小家电市场成熟，经历新品类、新渠道、新营销的高光后，近两年行业重归平淡，投资机会也乏善可陈。我们对行业进行复盘，探寻行业的新变化，并选择13个主流品类，拆分价格段进行更加详细的分析，梳理主要玩家竞争策略，核心结论如下：1）品类表现分化，24年尽管刚需不振，但仍有部分单品表现亮眼，如豆浆机、电炖锅、咖啡机。结构性机会或为后续主要的增量，对于品牌前端把握需求、后端加快响应提出更高要求。2）24年竞争加剧，多数品类均价下行，收缩严重的品类价格下探幅度更高，如破壁机、空气炸锅线上有10%左右的降价，而技术含量高、刚需属性强的电饭煲，刚需属性强、单价低的电水壶价格坚...
标签：厨房小家电品牌竞争策略
家电行业2025年度策略：内销政策催化复苏，出口稳健增长，全球份额提升.pdf
- 6积分
- 2024/12/18
- 244
- 方正证券
家电行业2025年度策略：内销政策催化复苏，出口稳健增长，全球份额提升。2024年家电行业复盘：截至12月16日，白电、黑电和厨电上涨驱动家电指数年初以来涨幅达25.7%，相对沪深300指数超额明显。以旧换新政策带动内需回暖，预计25年政策有望延续并拓展品类范围。24M1-11出口额美元计价双位数增长，景气较高，主要由于新兴市场需求较好、欧美补库、出于对加征关税的担忧抢运、部分海外订单转移到中国等，量价趋势延续量增价跌。此外，高股息红利属性驱动白电板块估值提升，积极的地产政策驱动厨电板块估值提升。白电：行业端，1）空调：24年全球零售表现稳健，西欧、北美增长较快，预计25年全球整体需求平稳，西...
标签：家电
电力行业投资策略：市场化推进下的电力发展机遇.pdf
- 5积分
- 2024/12/18
- 141
- 国证国际
电力行业投资策略：市场化推进下的电力发展机遇。电力板块细分来看，火电发电为主企业表现优于可再生能源企业。火电板块业绩修复的过程中。市场忧虑绿电板块的消纳、市场交易电电价下行等问题。绿电政策支持预期提振，近期表现提升。
标签：电力
海外家电轻工行业2025年策略：港股出海链流泪撒种，美股零售商顺势而上.pdf
- 8积分
- 2024/12/17
- 118
- 兴业证券
海外家电轻工行业2025年策略：港股出海链流泪撒种，美股零售商顺势而上。港股出海链2025年迎接多重机遇，出口终端需求复苏+内需补贴持续：出口端，分析自2023-2024年以来的美股零售商业务数据，我们发现家电、轻工、工具、家居品类整体恢复度是最靠后的，这也和美国地产链以及利率有较强的相关性。在此基础上，我们认为2025年美国地产链的消费复苏是大概率事件。内需侧，以旧换新带动中国内需消费改善，国补+部分地方政府补贴促进线上销售额快速增长：2024年，中国政府对购买高能效家电产品给予最高2000元的补贴，这一政策预计将促进家电产品的更新换代，带动内需增长。流泪撒种，出海正当时，不确定性仍存：分析...
标签：轻工家电
家用电器行业出口专题：新兴市场驱动增长，龙头全球布局领先.pdf
- 5积分
- 2024/12/17
- 577
- 广发证券
家用电器行业出口专题：新兴市场驱动增长，龙头全球布局领先。出口拆分：总量稳健增长，白电占比最高，北美占比下降。（1）总量：根据海关总署数据，我国家电出口规模稳健增长，从2009年313亿美元增长至2023年889亿美元，近五年复合增速约9.3%，跑赢国内家电社零增速约7.3pct。（2）品类：2023年我国白电、黑电、小家电、厨电出口金额规模占比分别为37%、27%、34%、2%。（3）区域：2023年我国家电出口的前三大区域为亚洲、欧洲、北美，出口占比分别为36%、26%、16%。2018-2023年动态来看，亚洲占比较为稳定，欧洲占比+7pct，北美占比-15pct，拉美非占比+6pct。...
标签：家用电器出口拆分
电力设备行业2025年度策略：主网景气不减，出海雄关漫道.pdf
- 5积分
- 2024/12/16
- 285
- 方正证券
电力设备行业2025年度策略：主网景气不减，出海雄关漫道。国内电网：特高压景气不减，配网仍可期待。换流阀赛道仍是主网景气度+稀缺性+竞争格局最好的赛道之一。1）景气度上：由于特高压建设进度，今年核准直流为一柔(甘浙）一常（陕北安徽），但市场对特高压时间周期容忍度足够长，预可研预计需要1-1.5年、可研预计需要6个月、审批核准预计需要3-6个月、招标开工预计需要1-3个月、建设投运预计需要1.5年；从核准至投运全程周期约2-3年。明年算上今年没开工的【蒙西-京津冀】和【陕西-河南】，再加上原有预期的【疆南-川渝】【巴丹吉林-四川】【藏东南-粤港澳】，25年核准条数可达五条；2）稀缺性：确实存在技...
标签：电力设备电力设备
全国统一电力市场发展规划蓝皮书.pdf
- 7积分
- 2024/12/16
- 1082
- 中国电力企业联合会
全国统一电力市场发展规划蓝皮书。建设全国统一电力市场是构建全国统一大市场的重点任务，是高水平社会主义市场经济体制在能源领域的重大实践。2014年，中央财经领导小组第六次会议提出“四个革命、一个合作”能源安全新战略，为深化电力体制改革提供了遵循。2024年，党的二十届三中全会通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，提出要“聚焦构建高水平社会主义市场经济体制，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用”“深化能源管理体制改革，建设全国统一电力市场”，为我国统一电力市场建设发展指明了方向。近年来，我国电力市场化...
标签：市场电力发展规划
锂电池行业2025年度策略：无边光景一时新.pdf
- 5积分
- 2024/12/13
- 582
- 方正证券
锂电池行业2025年度策略：无边光景一时新。需求端：内外共振，持续增长。国内方面，得益于以旧换新等汽车消费刺激政策，汽车市场热度不断攀升，我们预计汽车市场整体销量维持稳定并逐年小幅增长，新能源汽车渗透率则在2025年超过50%，销量达1611.8万辆。欧洲方面，我们预计欧洲车企为满足Fitfor55法案而推进新能源转型进程，2025年欧洲将实现新能源汽车销量332.9万辆。美国方面，我们预计IRA法案持续实施并长期刺激美国新能源汽车销量，2025年美国将实现新能源汽车销量173.7万辆。整体来看，全球电动化趋势已定，同时储能需求激增，我们预计到2025年，全球新能源汽车销量将达2237.3万辆...
标签：锂电锂电池
电力设备及新能源行业2025年年度策略报告：风电景气占优，多重拐点汇聚.pdf
- 7积分
- 2024/12/13
- 320
- 平安证券
电力设备及新能源行业2025年年度策略报告：风电景气占优，多重拐点汇聚。风电：成长属性突出，供给格局向好。2025年国内海上风电发展节奏有望加快，包括风机吊装、风机招标、项目竞配等层面；预计2024年国内海上风电新增吊装规模达到8GW及以上，2025年有望实现同比50%及以上的增长；深远海风电开发有望获得实质性进展，打开海上风电成长空间。2024年海风整机出海实现订单层面的重大突破，产业趋势逐步确立，未来出海步伐有望加快。2024年前三季度国内陆上风机招标量111.5GW，同比增长约100%，陆风风机招标价格呈现企稳回升，盈利水平拐点逐步显现。2024年漂浮式海上风电供给端和项目端取得重大进展...
标签：电力设备新能源风电
风电及电网设备行业2025年度策略：国内外需求有望共振，产业链出海正当其时.pdf
- 5积分
- 2024/12/11
- 346
- 中银证券
风电及电网设备行业2025年度策略：国内外需求有望共振，产业链出海正当其时。“十四五”末年风电装机有望迎来高峰，海上、海外为需求增长注入持续动力：国内市场方面，千乡万村驭风计划与消纳红线放开的政策有望保障新能源装机需求稳健增长，我们预计2024-2025年国内总新增装机有望分别达到88GW、105GW，同比增速分别为15.94%、19.32%；同时，在各省“十四五”海风装机规划指导下，我们预计2024-2025年新增海风装机有望分别达到8GW、12GW，2024年较多的项目招标为2025年的需求增长提供较强支撑。海外市场方面，以欧洲为代表的地区海...
标签：风电电网设备电网

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